「二師兄」進軍期貨!首個活體交割品種上市時間敲定 投資門檻或超...

2020-12-14 華夏時報

本報(chinatimes.net.cn)記者葉青 北京報導

12月11日,證監會發布公告,敲定生豬期貨將於2021年1月8日在大商所掛牌交易。12月12日,大商所發布公告,就生豬期貨合約及相關規則公開徵求意見。

對此,布瑞克資訊研究總監林國發對《華夏時報》記者表示,通過意見稿可看出,生豬期貨採用「大合約」設計思路,根據合約細則估算,每手合約總價值或超過50萬元,投資門檻或在每手3.5萬元之上。

據大商所此次公布的合約及業務細則徵求意見稿,生豬期貨合約交易代碼為LH,交易單位為16噸/手,最小變動價位是5元/噸,合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%,最低交易保證金為合約價值的5%。合約月份為1、3、5、7、9、11月,最後交易日和最後交割日分別為合約月份倒數第4個交易日和最後交易日後第3個交易日,交割方式為實物交割。

投資門檻或超3.5萬元

據悉,作為我國首個以活體為交易標的的期貨品種,生豬期貨綜合借鑑、採用國內國際市場上成熟的交割模式,在交割方式上實行車板交割與廠庫交割並行,每日選擇交割和一次性交割相結合,並配以期轉現交割。其中,為貼近現貨市場貿易習慣,保證交割量充足,從交割月第一個交易日至生豬合約最後交易日的前一交易日,客戶可申請每日選擇交割。

合約最後交易日後,所有未平倉的生豬期貨合約持有者進行一次性交割,交割結算價採用該期貨合約交割月最後十個交易日所有成交價格的加權平均價。業內人士表示,如果按12月11日全國生豬出欄綜合日均價32元每公斤估算,每手生豬期貨合約總價值達51.2萬元,最低交易保證金為合約價值的5%,即2.56萬元。再加上期貨公司出於風險控制的考慮收取的保證金,假設比例為2%,那麼交易一手生豬期貨實際需要的保證金或為3.58萬元。

長期關注生豬期貨的王先生表示,此次生豬期貨合約屬於單手合約價值較大的品種,與近期剛上市國際銅合約類似。雖然投資門檻要稍高於其他商品期貨,不過,有利於資金實力更強的機構投資者或者產業投資者參與,也利於生豬期貨上市交易後能平穩運行。

與此同時,記者關注到,在此次徵求意見稿中,風險管理方面,大商所提出,若某生豬期貨合約出現連續的同方向漲跌停板、單邊無連續報價的情況,除按照《大連商品交易所風險管理辦法》採取有關措施外,還可以採取暫停交易、暫停掛牌新合約等措施。

據悉,在生豬期貨交易過程中,出現以下情形之一的,交易所可以採取緊急措施化解風險:生豬的現貨價格、期貨價格或者期現貨基差明顯超出合理範圍;有根據認為出現操縱期貨交易價格等違法違規行為,並且對市場正在產生或者即將產生重大影響;發生生豬重大疫情或者一定比例指定交割倉庫及指定車板交割場所暫停交割業務;生豬相關法規政策出現變化,對生豬期貨運行正在產生或者即將產生重大影響。

一旦出現上述情形時,交易所總經理可採取調整開市收市時間,暫停交易,調整交易時間,暫停掛牌新合約,調整漲跌停板幅度,調整交易保證金,調整升貼水,暫停開倉等措施,並可在已掛牌合約上實施。

採取終止交易措施的,終止交易當日結算時,交易所可以對其全部或者部分合約月份持倉進行平倉。此外,對於生豬期貨合約,交易所按照有關規定調整漲跌停板幅度時,可單向或雙向、同比例或不同比例調整;按照有關規定調整交易保證金時,可單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員調整。

生豬養殖企業避險有保障

生豬期貨是個新東西,至少對於中國生豬養殖業來說,它確實是歷史頭一次。但它實際上也並非一蹴而就。養豬業對於大宗商品的期貨也並不陌生,玉米和豆粕期貨對於飼料行業一直影響巨大。此次負責生豬期貨的大商所也正是一直承擔玉米和豆粕期貨的交易。

而在世界範圍內,生豬期貨也有著悠久的歷史,早在1966年,生豬期貨在芝加哥商業交易所(CME)開始交易。現在,瘦肉豬合約在芝加哥商業交易所買賣最活躍的農產品合約中名列第二。12月11日,證監會發布公告,生豬期貨將於2021年1月8日在大連商品交易所正式掛牌交易。這是期貨市場落實推進資本要素市場化配置,增加有效金融服務供給的新舉措,也是資本市場發揮中樞作用,更加有效服務實體經濟的具體體現。

