疫情之下如何理財,百位基金經理最看好這三大板塊

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在疫情與全球化危機的雙重背景之下，二級市場行情究竟將去向何處？

近日，騰訊理財通聯合晨星等機構對來自56家公募機構、合計管理資金規模超過萬億元的108位基金經理髮起了年中調查發布了《2020走出迷霧：百位基金經理調研報告》。

具體來看，報告顯示，超九成基金經理認為下半年國內經濟將迎來復甦；超半數的基金經理認為全年GDP增速會落在1%-3%區間，另有25%的基金經理則認為能夠達到3%-4%。總體來看，絕大部分基金經理認為下半年中國經濟形勢有望復甦，但經濟增速回落或將難以避免。

在資產配置方面，百位基金經理更看好黃金的表現；全球股市中，美股估值偏高，港股估值處於低位，A股目前整體估值適中。

展望下半年，儘管多數受訪者認為下半年市場操作難度會有所加大，但生物醫藥、新基建和電動汽車等三大板塊依然被廣泛看好。

鈦媒體總結了此份報告的核心內容：

9成基金經理認為國內經濟將復甦，58.3%認為GDP 走勢 1%-3%

受疫情不確定性的影響，基金經理對於下半年全球宏觀經濟形勢保持謹慎，55.6%的受訪者認為全球經濟或能緩慢復甦，另有26.9%判斷可能進一步下滑。

對於投資者關注的大類資產的投資機會，由於政策基調短期不變，63.9%的基金經理對利率債走勢看法較為中性；上半年投資者避險情緒較強，黃金表現強勢，44.4%的基金經理繼續看多下半年的黃金走勢，也有 41.7%的基金經理表達了中性看法。

而在權益類資產的表現上，47%以上的基金經理認為，A股當前整體估值正常，30%以上的基金經理認為偏低或嚴重偏低；51.9%的基金經理認為 2020年末上證指數會在 2500-3000點之間，而 47.2%的受訪者認為大盤有望突破 3000點。

在市場風格上，37%的基金經理認為下半年A股風格切換可能性不大，也有34.3%的基金經理認為A股未來市場風格將偏中小創。對於港股目前的估值水平，有75%的基金經理認為，目前港股整體估值偏低或嚴重偏低，可上升的空間較大，投資者可逢低進行長線布局，關注A股、港股帶來的投資機會。

1、國內經濟形勢有望復甦

基金經理對國內經濟形勢更為看好，91%以上的基金經理認為國內經濟將會復甦。58.3%的基金經理認為全年 GDP 走勢會落在 1%-3%區間，另有 25%的基金經理則認為能夠達到 3%-4%。總體來看，絕大部分基金經理認為下半年國內經濟形式有望復甦，但經濟增速回落或將難以避免。

2、居民的資產配置心態更趨保守

41%以上的基金經理認為，在疫情影響下，居民「攢錢心理」更強烈，更注重現金流，居民的資產配置心態更趨保守；在投資難度上，70%以上的基金經理認為下半年將更難賺取收益。

3、A股、港股長遠配置價值提升

75%的基金經理認為港股整體估值偏低或嚴重偏低，可上升的空間較大，適宜逢低布局。

47%以上的基金經理認為A股整體估值正常，30%以上的基金經理認為偏低或嚴重偏低，具有長遠的配置價值。

4、投資獲益難度升級

70%以上的基金經理認為更難賺取收益，18.5%的基金經理認為投資難度與2019年持平，僅11.1%認為投資難度下降。

展望下半年，機構投資者對 A 股市場整體走勢存在不同看法。51.9%的基金經理認為2020年末上證指數會在2500-3000點之間，而 47.2%的受訪者認為大盤有望突破3000點。

最看好三大板塊：生物醫藥、新基建、電動汽車

疫情給資本市場帶來了極大不確定性，未來的投資方向如何把握？百位基金經理為廣大投資者甄選出2020年下半年最值得關注的三大熱門板塊。

超五成的基金經理看好生物醫藥主題的投資機會。

長期來看，此次疫情會促進政府加強醫療衛生投入，完善公共衛生應急系統平臺的建設。我國醫藥行業與發達國家差距不算大，而且在快速追趕。56.5%的基金經理表示，當前生物醫藥在政策、資金、市場需求和資本市場接軌等方面都有利好。

趙蓓工銀瑞信基金研究部副總監表示，「醫藥行業目前處於「me-too」紅利和工程師紅利拉動的快速創新升級的產業紅利中，疊加藥監系統和醫保系統對創新藥及器械的鼓勵政策，未來創新藥及器械會維持中長期快速增長。」

趙偉農銀匯理基金研究部副總經理認為，疫情下多數行業是弱復甦，而醫藥板塊的投資機會確定性相對較強，建議保持樂觀。這是近階段業績穩定性和持續性相對確定的板塊，長期看好醫藥板塊中CDMO、醫療服務、創新藥和醫療器械等細分領域。

另外，在國內經濟強調轉向「高質量」發展的大背景下，新基建有望成為科技股中最強主線。

超五成的基金經理表示看好2020年下半年新基建板塊的相關投資機會。南方基金權益投資部董事蔣秋潔表示，新基建領域符合當下及未來一段時間的經濟發展方向，其中也有希望孕育出代表新時代的行業龍頭公司。

此外，超四成的基金經理在調研中表示看好電動汽車主題的發展紅利。

景順長城基金股票投資部副總監楊銳文認為，電動智能化是一場大浪潮，只有電動化才能實現電動車和汽車的高階智能化交融發展。前海開源基金公司管理委員會主席、聯席投資總監邱傑也表示，新能源汽車行業正逐步成熟並獲得市場認可，性價比逐漸提升，對補貼的依賴度降低。傳統車企巨頭也加速轉型進入新能源汽車市場，未來新能源汽車將實現快速發展，帶來更多的投資機會。

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