本報記者 石健 北京報導
信用債市場備受關注的同時，城投債經營及償債能力亦值得關注。
據wind顯示，今年以來，運城市城市建設投資開發集團有限公司（以下簡稱「運城城投」）6期城投債，總額30億元。其中，「20運城城投MTN001」發債用途顯示為「全部用於償還公司有息債務」。雖然通過發債實現「借新還舊」的目的，但是截至2020年三季度，運城城投尚有有息債務85.21億元。除了大額債務外，運城城投的盈利能力也在下降，2019年三季度運城城投淨利潤為1893.09萬元，而今年三季度的淨利潤為-944.25萬元。值得注意的是，運城城投扣除非經營性損益後的淨利潤早在去年就出現嚴重下滑趨勢，相較2018年，2019年為-717.84%。
面對經營和債務雙重壓力，運城城投也在謀求轉型，目前擁有建設開發、投資業務、金融服務、汽車銷售四個板塊。值得注意的是，運城城投金融板塊營收佔比較小，同時融資租賃業務尚有應收帳款2.75億元和應付帳款2.46億元。
在經營和債務交織背後，運城城投未來發展、轉型將何去何從？
試水金融
天眼查平臺顯示，運城城投的大股東為持股97.5%的運城市人民政府國有資產監督管理委員會，二股東為持股2.5%的運城市鑫佰融交通有限公司，註冊資本為2億元。
頗值得注意的是，運城城投的發展並非像多數同業一樣，依託傳統土地資源和代建項目。據運城城投官網顯示，早在2019年的運城城投開工動員大會上，公司黨委書記、董事長李曉輝便提出：「加強內部管理，從『建設城市』向經營『城市產業』轉變。」同時還提到了一批如鑫運投、運晟租賃、商業保理、山西匯建、鑫佰融、金城房地產等子公司。運城城投官網介紹，目前公司有四個經營板塊，分別為建設開發、投資業務、金融服務和汽車銷售。
此外，在運城市城市建設投資開發集團有限公司主體及「20 運城城投 MTN001」2020 年度跟蹤評級報告（以下簡稱「評級報告」）中也對今年的轉型提出了期許：「在執行國家法律及符合政策需要的同時，城投公司還存在委託代建種類單一、公益性項目多、應收款項規模大、資產流動性弱等諸多問題，自身現狀已不滿足發展需要，預計2020年業務轉型的必要性將繼續上升。城投公司將繼續加快業務轉型速度，經營性資產和收入隨之不斷增加。」
記者注意到，在金融服務板塊中，目前有兩家公司，分別為上海運晟融資租賃有限公司（以下簡稱「運晟租賃」）和運晟商業保理（深圳）有限公司（以下簡稱「運晟保理」）兩家公司。
天眼查顯示，運晟租賃成立於2017年11月，註冊資本為10億元，運城城投持股75%，佰特美特國際有限公司持股25%。值得注意的是，運城市城市建設投資開發集團有限公司的公司債券年度報告（2019年）（以下簡稱「2019債券報告」）顯示，運晟租賃在2018年並未實際開展業務，而2019年融資租賃業務營業收入為3223.97萬元。雖然租賃業務帶來一定的收益，但是根據評級報告顯示，目前公司尚有長期應收帳款2.75億元未收回，長期應收款對象為對垣曲縣五龍鎂業有限責任公司、垣曲縣五龍實業有限公司等山西省內民營企業的融資租賃款。
此外，應付帳款也在大幅增長。評級報告顯示：「跟蹤期內，公司長期應付款大幅增長，全部為融資租賃款。2019 年末，公司長期應付款為應付招銀金融租賃有限責任公司的融資租賃款1.86億元和應付北銀金融租賃有限責任公司的融資租賃款0.6億元。」
記者注意到，今年7月，雲晟租賃成立了上海運恆醫療科技有限公司，對於是否要進軍醫療租賃行業，運城城投方面未予回復。
天眼查顯示，運晟保理成立於2018年6月，註冊資本5000萬元，控股股東為運城城投和北京昌廣投資有限公司，經營範圍包括保付代理（非銀行融資類）、供應鏈管理、從事非融資擔保業務等。但是，記者從目前發布的報告中，並未看到其營收數據。
根據2019年債券報告顯示，運城城投當年的營業收入為35.92億元，而金融服務業務僅佔營業收入的0.89%。對於金融服務板塊未來將如何發展，是否會有新的盈利點，《中國經營報》記者向運城城投方面發送採訪函，截至發稿，對方未予回復。