長久以來,由於生豬是我國價值最大的農副產品,生豬期貨將是我國期貨市場上市的第一個活體交割品種。業內人士認為,生豬期貨將在穩定價格預期、助力產業規模化發展、助力精準扶貧等方面發揮積極作用。與此同時,我國養豬業歷史悠久,源遠流長,豬種資源眾多,養豬經驗豐富,是最早將野豬馴養為家豬的國家之一。

近代,我國從西方引進先進養豬技術,利用國外的優良豬種改良本地豬。如從20世紀初開始,引進巴克夏、波中等優良豬種,與我國北方豬種雜交而育成的新金豬、定縣豬,具有肉質好、產量高的特點。改革開放後,我國生豬養殖量不斷增加,到2004年,我國生豬存欄4.8億頭,出欄6.18億頭,豬肉總產4701.6億噸,均居世界首位,成為養豬第一大國。 隨著我國生豬養殖規模的擴大和行業發展,生豬價格呈現一定的周期性波動。林國發表示,養殖行業一直以「豬周期」來反映我國生豬價格的大幅波動,其中母豬繁殖、仔豬繁殖和疫苗三大要素對生豬價格影響巨大。現階段我國規模養殖場的生豬以外三元為主,即杜洛克、長白豬、大約克夏豬三元雜交而成的商品豬。

據公開數據顯示,2019年以「杜長大」三元雜交商品豬為主的引進品種佔出欄總數的70%以上,是我國豬肉生產的主力。大商所相關負責人表示,歷經近20年跟蹤和研究,在全面深入市場調研及廣泛徵求意見、充分論證基礎上,大商所完成了生豬期貨合約規則設計工作。

下一步,大商所將梳理並研究各方意見和建議,進一步完善合約和規則,與各方共同做好上市前各項準備工作,確保生豬期貨平穩上市和安全運行。生豬期貨上市後,大商所將強化一線監管,嚴控風險,維護市場穩定運行,為相關產業主體和投資者提供公開、公平和有效的價格發現與避險平臺,助力產業轉型升級和實體經濟高質量發展。希望產業企業和投資者理性、規範參與市場,共同呵護這個與國計民生息息相關且為國內首個活體交割的期貨品種,保障其功能作用的有效發揮。

寧波市海聯畜牧有限公司總經理梁福明對《華夏時報》記者表示,生豬期貨上市對於生豬產業長遠穩健發展具有重要意義,養殖企業可以通過參與期貨交易,對衝養殖風險和價格波動,優化資源配置、合理控制養殖規模,促進整個行業健康發展。

受非洲豬瘟疫情影響,我國生豬產業格局發生諸多變化,產業鏈企業投資成本不斷提高,生產經營面臨各種挑戰。與此同時,新的風險管理需求顯現,企業更加關注規避市場風險,謀求長效穩健發展。在此情況下,未來生豬期貨的上市將為整個生豬行業提供一個重要的避險渠道。

12月10日晚間,牧原股份也發布公告,將開展商品期貨套期保值業務;公司開展套期保值業務的目的是公司作為自育自繁自養一體化生豬養殖企業,需要自行進行原料採購、飼料加工。玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油等作為飼料生產的主要原料,在飼料原料中佔比較高。

為規避飼料原料價格大幅度波動給公司經營帶來的不利影響,公司擬以自有資金進行玉米、豆粕等商品期貨的套期保值業務,有效管理價格大幅波動的風險。

牧原股份相關業務負責人王瑞婷表示,當前牧原股份也有新的風險管理需求,第一企業藉助行業高利潤發展的同時要兼顧現金流安全;第二管理生豬價格和養殖利潤大幅波動的風險,希望通過「保險+期貨」實現養殖利潤的穩定。

