承銷保薦有限公司
關於
南陽森霸
光電股份有限公司
首次公開發行股票並在創業板上市
之
發行保薦書
二○一七年八月
聲 明
長江證券承銷保薦有限公司（以下簡稱「本保薦機構」或「長江保薦」）接
受南陽森霸
光電股份有限公司（以下簡稱「發行人」、「
森霸股份」或「公司」）
聘請，作為
森霸股份首次公開發行股票並在創業板上市項目（以下簡稱「本次發
行」）的保薦機構，就本次發行保薦工作事項，出具本發行保薦書（以下簡稱「本
保薦書」）。
本保薦機構及保薦代表人根據《中華人民共和國公司法》（下稱「《公司法》」）、
《中華人民共和國證券法》（下稱「《證券法》」）、《首次公開發行股票並在創業板
上市管理辦法》（下稱「《創業板首發管理辦法》」）、《證券發行上市保薦業務管理
辦法》（下稱「《保薦管理辦法》」）等有關法律、法規和中國證券監督管理委員會
（下稱「中國證監會」）的有關規定，誠實守信，勤勉盡責，嚴格按照依法制訂
的業務規則、行業執業規範和道德準則出具本發行保薦書，並保證所出具文件的
真實性、準確性和完整性。
除特別說明外，本保薦書中所提及的簡稱與《南陽森霸
光電股份有限公司首
次公開發行股票並在創業板上市招股說明書》中的釋義相同。
目 錄
聲 明 ........................................................................................................................... 2
目 錄 ........................................................................................................................... 3
第一節 本次證券發行基本情況 ................................................................................. 5
一、保薦代表人、項目組成員介紹............................................................ 5
二、發行人基本情況.................................................................................... 6
三、保薦機構與發行人的關聯關係情況.................................................... 6
四、保薦機構內部審核程序和內核意見.................................................... 7
第二節 本保薦機構承諾 ............................................................................................. 8
第三節 本次證券發行基本情況 ................................................................................. 9
一、本保薦機構對本次證券發行的推薦結論............................................ 9
二、發行人履行本次發行的相關決策程序................................................ 9
三、依據《證券法》對發行人符合發行條件進行逐項核查.................. 11
四、依據《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》對發行人符合
發行條件進行逐項核查...................................................................... 12
五、本次證券發行符合《關於上市公司涉及外商投資有關問題的若干意
見》規定的發行條件.......................................................................... 16
六、發行人股東中私募投資基金核查情況.............................................. 16
七、財務報告審計截止日後至招股說明書籤署日的主要經營狀況...... 17
八、發行人存在的主要風險...................................................................... 17
九、發行人的發展前景.............................................................................. 22
十、保薦機構推薦結論.............................................................................. 31
保薦代表人專項授權書 ............................................................................................. 34
長江證券承銷保薦有限公司 關於南陽森霸
光電股份有限公司 成長性的專項意
見................................................................................................................................. 35
一、公司基本情況...................................................................................... 35
二、報告期內公司的成長性...................................................................... 36
三、公司持續成長原因分析...................................................................... 39
四、公司自主創新能力.............................................................................. 49
五、公司未來成長性分析.......................................................................... 58
六、結論性意見.......................................................................................... 64
第一節 本次證券發行基本情況
一、保薦代表人、項目組成員介紹
（一）本次具體負責推薦的保薦代表人
根據《證券發行上市保薦業務管理辦法》，本保薦機構出具《保薦代表人專
項授權書》（附件1），授權保薦代表人蘇錦華和王茜擔任
森霸股份首次公開發行
股票並在創業板上市項目的保薦代表人，具體負責
森霸股份本次發行的盡職保薦
及持續督導等保薦工作事宜。
1、蘇錦華的保薦業務執業情況
蘇錦華，管理學學士，2007年9月加入長江保薦，2010年11月註冊登記為
保薦代表人。作為保薦代表人執業期間，蘇錦華曾經擔任過深紡織2012年非公
開發行項目、
華測檢測2015年非公開發行項目的盡職推薦和持續督導的保薦代
表人，從未受到中國證監會任何形式的監管處罰。
2、王茜的保薦業務執業情況
王茜，經濟學碩士，CFA，2001年進入南方證券股份有限公司開始從事投
資銀行工作，2006年加入長江保薦，2009年7月註冊登記為保薦代表人。作為
保薦代表人執業期間，王茜曾經擔任過
興發集團2009年非公開發行項目、曙光
股份2010年配股項目、深紡織2012年非公開發行項目、
龍江交通2013年非公
開發行項目和
銀之傑2017年非公開發行項目的盡職推薦和持續督導的保薦代表
人，從未受到中國證監會任何形式的監管處罰。
（二）本次證券發行項目組其他成員
項目協辦人：陳夢揚。
除保薦代表人、項目協辦人外，本次證券發行項目組其他成員還有周依黎、
李大山、汪晶、史宗漢、陳煜然。
上述項目組成員均具備證券從業資格，無監管機構處罰記錄。
二、發行人基本情況
公司名稱：南陽森霸
光電股份有限公司
英文名稱：NAN YANG SENBA OPTICAL AND ELECTRONIC CO.,LTD
法定代表人：單森林
成立日期：2005年8月18日
整體變更股份有限公司日期：2012年12月24日
註冊資本：6,000萬元
公司住所：社旗縣城關鎮
經營範圍：研究、開發、製造、銷售紅外傳感器、可見光傳感器等光電傳感
器系列產品、相關電子模塊、配件、組件；傳感器及傳感器應用系統的研發、設
計；與以上產品相關的嵌入式軟體的開發、銷售；與以上技術、產品相關的服務。
（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
信息披露和投資者關係部門：證券事務部
信息披露和投資者關係負責人：封睿
發行股票類型：人民幣普通股（A股）
三、保薦機構與發行人的關聯關係情況
本保薦機構與發行人不存在下列情形：
1、保薦機構或其控股股東、實際控制人、重要關聯方持有發行人或其控股
股東、實際控制人、重要關聯方股份的情況；
2、發行人或其控股股東、實際控制人、重要關聯方持有保薦機構或其控股
股東、實際控制人、重要關聯方股份的情況；
3、保薦機構的保薦代表人及其配偶，董事、監事、高級管理人員擁有發行
人權益、在發行人任職等情況；
4、保薦機構的控股股東、實際控制人、重要關聯方與發行人控股股東、實
際控制人、重要關聯方相互提供擔保或者融資等情況；
5、保薦機構與發行人之間的其他關聯關係。
四、保薦機構內部審核程序和內核意見
（一）本保薦機構對
森霸股份本次發行的內部審核程序
（1）本保薦機構項目組對發行人本次發行的申請文件進行自查，然後將全
套申請文件提交公司業務管理部；
（2）業務管理部對本項目進行審核，業務管理部成員赴
森霸股份實施現場
核查；
（3）本保薦機構業務管理部、內核小組成員分別對全套申請文件同時進行
審核，將審核形成的有關專業意見提交內核小組會議討論；
（4）內核小組開會，就上述專業意見進行充分討論，並對申請文件進行全
面評估，形成內核意見；
（5）根據內核小組會議的反饋意見，項目組對申請文件進行修改、完善，
然後報業務管理部覆核。
（二）本保薦機構對
