5月18日，江蘇吉貝爾藥業股份有限公司（下稱「吉貝爾」）正式登陸科創板，證券代碼688566，由此，吉貝爾的創新之旅與資本市場無縫銜接，一段新的徵程拉開序幕。
對于吉貝爾來說，登陸科創板不僅能夠開啟全新的發展進程，同時公司品牌力也得到大幅提升，而募投項目的加速推進，也能為其擴大產能和豐富產品管線注入強勁動力。
業績亮眼依然謹慎發行
吉貝爾科創板上市申請在去年6月25日獲受理，不到一個月收到首輪問詢函，並在回復三輪問詢函後獲得科創板上市委審議通過，今年4月7日拿到證監會批文。
吉貝爾此次發行價格較為審慎。
其本次發行價格為23.69元/股，對應公司2018年扣非前後孰低的攤薄後市盈率為48.2倍，高於中證指數公司發布的行業最近一個月平均靜態市盈率39.51倍，低於可比上市公司靈康藥業、潤都股份、仟源醫藥、海辰藥業扣非前的市盈率均值。
業內人士分析認為，定價審慎可確保以上限發行，並且使得後市較為穩健的表現更為可期。
事實上，吉貝爾去年業績表現也相當亮眼。
截至2019年12月31日，吉貝爾總資產為5.96億元，較上年末增長24.61%，歸屬於母公司所有者權益為4.64億元，較上年末增長32.19%。
2019年度，公司營業收入5.43億元，同比增長11.87%，穩中有升；歸屬於母公司股東的淨利潤1.13億元，同比增長16.87%；扣非後歸母淨利潤增長近兩成至1.10億元。
拳頭產品市佔率高達80%
資料顯示，吉貝爾是一家專業從事藥品研發、生產、銷售的國家高新技術企業。經過多年發展，公司形成了以升白藥物利可君片、複方抗高血壓一類新藥尼群洛爾片等高新技術產品為主的多元產品系列，並正致力於治療抑鬱症、腫瘤、胃病等疾病的創新型藥物的研發，以滿足市場和臨床用藥的需求。
吉貝爾的產品具有較高的附加值，毛利率保持較高水平，報告期主營業務毛利率平均值為 86.16%。而在公司各產品中，利可君片毛利率最高，2019年1-9月份，利可君片毛利率高達92.80%。
利可君片是吉貝爾的「拳頭」產品，主要用於預防、治療白細胞減少症。吉貝爾是唯一擁有利可君原料藥生產資質（藥品批准文號：國藥準字H32025409）的企業，也是唯一有能力實際生產和銷售利可君片的企業。
據資深醫藥人士介紹，利可君片在體內代謝物為胺基酸類，適合長期服用，且不良反應率屬十分罕見。考慮到作為國內主流的升白藥口服製劑，利可君片已被納入《國家基本醫療保險目錄》、各省醫療保險目錄以及《國家低價藥品清單》，日均費用不超過3元，降低患者及國家醫保負擔，也因此，吉貝爾的利可君片在市場競爭上具有明顯的優勢，至2019年已在國內各省、自治區、直轄市數千家醫院實現銷售。
公開資料顯示，中國重點城市公立醫院用藥情況中，利可君片在口服升白化藥領域佔據80%以上的市場份額。
據悉，吉貝爾還對利可君進行系統性二次開發，主要包括工藝優化、質量提升、方法學研究等綜合研究，形成穩定可控的合成工藝，產品質量得到有效提升，臨床療效穩定顯著，不良反應明顯下降，用藥安全得到有效保障。
而二次開發後，利可君片銷售顯著提高，按照用藥周期一個月估算，2018年度利可君片用藥超過了500萬人次。
創新研發成為「翼下之風」
事實上，吉貝爾並未止步於利可君片的優勢，在對利可君片二次研發的同時，其還加大其他產品研發力度，豐富了公司產品管線。
據悉，吉貝爾自2001年成立起，同時創立了研發中心，持續對新藥品種進行研發，擴大產品覆蓋領域，開發新品種並取得6個新藥證書，分別為尼群洛爾片、加替沙星滴眼液、醋氯芬酸原料及腸溶片、美洛昔康凝膠和心舒寶膠囊。
經過多年的臨床應用，尼群洛爾片因其平穩、持續、穩定降壓效果深受醫患雙方好評，2017年被國家首批納入《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）》，並被《中國高血壓防治指南》列為我國臨床主要推薦應用的優化聯合治療方案之一，也是《高血壓合理用藥指南》的推薦用藥。該藥品是公司目前主要推廣的產品之一，預計後續能為公司帶來穩定的收入增長。
招股書顯示，吉貝爾的研發投入和佔比逐年增長。
2016年度至2018年度及2019年前三季度，吉貝爾的研發投入分別為1675.09萬元、1713.97萬元、1959.66萬元和2292.10萬元，佔營業收入的比例分別為3.77%、3.79%、4.04%和5.69%。
公司在報告期內不斷推動在研品種的研發進度，公司目前的研發清單中包括抗抑鬱藥、抗腫瘤藥在內的6項化藥及1項中藥：化藥一類新藥抗抑鬱藥沃替西汀衍生物（JJH201501）；擬開發為化藥一類新藥的抗腫瘤藥多西他賽衍生物（JJH201601）、抗胃酸藥沃諾拉贊衍生物（JJH201701）、治療膽囊炎膽結石藥物牛磺熊去氧膽酸衍生物（JJH201801）、治療乾眼症藥物Lifitegrast 衍生物、減肥藥鹽酸氯卡色林衍生物；降糖藥——桑酮鹼膠囊等。
據悉，這些在研項目當前均處於穩步推進過程中，其中沃替西汀衍生物（JJH201501）正在開展Ⅱ期臨床試驗。
成功上市後「初心不改」
毫無疑問，成功上市將促進吉貝爾已有產品產能和在研產品進度。
招股書申報稿顯示，吉貝爾將募資6.9億元，其中4.43億元用於「利可君片、尼群洛爾片、玉屏風膠囊、鹽酸洛美沙星滴眼液、益肝靈膠囊等生產基地（新址）建設項目」，0.79億元用於「研發中心（新址）建設項目」，1.68億元用於「國家一類抗抑鬱新藥 （JJH201501）、國家一類抗腫瘤新藥（JJH201601）研發與試驗項目」。