（原標題：市值持續攀升之下 Seeking Alpha認為百度還有上漲空間）
近日，全球知名財經與投資平臺Seeking Alpha連發兩文，認為如今的百度不僅是一個成熟的搜索巨頭，小度、百度智能雲、自動駕駛等領域也為市場提供了一個強大的價值投資機會。
今年以來，百度股價一路攀升，股價一度突破200美元。Seeking Alpha文中表示，過去12個月，百度股價上漲48.4％（實際為52.44%），而同期美國互動媒體和服務指數的漲幅為34.5％，美國市場整體漲幅為21.8％。
（圖片來源：Simply Wall Street）
百度股價接連上漲，很可能是市場對於百度估值邏輯改寫的開始。根據百度Q3財報電話會上CFO餘正鈞公布的新框架來看，目前百度公司的核心業務主要分為成熟業務，成長業務，以及前沿業務。目前，高盛、巴克萊、瑞銀等研報機構都修正了估值的模型，開始為百度智能雲、Apollo等AI業務進行獨立估值，Seeking Alpha的兩篇文章也從不同的業務來分析百度的市值潛力。
移動生態仍是百度最重要的業務之一。報導認為，百度的移動生態業務是其業績增長的基石。第三季度，百度的核心搜索業務和廣告業務實現大幅反彈，而其對移動生態系統的投資，則讓公司在未來增長潛力方面蓄勢待發。
目前，百度構築了龐大的移動網際網路生態體系。百度移動生態以內容和服務一體化的基礎設施，形成了從搜索到社交互動，再到交易消費的獨特閉環服務生態。百度App的日活峰值已經達到2.3億，移動生態內，醫療健康、教育、汽車等垂直領域廣告均在第三季度實現了正向增長。
百度移動生態持續鞏固的同時，AI業務也成為百度成長的關鍵力量。小度、智能雲和自動駕駛等人工智慧新業務在國內外都具有良好的競爭優勢，在行業內處於領先地位。
小度智能音箱在全球擁有強大的競爭實力。2019年，小度智能音箱的銷售量為1900萬個，約佔全球市場份額的12％，在全球排名第三，僅次於亞馬遜和谷歌；在中國排名第一，領先於阿里巴巴和小米。如今，小度還在持續破圈，目前其使用場景已經覆蓋家庭、酒店、移動場景等。
9月底，百度與百度資本、CPE和IDG資本合作，為旗下智能生活事業群組業務（即「小度科技」）籌集了29億美元A輪融資，此次融資後百度依然保持了對小度科技的絕對控制權。分析人士認為，小度科技的獨立融資，將為百度市值帶來更大的增長空間。
在智能雲領域，百度也憑藉領先的 AI 解決方案形成了差異化發展路線，收入持續攀升。IDC 的報告顯示，在中國 AI 公有雲服務整體市場格局中，百度智能雲在整體調用量、市場份額方面均名列第一，擁有最多的 AI 產品數量。Seeking Alpha根據SOTP方法分析得出，百度目前的估值對雲業務的價值估算明顯不足，而雲業務恰恰是當前5G時代最熱門、增長最快速的領域之一。
在分析人士看來，百度自動駕駛也有著巨大的發展潛力。文中指出，目前小馬智行的估值約為50億美元，Waymo 的估值顯示為300億美元，無論是在測試裡程還是測試車數量上，百度的自動駕駛項目都明顯優於小馬智行。
此前，在Navigant發布的報告中，百度與谷歌的Waymo，GM的Cruise和Ford一起被列入自動駕駛技術第一梯隊。California DMV發布的2019年自動駕駛汽車年度報告顯示，在所有參與者中百度擁有最高的MPI（每兩次人工幹預之間行駛的平均裡程）得分，這表明百度是自動駕駛領域的最具實力的企業之一。
在剛剛結束不久的百度Apollo生態大會上，百度Apollo全新發布了智艙、智雲、智駕、智圖四大系列的智車產品全景，實現了自動駕駛、智能車聯、智能交通三駕馬車並駕齊飛，百度與眾多車企合作的案例，也讓百度Apollo的未來發展充滿想像空間。
Seeking Alpha也對百度公司利用現金流折現法(DCF)進行分析，認為百度的股票估值約為204美元，高於當前192美元的價格，這表明百度的股票價值可能受到了低估。
（圖片來源：Seeking Alpha）
分析人士認為，在近期的出色表現之後，百度與具有相似業務條線的任何科技公司相比，估值都明顯偏低，「百度正在考慮自主製造電動汽車」的傳言，也讓百度股價充滿想像空間，如果想長期持有，百度現在具備絕佳的價值投資機會。