2020年12月以來，湖南、江西、浙江等地相繼發布有序用電或限電通知，多地電力供應出現短缺。隨後，煤炭、燃氣板塊應聲上漲。煤炭供應緊張、電力短缺持續等擔憂四起。
對此，國家發改委秘書長趙辰昕日前表示，此次拉閘限電主要受工業生產高速增長以及低溫寒流疊加的影響，是局部現象，不會出現大範圍供電緊張。且在浙江省內個別地區，為促進節能減排採取限制電力消費措施，不存在電力供應不足情況。
1.工業持續復甦是導致電力緊張的主要原因
「拉閘限電」的背後是供需矛盾。從供求結構看，中國電力供給主要包括火電（燃煤、燃氣）、水電、風電、核電。火電長期為我國電力最主要供給來源，2019年火電佔比高達72.3%。
而電力需求方面，工業用電為最大電力需求方，2019年其佔比達70%。
數據顯示，2020年11月國民經濟運行延續恢復態勢，規模以上工業增加值同比增長7%，增速穩中有升；製造業PMI為52.1%，非製造業商務活動指數為56.4%，均實現年內新高。加之年底趕工加速供需錯配，工業用電需求增加；2020年12月寒流來襲居民用電需求上升，加劇了電力負荷。
限電省份中，湖南、江西、浙江工業增加值當月同比增速分別達7.4%、7.9%和 11.9%，均達年內高點，可見產業持續復甦是末端電力需求超負荷的重要原因。
從往年每月居民平均用電量可以看出，社會用電量呈現季節性規律，冬季南方電力取暖需求會明顯上升，近兩年12月的生活用電環比均在10%左右。加之2020年12月東部地區較往年降溫明顯，短期內加大了居民生活用電需求增長。
以限電地區長沙為例，入冬以來，湖南全省平均氣溫比上年同期低3攝氏度，12月1日至 17 日，低於等於5攝氏度的天數達11天，高於等於10攝氏度僅有5天。
並且，根據國網數據，空調負荷佔電網最高負荷比例均值達36.7%，居民用電需求較往年明顯增加。
2.春節將至 不必擔心電力不夠
從電力供給端數據來看，火電供給呈現下降趨勢，且在火電構成中，燃氣供電佔比增長。這主要受環保政策「雙控」與「減煤」影響，中國電力供需格局變化，水電、燃氣等環保能源優先級較高。
現正處冬季，已過水電豐水期，發電量佔比下降，而火電發電量將回升。
目前中國原煤產量增速維持穩定。2020年11月煤炭產量延續了10月份的正增長，實現原煤產量3.5億噸。進口方面，受進口配額枯竭疊加通關政策偏緊等因素影響，其降幅依舊較大。
2020年11月天然氣產量同比增長11.8%，增速保持穩健。進口方面，2020年11月天然氣進口量增速出現明顯下挫，單月進口量918萬噸，同比下降3%，增速環比下挫18.5個百分點。
對此，國家發展改革委表示，為冬季能源保供，將全力組織增產增供，指導山西、陝西、內蒙古等煤炭主產區和重點煤炭企業，在確保安全前提下，加快釋放產能，並將根據供需形勢適當增加煤炭進口。
可見，近年來我國發電量穩定增長，「拉閘限電」是諸多因素疊加影響下的短期現象。隨著春節來臨、趕工落幕，工業用電需求將下滑，生活用電整體佔比不高，煤、電供給壓力有望逐漸緩解。
3．浙江、湖南電力自給率低
值得注意的是，此次「拉閘限電」集中在局部地區，除了受本地工業復甦與氣溫影響，也與當地的電力生產供給息息相關。
中國的煤主要產自華北和西北，但中國的電力消費卻集中在東部。廣東、江蘇、山東、浙江四省，幾乎用掉中國約三分之一的電。因此，每天都需要有近 600萬噸的煤，跨越近千公裡支援中部及沿海地區供電。
採購成本高、用電量大，使得湖南、浙江等地都較為依賴外電。
2019年數據顯示，浙江、湖南本省發電量佔本省電力消費量比例較低，其中，浙江為71.2%，湖南為80.8%，對外電依賴程度較高，導致其在電力需求過快增長時可能會面臨供不應求。
此外，湖南水電發電量佔比較高，冬季為水電枯水期，額外加劇了湖南電力供給緊張程度。數據顯示，2019年水電佔其發電量比例為35.1%。