責任編輯:麻曉超 主編:陳鋒

相關焦點

  • 生豬期貨將於2021年1月8日上市 投資門檻或超3.5萬元
    記者注意到,生豬期貨採用「大合約」設計思路,根據合約細則估算,每手合約總價值或超過50萬元,投資門檻或在每手3.5萬元之上。根據大商所此次公布的合約及業務細則徵求意見稿,生豬期貨合約交易代碼為LH,交易單位為16噸/手,最小變動價位是5元/噸,合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%,最低交易保證金為合約價值的5%。
  • 生豬期貨合約細節出爐!實物交割 每手投資門檻或大於3.5萬元...
    來源:期貨日報作者:趙彬 生豬期貨真的來了!12月12日,大商所就生豬期貨合約及相關規則公開徵求意見。根據合約細則估算,每手合約總價值或超過50萬元,投資門檻或在每手3.5萬元之上。根據合約細則估算,每手合約總價值或超過50萬元,投資門檻或在每手3.5萬元之上。
  • 「二師兄」上市:種類、外觀、體重有標準
    (央視財經《正點財經》)生豬期貨是我國首個活體期貨品種,那麼什麼樣的生豬才能進行期貨交割呢?想了解生豬,必須要先說說種豬。目前全球種豬有五大品種,其中長白豬、大約克夏豬、杜洛克豬三個品種的養殖最為廣泛。
  • 生豬期貨細節曝光:一手16噸 上市初期限倉500手
    12月11日晚間,證監會敲定了生豬期貨上市日期。12月12日,大商所便發布了生豬期貨合約及相關規則等8份文件,公開徵求意見。從徵求意見稿來看,生豬期貨採用「大合約」設計思路,交易單位為一手16噸,最低交易保證金為合約價值的5%。在風險管理方面,交易所對於四種情況,可採取緊急措施化解風險。
  • 生豬期貨來啦!生豬期貨怎麼交割?與其他國家的有什麼區別?
    2021年1月8日,生豬期貨將在大連商品交易所掛牌,還沒有期貨帳戶的投資者可以做好準備了,只要有身份證和銀行卡,聯繫下方客服即可預約生豬期貨開戶。生豬期貨上市後和其他期貨品種一樣,到了合約規定的時間會進行交割。
  • 瑞達期貨:生豬期貨上市對於穩固農業「壓艙石」、保障基本民生具有...
    1月8日,我國首個活體交割期貨品種——生豬期貨即將上市,將在穩定民生、轉移價格波動、合理控制養殖規模等方面具有重要意義。在此之際,金融界特誠邀各大期貨公司發表對於生豬期貨上市的重要意義及展望,以及對於百姓生活帶來哪些影響。瑞達期貨研究員張昕表示,生豬期貨上市意味著期貨市場迎來全球最大的畜牧品種和我國價值最大的農副品種,開啟萬億級規模市場。
  • 證監會:生豬期貨明年1月8日掛牌交易
    據此次公布的合約及業務細則徵求意見稿,生豬期貨合約交易代碼為LH,交易單位為16噸/手,最小變動價位是5元/噸,合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%,最低交易保證金為合約價值的5%。合約月份為1、3、5、7、9、11月,最後交易日和最後交割日分別為合約月份倒數第4個交易日和最後交易日後第3個交易日,交割方式為實物交割。
  • 液化石油氣期貨合約規則介紹(草案)
    大連商品交易所已經在2019年就LPG期貨上市項目已向證監會報送上市申請,並受到所有部委意見回函,均支持LPG期貨及期權上市。大商所原計劃爭取2020年2月底掛牌上市,但由於新冠疫情影響,預計上市時間將有所延緩。
  • 大商所農產品期貨品種鏈條日益完善,功能發揮良好
    2000年,從飼料、養殖產業需求出發,同時為完善大豆產業避險體系,大商所上市了豆粕期貨,這成為我國期貨市場清理整頓後上市的首個期貨品種;為進一步構建產業鏈完整的避險體系,大商所於2006年上市了豆油期貨。由此,大商所形成了大豆壓榨這一國內首個覆蓋產業鏈上下遊的完整的期貨品種體系,為產業企業全流程管理風險提供了有效的工具。
  • 廿年磨一劍 生豬期貨今日在大商所掛牌上市
    中證網訊(記者 周璐璐) 1月8日上午9時整,大連市市長陳紹旺、大商所黨委書記、理事長冉華一同為生豬期貨鳴鑼開市,我國首個活體交割期貨品種——生豬期貨正式登陸大連商品交易所(簡稱「大商所」)。
  • 生豬期貨明年1月8日在大商所掛牌交易
    中國證監會日前發布公告,生豬期貨將於2021年1月8日在大連商品交易所正式掛牌交易。記者12月14日從大連商品交易所獲悉,交易所正就生豬期貨合約及相關規則公開徵求意見建議,截止日期為2020年12月19日。
  • 生豬期貨摸著石頭過河 多家豬企謹慎入場