森霸股份本次發行的內部審核意見
本保薦機構證券發行內核委員會已核查了
森霸股份首次公開發行股票並在
創業板上市的申請材料，並於2015年8月21日召開了項目內核會議，出席會議
的內核委員共12人。
出席會議的委員認為
森霸股份已經達到首次公開發行股票並在創業板上市
的有關法律法規的要求，該公司發行申請材料中不存在虛假記載、嚴重誤導性陳
述或重大遺漏。經表決，
森霸股份項目通過內核，表決結果符合長江保薦內核會
議表決規則，同意推薦
森霸股份首次公開發行股票並在創業板上市申請材料上報
中國證監會。
第二節 本保薦機構承諾
一、本保薦機構已按照法律、行政法規和中國證監會的規定，對發行人及
其實際控制人進行了盡職調查、審慎核查，同意推薦發行人證券發行上市，並據
此出具本保薦書。
二、本保薦機構就本次證券發行保薦做出如下承諾：
1、有充分理由確信發行人符合法律法規及中國證監會有關證券發行上市的
相關規定；
2、有充分理由確信發行人申請文件和信息披露資料不存在虛假記載、誤導
性陳述或者重大遺漏；
3、有充分理由確信發行人及其董事在申請文件和信息披露資料中表達意見
的依據充分合理；
4、有充分理由確信申請文件和信息披露資料與證券服務機構發表的意見不
存在實質性差異；
5、保證所指定的保薦代表人及本保薦機構的相關人員已勤勉盡責，對發行
人申請文件和信息披露資料進行了盡職調查、審慎核查；
6、保證發行保薦書、與履行保薦職責有關的其他文件不存在虛假記載、誤
導性陳述或者重大遺漏；
7、保證對發行人提供的專業服務和出具的專業意見符合法律、行政法規、
中國證監會的規定和行業規範；
8、自願接受中國證監會依照《證券發行上市保薦業務管理辦法》採取的監
管措施；
9、遵守中國證監會規定的其他事項。
第三節 本次證券發行基本情況
一、本保薦機構對本次證券發行的推薦結論
經過全面的盡職調查和審慎的核查，對發行人首次公開發行股票並在創業板
上市的可行性、風險因素及對發行人未來發展的影響等方面進行深入分析，本保
薦機構認為：發行人主營業務突出，具有較強的競爭實力、發展潛力和良好的發
展前景，已具備首次公開發行A股股票並在創業板上市的基本條件。本次發行
將有利於
森霸股份發展其主業，增強持續盈利能力。因此，本保薦機構同意推薦
森霸股份申請首次公開發行股票並在創業板上市。
二、發行人履行本次發行的相關決策程序
（一）發行人董事會批准本次發行上市
發行人於2015年8月5日召開第二屆董事會第二次會議，會議逐項審議通
過了《關於公司首次公開發行人民幣普通股股票並在創業板上市的議案》、《關於
授權董事會辦理公司首次公開發行股票相關事宜的議案》、《關於募集資金投資項
目及其可行性的議案》、《關於公司首次公開發行前滾存利潤由新老股東共享的議
案》、《關於制定光電股份有限公司章程（草案）>的議案》、《關於制
定光電股份有限公司股東大會議事規則（草案）>的議案》、《關於制
定光電股份有限公司董事會議事規則（草案）>的議案》、《關於制定<
南陽森霸
光電股份有限公司募集資金管理制度>的議案》、《關於制定
光電股份有限公司股東未來分紅回報規劃（2015-2017）>的議案》、《關於制定<
公司上市後三年內穩定公司股價的預案>的議案》、《關於公司就首次公開發行股
票並上市事項出具有關承諾並提出相應約束措施的議案》、《關於對公司2012年
度-2014年度、2015年1-6月所發生的關聯交易進行確認的議案》、《關於聘請天
職國際會計師事務所（特殊普通合夥）為南陽森霸
光電股份有限公司首次公開發
行股票並在創業板上市的審計機構的議案》、《關於制定光電股份有限
公司信息披露管理制度>的議案》、《關於制定光電股份有限公司重大
信息內部報告制度>的議案》、《關於制定光電股份有限公司內幕信息
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
知情人登記管理制度>的議案》、《關於公司審計報告的議案》、《關於制定森霸
光電股份有限公司控股股東和實際控制人行為規範>的議案》等與本次發行
及上市相關的議案，並將相關議案提請股東大會審議。
公司2016年1月30日召開了第二屆董事會第四次會議，審議通過了《關於
本次公開發行股票攤薄即期回報影響分析和應對措施的議案》。
公司2017年2月17日召開了第二屆董事會第八次會議，審議通過了《關於
修改公司首次公開發行人民幣普通股股票並在創業板上市方案的議案》和《關於
設立「營銷中心建設項目」的議案》的議案。
2017年7月7日，公司召開第二屆董事會第九次會議，審議通過了《關於
延長公司首次公開發行人民幣普通股股票並在創業板上市方案決議有效期的議
案》、《關於延長授權董事會辦理公司首次公開發行股票相關事宜時間的議案》等
相關議案。
2017年8月10日，公司召開第二屆董事會第十次會議，審議通過了《關於
募投項目募集資金淨額投向分配的議案》等相關議案。
（二）發行人股東大會批准本次發行上市
發行人分別於2015年8月20日、2016年2月15日召開了2015年第3次
臨時股東大會和2016年第1次臨時股東大會，審議通過了發行人第二屆董事會
第二次會議、第四次會議審議通過並提交股東大會審議的與發行人本次發行及上
市有關的議案。上述臨時股東大會每次出席會議的股東及股東代表均為5人，代
表股份數為6,000萬股，佔發行人股份總數的100%。
2017年3月9日，公司召開的2016年度股東大會，審議通過了《關於設立
「營銷中心建設項目」的議案》、《關於修改公司首次公開發行人民幣普通股股票
並在創業板上市方案的議案》、《關於對公司2014年度-2016年度所發生的關聯交
易進行確認的議案》等相關議案。
2017年7月23日，公司召開的2017年第一次臨時股東大會，審議通過了
《關於延長公司首次公開發行人民幣普通股股票並在創業板上市方案決議有效
期的議案》、《關於延長授權董事會辦理公司首次公開發行股票相關事宜時間的議
3-1-1-10
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
案》等相關議案。
發行人律師廣東華商律師事務所（以下簡稱「華商律師」）出具的《廣東華
商律師事務所關於南陽森霸
光電股份有限公司首次公開發行A股並在創業板上
市的法律意見書》及歷次補充法律意見書（以下統稱「法律意見書」）認為，發
行人關於本次發行及上市的股東大會召集和召開程序、表決程序及會議決議、記
錄的內容均符合有關法律、法規、規範性文件及《公司章程》的規定，合法有效。
經核查發行人的相關會議通知、議案和表決票等，本保薦機構認為，發行人
就本次證券發行召開了董事會和股東大會，且召集程序、表決程序、決議內容及
出席董事會、股東大會的人員資格均符合《公司法》、《證券法》及中國證監會的
有關規定，本次證券發行已經取得其內部決策機構合法有效的批准與授權，發行
人就本次證券發行履行了規定的決策程序。
三、依據《證券法》對發行人符合發行條件進行逐項核查
經審慎核查，本保薦機構認為，發行人本次申請公開發行股票符合《證券法》
規定的首次公開發行股票的條件，核查情況如下：
（一）發行人具備健全且運行良好的組織機構
發行人已經依照《公司法》及《公司章程》的規定建立了股東大會、董事會
和監事會，選舉了獨立董事，聘任了總經理、財務總監、董事會秘書等高級管理
人員，並根據公司業務運作的需要設置了相關的職能部門，具備健全且運行良好
的組織機構。
本保薦機構認為，發行人具備健全且運行良好的組織機構，符合《證券法》
第十三條第（一）項之規定。
（二）發行人具有持續盈利能力，財務狀況良好
根據天職國際會計師事務所有限公司（以下簡稱「天職國際」）出具的「天
職業字（2017）第14768號」《審計報告》和「天職業字（2017）14768-2號」《非
經常性損益鑑證報告》，發行人2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6
月的歸屬於母公司股東的淨利潤（以扣除非經常性損益前後較低者為計算依據）
3-1-1-11
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
分別為人民幣2,401.91萬元、3,285.48萬元、4,573.77萬元和2,652.38萬元。
本保薦機構認為，發行人具有持續盈利能力，財務狀況良好，符合《證券法》
第十三條第（二）項之規定。
（三）發行人最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為
根據天職國際對發行人最近三年一期財務報告出具的標準無保留審計意見
的《審計報告》、相關主管部門出具的合法經營證明，並經本保薦機構核查，發
行人最近三年一期的財務會計報告無虛假記載，無其他重大違法行為。
本保薦機構認為，發行人符合《證券法》第十三條第（三）項、第五十條第
（四）項之規定。
（四）發行人股本總額不少於三千萬元，發行人公開發行的股份達到股份總數
的百分之二十五以上
發行人目前的股本總額為6,000萬元，根據發行人2015年第3次臨時股東
大會決議，本次擬公開發行（包括公開發行新股和公司股東公開發售股份）數量
合計不超過2,000萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%，符合《證券法》第
五十條第一款第（二）項和第（三）項的規定。
四、依據《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》對發行人符合發行條
件進行逐項核查
本保薦機構本著行業公認的業務標準、道德規範和勤勉精神，對
森霸股份本
次發行是否符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》中規定的發行條
件進行了逐項審慎核查：
（一）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十一條的規定
1、本保薦機構調閱了發行人的工商檔案，確認發行人於2005年8月18日
成立有限責任公司，並按2012年7月31日經審計的帳面淨資產值折股整體變更
為股份有限公司。發行人依法設立，且持續經營三年以上。
2、經查閱發行人的財務報告和審計報告，本保薦機構確認發行人最近兩年
連續盈利，最近兩年淨利潤均為正數且累計淨利潤為7,859.25萬元，不少於1,000
3-1-1-12
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
萬元。其中，淨利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據。
3、經查閱發行人財務報告和審計報告，截至2017年6月30日，發行人期
末淨資產為16,835.75萬元，不少於2,000萬元，且不存在未彌補虧損。
4、截至2017年6月30日，發行人股本總額為6,000萬元，本次公開發行
新股不超過2,000萬股，發行後股本總額不少於3,000萬元。
