文/胡愛善 山哥看財經原創文章，轉載請註明出處
作為在國內領先的兩大遊戲直播平臺，虎牙和鬥魚在10月12日晚間終於宣布籤訂「合併協議與計劃」，合併一事的靴子終於落下。根據協議，虎牙將通過以股換股方式，合併鬥魚所有已發行股份，鬥魚因此將成為虎牙全資子公司，並將從納斯達克退市。虎牙CEO董榮傑和鬥魚CEO陳少傑將出任合併後公司的聯席CEO。上述合併預計於2021年上半年完成交割。
此次雙方的合併可以說是遊戲直播行業的大事件，背後主導則是中國領先的網際網路服務提供商騰訊。
虎牙直播
遊戲直播仍有強大吸引力 行業集中度有望繼續提高
在遊戲市場，騰訊憑藉強大的製作和運營能力成為行業遙遙領先者，該公司在今年二季度智慧型手機遊戲收入高達359.88億元，同比增長61.8%。根據上海第一證券推測，騰訊在國內的手遊市場份額已經提升至67%左右。這與騰訊在遊戲領域的全產業鏈布局密切相關，其中遊戲直播是重要一環。
近年來，隨著短視頻的崛起，快手和B站作為行業新銳開始切入到遊戲直播領域。通過購買電競版權、加大主播招募等方式增強自己的吸引力。儘管如此，他們在遊戲直播行業的影響力上仍遠遠落後於虎牙和鬥魚兩大平臺。
根據小葫蘆大數據平臺數據顯示，熱度TOP1000主播集中在頭部遊戲直播平臺，其中虎牙、鬥魚在頭部主播擁有量上處於領先地位，均佔據了全平臺30%以上的熱度TOP1000主播。
2019年至今，隨著觸手退場、戰旗轉型，遊戲直播行業步入成熟發展期，行業集中度不斷加強呈現出「兩強多強」的格局，其中兩強是指在美上市的虎牙和鬥魚，另幾家多強是指B站、西瓜視頻、快手和酷狗直播等。
值得注意的是，在經歷「千播大戰」之後，這一階段並沒有新的獨立遊戲直播平臺成立，這說明行業門檻變高。行業頭部企業迎來了自己的紅利期，市場將呈現「強者更強」的局面。
也許通過此次整合布局，騰訊能夠在遊戲直播這一領域有更強的競爭力，這有助於鞏固其在遊戲行業領先地位。從另一方面來說，騰訊將遊戲直播行業的頭部兩家企業整合，有助於大大降低資源內耗，應對短視頻平臺在直播領域的搶灘登陸。
遊戲直播之所以能吸引網際網路新銳進入，還在於其仍然處於快速擴張階段，擁有很高的天花板，幾家平臺的盈利能力持續提升。
根據艾瑞諮詢發布的《2020年中國遊戲直播行業研究報告》顯示，2019年中國獨立遊戲直播平臺市場規模超過200億元，其中虎牙直播2019年總收入同比增長79.6%。預計在2021年遊戲直播整體市場規模將擴張至近400億元。
激烈競爭中脫穎而出 虎牙堅持推動清朗業態
虎牙直播CEO董榮傑曾表示，「虎牙的成長史幾乎也是一步中國網絡直播行業的發展史，見證了這個行業前進的每一個重要歷史時刻——從千播大戰，到成為頭部平臺脫穎而出。」同時，他也認為，唯有正直、勤奮、敢於爭先的企業，才能最終獲得用戶和市場的認可。
虎牙前身要追溯到YY遊戲直播頻道。2016年8月，廣州虎牙信息科技有限公司正式成立，並獨立發展。2018年5月，虎牙直播在美國紐交所上市，成為中國遊戲直播第一股。彼時，虎牙上市像是一枚催化劑，加速了行業優勝劣汰。
2020年4月，騰訊宣布以2.626億美元現金收購價，成為虎牙的控股股東，這為虎牙與鬥魚最終合併掃清了障礙。
在核心直播業務不斷擴張之外，虎牙一直都沒有停下自己業務多元化的腳步，在遊戲相關的多個板塊都有所布局，以求未來收入多樣性的增強。公司今年二季度交出了靚麗財務業績。
虎牙財報顯示，今年二季度實現營收26.97億元，淨利潤達3.51億元，連續十一個季度盈利。與此同時，虎牙直播移動端月均活躍用戶同比增長35.2%達到7560萬。
2018年，虎牙推出海外產品Nimo TV進軍國際市場，先後進入東南亞和拉丁美洲等地區。截至2020年6月30日，虎牙海外MAU在第二季度已突破2700萬。
董榮傑表示，二季度的出色業績再度超過管理層預期，公司毛利同比增長71%，達到5.75億元，這進一步驗證了公司的快速增長和不斷強化的盈利能力。
值得注意的是，騰訊今年4月成為虎牙控股股東以後，雙方已在多個維度開展合作，包括用戶、主播以及電競等領域。同時，還有多款騰訊的遊戲和產品接入虎牙直播的內容，未來幾個季度還會接入更多的騰訊遊戲和產品。
電競行業是各地政府爭相扶持的陽光產業，但也面臨著嚴格的政策環境。虎牙一直重視合規經營，帶頭推動打造健康、清朗的行業生態。
近期，虎牙入選全國首批「網絡視聽產業試點機構」名單。虎牙作為首批001號，將在廣東省廣播電視局指導下，參加政府支持的重大相關項目與活動，並承擔著試點標杆作用。此外，虎牙公司還與騰訊雲、騰訊安全共同宣布成立安全聯合實驗室，雙方將圍繞AI安全應用、黑產打擊、安全攻防、數據標註、人工審核等多個領域展開技術交流與業務合作，並在多個領域展開創新研究，引領行業健康發展。
可以預見到的是，此次合併遠不是直播行業的終局，對於虎牙來說，合併鬥魚後融進騰訊體系也是其進一步壯大和發展的良好機會。也許，我們正在經歷的，或許是中國直播行業一個全新的篇章。
作者：胡愛善，「山哥看財經」負責人。從事財經、科技領域新報導十餘年，曾先後就職於金融界、和訊、中國網等主流財經媒體及央媒，撰寫過眾多重量級的財經、科技領域深度報導，多次獲銀保監會、中國銀行業協會頒發的好新聞獎。