9月18日，螞蟻集團科創板IPO過會。
螞蟻集團從科創板IPO受理到上會，其科創板審核全程僅用時25天。
8月25日，上交所和港交所同步受理螞蟻集團的IPO申請。8月30日，螞蟻集團科創板IPO動態更新為「已問詢」，距離受理僅僅過去了5天。
9月7日，螞蟻集團回復了科創板上市首輪問詢函。9月9日，螞蟻集團回復完了上交所第二輪問詢。
根據相關的上市流程，上交所上市委員會審核通過之後，下一步將報送證監會註冊，證監會同意註冊後即可啟動上市發行。
此前有投行人士預計螞蟻最快於9月10日前後過上市委，10月20日可能前後上市。目前來看，螞蟻集團最終上市時間或在10月底11月初。
從上市委的提問來看，主要關注了公司與阿里巴巴的關係、與微信支付業務差異、募集資金投向方向等問題。
上市委關注什麼？
上市委共提出了三個問題。首先要求發行人代表結合與阿里巴巴集團業務合作的歷史淵源與現實安排：
（1）說明與阿里巴巴集團、網商銀行等重要關聯方之間經常性關聯交易的商業合理性及未來前景；
（2）分析未將杭州阿里巴巴認定為共同控股股東的依據和理由是否充分；
（3）說明就發行人與阿里巴巴集團、網商銀行等重要關聯方之間的經常性關聯交易是否已制定合理合法的控制制度，該等制度安排如何有效地保護中小投資者權益。
在螞蟻集團首輪迴復中，其曾明確表示，螞蟻集團的實際控制人為馬雲，螞蟻集團和阿里巴巴集團非受同一實際控制人控制。馬雲通過杭州雲鉑控制杭州君瀚及杭州君澳持有的螞蟻集團50.5177%的股份。阿里巴巴集團及其控制的企業不存在對發行人構成重大不利影響的同業競爭。
其次，上市委再次關注了螞蟻與微信支付的業務差別。
上市委要求發行人代表：
（1）說明發行人的主要業務與微信相似業務的差異；
（2）結合貨幣收付服務的未來發展趨勢，分析發行人的數字支付與商家服務、數字金融科技平臺等主營業務是否受到大型競爭對手的進入或貨幣表現形態及收付運行機制變革的重大不利影響。請保薦代表人發表明確意見。
此前兩輪問詢中均提及該問題。螞蟻表示，在數字支付與商家服務領域，在全球範圍內提供支付服務的企業較多，國內市場由騰訊運營的微信支付也提供類似的數字支付服務，但這些企業提供的支付服務和公司數字支付與商家服務業務存在一定差異，並不具有可比性。
第三個問題關注的是公司募集資金投向問題。請發行人代表：
（1）說明由發行人股東大會決定募集資金投資方向並授權董事會及其授權人士決定具體募投項目的商業合理性；
（2）分析說明「助力數字經濟升級」、「加強全球合作並助力全球可持續發展」、「進一步支持創新、科技的投入」等三大募集資金投資方向是否界限清晰、目標明確，與發行人現有各類業務存在內在關聯，與包括阿里巴巴集團在內的重要關聯方不存在明顯利益衝突;
（3）發行人是否已經建立相應的制度安排以確保該等特殊情形所決定的募集資金投資活動符合相關法律法規的規定。
金融科技巨頭來了
目前，螞蟻集團已經成為我國當前最大的金融科技巨頭，截至2020年6月，支付寶APP的月度活躍用戶達7.11億、月度活躍商家超過8000萬。背靠阿里集團，最大的網際網路消費+金融生態圈已基本形成。
相關的財務數據顯示，2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，螞蟻集團分別實現營業收入653.96億元、857.22億元、1206.18億元和725.28億元，2017年度至2019年度年均複合增長率為35.81%；分別實現淨利潤82.05億元、21.56億元、180.72億元和219.23億元。
在此前公開的招股文件中，螞蟻首次亮出技術家底：公司技術人員佔比64％，覆蓋所有業務線；目前其在全球40個國家或地區擁有專利或專利申請，共計26279項，其中6382項已經獲得授權，40％布局在中國；公司在區塊鏈領域連續4年專利申請全球第一，累計專利授權數212件，位居全球第一；其資料庫產品OceanBase性能全球第一，遠超國際同行。
隨著螞蟻集團的過會，市場也進一步關注其估值問題。
招股書顯示，螞蟻集團擬在A股和H股發行的新股數量合計不低於發行後總股本的10%，發行後總股本不低於300.3897億股（綠鞋前），意味著將發行不低於30億股新股。
根據招股書，螞蟻集團擬在科創板募資480億元，分別投向助力數字經濟升級、加強全球合作並助力全球可持續發展、進一步支持創新、科技的投入、補充流動資金(及一般企業用途)等項目。不過，這一募資額不能完全作為參考，並不是最終募集資金規模。從以往科創板公司的募資情況來看，往往超出這一規模。
有機構給出2.5萬億元目標市值
據此前媒體報導，螞蟻集團在2018年6月完成C輪融資後的估值水平約為1500億美元。今年7月，則有媒體報導稱螞蟻集團今年內將在香港完成IPO，目標估值2000億美元。多位市場人士接受記者採訪時表示，預計螞蟻集團發行市值在1500億美元-2000億美元之間。
近日，中泰證券在研報中建議參考PayPal及相關網際網路公司對螞蟻集團進行了估值。該機構認為，PayPal作為全球第三方支付的龍頭公司，市場空間和競爭優勢支撐其高估值水平，PE中樞在45-50倍；考慮螞蟻集團模式的特點和稀缺，納入騰訊、阿里巴巴、東方財富等作為可比參考估值。結合可比公司估值，及螞蟻模式的稀缺性，同時考慮金融業務利潤佔比，給予螞蟻集團45-60倍PE，對應2020年目標市值18720-24960億元人民幣。
螞蟻集團上市將對A股造成何種影響？
由於螞蟻集團體量巨大，市場也擔心其上市將對A股造成何種影響。
業內人士認為，作為一家領跑的科技公司，螞蟻登陸科創板後有望引發示範效應，吸引更多優質科技公司。「儘管會對市場造成衝擊，但科創板前五天不設漲跌幅，可以在前幾天內實現股價充分調整，達到比較合理的位置。」一位私募人士表示。
上交所副總經理劉逖在今年9月9日曾對外界表示，隨著螞蟻集團、吉利汽車等企業申報科創板上市，預計年內科創板總市值有望超過5萬億元。
相關新聞
螞蟻集團集齊7大金融牌照
17日晚間，螞蟻集團籌建重慶螞蟻消費金融公司獲批。時隔2年，螞蟻集團終於將消費金融牌照收入囊中。
至此，螞蟻集團集齊7張含金量最高的金融牌照：民營銀行、網絡小貸、基金銷售、第三方支付、保險、證券和消費金融。
重慶螞蟻消費金融公司，由螞蟻科技集團、南洋商業銀行、國泰世華銀行、寧德時代、千方科技、華融資產、魚躍醫療共同出資設立，螞蟻集團出資40億元，持股50%，為第一大股東，南洋商業銀行持股15.01%，位列第二。
今年，平安、小米、光大銀行等參與設立的消費金融公司也已陸續獲批。目前獲批的消費金融公司共達31家，其中27家已正式營業。
信息來源：21世紀經濟報導、新浪財經、36氪