繼華納音樂上周回歸公開市場後，美國首次公開募股(IPO)市場在新一周保持了繁忙的狀態，其中8宗IPO預計將籌集20億美元。戶外生活用品製造商Azek和在線二手車網站Vroom預計將成為本周最大的交易。
在新冠疫情期間，市場經歷了一段沉寂期，上周才重新覺醒，但二級市場一直火爆。BTIG的數據顯示，隨著企業在新冠爆發後採取措施來提振流動性頭寸，5月份以美元計價的股票發行規模創下2014年以來的最高水平，但新的發行者不得不等待股市從疫情低谷點復甦。
2020年到目前為止僅有43宗IPO交易，較上年同期下降31%。不過，Renaissance IPO交易所交易基金表現強勁，當期回報率為22.6%。
這得益於該指數納入了數字公司，以及其他受益於 「在家辦公」 產品和服務的公司。比如Zoom視頻交流有限公司，Slack科技有限公司和正在開發一種名為Moderna的COVID-19疫苗的生物科技公司。
上周的交易包括，來自華納音樂集團的迄今最大的IPO交易。華納作為一個私人實體九年後重返公開市場，通過每股售價為25美元的7700萬股股票（23到26美元的高端價格區間）籌集了19.3億美元，其股票亦在本周收盤時上漲了20%。
本周規模最大的IPO將來自總部位於芝加哥的製造公司Azek，按定價區間的上限來看，該公司將籌資6.25億美元。其在招股說明書中表示: 「我們是行業領先的設計師和製造商，生產美觀、低維護和環保可持續的產品，專注於極具吸引力、增長迅速的戶外生活市場。」
此交易由以巴克萊為首的14家銀行承銷。所得款項將用於償還未償債務和一般公司用途。在截至3月31日的2020財年前六個月，該公司淨虧損580萬美元，低於上年同期的2,080萬美元，而銷售額從3.574億美元增至4.116億美元。
其招股說明書還承認了新冠疫情帶來的挑戰，並說公司已經裁員並動用了信貸額度來度過難關，同時公司還背負著12億美元的沉重債務。
該公司的主要競爭對手是正在盈利的Trex，世界上最大的高性能木材替代裝飾和欄杆製造商，擁有20多年的產品經驗。其戶外生活產品在全球有6700多家零售店，提供持續維護需求更少且擁有多種風格的選擇。
Trex今年第一季度的淨收入為4,240萬美元，銷售額為2億美元。這一數字高於上年同期的淨利潤3,160萬美元和銷售額1.796億美元。Trex股價在疫情爆發期間一直保持堅挺，今年以來累計上漲38%，超過了呈現0.8%跌幅的標準普爾500指數。
本周第二大交易將是在線二手車銷售商Vroom，6月10日Vroom上市首日開盤報40.25美元，IPO發行價為22美元，開盤漲近83%，Vroom收盤報47.9美元，較發行價上漲117.73%。
招股說明書顯示，該公司2019年的淨虧損達到1.43億美元，高於2018年公布的8520萬美元。今年第一季度虧損4110萬美元，而2019年第一季度虧損為2710萬美元。與此同時，去年營收卻增長了39%至12億美元，今年第一季度銷售額也增長了60%至3.758億美元。
隨著經濟的不確定性和汽車業的動蕩，汽車經銷商面臨壓力主要來自於消費者推遲大額購買並限制不必要的旅行，行業商業模式可能變得更具挑戰性。例如Vroom已經不得不降價，其利潤空間也跟著縮小。
然而，Renaissance Capital的高級IPO市場策略師Matthew Kennedy表示，"市場高度看重能在後疫情時代經濟中蓬勃發展的下一代公司。」新冠疫情加速了網上購物的大範圍轉變，像Vroom這樣以技術為重點的二手車平臺更具彈性。
Vroom在其招股說明書中提到，3月11日至3月31日期間，由於大多數美國居民被告知留在室內，非必要企業關閉，其網上銷售較3月11日之前的20天下降了15%。公司自3月底開始開始下調汽車價格以推動銷售，並迅速減少了疫情爆發前的庫存，同時停止了除以舊換新外的所有汽車收購。
這一策略已經奏效，「顯著」減少了庫存，而且由於降價，其需求回到了COVID-19爆發前的水平。不過，該公司單位毛利潤大幅下降。於是Vroom專注於高需求車型以獲得更好的利潤率並計劃在近期內增加庫存。除此之外，為了在疫情中保護資產負債表，該公司已降低成本，並在5月初解僱了約三分之一的員工而約60%的休假員工在5月底前將重返工作崗位。