因此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第十一條的規定。
（二）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十二條的規定
1、本保薦機構調閱了發行人工商檔案，查閱了發行人歷次驗資報告，查閱
了相關財產交接文件和相關資產權屬證明，確認發行人註冊資本已足額繳納，發
起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢；
2、本保薦機構查閱了發行人主要資產的權屬文件，現場核查了發行人的房
屋建築物、生產設備等主要資產，確認發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。
因此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第十二條的規定。
（三）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十三條的規定
本保薦機構查閱了發行人營業執照、公司章程，查閱了所屬行業相關法律法
規和國家產業政策，訪談了發行人高級管理人員，查閱了發行人生產經營所需的
各項政府許可、權利證書或批覆文件等，實地查看了發行人生產經營場所，確認
發行人的經營範圍為：「研究、開發、製造、銷售紅外傳感器、可見光傳感器等
光電傳感器系列產品、相關電子模塊、配件、組件；傳感器及傳感器應用系統的
研發、設計；與以上產品相關的嵌入式軟體的開發、銷售；與以上技術、產品相
關的服務。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）」。發
行人主營業務為光電傳感器的研發、設計、生產、銷售及服務。發行人的生產經
營符合法律、行政法規和《公司章程》的規定，符合國家產業政策及環境保護政
策。
因此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第十三條的規定。
3-1-1-13
（四）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十四條的規定
本保薦機構查閱了發行人公司章程、歷次董事會、股東大會（股東會）決議
和記錄，查閱了工商登記文件，查閱了發行人財務報告，訪談了發行人高級管理
人員，確認發行人最近兩年內主營業務沒有發生重大變化；董事、高級管理人員
沒有發生重大變化；發行人最近兩年內實際控制人沒有發生變更。
因此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第十四條的規定。
（五）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十五條的規定
經核查發行人工商備案文件、股東說明與承諾並對發行人股東進行訪談，確
認發行人目前的股東包括鵬威國際集團（香港）有限公司、深圳市盈貝投資發展
有限公司、深圳市辰星投資發展有限公司、深圳市群拓投資發展有限公司、天津
嘉慧誠投資管理合夥企業（有限合夥）。發行人不存在控股股東。
本保薦機構認為發行人的股權清晰，受實際控制人支配的股東所持發行人的
股份不存在重大權屬糾紛。
因此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第十五條的規定。
（六）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十六條的規定
本保薦機構查閱了發行人的章程、歷次董事會、監事會、股東大會（股東會）
決議、會議記錄及相關制度文件，確認發行人具有完善的公司治理結構，已經依
法建立健全股東大會、董事會、監事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會
制度，發行人的相關機構和人員能夠依法履行職責；發行人已經建立健全股東投
票計票制度，建立了發行人與股東之間的多元化糾紛解決機制，切實保障投資者
依法行使收益權、知情權、參與權、監督權、求償權等股東權利。因此，發行人
符合《創業板首發管理辦法》第十六條的規定。
（七）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十七條的規定
本保薦機構查閱了發行人相關財務管理制度，確認發行人會計基礎工作規
範；根據天職國際出具的無保留意見的「天職業字（2017）14768號」《審計報
告》，發行人財務報表的編制和披露符合企業會計準則和相關信息披露規則的規
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量。
因此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第十七條的規定。
（八）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十八條的規定
本保薦機構查閱了發行人內部控制制度文件，訪談了發行人董事、監事、高
級管理人員，與會計師進行了溝通，取得了發行人的《內部控制自我評價報告》
和會計師的「天職業字（2017）14768-3號」《內部控制鑑證報告》確認發行人的
內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證公司運行效率、合法合規和財務
報告的可靠性。
因此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第十八條的規定。
（九）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第十九條的規定
本保薦機構查閱了證監會、證券交易所的公告，訪談發行人董事、監事和高
級管理人員，取得了相關人員的簡歷和聲明文件，確認發行人的現任董事、監事
和高級管理人員均具備法律、行政法規和規章規定的任職資格；且前述人士不存
在被中國證監會採取證券市場禁入措施尚在禁入期、最近三年內受到中國證監會
行政處罰或者最近一年內受到證券交易所公開譴責、因涉嫌犯罪被司法機關立案
偵查或者涉嫌違法違規被中國證監會立案調查尚未有明確結論意見等情形。因
此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第十九條的規定。
（十）發行人本次發行符合《創業板首發管理辦法》第二十條的規定
本保薦機構取得了發行人及其實際控制人關於是否存在重大違法情況的說
明及相關部門出具的證明文件，確認發行人及其實際控制人最近三年內規範運
作，不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為，且最近三年內
不存在未經法定機關核准，擅自公開或者變相公開發行過證券的情形，或者有關
違法行為雖然發生在三年前，但目前仍處於持續狀態的情形。
因此，發行人符合《創業板首發管理辦法》第二十條的規定。
3-1-1-15
五、本次證券發行符合《關於上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》規
定的發行條件
1、發行人主要從事光電傳感器的研發、設計、生產、銷售及服務，主要產
品為熱釋電紅外傳感器及可見光傳感器。發行人的生產經營範圍符合《外商投資
產業指導目錄（2015年修訂）》有關投資產業政策的要求，符合《關於上市公司
涉及外商投資有關問題的若干意見》（以下簡稱「《若干意見》」）第二條第（一）
款和第（二）款第2項的規定。
2、發行人及前身南陽森霸光電有限公司已經通過了歷年外商投資企業聯合
年檢，符合《若干意見》第二條第（二）款第1項的規定。
3、根據發行人本次發行並上市的董事會、股東大會決議，發行人本次擬公
開發行（包括公開發行新股和公司股東公開發售股份）數量合計不超過2,000萬
股，佔發行後總股本的比例不低於25%。本次發行完畢後，外資股東所持股份佔
發行後總股本的比例不低於10%，符合《若干意見》第二條第（二）款第3項的
規定。
4、對照《外商投資產業指導目錄（2015年修訂）》的相關條款，發行人所
從事的行業屬於國家鼓勵外商投資的行業，相關法律、法規對中方的持股比例沒
有特殊規定，發行人目前的股本結構符合國家產業政策的要求，符合《若干意見》
第二條第（二）款第4項的規定。
5、發行人符合《若干意見》第二條第（二）款第5項「符合發行上市股票
有關法規要求的其他條件」的規定。
六、發行人股東中私募投資基金核查情況
經核查，天津嘉慧誠已取得中國證券投資基金業協會出具的《私募投資基金
證明》；其基金管理人深圳市冠智達實業有限公司已取得中國證券投資基金業協
會出具的《私募投資基金管理人登記證明》。
香港鵬威、辰星投資、盈貝投資、群拓投資系其股東以其自有合法資金出資
設立的有限公司，股東/股東會為其最高權力機構，其對外投資決策由其股東依
據其出資比例表決通過，不存在基金管理人依據授權進行投資的情形；且不存在
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
設立私募投資基金從事基金管理人的計劃。
綜上所述，本保薦機構認為，發行人相關股東已依據《證券投資基金法》、
《私募投資基金監督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法
（試行）》等相關法律法規和自律規則履行了私募投資基金管理人、私募投資基
金登記備案程序，符合相關規定。
七、財務報告審計截止日後至招股說明書籤署日的主要經營狀況
經核查，公司主要經營狀況正常，經營業績繼續保持穩定。此外，公司經營
模式、主要原材料的採購規模及價格、主要產品的生產、銷售規模及價格、主要
客戶及供應商的構成、稅收政策及其他可能影響投資者判斷的重大事項方面未發
生重大變化。
八、發行人存在的主要風險
（一）成長性風險
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司主營業務收入分別
為11,704.51萬元、12,820.91萬元、14,928.48萬元和7,720.27萬元；2014年度、
2015年度、2016年度和2017年1-6月主營業務收入較上年相比均呈增長趨勢，
增幅依次為17.01%、9.54%、16.44%、15.28%。若公司未來發展戰略不能順應下
遊市場需求，或在新產品研發、新市場開發投入資源不夠，則公司的市場份額有
可能下降，盈利能力變弱，從而使公司無法順利實現預期的成長性。
（二）新產品開發及時性不足的風險
公司產品主要應用於照明、安防、
智能家居等行業，近年來，隨著工業化、
信息化水平的提高，尤其是物聯網應用的不斷深化，下遊應用領域對光電傳感器
的性能及功能要求不斷升級，對智能化、微型化、多功能化的產品需求將愈加迫
