投稿來源：斑馬消費
兩年以來，資金問題始終懸在華誼兄弟和王忠軍兄弟倆頭頂的一把利劍。
公司賣資產、老闆賣收藏、大佬朋友圈借錢……能想的辦法想盡了，只為保證公司的正常經營和實控人地位的穩固。
在巨大的資金缺口面前，小打小鬧已不能解決根本問題。華誼兄弟目前等待的，是那筆23億元的定增資金解渴。
資金騰挪
這兩年，無論是華誼兄弟，還是實控人王忠軍、王忠磊兄弟，都是在資金的騰挪中艱難度日。
最近，公司再發公告，對天津銀行一筆即將到期的3億元貸款中的2.5億元本金申請展期，期限不超過18個月。對於這筆展期貸款，在原有擔保的基礎上，全資子公司浙江華誼兄弟影業投資有限公司擬補充提供連帶責任保證。
截至目前，公司及控股子公司的累計擔保總額約為51.10億元（均為對公司或子公司提供的擔保），佔公司最近一期經審計淨資產的101.90%；公司及控股子公司的累計實際擔保餘額約為36.85億元（均為對公司或子公司提供的擔保），佔公司最近一期經審計淨資產的73.49%。
自2018年底，公司實際控制人和上市公司陸續爆發資金危機以來，金融機構對華誼兄弟的信貸支持變得更加苛刻，加大了貸款擔保的力度。
今年9月，華誼兄弟（300027.SZ）和與招商銀行、招銀金融開展投貸聯動影視劇項目融資合作，向招商銀行申請 3 億元授信額度，專項用於影視劇項目融資。招商銀行要求對標的影視劇項目享有的所有收益權提供質押擔保，與此同時，王忠軍、王忠磊夫婦提供無限連帶擔保責任。
在投貸聯動模式下，招商銀行對某個影視劇項目是否放貸具有一票否決權。同時，招銀方面如未能最終取得預期收益，上市公司以及王忠軍兄弟，需承擔對差額部分補足的責任。
在上市公司騰挪籌集資金的同時，公司實控人王忠軍亦通過股票減持，來解決自身的資金需求。
今年7-9月，王忠軍將通過信託計劃持有的公司1.84%股份全部清空，隨即，繼續公告減持自己名下股份，預計減持不超過公司總股本的3%。截至11月25日，王忠軍已減持1.09%股份。
公司和老闆都難
華誼兄弟和實控人這一輪資金危機，直接誘因就是《手機2》。
2018年末，受《手機2》引發的輿論影響，公司股價大跌，王忠軍質押的股票面臨爆倉風險。據王忠軍接受媒體採訪時說，當時個人的壓力劇增。當年，他本人就償還了十多億的債務。
原本《手機2》是當年賀歲檔的有力競爭者，華誼兄弟也指望著這部影片打一個翻身仗。投資已經出去，電影不能如期上映，導致整個公司的現金流出現危機。
為了解決公司財務問題，公司不得不密集出售資產。僅在2019年，公司就償還了47億元債務，短期警報得以解除。
從長期來看，華誼兄弟和實控人的資金壓力仍然很大。
截至目前，王忠軍和王忠磊兄弟合計持有華誼兄弟21.79% 股份，所持股份中81.96%已被質押。到明年10月，將有超過12億元質押融資到期，其中近10億元將在明年5月之前到期。
與此同時，華誼兄弟公司資產負債率節節攀升，到今年9月末達到57.29%，創公司歷史新高，超行業均值。當期末，公司僅有貨幣資金4.12億元，而短期借款則高達21.84億元。
等錢來
《八佰》是王忠軍心目中最好的戰爭片，幾經改期，終於上映。
作為疫情之後中國電影市場復甦的首部大片，在沒有競爭對手的情況下，《八佰》終於讓華誼兄弟體會到了久違的快感。30億元的總票房收入，在華誼兄弟主控的電影中，已很久沒有出現過。
依照公司此前公告的相關消息分析，從《八佰》身上，華誼兄弟大約可以分得6億元收入。按網傳的電影5-7億元的投資額，實際上公司通過這部電影也賺不了太多錢。
但是，《八佰》對業績疲弱的華誼兄弟的拉動效果也極為明顯。今年第三季度，公司主營業務收入大幅增長，整體業績虧損收窄，當季實現營業收入7.83億元，較上年同期增長 45.02%，扣非淨利潤 6401.95 萬元，較上年同期增長 148.12%。
然而，僅靠《八佰》顯然是不夠的。三季報顯示，今年前9個月，公司營業收入11.1億元，歸母淨利潤-3.26億元，全年要想實現扭虧很難。
錢，始終是懸在華誼兄弟頭頂的大問題。
較高的資產負債率，已嚴重擠壓了華誼兄弟的債權融資空間，巨額債務導致的高額財務費用，也在不斷侵蝕公司的利潤。
因此，華誼兄弟急需通過發行股份融資，以優化公司目前的資本結構、降低風險。
今年4月，公司已發布非公開發行股票募資預案，阿里、騰訊等公司將參與認購，合計募資近23億元，將全部用於補充流動資金和償還借款。
在這筆錢到位之前，華誼兄弟還得過很長一段時間緊巴日子。