超聲轉債（127026）【對應正股：超聲電子（000823）】將於2020-12-08申購，值得申購，單籤收益約300，轉債具體信息如下表：
超聲轉債（127026）申購分析
轉股價值：100.23，中上等；
行業：電子原件-印製電路板，上等；
贖回價：108，稅前收益率2.11%，中等；
下修條款：連續三十日中有至少十五日收盤價格低於轉股價的85%，中上等；
回售條款：最後兩年連續三十日收盤價格低於70%，回售價格100，中等；
綜合評價：上等，非常值得申購！
超聲轉債（127026）無論是轉股價值或債券收益均無明顯缺陷；北超聲轉債（127026）轉股價值100.23；行業電子原件-印製電路板屬於朝陽且技術壁壘較高的行業；超聲轉債（127026）到期贖回價108，稅前收益率2.11%，收益雖然一般，但幾乎不存在破發可能。下修條款為85%，回售條款最後兩年70%都是中規中矩，綜合而言非常值得申購。
說明：分析評價分五等，下等、中下等、中等、中上等、上等；轉股價值為：轉債按照轉股價進行轉股不存在溢價或者折價時的交易價格，轉股價值>100，表明轉債轉股價低於正股價，轉股價值<100，表明轉債轉股價高於正股價，一般而言，轉股價值越高的轉債價值越高。
上市價格預估
超聲轉債（127026）轉股價值100.23，行業為電子元件-印製電路板，按照市場中同行業交易的可轉債平均溢價率20%，預估上市價格120-125之間。
超聲轉債（127026）贖回價為108，最終稅前收益2.11%，債券收益率一般，但幾乎不存在破發的可能。電子元件-印製電路板屬於朝陽行業，下修條款為85%，正股超聲電子（000823）質地不錯。綜合來看，由於北陸轉債（123082）本身轉股價值較高，不給予額外溢價。
因此最終綜合預估上市價格應該在120-125之間。
不建議搶權配債
超聲轉債（127026）百元股票含權10.12元，百元含權中下等；不建議搶權配債，主要是由於超聲轉債（127026）搶權成本較高，一手黨大約需要10000市值，雖然超聲轉債（127026）中簽收益較高，單籤收益超200元，但正股下跌帶來影響力也不小，僅約2%的安全墊，所以不建議搶權配債。
蛋殼公寓爆雷觀察
蛋殼公寓爆雷的事#蛋殼暴雷引發長租公寓深陷危機#最近沸沸揚揚，本來是想當天寫的，但是按照筆者的習慣還是等「子彈飛一會」再來寫。現在基本塵埃落定，筆者也來說說自己的觀點。
之所以會爆雷是因為兩個事：一是蛋殼的模式，二是疫情的影響。
蛋殼的模式和一般的長租公寓差不多，都是「二房東」。但是，蛋殼為了在長租市場佔據更大的市場份額，創新了一種新的租金模式「租金貸」。簡而言之，就是：
1、租戶租房時，先去微眾銀行辦一筆貸款，分月償還，對於租戶而言就是每月的月租。
2、銀行的租金貸相當於一筆個人貸款，銀行在扣除相應費率的前提下，將租戶全年的租金一次性給予蛋殼公寓；
3、蛋殼因此在租房期初收穫了整個租房周期的資金，可以利用資金進行二次擴張。
可以說是非常巧妙的設計。但是這種設計的弱點在於，房子的空置率，一旦房子空置率過高就會導致蛋殼既要支付房東租金和銀行利息，卻沒有適當資金來源，最終導致資金鍊斷裂。今年的疫情就是正中蛋殼公寓的要害，導致最終爆雷。不過最近蛋殼公寓就此事件也發聲了，筆者覺得對於租戶而言，發聲總比不發聲要好，希望事件能得到完美的解決。
# 蛋殼公寓發聲針對網傳蛋殼公寓周一將宣布破產的傳聞，蛋殼公寓官方微博11月16日下午發布消息：感謝大家的關心和支持，我們沒有破產，也不會跑路！微眾銀行還回應稱，如果客戶合法權益受到侵害，建議通過法律途徑維護正當權益。如客戶已被迫搬離，可登錄「微眾銀行租住消費貸款」公眾號登記，該行將做出適當安排，儘量保護客戶權益，至少在2021年3月31日前，徵信將不受影響。