切，對公司的傳感器產品的功能、靈敏度、集成度的要求越來越高。
如果公司無法及時開發出符合客戶產品升級換代的需求，將對公司市場開拓
構成不利影響。因此，公司存在不能及時開發新產品的風險。
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（三）募集資金使用風險
1、募集資金投資項目新增產能消化的風險
公司本次發行募集資金將投資於智能熱釋電紅外傳感器擴產項目、可見光傳
感器擴產項目、研發中心建設項目和營銷中心建設項目。本次募集資金投資項目
達產後，公司產能將有較大的提高，將新增智能熱釋電紅外傳感器4,000萬隻/
年和可見光傳感器13,200萬隻/年的生產能力。該類產品相對於公司現有的傳統
傳感器產品，技術含量更高、性能更優良，價格也相對較高。項目建成後，如果
市場環境、相關政策、公司營銷能力等方面出現重大不利變化，可能使公司本次
募集資金投資項目新增產能不能全部消化，給公司經營帶來不利影響。
2、新增折舊對經營業績的影響
根據募集資金投資計劃，本次募集資金投資項目建成後，固定資產投資新增
18,643.91萬元，項目達產後將使公司每年新增固定資產折舊約為1,412.26萬元，
預計募集資金投資項目達產後每年實現的營業收入超過15,000萬元，實現的淨
利潤預計將超過3,500萬元，足以抵銷每年新增的固定資產折舊額對公司經營業
績的影響；但是，如果市場環境、技術發展等方面發生重大不利變化導致公司營
業收入沒有保持相應增長，募集資金投資項目的預期效益不能實現，則公司存在
因固定資產折舊大量增加而導致利潤下滑的風險。
3、項目實施風險
公司的項目建設經驗和管理水平，對於募集資金項目是否能夠順利建成並投
產起著非常重要的作用。公司本次募集資金投資項目綜合考慮了市場狀況、技術
水平及發展趨勢、產品及工藝、原材料供應、生產場地及設備等因素，並對其可
行性進行了充分論證。但如果募集資金不能及時到位，或由於行業政策環境及市
場環境等情況發生突變、項目建設過程中管理不善等因素影響了項目進程，導致
項目不能按期投產和正常達產營運，將影響募集資金投資項目整體效益的發揮。
（四）技術人才流失、技術洩密的風險
公司熱釋電紅外傳感器和可見光傳感器的研發生產涉及了光學、材料學、微
電子學、光電子學、化學、計算機技術等前沿學科，是多學科領域相互滲透、相
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互交叉的高新技術產品，因此技術含量較高。公司通過多年的不懈努力，打造了
一支優秀的研發團隊，同時也形成了自有核心技術體系，完全掌握從基礎原材料
製造到產成品測試的整套生產工藝技術。這些關鍵技術大多數已轉變成了公司的
技術專利，或者形成了公司的生產工藝訣竅，構成了公司的核心競爭力。
因此，如果發生技術人才流失或技術秘密洩露的情形，將可能導致公司喪失
獲得新興產品市場的機遇。除此之外，人才流失或技術秘密洩露也可能造成競爭
對手迅速趕超公司保持的技術優勢，最終使公司陷入市場競爭的不利地位。
（五）人民幣匯率波動風險
公司產品對原材料質量要求較高，而國產的部分原材料如IC及鍍膜濾光片
的質量難以滿足公司的要求，因此部分原材料仍需進口。2014年度、2015年度、
2016年度和2017年1-6月，公司進口原材料的金額分別為1,136.98萬元、1,551.05
萬元、1,122.22萬元和334.36萬元，佔當期原材料採購總額的比例為23.70%、
32.56%、20.55%和12.29%。
此外，公司部分產品銷往境外。2014年度、2015年度、2016年度和2017
年1-6月，公司主營業務中外銷金額分別為1,542.26萬元、1,713.52萬元、1,569.91
萬元和769.65萬元，佔當期主營業務收入的比例依次為13.18%、13.37%、10.52%
和9.97%。
公司的進出口業務一般以美元、歐元等外幣定價、結算。受上述因素影響，
公司於2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月因為匯率變動產生的
匯兌損益為-3.23萬元、-7.79萬元、-27.85萬元和22.59萬元。如果未來人民幣
匯率發生大幅波動，將會影響公司的原料進口採購成本和產品出口銷售價格，雖
然公司目前進口採購原材料和出口銷售的金額和比重不大，但是隨著公司規模的
擴大，特別是外銷規模的擴大，人民幣匯率發生大幅波動將可能對公司經營業績
有不利影響。
（六）市場競爭加劇的風險
近十年來，隨著下遊物聯網產業的快速發展，我國光電傳感器技術取得了長
足進步，與發達國家的差距正在縮小，並湧現出了規模不等的眾多企業，國內光
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電傳感器行業的市場競爭正在加劇，同時公司還面臨來自國際企業的競爭。如果
本公司不能保持現有的核心技術優勢、品牌優勢與重點市場的既有優勢，並不斷
開發新產品與開拓新市場，可能對公司未來業績增長產生不利影響。
（七）管理水平不能適應公司發展的風險
目前，本公司已建立起比較完善和有效的法人治理結構，擁有獨立健全的產、
供、銷體系，並根據積累的管理經驗制訂了一系列行之有效的規章制度。公司具
備健全的法人治理結構，實行董事會領導下的總經理負責制，總經理由董事會聘
任或解聘，對董事會負責。公司下設生產計劃部、項目部、紅外生產部、可見光
生產部、品質部、採購部、工程部、銷售部、財務部、人力資源部、行政部、研
究院、證券事務部、內審部等職能部門。各部門各司其職，嚴格保障了公司管理
體系高速有效的運行。
本次籌集資金到位後，公司資產規模將大幅增加，並且隨著投資項目逐步建
設投產，公司生產加工能力和業務經營規模將會迅速擴張。公司需要不斷完善管
理體制，建立健全與公司發展狀況相適應的內控制度，進一步提升管理能力來適
應公司經營規模的迅速擴大。若公司現有的內部控制體系、研發人員、技術人才
的引進及培養、管理架構、管理人員素質、管理方式等無法適應公司規模的迅速
擴張，將會產生管理上的風險，影響公司的持續穩定發展。
（八）稅收優惠政策變動的風險
公司作為高新技術企業，根據我國企業所得稅相關法律法規，報告期內減按
15%的稅率繳納企業所得稅。公司享受的所得稅稅收優惠政策詳見招股說明書
「第九節財務會計信息與管理層分析」之「七、主要稅收政策和繳納的主要稅
種」之「2、稅收優惠及批文」。
報告期內，公司享受的稅收優惠主要為企業所得稅優惠，其對公司經營業績
的影響如下：
單位：萬元
項目2017年1-6月2016年度2015年度2014年度
公司享受的所得稅稅收優惠金額297.83518.59385.89329.18
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項目
2017年1-6月
2016年度
2015年度
2014年度
利潤總額
3,223.38
5,489.53
4,243.29
3,485.41
優惠金額佔當期利潤總額的比例
9.24%
9.45%
9.09%
9.44%
如果國家稅收優惠政策發生變化，或者是公司的國家高新技術企業資格未通
過國家主管部門認定，將會對公司經營成果產生不利影響。
（九）實際控制人控制的風險
發行人的實際控制人為單森林，本次發行前，單森林通過香港鵬威間接控制
發行人31.88%的股份，通過辰星投資間接控制發行人21.86%的股份，單森林通
過上述兩家公司合計控制發行人53.74%的股份，並通過盈貝投資間接持有發行
人9.26%的股份，同時擔任發行人董事長職務。本次發行完成後，單森林仍為發
行人的實際控制人，能夠對公司實行有效的控制。如果單森林利用實際控制人地
位對發行人的發展戰略、經營決策、財務管理、人事任免、利潤分配等重大事項
實施不利影響，則可能損害發行人或其他股東的利益。
（十）未按規定繳納五險一金被追繳的風險
報告期內，公司存在著未按員工實發工資計算繳納「五險一金」、部分員工
以新型農村保險代替社保、部分員工未繳納「五險一金」等情形，存在被相關主
管部門要求補繳的風險。
（十一）公司首次公開發行股票攤薄即期回報的風險
本次公開發行募集資金到位後，公司淨資產規模和總股本規模將有所提高，
由於募集資金投資項目利潤釋放需要一定時間，從而導致短期內公司的每股收益
和淨資產收益率存在被攤薄的風險。此外，若本次發行募集資金投資項目不能實
現預期效益，也將可能導致公司的每股收益和淨資產收益率被攤薄，從而降低公
司的股東回報。
（十二）智慧財產權訴訟風險
公司的主要產品熱釋電紅外傳感器和可見光傳感器的研發和生產過程中涉
及光學、材料學、微電子學、光電子學、化學、計算機技術等多種學科的前沿技
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術，是多學科領域相互滲透、相互交叉的高新技術產品。隨著行業中智慧財產權保
護意識的普遍增強，通過各種智慧財產權保護手段，如註冊專利、商標，或加強技
術保密等手段保護企業自有智慧財產權以及避免對他方的智慧財產權產生侵權。若公
司未能有效保護自有智慧財產權而被他人以申請專利等方式予以搶註，或因疏漏在
產品開發過程中侵犯了他人的智慧財產權，將可能產生智慧財產權訴訟或糾紛的風
險，甚至可能會對公司的正常生產經營帶來不利影響。
截至招股說明書籤署日，公司存在一項未決訴訟。2017年1月18日，艾爾
默斯半導體股份公司向浙江省寧波市中級人民法院提起訴訟。艾爾默斯認為公司
對其擁有的一項實用新型專利構成侵權行為。該訴訟的詳細情況已在招股說明書
「第十一節其他重大事項/三、重大訴訟或仲裁事項」進行了披露。
九、發行人的發展前景
基於以下分析，本保薦機構認為，發行人具有良好的發展前景，並將保持穩
定成長態勢。
（一）發行人所處行業前景廣闊
公司是一家集研發、設計、生產、銷售及服務於一體的專業的光電傳感器供
應商。公司主要產品包括熱釋電紅外傳感器系列和可見光傳感器系列兩大類。根
據《上市公司行業分類指引》（2012修訂），公司從事的行業屬於製造業（分類
代碼：C）下的計算機、通信和其他電子設備製造業（分類代碼：C39）。
1、我國傳感器產業方興未艾，市場潛力巨大
隨著物聯網、
移動互聯網等新興產業的快速發展，傳感器產業迎來了巨大的
發展契機。根據國家工業和信息化部電子科學技術情報研究所發布的《中國傳感
器產業發展白皮書（2014）》，我國的傳感器產業目前已經形成從技術研發、設計、
生產到應用的完整產業體系，共有10大類42小類6,000多種傳感器產品，產品
品種滿足率在60%至70%左右。但從行業產品結構來看，傳統傳感器比例佔60%
以上，新型傳感器明顯不足，其中高新技術類傳感器更少。未來隨著物聯網領域
應用的進一步深化、信息化和智能化的推進將為傳感器產業帶來巨大市場，在
LED照明、安防、
智能家居、玩具、智能農業、可穿戴設備等領域，傳感器都
