軌道交通行業:鐵路投資穩中有升 城軌建設持續升溫

2020-12-27 中投顧問

 　　月度數據總結：鐵路投資穩中有升，城軌建設持續升溫

　　投資&線路：2020年上半年鐵路投資完成3258億元，同比增長1.2%。政府工作報告提增加國家鐵路建設資本金1000億元，有望撬動槓桿，帶來2000億的投資增量。城軌處於上臺階式發展階段，預計投資額進一步提升。 2020年上半年新增鐵路開通線路9條，裡程共計1178公裡，其中高鐵605公裡，預計全年新增通車4000公裡以上，維持高位。 2020年上半年新增城軌開通線路10條，裡程共計222公裡，預計全年新增地鐵通車裡程超過1400公裡，保持高速增長。

　　車輛招標：國鐵啟動新車型時速250公裡復興號動車組招標，預計時速350公裡復興號及動力集中型動車組招標在即。

　　信號系統招標： 2020年上半年受疫情影響，軌交信號系統發標有所延遲，2020年1-6月期間共有13個軌交信號系統項目進行招標，其中已有8個項目公布中標結果，中標公司為交控科技、卡斯柯、泰雷茲。隨著疫情好轉，下半年發標有望正常，全年發標數量仍預期在30個上下。

　　投資建議

　　維持軌交裝備板塊「推薦」評級，重點推薦城軌信號系統龍頭交控科技、軌交零部件平臺型公司華鐵股份，建議關注低估值的中國中車、中車時代電氣、中國通號等。

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