    作為國內首個活體交割的期貨品種,生豬期貨早在上市之前便備受關注。目前,國內多家生豬養殖企業仍對生豬期貨交易持「遠觀而暫不入場」的謹慎態度,更有企業坦言稱,入場視時機而定。與這一偏低的市場預期值相對應的是,1月8日生豬期貨上市首日,LH2109、LH2111、LH2201三個生豬期貨合約盤面價格集體下挫的表現。當日,該批生豬期貨合約分別報收26805元/噸、24935元/噸、24140元/噸,跌9.14%、5.91%和7.86%。其中,主力合約LH2109和次主力合約LH2111的全天振幅高達14.56%和10.81%。
  • 交割註冊品牌制度提升聚氯乙烯期貨流動性
    其中,400噸貨物為免檢品牌(英力特),貨物存放在浙江國貿庫,其餘1275噸貨物涉及3個註冊品牌(億利化學、天業牌、青峰牌),分別存放在尖峰貿易庫、廣州八三〇庫、常州奔牛港。  「從實踐結果來看,PVC期貨交割註冊品牌制度優勢明顯:首先是節約了賣方客戶的質檢時間和費用,交割流程因此大大縮短;其次,在市場資源偏緊時能夠較好地補充交割貨源;第三,對廠家來說,免檢品牌大大提高了市場知名度。」永安期貨產業發展總部主管張濤說。  據了解,2009年5月大商所PVC期貨合約掛牌上市。
  • 「紅富士」可以吃還可以炒 蘋果上市的季節蘋果期貨也來了
    但12月22日,以紅富士鮮蘋果為標的的蘋果期貨將在鄭州商品交易所(以下簡稱鄭商所)上市交易。為啥選擇蘋果這種水果設立為期貨品種呢?對這個品種的影響因素又有多少呢?《每日經濟新聞》記者注意到,證監會在本月批准蘋果期貨時就指出:「蘋果期貨上市後,有助於形成公開透明的蘋果市場價格,完善價格形成機制,為市場各方提供價格指導。」
  • 「財經翻譯官」期貨市場:豬來了
    1月8日生豬期貨敲鑼開市現場。 大商所供圖新華網北京1月8日電(楊曉波)8日,我國首個活體交割的期貨品種——生豬期貨在大連商品交易所(以下簡稱:大商所)正式掛牌交易。從波谷到超過上一輪價格高點僅14個月時間,而前兩輪周期分別是25個月和24個月。據市場人士分析,隨著生豬供給穩步恢復、進口凍肉數量增加,市場供應有望於2021年下半年恢復正常,因此遠期價格不具備上漲基礎,整體有望處於下降通道。可以說,豬肉價格的漲跌牽動著老百姓的菜籃子,也影響著企業的經營發展。
  • 生豬期貨明年1月上市-新快網-新快報官方網站(明天報紙今晚看·能...
    而作為國內首個活體交割品種,有市場分析認為豬肉期貨具有期貨的價格發現功能和套期保值功能,可以幫助養殖企業規避豬周期的部分影響,頭部企業或成最大受益者。 生豬是我國價值最大的農副產品,市場規模近萬億元。生豬期貨功能的充分發揮,對於完善生豬價格形成機制、提升市場主體風險管理能力和助力生豬產業發展具有積極的促進作用。
  • 上市二十周年,方寸之間 豆粕期貨助力油脂油料產業「自有天地」
    來源:期貨日報2000年7月17日,周一,大商所豆粕期貨正式掛牌上市交易,成為當時大商所交易的第二個期貨品種,也是為我國期貨市場清理整頓後推出的首個品種。當天,豆粕期價指數開盤於2049點,報收於1954點,最低探至1924點,成交量291手,持倉量180手。
  • 生豬期貨對養殖企業意味著啥?將為中小規模養殖企業提供風險平抑工具
    生豬期貨套保「門檻」不低這將不僅是我國首個以活體為交易標的的期貨品種,也將與已有的雞蛋、飼料原料(玉米、豆粕)等一起,共同構建完善的畜牧業期貨品種。生豬期貨對於養殖企業平抑風險的作用非常明顯,長江證券分析師陳佳、姚雪梅發布的生豬養殖專題報告提到,從美國活豬/瘦肉豬期貨出現後的情況看,期貨價格可以更好地指導企業生產。
  • 生豬期貨將於明年1月掛牌交易,對養殖企業意味著啥?
    生豬期貨套保「門檻」不低這將不僅是我國首個以活體為交易標的的期貨品種,也將與已有的雞蛋、飼料原料(玉米、豆粕)等一起,共同構建完善的畜牧業期貨品種。由於生豬有固定的生長周期(從母豬妊娠到商品豬出欄合計約為10個月),在沒有期貨市場時,養殖企業往往在現貨價格較高時大量補欄母豬,隨後導致豬價和養殖利潤下滑,行業開始進入產能淘汰期。而生豬期貨提供了遠期生豬現貨的參考價,大型養殖企業可有預見性地調控未來出欄量,降低了上述經營風險。
  • 豆粕期貨助力乘風破浪的探索
    正如豆粕現貨在各種飼料中是一枚「通配符」,豆粕期貨在資產配置領域也充當著大宗農產品的「通配符」角色。「乘風」而上的企業2000年7月17日,豆粕期貨正式在大連商品交易所上市交易,成為當時大商所上市的第二個期貨品種,也是我國期貨市場清理整頓後推出的首個品種。