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有著廣闊的市場空間，同時對數位化、智能化、微型化傳感器的需求將更為迫切。
公司本次募集資金投資項目——智能紅外傳感器擴產項目及可見光傳感器
擴產項目將專注於擴大公司現有中高端、智能化傳感器產品的產能，以滿足下遊
應用領域不斷升級的消費需求。
2、行業利好政策密集出臺有利於推動行業持續發展
近年來，傳感器行業利好政策頻出，《
信息產業科技發展「十一五」規劃和
2020年中長期規劃綱要》、《當前優先發展的高技術產業化重點領域指南（2007
年度）》、《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》、《加快
推進傳感器及智能化儀器儀表產業發展行動計劃》、《產業結構調整指導目錄
（2011年本）（修正）》、《國家集成電路產業發展推進綱要》、《中國製造2025》、
《工業和信息化部關於開展工業強基2016專項行動的通知》、《「十三五」國家科
技創新規劃》等文件均明確將以傳感器為代表的新型電子元器件列為當前及今後
的發展重點。
同時，隨著物聯網概念的方興未艾，作為構築物聯網感知層的重要感知設備
之一的傳感器亦受惠於物聯網相關利好政策。2011年工信部《物聯網「十二五」
發展規劃》提出「重點支持超高頻和微波RFID標籤、智能傳感器、嵌入式軟體
的研發，支持位置感知技術、基於MEMS的傳感器等關鍵設備的研製」。2013
年，國務院辦公廳發布了《國務院關於推進物聯網有序健康發展的指導意見》，
意見著重提出「加強低成本、低功耗、高精度、高可靠、智能化傳感器的研發與
產業化，著力突破物聯網核心晶片、軟體、儀器儀表等基礎共性技術，加快傳感
器網絡、智能終端、大數據處理、智能分析、服務集成等關鍵技術研發創新」。
同年，為進一步增強傳感器及智能化儀表產業的創新力和國際競爭力，推動傳感
器及智能化儀表產業創新、持續協調發展，工信部、科技部、財政部、國家標準
管理委員會組織制定了《加快推進傳感器及智能化儀表產業發展行動計劃》。此
外，工信部、國家發改委等14個部門聯合發布10個物聯網發展專項行動計劃，
其中政府扶持措施專項行動計劃、技術研發專項行動計劃和標準制定專項行動計
劃都對傳感器尤其是智能傳感器的發展提出了明確的目標和要求。2016年3月
第十二屆全國人民代表大會第四次會議審議通過的《政府工作報告》中明確指出
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「促進大數據、雲計算、物聯網廣泛應用」是「十三五」時期主要目標任務之一。
2017年3月十二屆全國人大第五次會議審議通過的《政府工作報告》中明確提
出「深入實施《中國製造2025》，加快大數據、雲計算、物聯網應用，以新技術
新業態新模式，推動傳統產業生產、管理和營銷模式變革」。
3、我國傳感器行業市場規模快速增長
近年來，在我國物聯網產業高速發展的背景下，傳感器作為構築物聯網感知
層的重要感知設備，亦得到了較快的發展。2009年，我國傳感器行業市場規模
僅為300億元，行業在經過三年高速增長之後，至2012年，傳感器行業市場規
模已突破500億元，2013年達到646億元，年複合增長率高達21.14%，2014年
我國傳感器行業市場規模將達到865億元。
數據來源：國家工業和信息化部電子科學技術情報研究所《中國傳感器產業發展白皮書
（2014）》
（二）發行人的競爭優勢
公司經過多年的研發、生產、銷售和管理等方面的經驗積累，其經營業績和
行業影響力不斷提升。目前公司已經形成了自身獨特的競爭優勢，為公司進一步
擴大產能、開拓市場奠定了堅實的基礎。
1、強大的研發優勢奠定了公司的行業地位
（1）卓越的研發團隊
公司自成立以來，致力於以熱釋電紅外傳感器為代表的光電傳感器的研發、
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生產、銷售，同時非常重視技術的自主研發與創新，引進研發人才與資源。目前
公司已組建了一支專業功底紮實、高效務實的技術團隊。
截至2017年6月30日，公司共有研發人員45名，佔企業職工人數的比例
為6.90%。41名研發人員在
森霸股份母公司任職，佔
森霸股份母公司職工人數的
比例為11.14%。核心研發人員履歷如下表所示：
1）鄭國恩先生，中國國籍，無境外居留權，1963年生，1977年2月至1979
年7月就讀於河南方城縣第七中學，1979年9月至1982年7月就讀於南陽師範
專科學校數學科，大專學歷。曾任上海普愛爾總經理，2013年加入公司，現擔
任公司研究院院長，現負責公司前沿技術研發工作。
鄭國恩一直負責公司前沿研發工作，對行業新技術敏銳度高，致力於各類傳
感器的研究，其獨立或重點參與研發的專利有「一種智能熱釋電紅外線傳感器」
（專利號201120256960.6）、「純電阻輸出型有源光敏器件」（專利號
200620016100.4）、「貼片式智能熱釋電紅外傳感器」（專利號201420806469.X）、
「一種可攜式光敏傳感器光電性能的測試裝置」（專利號201520474838.4）等，
多次獲得公司嘉獎，所獲專利為公司築起技術壁壘，保證了公司初期的快速發展。
鄭國恩先生在電子信息行業、傳感器行業擁有多年的從業經歷和學術背景，
在電子電路、材料學、傳感器結構和原理等方面均有深厚的知識和豐富的經驗，
是公司熱釋電紅外傳感器技術的創始人之一，現擔任公司研究院院長，負責公司
研發戰略的制定和實施、傳感器行業前沿技術的追蹤和研究等工作。鄭國恩先生
先後主導了公司多項重要研發項目，包括：智能傳感器成品測試系統研究與開發、
CMOS兼容薄膜型熱釋電紅外線陣列探測器、高端熱釋電紅外傳感器研究開發
等。
2）劉欣先生，中國國籍，無境外居留權，1976年生，碩士學歷。曾於1999
年3月至2001年12月擔任深圳市展鵬鍍膜玻璃有限公司生產部技術主管，2002
年1月至2002年12月擔任深圳市國利豪光電有限公司工程部經理，2003年1
月至2005年7月擔任上海普愛爾研發部副總經理，2005年8月至2012年12月
擔任公司副總經理，2012年12月至今擔任公司董事、副總經理，並於2008年
至2013年擔任南陽市社旗縣政協委員，2009年至2014年擔任南陽市工商聯社
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保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
旗聯合會副會長，2009年至今擔任南陽市人大代表等社會職務。
劉欣是公司紅外傳感器系列產品的創始人之一，在光學鍍膜、光學結構設計
方面有著豐富的知識背景和生產經驗，同時也是公司
自動化工藝改革工作的主要
負責人，通過自主研發實現了
自動化生產設備對人工的大規模替代，為公司生產
效率的提高和產品成本的持續降低做出巨大貢獻。近年來，劉欣先生重點參與的
研發項目包括：智能傳感器成品測試系統研究與開發、紅外光學濾光片的膜系設
計與製備工藝研究、高端熱釋電紅外傳感器研究開發等。
3）張殿德先生，中國國籍，無境外居留權，1970年生，碩士學歷，工程師，
曾任中國第一拖拉機工程機械公司工藝材料研究所工程師、上海普愛爾研發部副
總經理，現任公司監事、總工程師，負責公司新產品研發工作。
張殿德先生主抓公司新產品研發，對敏感元陶瓷材料、紅外鍍膜產品等均有
獨到見解，公司近年一系列創新型的產品均由其負責推進，先後主導「一種熱釋
電紅外傳感器濾光片封裝結構」（專利號201420174958.8）、「貼片式智能熱釋電
紅外傳感器」（專利號201420806469.X）、「一種定位式紅外感應菲涅爾透鏡」（專
利號201420807786.3）、「一種貼片式熱釋電紅外傳感器（專利號
201420622662.8）」、「一種熱釋電紅外傳感器測試機」（專利號201520704132.2）、
「一種可攜式光敏傳感器光電性能的測試裝置」（專利號201520474838.4）、「一
種光敏傳感器光電性能測試裝置的全封閉光通路」（專利號201520516772.0）等
專利技術的研發工作。
張殿德先生主管公司新產品研發和技術提升相關工作，在敏感元陶瓷材料、
紅外鍍膜產品方面做出了突出貢獻，現任公司總工程師職務，其近年來重點協助
參與的研發項目有：CMOS兼容薄膜型熱釋電紅外線陣列探測器的研究、智能傳
感器成品測試系統研究與開發、智能熱釋電紅外傳感器集成電路微控制單元的開
發等，申請了多項專利，取得了突出的技術成果。
4）常飛先生，中國國籍，無境外居留權，1983年生，大專學歷，工程師，
2006年加入公司，從事技術研發工作，2014年任研發部經理至今，現主管公司
生產技術研發工作。
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常飛先生主要負責實施新產品開發和產品技術改良及組織公司技術創新相
關工作,先後負責實施智能熱釋電紅外傳感器、SMD數字熱釋電紅外傳感器的設
計開發及批量生產、
自動化生產工藝改造等工作；參與研發專利包括「多通道熱
釋電紅外傳感器測試儀」（專利號201120066599.0）、「一種熱釋電紅外傳感器測
試機」（專利號201520704132.2）、「一種可攜式光敏傳感器光電性能的測試裝置」
（專利號201520474838.4）、「一種光敏傳感器光電性能測試裝置的全封閉光通
路」（專利號201520516772.0）等。
常飛先生在公司工作多年，熟悉各類生產工藝，主導了公司多項重點生產技
術改造和
自動化改造項目，在提升生產效率和降低生產成本方面做出了突出貢
獻。常飛先生目前擔任研發部經理職務，主要負責實施新產品開發、產品技術改
良及組織公司技術創新相關工作，近年來參與的研發項目包括智能熱釋電紅外傳
感器研發、
自動化生產工藝改造、環境友好型熱釋電陶瓷材料及熱釋電紅外傳感
器結構的設計與開發等。
5）李雪女士，中國國籍，無境外居留權，1985年生，碩士學歷，工程師，
曾任職於
浙江自立股份有限公司材料研究所，2014年加入公司，任專利工程師
至今，主管公司智慧財產權相關工作。
李雪女士主要負責公司專利寫作、智慧財產權分析、國內外行業專利信息收集、
專利分析（包括侵權分析及可研發技術點分析）；專利管理（專利申請、無效、
放棄、維護、轉讓、許可等）。參與研發專利包括「貼片式智能熱釋電紅外傳感
器」（專利號201420806469.X）、「一種定位式紅外感應菲涅爾透鏡」（專利號
201420807786.3）、「一種貼片式熱釋電紅外傳感器」（專利號201420622662.8）、
「一種熱釋電紅外傳感器測試機」（專利號201520704132.2）、「一種可攜式光敏
傳感器光電性能的測試裝置」(專利號201520474838.4)、「一種光敏傳感器光電
性能測試裝置的全封閉光通路」(專利號201520516772.0)等。
李雪女士主要負責公司專利寫作、國內外行業專利信息收集分析、公司專利