Vroom的主要競爭對手是Carvana。Carvana是一家位於亞利桑那州坦佩的在線二手車零售商，以其多層汽車自動售貨機而聞名。該公司於2017年上市，據報導2018年該公司已成為美國增長最快的二手車經銷商。其股價自3月份以來已經反彈，當時美國大部分地區都收到了以減緩病毒傳播的保護措施指令，目前的股價比其2017年IPO價格高出600%以上。
此外，還有疫苗製造商Vaxcyte，其目標是在其價格區間的最高水平上籌集2.1億美元，並將其用於在2021年下半年推進的VAX-24臨床試驗。
根據《復興資本Renaissance Capital》的報導，「它的主要候選疫苗VAX-24是一種24價的調查性肺炎球菌結合疫苗，旨在提供廣譜覆蓋默克的Pneumovax 23，其免疫原性可與輝瑞的Prevnar 13媲美。」
本周其餘交易盤點如下:
Burning Rock Biotech 中國癌症檢測設備製造商，計劃以每股13.5 - 15.50美元的價格出售1350萬股美國存託股票，籌資至多2.1億美元。該公司已申請在納斯達克上市，股票代碼為BNR。
Avidity Biosciences 專門研究肌肉疾病的公司，計劃發行1,000萬股股票，每股價格在14至16美元之間，籌資至多1.6億美元。該公司已申請在納斯達克上市，股票代碼為RNA。Cowen、SVB Leerink、瑞士信貸(Credit Suisse)和富國銀行(Wells Fargo)是這筆交易的承銷商，所得資金將用於開發治療DMD和肌肉萎縮的藥物，以及用於營運資本。
Generation Bio，一家專注於罕見疾病基因治療的生物技術公司，計劃發行740萬股股票，每股價格在16至18美元之間，以籌資1.332億美元。該公司已申請在納斯達克上市，股票代碼為GBIO。摩根大通、傑富瑞、考恩和Wedbush PacGrow負責承銷這筆交易。收益將用於研發、開發平臺技術以及一般企業用途。
uCloudlink，一家與中國移動數據市場相關的公司，計劃以18美元至20. 50美元的價格出售260萬股美國存託股票以籌集53美元。該公司已申請在納斯達克上市，股票代碼為UCL。這筆交易的收益由I-Bankers Securities、Valuable Capital Ltd.、Tiger Brokers和Loop Capital Markets承銷，將用於為一般企業目的和潛在收購提供研發資金。
致力於癌症治療的生物技術公司燈籠製藥Lantern Pharma，計劃以每股15至17美元的價格出售156萬股股票來籌資2652萬美元。該公司已申請在納斯達克上市，股票代碼為LTRN。唯一的簿記管理人是ThinkEquity, Dougherty & Co.和Paulson Investment Co.擔任聯席管理人。
排在榜單後面的是SPAC Hudson Executive Investment HECCU，該公司計劃融資3億美元，用IPO籌集的資金收購一家或多家公司之前沒有固定的業務。根據其招股說明書，該公司的目標是收購一家金融科技公司或醫療保健公司。
通過上述交易可推測，新冠疫情對製造業和零售業都有一定打擊，但對於擁有更具可持續性特徵的環保材料製造商來說倒不是件壞事。
產業停滯導致人們的收入吃緊和出行受限，也將影響其對已有或將持有物品的處理和選擇。
本周多宗IPO交易集中在生物科技和醫療保健領域，一方面體現了市場對新冠病毒疫苗研製的緊追，另一方面可理解為醫療產業因這次疫情意識到了多方面研究的進程和資源的滯後。
配合近期的這些市場表現，相信適用範圍和生產量級更大的有效疫苗能儘快研發出來。世界各地疫情得到逐漸控制，同時藉此人類也可從中產生對個體生命和自然社會更深刻的認識。
後疫情時代的來臨也將促進不同行業的結構性改變和商業模式的更新替換，誰能抓住這次機會進行成功調整或轉型， 市場已經開始了新一輪的下注。
參考信息：《Vroom IPO: 5 things to know about the online used-car seller》《IPO market gears up for another busy week with 8 deals expected to raise $2 billion》
商業 | 市值一度破150億美金，華納音樂能帶動全球唱片公司上市潮嗎？
華納上市首日表現優異。
投融資 | 華納音樂將登陸納斯達克，騰訊將以2億美元收購少數股份
華納音樂或將是今年至今為止美股市場最大的一個IPO。
媒體、報告、教育、招聘、社區