玉兔搗藥，道教掌故之一，見於漢樂府《董逃行》。相傳月亮之中有一隻兔子，渾身潔白如玉，所以稱作"玉兔"。這種白兔拿著玉杵，跪地搗藥，成蛤蟆丸，服用此等藥丸可以長生成仙。久而久之，玉兔便成為月亮的代名詞。古時候，文人寫詩作詞，常常以玉兔象徵月亮，像辛棄疾的《滿江紅·中秋》即以玉兔表示月亮。至於諸多舊小說，也常常使用此等掌故以暗示月亮。在道教中，玉兔常常與金烏相對，表示金丹修煉的陰陽協調。
傳說一
傳說中月宮裡有一隻白色的玉兔，她就是嫦娥的化身。因嫦娥奔月後，觸犯玉帝的旨意，於是將嫦娥變成玉兔，每到月圓時，就要在月宮裡為天神搗藥以示懲罰。
傳說二
傳說有三位神仙，化身為三個可憐的老人，向狐狸、猴子及兔子乞食，狐狸及猴子都拿出了食物接濟老人，但只有兔子沒有，後來兔子告訴老人：「你們吃我吧。」就往烈火中跳了進去，神仙們大受感動，於是將兔子送到了廣寒宮成了玉兔，後來，玉兔就在廣寒宮裡和嫦娥相伴，並搗制長生不老藥。
傳說三
傳說很久以前，有一對修行千年的兔子，得道成了仙。它們有四個可愛的女兒，個個生得純白伶俐。
一天，玉皇大帝召見雄兔上天宮，它依依不捨地離開妻兒，踏著雲彩上天宮去。正當它來到南天門時，看到太白金星帶領天將押著嫦娥從身邊走去。兔仙不知發生了什麼事，就問旁邊一位看守天門的天神。聽完她的遭遇後，兔仙覺得嫦娥無辜受罪，很同情她。但是自己力量微薄，能幫什麼忙呢？想到嫦娥一個人關在月宮裡，多麼寂寞悲傷，要是有人陪伴就好了，忽然想到自己的四個女兒，它立即飛奔回家。
兔仙把嫦娥的遭遇告訴雌兔，並說想送一個孩子跟嫦娥作伴。雌兔雖然深深同情嫦娥，但是又捨不得自己的寶貝女兒，這等於是割下它心頭的肉啊！幾個女兒也捨不得離開父母，一個個淚流滿面。雄兔語重心長地說道：「如果是我孤獨地被關起來，你們願意陪伴我嗎？嫦娥為了解救百姓，受到牽累，我們能不同情她嗎？孩子，我們不能只想到自己呀！」
孩子們明白了父親的心，都表示願意去。雄兔和雌兔眼裡含著淚，笑了。它們決定讓最小的女兒去。
於是小玉兔告別父母和姊姊們，到月宮陪伴嫦娥搗藥了！