《科創板日報》（上海，研究員 宋子喬）訊，乘TWS行業東風，恆玄科技上市首日表現亮眼。
今日，TWS耳機晶片龍頭恆玄科技登陸科創板，股價高開141%，截至收盤，其股價漲逾123%至362元，這意味著，打新者中一籤能賺近10萬元。目前恆玄科技市值約434億元。
資料顯示，恆玄科技處於為智能音頻SoC晶片設計龍頭企業，產品廣泛應用於智能藍牙耳機、Type-C耳機、智能音箱等低功耗智能音頻終端產品。其產品已進入華為、三星、OPPO、小米等手機品牌供應鏈，以及專業音頻廠商哈曼、JBL、AKG、SONY、萬魔、漫步者等行業主流客戶並佔據較高份額。
另外，該公司WiFi/藍牙雙模AIoT SoC晶片已經量產出貨，應用於阿里「天貓精靈」智能WiFi音箱。
從業績上看，2017-2019年恆玄科技營業收入CAGR高達176%，並於2018年開始盈利，2019年起淨利潤大幅增長。2020年1-9月，公司實現營業收入6.7億元，同比增長40.4%；淨利潤1.17億元，同比增長高達165.4%。
技術優勢疊加業績表現優秀，資本市場早已「相中」了恆玄科技，早在今年7月，小米、阿里在內的多家企業便已突擊入股恆玄科技。
中信證券昨日發布研報，給予恆玄科技2021年目標PE區間為90-100倍，對應市值454-504億元，對應股價區間為378-420元。
安卓TWS耳機將迎上升拐點 國產晶片廠商有望受益
資本市場如此青睞恆玄科技，背後與TWS耳機行業的高景氣度不無關係。
根據Counterpoint Research預計，2020年TWS耳機出貨量將達到2.3億副以上，2016-2020年出貨量CAGR達90%+。東吳證券15日發布研報，預測TWS出貨量仍將保持高速增長，2023年全球TWS耳機出貨量將破10億大關。
而根據旭日大數據顯示，白牌TWS耳機目前約佔市場66%份額，其他34%為蘋果和安卓品牌TWS耳機市場。西部證券15日發布研報稱，未來對著安卓陣營TWS耳機與蘋果之間技術差距逐漸縮小，手機廠對可穿戴設備和AIoT重視程度不斷加深，2021年將迎來安卓品牌TWS耳機發展拐點，國產晶片廠商將與TWS市場形成相互促進的作用。
從產業鏈和個股上看，TWS產業鏈分上中下遊，上遊為元器件供應商，主要包括電池、電源管理IC、麥克風、FPC、藍牙晶片和存儲晶片等。代表公司除了恆玄科技，還包括億緯鋰能、歌爾股份、兆易創新等；中遊為整機製造、SIP封裝廠商，代表公司為立訊精密、歌爾股份、環旭電子等；下遊為智慧型手機、第三方品牌、傳統音頻廠商，代表公司為漫步者等。