來源：投資界
資金是便利店最大的「命脈」。
作者 | 黃志磊
來源 | 億歐網
（ID:i-yiou）
北京的朋友或將再見不到全時便利店。5月11日，北京山海藍圖商業有限公司發布公告稱，因經營戰略調整，5月20日24點關閉北京地區所有全時便利店，關閉前全時仍將提供服務，並對全場商品進行6到7折銷售（不含香菸）。
去年2月22日，全時通過"解體分拆"的方式結束品牌運營，當時門店數量超過7-Eleven，成為北京網點最多的連鎖店機構。
當時，山海藍圖宣布以3億元收購了「全時」品牌和北京、成都、天津、廊坊四個城市約500家便利店門店；位於華東、重慶地區的90餘家全時門店則由羅森便利店接手，長沙地區的門店由「珊珊」接手。
全時如今再次陷入危機，距離山海藍圖的投資介入，不過一年有餘。
盈利困境與資金的壓力
細數過去一段時間的便利店倒閉事件，大多是因為資金鍊斷裂。
北京鄰家因為股東P2P爆雷事件倒閉，131便利店因為股東資金斷裂倒閉，全時因為前控制方復華控股陷入資金危機——同樣是P2P業務，讓山海藍圖得以入場收購。
可以看到，資金是便利店最大的「命脈」，除了股東資金斷裂倒閉外，便利店品牌經營層面也承擔著較大資金壓力。
根據畢馬威聯合CCFA發布的《2019中國便利店發展報告》顯示，中國便利店運營成本高企，2018年便利店年平均費用60%支出為職工薪酬，34%為房租，近95%的成本為硬性支出，兩項合計年平均支出為238萬元。
億歐：2018年中國便利店平均費用支出佔比
但在同一年，便利店平均單店日銷售額5299元，年平均銷售額不足200萬元，遠無法覆蓋人員工資與房租成本，便利店行業對資本嚴重依賴，超過四分之一的便利店處於虧損狀態。
這是一個典型的高投入、長戰線、慢回款行業，擴張依賴資金，盈利依賴精細化運營的能力。店面需要先經過長期虧損，順利的情況下才能長期薄利。
貧弱的盈利能力下，便利店企業卻往往為了能快速佔據市場，或者是應資本方的要求，選擇急速擴張。
北京鄰家創始人王磊曾透露，投資人提出過一年開20000家便利店的要求。倒閉前，曾經單月虧損500萬，店鋪自身銷售收入入不敷出；
同樣境遇的131便利店，創始人陳登旺層曾經對億歐表示，計劃2020年之前開700家店，輻射6個以上城市，4個月內燒完了投資人的4000萬投資款。
高速增長與過高的期待
中國便利店行業的發展速度，遠超其他國家的水平。
億歐：2008-2018中國人均GDP與便利店門店總數
按照亞洲國家便利行業發展經驗，人均GDP超過10000美元，便利店行業就將進入迅速擴張期。根據2013年到2018年人均GDP、國家統計局便利店門店總數統計顯示，中國5年間便利店複合增長速度遠超GDP增長速度。
國家統計局數據顯示，2019年中國社會消費品零售總額41.16萬億元，同比增長8.0%，線下零售仍是主要組成部分，而便利店是其中增長情況最好的業態。
中國連鎖經營協會的數據統計顯示，2018年中國便利店實現銷售額2264億元，便利店業態已連續5年保持正增長，但大型超市與百貨2017年起就已進入負增長。
除了消費升級的作用之外，便利店也因為其高頻、接近社區的特點，而被各路資本、網際網路創業者所看重。
短短兩三年時間，中國市場有了超過110起便利店融資事件。阿里巴巴、京東和蘇寧為代表的電商企業布局了大量線下門店，家樂福、華潤、物美也藉助自身供應鏈和品牌實力，大力豐富便利店數量，便利蜂為代表的創業派也加入其中。
外資品牌布局甚至更早。日本全家、7-Eleven、羅森均在上世紀90年代就已經開始布局中國市場，相比本土品牌有更成熟的運營體系。
7-Eleven佔地面積不大，也沒有大型存儲場所，卻能向顧客提供3000多種商品；80年代時POS機、掃碼下單設備就已經齊備；供應鏈方面，7-Eleven自建配送體系，每日三次補貨。
這是便利店長期盈利的關鍵，但多數中國初創品牌對此並不擅長。在不充分了解運營機制和建設成本的情況下，不少投資人對便利店的「入口作用」給予厚望，期望過高。
入局的競爭者們，大多希望通過快速擴張來形成規模優勢，甚至是覬覦店面現金流去貼補集團的其他生意，最終半路崩塌。
區域經營與擴張的矛盾
全時消失之後，中國便利店的競爭格局將會怎樣改變？中國連鎖經營協會副秘書長王洪濤告訴億歐，短期內中國市場格局還是「全國品牌+區域龍頭」共存。
地域型龍頭以紅旗連鎖為代表，主要收入來源就是成都市區及周邊郊縣。其中城區收入佔到2019年全年收入的56.17%，郊縣佔32.71%，這樣的收入結構已維持了10年之久。
其餘本土品牌情況也類似，美宜佳、十足品牌分別專注於廣東和浙江市場，十足還在集中打造三線城市建設品牌影響力。
整個行業體現出了清晰的地域化特徵。大部分區域品牌脫離本地市場後，很難再建立同等的市場競爭力，這也成了資本擴張型便利店所面臨的陷阱。
例如，便利蜂「挺進全國」速度更為激進，今年4月，其相繼進入山東、河南、安徽三省，在全國布局了超過1500家門店，其中僅北京就超500家門店，但有關便利蜂虧損、裁員的消息不斷傳出；
全時在深陷危機之前，2015年全時門店數量達150家，2017年進入成都、重慶、武漢等8個城市，啟動 「百城百萬」計劃，表示要投資百億元、五年覆蓋「100個城市，100萬個終端」，到2019年「全盛」時期，全國門店數量達到800個。
即便是在北上廣深等一線城市穩健經營的7-Eleven、羅森等外資企業，也一直沒有貿然進入到二三線城市中，顯然這些成熟的外資機構，深知門店的擴張更需要供應鏈與運營能力的同步，才有機會實現盈利。
來自網際網路巨頭的競爭，也在衝擊著行業的整體盈利能力。王洪濤警告，目前已經出現電商、移動網際網路生活服務品牌和餐飲企業與便利店展開競爭。競爭倒逼之下，便利店經營效率、供應鏈水平以及數位化水平將進一步提高。
但對於更多沒有足夠競爭力的連鎖店品牌，這種競爭則意味著災難。發生在全時身上的悲劇，仍將在每一個省份與城市中繼續上演。
尾聲
不同於一般的商業機構，便利店之於大眾，有相當的社會價值。7-Eleven創始人鈴木敏夫，就將便利店稱作「生活基礎設施」。
烘焙麵包、零食飲料，還有各種特有的熱餐外賣，便利店給人們提供了簡便舒適的購買體驗。7-Eleven、羅森和便利蜂們，實際上已成為人們城市生活的一部分。
但當便利店承載了太多擴張與競爭的壓力，這個市場就變得不再簡單而純粹。相比一個個在危險中擴張的全時，我們更需要的，也許是那個偏安在成都的紅旗連鎖。
參考資料：
1.《零售的哲學》，鈴木敏夫著，江蘇鳳凰文藝出版社
2.《一個窮村變富的奧秘》，石玉生/王世煥著，《瞭望》新聞周刊1998年第9期
3.《預見便利店·2019中國便利店零售業態未來趨勢研究》，億歐智庫