美聯儲三部曲：
美聯儲核心的政策目標只有一條，維持金融系統的穩定，不產生系統性風險。
這個目標，是整個下棋的棋盤不被打翻，而不是保護下棋的人和棋子不受損失。美聯儲的目標，不是維持股市的漲，而是股市可以下跌，但不能出現系統性風險；不是不產生債務違約，而是債務違約，不產生債務危機；不是維持所有公司不倒閉，而是倒閉的公司，產生的連鎖反應可控。
美聯儲貨幣政策的三部曲：
第一階段，就是我們所看到的，所謂的美聯儲貨幣無限供應（實際上並不是無限供應，也只買了很少的垃圾債）。貨幣極其寬鬆，只有一個目的，防止因為流動性危機而產生系統性風險。而現在看來，流動性危機已經過去，美元甚至出現了貶值風險，系統性風險已過。
第二階段，也就是即將帶來的，去槓桿和淘汰落後生產力，抵禦通脹。美聯儲會開始減少貨幣供應，進而影響市場利率。高利率會帶來一場表面上的衰退，非農就業減少，很多債務出現違約，很多擁有落後產能的公司申請破產保護，股權人在破產重組中被洗出去，股權清零。資本主義沒有破產，就如同宗教沒有地獄。對美聯儲來說，公司擁有人是股權人和債權人沒有區別，該來的還是要來。這一階段的核心就是在不產生系統性風險的情況下，去槓桿，淘汰落後產能，該倒閉的倒閉，該破產的破產，給經濟洗一個大澡。
第三階段，就是在非常惡劣的經濟數據之後，經濟緩慢復甦，重新迎來增長，進入下一個甜蜜周期。
貨幣沒有再寬鬆的必要：
貨幣寬鬆從一定意義上已經結束了，因為連白銀貴金屬這種邊緣資產已經開始大漲，就說明貨幣量供應已經超量。白銀黃金今天開始大跌，歐美債券的收益率開始上升，我們這邊昨天的社融數據也不及預期，這三條，都說明水龍頭已經關了，下一階段不會再提供如此多的流動性，而是將重點放到調整結構上，引導貨幣進入實體領域，而不是空轉，開始滴灌，而不是大水漫灌。
投資建議：
純靠流動性撐起來的品種，可能好日子不多了，打鐵還需自身硬，要想股價長得好，還是要靠公司持續穩定的利潤增長。宏觀對股市的指導意義，也沒有那麼大，投資就選好學生，不管颳風下雨，他都坐在教室裡努力學習。
真要說投資建議，巴菲特三句箴言：不加槓桿，不做空，不懂的東西不碰。
李大霄兩句金句：買好股，做好人。
love is gone，party is over，welcome to 加息周期。