管理等相關工作，協助公司申請專利累計十餘項，為公司智慧財產權保護做出了突
出貢獻。同時李雪在材料學方面有著專業的知識背景，參與過公司多項重點研發
項目，包括CMOS兼容薄膜型熱釋電紅外線陣列探測器的研究、智能熱釋電紅
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
外傳感器集成電路微控制單元的開發等。
（2）突出的技術研發能力
公司具有較強的自主研發實力，尤其在熱釋電紅外傳感器領域，是國內少數
掌握熱釋電紅外傳感器核心技術並擁有自主智慧財產權的企業之一，在行業內具有
顯著的競爭優勢。截至2017年6月30日，公司擁有25項專利，涉及紅外敏感
陶瓷材料、紅外濾光片封裝、貼片式智能熱釋電紅外傳感器、多通道熱釋電紅外
傳感器測試儀等。此外，公司的核心技術還包括紅外敏感陶瓷材料組分設計與量
產技術、紅外敏感陶瓷材料超精密加工技術、紅外濾光片薄膜膜系設計技術、熱
釋電紅外傳感器集成設計技術與製造工藝、熱釋電紅外傳感器真空封裝技術、熱
釋電紅外傳感器綜合性能測試技術、抗紅外光敏三極體生產技術、可見光傳感器
光電性能計算機測試技術等。
此外，公司還積極加強與外界研發機構的合作：與西安交通大學電子陶瓷與
器件教育部重點實驗室合作，開展多元熱釋電薄膜紅外探測器的合作開發，開發
多元線陣、多元面陣陣列熱釋電紅外探測器，擬將採用的溶膠-凝膠法替換為磁
控濺射法，促進公司傳感器產品由單點探測拓展到線域、面域探測，可用來檢測
更為微弱的信號，應用領域從感應燈、防盜報警等基本的運動探測應用場合逐步
拓展到定量的溫度測量、氣體分析、光譜分析、火災感測及空調自動追蹤控制等
領域，提升產品的檔次，增強競爭力；微型化熱釋電紅外傳感器的合作研究，通
過高居裡溫度紅外敏感陶瓷的製備、新型窗口材料及鍍膜技術的開發、菲涅爾透
鏡的開發，實現傳感器的微型化，滿足各種家電、薄型數碼設備、電腦和遊戲機
等電子設備向更小型和薄型化、輕量化發展的要求。
公司緊跟行業發展步伐，時刻傾聽客戶的需求，能快速地研發、試製出新產
品，並能快速量產，把「概念和需求」快速「產品化」，再把「產品」快速「商
品化」，形成市場規模，不斷優化傳感器產品的性能，提升產品品質，使其能更
好滿足客戶需求。
2、穩定且多領域的客戶資源增強了公司抵禦市場風險的能力
公司產品可廣泛應用於照明、安防、開關、玩具、家電、數碼產品等多種領
3-1-1-28
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
域，使公司產品銷售呈現「客戶數量多，單筆金額小」的特點，從而大大增強抵
御市場風險的能力，單一客戶或單一行業出現危機，並不會對公司業務產生嚴重
影響。另一方面，公司產品涉及的下遊領域眾多也使其具備了更多的市場機會，
任何一個行業的爆發式增長都能給公司帶來良好的發展機遇。公司在未來也會不
斷拓展智能傳感器產品的應用領域，贏得更多的市場機會。
3、直銷為主的營銷模式帶來了良好的品牌效應
公司採取上門推銷、網絡營銷、電話營銷、目錄營銷等多渠道銷售模式，由
售前技術支持、售中技術配合、售後技術服務團隊相互協作，共同完成對客戶的
專業技術服務。憑藉產品的技術專業性，公司採用從方案和產品設計到生產交付，
再到產品服務的一體化經營模式，堅持採用直銷為主的營銷模式，保持高客戶粘
性。在持續為客戶供應產品和提供技術服務過程中，公司應用完善的「客訴處理
機制」，不斷收集客戶意見，由銷售、研發、生產等多部門聯合分析、及時反饋，
以紮實的技術能力和專業的服務態度為客戶提供解決方案，幫助客戶更好的應用
公司產品，大大提升了客戶的穩定性。
公司成立十餘年來，為數千家客戶提供產品和相關技術服務，覆蓋了國內主
要的電子產品交易及加工市場，逐漸形成了良好的品牌效應，並與客戶形成了良
好、穩定、長期的合作關係。
4、合理的地理布局所產生的區域協同優勢
公司以南陽為總部，於深圳設有分公司，在寧波和溫州設立辦事處，利用各
地優勢，形成積極的協同效應，有效地保證了公司的市場競爭能力。
南陽市位於河南省西南，地域經濟較東部沿海城市較為落後，藉助於國家對
內地城市的各項優惠政策及當地政府的大力支持，公司於2005年作為招商引資
項目入駐南陽市社旗縣，建成自有現代化工業園區。公司生產環節需要大量的勞
動力，河南省充足的勞動力資源有效保證了公司生產的順利開展和絕對的成本優
勢。
深圳位於珠江三角洲，與香港僅一水之隔，是我國最早對外開放的城市。深
圳交通便捷，物流服務完善，擁有全國最大的電子產品交易市場和加工市場。公
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保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
司於深圳設立分公司，承擔市場拓展和客服職能，向客戶提供高效、專業的技術
支持服務，充分發揮深圳的地理優勢、人才優勢。同時以深圳為中心，寧波和溫
州為紐帶，業務從珠三角延伸至長三角及其他東部沿海城市，完整的覆蓋了我國
主要的電子產品加工和貿易市場，保證了公司業務的持續穩定發展。
5、質量管理優勢保證了公司高標準的產品品質
產品的品質是公司的立足之本、生命之泉，公司自成立起就高度重視產品的
可靠性和品質的提升，以顧客的百分百滿意為目標，在產品設計和使用上實時關
注目標市場動態，不斷傾聽客戶建議，使產品更加符合市場需求，同時在品質上
完善標準化體系管理，推進標準化作業流程，以滿足不斷升級的市場需求。
公司經過多年的發展建立了一整套科學、系統、有效的質量控制體系，各項
生產工作得到有條不紊的開展，產品的穩定性和一致性得到國內外眾多客戶的廣
泛認可，並發展成為其重要的長期合作夥伴。目前公司已經通過了ISO9001質
量管理體系認和ISO14001環境管理體系認證。未來公司將一如既往嚴格執行質
量控制標準，進一步完善質量管理體系，不斷為客戶提供高品質的產品。
6、優秀的信息化和流程管理能力
公司經過多年的發展，形成了優秀的信息化和流程管理能力。現行使用的用
友U8ERP系統，涵蓋了人力資源、生產製造、財務核算、預算管理等多個重要
部門和環節，在此基礎上公司將進一步完善企業信息化管理系統，進一步提高企
業的管理水平，降低企業運營成本，使企業在同行業競爭中取得更大的競爭優勢。
此外公司成立至今也擁有了一批優秀的管理人才，從採購管理、生產管理、
產品質量管理、客戶訴求管理等多方面入手，建立了一系列的管理措施和現代化
的企業管理制度，具有很強的流程管理能力，保證了公司穩步健康的發展。
7、完善的人力資源管理體系及人才培養機制
公司擁有完善的人力資源管理體系，包括招聘、人員培訓、薪資管理、績效
管理等人力資源管理制度，為員工的招聘、培訓、激勵與約束提供制度保障。重
點引進研發人才、技術創新人才、市場拓展人才以及複合型高級管理人才；加大
力度建立健全企業人才良性競爭機制、公正合理的人才使用和激勵制度；提升人
3-1-1-30
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
力資源的使用效率，確保公司發展所需的各類人才能夠各盡其用、各顯其能。
公司根據內部培養和外部招聘相結合的原則，將具體措施落實到「選人、用
人、育人、留人」的各個環節，形成了完整的人才培養和人才梯隊建設機制。第
一，公司通過網絡招聘、現場招聘、內部招聘相結合的選拔人才機制，積極引進
研發、管理、銷售、信息技術、財務、法律等專業人員；第二，實施全面的員工
培訓計劃，使新進員工儘快了解公司文化、熟悉公司業務、流程，培養、提升內
部管理和技術人才到重要和核心崗位；第三，除組織公司內部培訓外，公司還與
外部知名講師建立良好合作關係，聘請外部講師對公司員工進行培訓。
（三）本次募集資金投資項目
本次發行募集資金在扣除相關費用後，將用於智能紅外傳感器擴產項目、可
見光傳感器擴產項目、研發中心建設項目和營銷中心建設項目，具體如下：
單位：萬元
序號項目名稱
建設
期
項目總投
資
募集資金
投資額
自有資金
投資業
備案情況環評情況
1
智能紅外傳感器擴
產項目1年10,934.7410,934.74-豫工信宛社旗
電[2015]00792
宛社環審
[2015]25號
2
可見光傳感器擴產
項目1年2,457.412,457.41-豫工信宛社旗
電[2015]00791
宛社環審
[2015]24號
3研發中心建設項目1年6,234.836,234.83-豫工信宛社旗
電[2015]00710
宛社環審
[2015]26號
4營銷中心建設項目1年6,112.593,989.692,122.90——
合計25,739.5723,616.672,122.90——
通過本次公開發行股票募集資金，將為公司未來業務的發展提供充足的資金
支持，合理運用募集資金並順利完成募投項目，將對增強公司的自主創新能力、
保障公司的成長性、提升公司產品的市場佔有率產生積極作用。
十、保薦機構推薦結論
綜上，本保薦機構經充分盡職調查和審慎核查，認為南陽森霸
光電股份有限
公司本次發行履行了法律規定的決策程序，符合《公司法》、《證券法》及其他有
關首次公開發行股票的規定，具備在創業板申請首次公開發行股票的條件。本保
3-1-1-31
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
薦機構同意向中國證監會保薦南陽森霸
光電股份有限公司申請首次公開發行股
票。
本保薦書附件：
附件1：保薦代表人專項授權書
附件2：
長江證券承銷保薦有限公司關於南陽森霸
光電股份有限公司成長性
專項意見
（本頁以下無正文）
3-1-1-32
（本頁無正文，為《
長江證券承銷保薦有限公司關於南陽森霸
光電股份有限
公司首次公開發行股票並在創業板上市的發行保薦書》之籤署頁）
項目協辦人： _____________
陳夢揚
保薦代表人： _____________ ____________
蘇錦華 王茜
內核負責人： _____________
孫玉龍
保薦業務負責人： _____________
王承軍
法定代表人： _____________
王承軍
長江證券承銷保薦有限公司
年 月 日
附件1：
保薦代表人專項授權書
根據《證劵發行上市保薦業務管理辦法》及有關文件的規定，本保薦機構授
權蘇錦華和王茜擔任南陽森霸
光電股份有限公司首次公開發行股票並在創業板
上市的保薦代表人，負責該公司首次公開發行股票並在創業板上市的盡職保薦及
持續督導等保薦工作事宜。
特此授權。
保薦代表人： _____________ ____________
蘇錦華 王茜
保薦機構法定代表人： _____________
王承軍
長江證券承銷保薦有限公司
年 月 日
附件2：
長江證券承銷保薦有限公司
關於南陽森霸
光電股份有限公司
成長性的專項意見
根據《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》，
長江證券承銷保薦有
