《電鰻快報》文/李萬鈞
近日，泰禾集團(000732,股吧)(000732)披露三季報，該公司營業收入和利潤指標大幅下滑，前三季度淨利潤虧損近20億元。由於經營業績不佳，導致償債困難，泰禾集團截至目前已到期未歸還借款金額487.10億元，該公司持續經營能力面臨考驗。同時，控股股東泰禾投資集團有限公司(簡稱「泰和投資」)持有的泰禾集團股份被輪候凍結，且出現司法強制減持事件。不過，從該公司主動披露的信息看，泰和投資已經積極啟動解決債務的方案，以此穩定對泰禾集團的控制權。
三季報淨利潤驟降193%
《電鰻快報》注意到 ，10月24日，泰禾集團披露三季報，該公司2020年1月至9月份實現營業收入28.07億元，同比下降86.75%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-19.73億元，同比下降193.01%;實現扣非淨利潤-13.78億元，同比下降189.78%。
同時，泰禾集團的現金流捉襟見肘，2020年三季報期末經營活動產生的現金流為-15.32億元，同比下降了106.77%。
泰禾集團表示，報告期內，受地產整體環境下行、新冠肺炎疫情等疊加因素的影響，公司房地產項目中去化難度較大的高端住宅和商業項目佔比高，在公司流動性緊張、行業調控政策持續及疫情的不利影響下，推盤節奏放緩，面臨較大去化壓力。
債務違約借款及利息合計551.86億元。
三季報中，泰禾集團披露了該公司的債務違約情況。該公司表示，經多方努力籌資，至三季報披露日，未能完成17泰禾MTN001、18泰禾01、17泰禾MTN002、17泰禾01、18泰禾02、H7泰禾02本息的兌付。
截至2020年9月30日，泰禾集團已到期未歸還借款金額為459.05億元，截至三季報披露日，該公司已到期未歸還借款金額為487.10億元，尚未支付的利息為64.76億元。此外，泰禾集團因子公司未履行還款義務而被列為被執行人，相關事項可能導致公司持續經營能力存在重大不確定性。
控股股東積極推動債務重組 多個信用帳戶持股又加一層風險
《電鰻快報》研究發現，目前泰禾集團的控股股東泰和投資因股權質押融資違約，所持股權被全部司法凍結，其中0.9%的股份已經被執行司法減持。不過，本次被動減持不會導致泰禾集團控制權發生變更，不會對該公司的持續性經營產生影響。
根據泰禾集團10月24日披露的股東部分股份被司法強制執行被動減持的公告，截至公告披露日，泰禾投資已合計被動減持2241.6941萬股，佔公司總股本的0.90%。
披露信息顯示，截至2020年9月24日，泰禾投資及其一致行動人合計持有泰和投資股份數為15.60億股，佔該公司總股本的62.69%，已全部被司法凍結及輪候凍結。被上述司法強制執行減持後，泰禾投資及其一致行動人合計持有泰和投資股份數為15.38億股，佔公司總股本的61.79%。
目前，泰禾投資正在與相關債權人進行協商工作，以穩定股權。
2020年7月30日，泰禾集團控股股東泰禾投資、公司實際控制人黃其森與海南萬益管理服務有限公司(以下簡稱「海南萬益」)籤署了《股份轉讓框架協議》，泰禾投資擬將其持有公司的19.9%股份轉讓給海南萬益，雙方緊密合作，共同推進債務重組工作。
在泰禾集團前十名股東中，葉荔、黃敏與控股股東泰禾投資存在一致行動人關係。其他4名股東存在信用帳戶持股，隨著泰禾集團股價持續下滑，想必將對其形成較大壓力。
據《電鰻快報》觀察，自2019年4月份以來，泰禾集團的股價持續下滑，截至上周五收盤，股價為4.09元/股。
三季報披露信息顯示，泰禾集團前十大股東中，通過信用帳戶持股的情況如下。張悅通過平安證券股份有限公司客戶信用交易擔保證券帳戶持有3782.5371萬股;黃海濤通過中國銀河證券股份有限公司客戶信用交易擔保證券帳戶持有807.4893萬股，普通帳戶持有3.5萬股，實際合計持有810.9893萬股;蔡尚重通過廣發證券股份有限公司客戶信用交易擔保證券帳戶持有350.01萬股，普通帳戶持有450萬股，實際合計持有800.01萬股;王心通過信達證券股份有限公司客戶信用交易擔保證券帳戶持有702.84萬股。
隨著泰禾集團股價的持續下跌，上述4名股東是否會被動減持?是否加速股價下跌?
《電鰻快報》
（責任編輯： HN666）