來源：36氪
中信證券發布了《電子行業2019年報回購及2020一季報展望》，報告對消費電子板塊、半導體板塊，以及周期性電子板塊三大電子板塊做了分析和預判。
中信證券跟蹤的半導體板塊公司，2019年實現了50%左右的平均營收增速，150%左右的淨利潤增速。其中，兆易創新（603986.SH）2019年全年淨利潤同比增長50%，中芯國際（00981.HK）淨利潤增速為75.06%。
這主要是因為華為清單影響下，加之5G手機和TWA二級需求增長，整個產業鏈加速了國產替代節奏，進入下半年，半導體公司業績均表現強勁。
進入2020年，半導體板塊有望維持增長態勢。4月7日，中芯國際上調其一季度環比收入指引，由原來的0%-2%上調為6%-8%，毛利率指引上調4個百分點。中信證券預計半導體板塊2020年一季度的平均業績將同比增長200%左右。
中信證券認為，半導體板塊國產替代持續強化，業績表現有望強於行業其他板塊。國外，受疫情蔓延影響小，國內產業成長空間大。
雖然疫情在海外蔓延，但據IC Insights數據，中國的半導體產值僅佔全球4000億美元產值的6%左右，所受影響有限。而國內半導體產業的目前的自給率僅16%左右，國產替代空間較大，同時，下遊需求歲面臨不確定性，但沒有阻礙到國產化替代進程的節奏。
消費電子方面，就一季度而言，國內需求端受到影響，手機線下渠道受到疫情衝擊，但供給端影響較小。中信證券預計整個板塊一季度平均業績將實現同比增長30%左右，但要分類來看，有海外布局和春節不停工的公司業績表現較好，而部分企業存在疫情復工推遲導致訂單積壓的情況。
中信證券預計一季度全球手機出貨量同比下滑10%-15%。值得關注的是AR/VR等IoT增量市場，部分改善了產品結構的公司預計業績表現較好。長盈精密（300115.SZ）預告其Q1業績同比增長60%-70%，中信證券預測比亞迪電子（00285.HK）Q1業績同比持平。
周期性電子板塊，受到疫情影響，中信證券預計面板廠商2020年與2019年景氣狀況基本持平，LED下遊需求全面受損，相關公司一季度業績仍將承壓，而DRAM晶片價格仍處於歷史周期底部，預計2020年存儲器產能擴增幅度有限。