限公司（以下簡稱「長江保薦」或「本保薦機構」）接受南陽森霸
光電股份有限
公司（以下簡稱「發行人」、「公司」或「
森霸股份」）委託，擔任其首次公開發
行股票並在創業板上市的保薦機構。本保薦機構及保薦代表人通過進行充分的盡
職調查和審慎判斷，現就公司成長性進行說明，並出具關於公司成長性專項意見。
一、公司基本情況
南陽森霸
光電股份有限公司系由南陽森霸光電有限公司依法整體變更設立
的股份公司，公司註冊資本6,000萬元。
公司是一家集研發、設計、生產、銷售及服務於一體的專業的光電傳感器供
應商。公司主要產品包括熱釋電紅外傳感器系列和可見光傳感器系列兩大類。公
司擁有核心技術自主智慧財產權，掌握核心材料的生產配方與工藝，是本行業內少
有的具有自主研發能力、規模生產能力、完備銷售網絡的國內企業之一。報告期
內，公司主營業務未發生變化。
公司始終堅持以「追求與合作夥伴的利益共贏」為理念，為客戶提供售前、
售後技術支持、培訓與輔導，產品銷往中國香港及臺灣地區，美國、英國、韓國、
以色列、巴西與土耳其等國家。公司被授予國家高新技術企業、河南省博士後研
發基地、河南省創新型試點企業、河南電子信息行業30強企業、河南省省級企
業技術中心、南陽市熱釋電紅外傳感器工程技術研究中心、中國電子元器件百強
企業、河南省模範勞動關係和諧企業等多項榮譽資質。
二、報告期內公司的成長性
（一）資產增長情況及說明
報告期內公司資產規模增長較快，具體情況如下：
單位：萬元，%
項目
2017-6-30
2016-12-31
2015-12-31
2014-12-31
金額
比例
金額
比例
金額
比例
金額
比例
流動資產
13,024.02
68.51
13,381.43
69.12
10,454.49
64.69
10,653.46
73.39
非流動資產
5985.91
31.49
5,978.31
30.88
5,706.17
35.31
3,863.22
26.61
資產總計
19,009.94
100
19,359.74
100
16,160.66
100
14,516.68
100
報告期內，公司總資產規模隨著業務規模的擴大逐年增長。其中，2014年
末、2015年末和2016年末的總資產分別較上期期末增長19.95%、11.32%和
19.80%，而2017年6月末的資產總額與2016年末的資產總額相比略有下降，主
要原因是2017年1-6月實際支付現金股利3,031.88萬元。
報告期內公司資產規模增長較快的主要原因系：（1）隨著公司銷售規模的擴
大，公司以應收帳款和存貨為主的流動資產隨之增加；（2）為了擴大公司的生產
能力，公司還開展了機器設備更新和廠房購置活動。以上因素推動了公司資產總
額的明顯增長。
（二）盈利增長情況及說明
隨著物聯網等光電傳感器下遊應用領域不斷升級、拓展，公司憑藉突出新產
品開發能力、上遊資源供給能力、先進的封裝測試能力、嚴格的成本把控能力及
敏銳市場
洞察力等優勢，營業收入保持穩定增長，營業利潤、淨利潤呈現持續快
速增長態勢。具體情況如下：
單位：萬元，%
項目
2017年1-6月
2016年度
2015年度
2014年度
金額
增幅
金額
增幅
金額
增幅
金額
營業收入
8,016.26
14.62
15,544.58
17.53
13,226.54
8.76
12,161.33
營業利潤
3,205.39
32.28
5,459.57
37.90
3,958.98
41.25
2,802.89
利潤總額
3,223.38
32.28
5,489.53
29.37
4,243.29
21.74
3,485.41
淨利潤
2,752.93
32.24
4,684.21
29.73
3,610.75
21.09
2,981.94
歸屬於母公司所
有者的淨利潤
2,752.93
32.24
4,684.21
29.73
3,610.75
21.09
2,981.94
2015年度，公司的營業利潤、利潤總額和淨利潤分別較上年同期增長了
41.25%、21.74%和21.09%。三項指標增速較快，主要得益於2015年以來原材料
採購價格的下降和公司的持續精細管理以及生產工藝的改進帶來減員增效。
2016年度，公司的營業利潤、利潤總額和淨利潤分別較上年同期增長了
37.90%、29.37%和29.73%。三項指標增速較快且保持了基本一致的增長幅度，
主要得益於：（1）公司本期間矽片等主要原材料採購價格下降；（2）自建鍍膜生
產車間降低了雙面拋光鍍膜矽片的加工成本；（3）改進生產工藝、提高
自動化率
帶來的減員增效。
2017年1-6月，公司的營業利潤、利潤總額和淨利潤分別較上年同期增長了
32.28%、32.28%和32.24%。三項指標增速較快且保持了基本一致的增長幅度，
主要得益於：（1）本期間PCB板、金屬外殼、晶片、FET等主要原材料採購價
格與上年同期相比呈明顯下降趨勢，（2）拋光矽片採購單價下降且自建鍍膜生產
車間降低了其鍍膜的加工成本，（3）主要產品熱釋電傳感器的生產量與上年同期
相比增加了27.53%，從而進一步攤薄其固定生產成本；（4）本期間公司嚴格執
行預算管理制度確保期間費用總額較上年同期增幅較小。
同時，2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，扣除非經常性損
益後歸屬於公司股東的淨利潤分別為2,401.91萬元、3,285.48萬元、4,573.77萬
元和2,652.38萬元，呈穩步增長態勢，非經常性損益對公司盈利能力的持續性和
穩定性影響較小。
（三）營業收入增長情況及說明
報告期內，公司營業收入構成情況如下表：
單位：萬元，%
項目
2017年1-6月
2016年度
2015年度
2014年度
金額
比例
金額
比例
金額
比例
金額
比例
主營業務
收入
7,720.27
96.31
14,928.48
96.04
12,820.91
96.93
11,704.51
96.24
其他業務
收入
295.99
3.69
616.10
3.96
405.63
3.07
456.83
3.76
合計
8,016.26
100.00
15,544.58
100.00
13,226.54
100.00
12,161.33
100.00
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司營業收入分別為
12,161.33萬元、13,226.54萬元、15,544.58萬元和8,016.26萬元，2014年度、2015
年度、2016年度和2017年1-6月分別較上年同期增長18.46%、8.76%、17.53%
和14.62%。
報告期內，公司主營業務突出，主營業務收入佔營業收入比例保持在96%
以上，其他業務收入佔營業收入的比例較小，主要為光電傳感器配套器件的貿易
收入。
主營業務收入主要來自熱釋電紅外傳感器和可見光傳感器，具體情況見下
表：
單位：萬元，%
產品
2017年1-6月
2016年度
2015年度
2014年度
金額
比例
金額
比例
金額
比例
金額
比例
熱釋電紅
外傳感器
6,135.81
79.48
11,603.70
77.73
9,706.93
75.71
9,018.89
77.05
可見光傳
感器
1,539.15
19.94
3,224.27
21.60
3,025.32
23.60
2,576.47
22.01
其他
45.31
0.59
100.51
0.67
88.66
0.69
109.15
0.94
合計
7,720.27
100.00
14,928.48
100.00
12,820.91
100.00
11,704.51
100.00
報告期內，主營業務收入中熱釋電紅外傳感器產品的銷售收入佔比最高，均
保持在75%以上，可見光傳感器收入佔比20%左右，其他產品收入各期佔比均
不超過1%。
2013年前，受限於技術水平和產能限制，公司將主要力量集中於傳統光電
傳感器的研發、生產和銷售。2013年後，隨著公司產能的增加和技術的提升，
公司加大了智能熱釋電紅外傳感器、CMOS線性可見光傳感器等高端光電傳感器
產品的研發、生產、銷售的投入。具體措施有：
1）公司緊跟市場需求，不但能開發客戶定製化的產品，還能夠根據下遊運
用領域的發展開發新產品引導客戶需求，從而形成了新的高端客戶群，使得公司
的市場領域進一步得以擴大；
2）公司通過加強服務模式的優化，建立與產品的終端客戶直接溝通的渠道，
提高響應客戶需求的及時度，增強客戶滿意度；
3）公司為維護公司品牌形象，從而得以穩固公司的市場地位，在推出高品
質新產品的同時，還嚴格執行高標準的生產管理體系。
三、公司持續成長原因分析
公司是一家集研發、設計、生產、銷售及服務於一體的專業的光電傳感器供
應商。報告期內，隨著公司研發能力的不斷提升和發行人核心競爭力的增強，公
司營業收入實現了持續的增長。同時，公司形成了以熱釋電紅外傳感器、可見光
傳感器為重點產品，光耦為補充的產品結構。受益於行業政策環境不斷向好，下
遊市場需求的不斷增加、公司核心競爭力的不斷提升，公司營業收入實現了持續
增長。
公司營業收入持續增長的具體原因如下：
（一）行業利好政策密集出臺有利於推動行業持續發展
近年來，傳感器行業利好政策頻出，《
信息產業科技發展「十一五」規劃和
2020年中長期規劃綱要》、《當前優先發展的高技術產業化重點領域指南（2007
年度）》、《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》、《加快
推進傳感器及智能化儀器儀表產業發展行動計劃》、《產業結構調整指導目錄
（2011年本）（修正）》、《國家集成電路產業發展推進綱要》、《中國製造2025》、
《工業和信息化部關於開展工業強基2016專項行動的通知》、《「十三五」國家科
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技創新規劃》等文件均明確將以傳感器為代表的新型電子元器件列為當前及今後
的發展重點。
同時，隨著物聯網概念的方興未艾，作為構築物聯網感知層的重要感知設備
之一的傳感器亦受惠於物聯網相關利好政策。2011年工信部《物聯網「十二五」
發展規劃》提出「重點支持超高頻和微波RFID標籤、智能傳感器、嵌入式軟體
的研發，支持位置感知技術、基於MEMS的傳感器等關鍵設備的研製」。2013
年，國務院辦公廳發布了《國務院關於推進物聯網有序健康發展的指導意見》，
意見著重提出「加強低成本、低功耗、高精度、高可靠、智能化傳感器的研發與
產業化，著力突破物聯網核心晶片、軟體、儀器儀表等基礎共性技術，加快傳感
器網絡、智能終端、大數據處理、智能分析、服務集成等關鍵技術研發創新」。
同年，為進一步增強傳感器及智能化儀表產業的創新力和國際競爭力，推動傳感
器及智能化儀表產業創新、持續協調發展，工信部、科技部、財政部、國家標準
管理委員會組織制定了《加快推進傳感器及智能化儀表產業發展行動計劃》。此
外，工信部、國家發改委等14個部門聯合發布10個物聯網發展專項行動計劃，
其中政府扶持措施專項行動計劃、技術研發專項行動計劃和標準制定專項行動計
劃都對傳感器尤其是智能傳感器的發展提出了明確的目標和要求。2016年3月
第十二屆全國人民代表大會第四次會議審議通過的《政府工作報告》中明確指出
「促進大數據、雲計算、物聯網廣泛應用」是「十三五」時期主要目標任務之一。
2017年3月十二屆全國人大第五次會議審議通過的《政府工作報告》中明確提
出「深入實施《中國製造2025》，加快大數據、雲計算、物聯網應用，以新技術
新業態新模式，推動傳統產業生產、管理和營銷模式變革」。
（二）下遊市場需求快速增長推動行業市場規模不斷擴張
公司的熱釋電紅外傳感器產品可應用於LED照明、安防、
智能家居、玩具、
可穿戴設備等，其中LED照明和安防是公司產品的主要應用領域。近年來，在
產業政策支持和經濟高速增長的共同推動下，LED照明及安防行業得到了快速
發展。下遊應用領域的高速發展帶動公司所處的傳感器細分市場規模不斷擴張。
1、LED照明行業概況
目前，我國LED照明市場已步入成長期，隨著LED照明產品性能的持續提
3-1-1-40
增長率（%）
數據來源：WIND資訊
2、安防行業概況
美國911事件催生了發達國家的反恐需求，為全球安防行業的發展注入新的
驅動力。同時，隨著經濟水平的提升，以中國為代表的發展中國家在安防領域的
投入也在不斷增加，成為助推安防行業增長的中堅力量。與世界發達國家相比，
我國安防行業起步較晚，目前仍以監控設備為主，而我國視頻監控設備滲透率還
處於較低水平，這就意味著我國安防市場仍有很大的增長空間，市場潛力巨大。
根據WIND資訊的數據顯示，2007年，我國安防行業市場規模為1,453億
元，至2010年突破2,000億元，達到2,270億元，至2016年，我國安防行業市
場規模已達5,400億元，2009年至2016年期間年均複合增長率為15.70%。
1,453 1,605
1,890
2,270
2,700
3,180
3,720
4,300
4,945
5,400
10.46%
17.76%
20.11%
18.94%
17.78%16.98%
15.59%15.00%
9.20%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
01,0002,0003,0004,0005,0006,0002007200820092010201120122013201420152016
中國安防市場規模（億元）增長率（%）
數據來源：WIND資訊
3、公司所處傳感器細分領域市場規模擴張迅速
下遊應用領域的高速發展帶動光電傳感器行業市場規模不斷擴張。近年來，
公司所處的熱釋電紅外傳感器和可見光傳感器領域市場規模迅速擴張。根據中國
電子元器件行業協會敏感元器件與傳感器分會統計，在2009年我國熱釋電紅外
傳感器產量僅為6,000萬隻，2012年熱釋電紅外傳感器產量已突破1億隻，2014
年產量接近2億隻，年平均增長率接近25%。預計按此速度發展，至2018年，
我國熱釋電紅外傳感器的產量將接近4.5億隻，行業顯現出巨大的增長空間。同
時，我國可見光傳感器行業亦顯現出良好的發展態勢。中國電子元器件行業協會
敏感元器件與傳感器分會2015年6月發布的光電傳感器行業研究報告顯示，2009
年我國可見光傳感器的市場規模僅為8億元，至2014年，可見光傳感器細分行
業的市場規模已達到25億元，預計至2018年，我國可見光傳感器的市場規模將
達到78億元。
（三）公司的核心競爭優勢是公司持續成長的根本原因
公司經過多年的研發、生產、銷售和管理等方面的經驗積累，其經營業績和
行業影響力不斷提升。目前公司已經形成了自身獨特的競爭優勢，為公司進一步
擴大產能、開拓市場奠定了堅實的基礎。
1、強大的研發優勢奠定了公司的行業地位
（1）卓越的研發團隊
公司自成立以來，致力於以熱釋電紅外傳感器為代表的光電傳感器的研發、
生產、銷售，同時非常重視技術的自主研發與創新，引進研發人才與資源。目前
公司已組建了一支專業功底紮實、高效務實的技術團隊。
截至2017年6月30日，公司共有研發人員45名，佔企業職工人數的比例
為6.90%。41名研發人員在
森霸股份母公司任職，佔
森霸股份母公司職工人數的
比例為11.14%。核心研發人員履歷如下表所示：
1）鄭國恩先生，中國國籍，無境外居留權，1963年生，1977年2月至1979
年7月就讀於河南方城縣第七中學，1979年9月至1982年7月就讀於南陽師範
專科學校數學科，大專學歷。曾任上海普愛爾總經理，2013年加入公司，現擔
任公司研究院院長，現負責公司前沿技術研發工作。
鄭國恩一直負責公司前沿研發工作，對行業新技術敏銳度高，致力於各類傳
感器的研究，其獨立或重點參與研發的專利有「一種智能熱釋電紅外線傳感器」
（專利號201120256960.6）、「純電阻輸出型有源光敏器件」（專利號
200620016100.4）、「貼片式智能熱釋電紅外傳感器」（專利號201420806469.X）、
「一種可攜式光敏傳感器光電性能的測試裝置」（專利號201520474838.4）等，
多次獲得公司嘉獎，所獲專利為公司築起技術壁壘，保證了公司初期的快速發展。
鄭國恩先生在電子信息行業、傳感器行業擁有多年的從業經歷和學術背景，
在電子電路、材料學、傳感器結構和原理等方面均有深厚的知識和豐富的經驗，
是公司熱釋電紅外傳感器技術的創始人之一，現擔任公司研究院院長，負責公司
研發戰略的制定和實施、傳感器行業前沿技術的追蹤和研究等工作。鄭國恩先生
先後主導了公司多項重要研發項目，包括：智能傳感器成品測試系統研究與開發、
CMOS兼容薄膜型熱釋電紅外線陣列探測器、高端熱釋電紅外傳感器研究開發
等。
2）劉欣先生，中國國籍，無境外居留權，1976年生，碩士學歷。曾於1999
年3月至2001年12月擔任深圳市展鵬鍍膜玻璃有限公司生產部技術主管，2002
年1月至2002年12月擔任深圳市國利豪光電有限公司工程部經理，2003年1
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月至2005年7月擔任上海普愛爾研發部副總經理，2005年8月至2012年12月
擔任公司副總經理，2012年12月至今擔任公司董事、副總經理，並於2008年
至2013年擔任南陽市社旗縣政協委員，2009年至2014年擔任南陽市工商聯社
旗聯合會副會長，2009年至今擔任南陽市人大代表等社會職務。
劉欣是公司紅外傳感器系列產品的創始人之一，在光學鍍膜、光學結構設計
方面有著豐富的知識背景和生產經驗，同時也是公司
自動化工藝改革工作的主要
負責人，通過自主研發實現了
自動化生產設備對人工的大規模替代，為公司生產
效率的提高和產品成本的持續降低做出巨大貢獻。近年來，劉欣先生重點參與的
研發項目包括：智能傳感器成品測試系統研究與開發、紅外光學濾光片的膜系設
計與製備工藝研究、高端熱釋電紅外傳感器研究開發等。
3）張殿德先生，中國國籍，無境外居留權，1970年生，碩士學歷，工程師，
曾任中國第一拖拉機工程機械公司工藝材料研究所工程師、上海普愛爾研發部副
總經理，現任公司監事、總工程師，負責公司新產品研發工作。
張殿德先生主抓公司新產品研發，對敏感元陶瓷材料、紅外鍍膜產品等均有
獨到見解，公司近年一系列創新型的產品均由其負責推進，先後主導「一種熱釋
電紅外傳感器濾光片封裝結構」（專利號201420174958.8）、「貼片式智能熱釋電
紅外傳感器」（專利號201420806469.X）、「一種定位式紅外感應菲涅爾透鏡」（專
利號201420807786.3）、「一種貼片式熱釋電紅外傳感器（專利號
201420622662.8）」、「一種熱釋電紅外傳感器測試機」（專利號201520704132.2）、
「一種可攜式光敏傳感器光電性能的測試裝置」（專利號201520474838.4）、「一
種光敏傳感器光電性能測試裝置的全封閉光通路」（專利號201520516772.0）等
專利技術的研發工作。
張殿德先生主管公司新產品研發和技術提升相關工作，在敏感元陶瓷材料、
紅外鍍膜產品方面做出了突出貢獻，現任公司總工程師職務，其近年來重點協助
參與的研發項目有：CMOS兼容薄膜型熱釋電紅外線陣列探測器的研究、智能傳
感器成品測試系統研究與開發、智能熱釋電紅外傳感器集成電路微控制單元的開
發等，申請了多項專利，取得了突出的技術成果。
4）常飛先生，中國國籍，無境外居留權，1983年生，大專學歷，工程師，
3-1-1-44
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2006年加入公司，從事技術研發工作，2014年任研發部經理至今，現主管公司
生產技術研發工作。
常飛先生主要負責實施新產品開發和產品技術改良及組織公司技術創新相
關工作,先後負責實施智能熱釋電紅外傳感器、SMD數字熱釋電紅外傳感器的設
計開發及批量生產、
自動化生產工藝改造等工作；參與研發專利包括「多通道熱
釋電紅外傳感器測試儀」（專利號201120066599.0）、「一種熱釋電紅外傳感器測
試機」（專利號201520704132.2）、「一種可攜式光敏傳感器光電性能的測試裝置」
（專利號201520474838.4）、「一種光敏傳感器光電性能測試裝置的全封閉光通
路」（專利號201520516772.0）等。
常飛先生在公司工作多年，熟悉各類生產工藝，主導了公司多項重點生產技
術改造和
自動化改造項目，在提升生產效率和降低生產成本方面做出了突出貢
獻。常飛先生目前擔任研發部經理職務，主要負責實施新產品開發、產品技術改
良及組織公司技術創新相關工作,近年來參與的研發項目包括智能熱釋電紅外傳
感器研發、
自動化生產工藝改造、環境友好型熱釋電陶瓷材料及熱釋電紅外傳感
器結構的設計與開發等。
5）李雪女士，中國國籍，無境外居留權，1985年生，碩士學歷，工程師，
曾任職於
浙江自立股份有限公司材料研究所，2014年加入公司，任專利工程師
至今，主管公司智慧財產權相關工作。
李雪女士主要負責公司專利寫作、智慧財產權分析、國內外行業專利信息收集、
專利分析（包括侵權分析及可研發技術點分析）；專利管理（專利申請、無效、
放棄、維護、轉讓、許可等）。參與研發專利包括「貼片式智能熱釋電紅外傳感
器」（專利號201420806469.X）、「一種定位式紅外感應菲涅爾透鏡」（專利號
201420807786.3）、「一種貼片式熱釋電紅外傳感器」（專利號201420622662.8）、
「一種熱釋電紅外傳感器測試機」（專利號201520704132.2）、「一種可攜式光敏
傳感器光電性能的測試裝置」(專利號201520474838.4)、「一種光敏傳感器光電
性能測試裝置的全封閉光通路」(專利號201520516772.0)等。
李雪女士主要負責公司專利寫作、國內外行業專利信息收集分析、公司專利
管理等相關工作，協助公司申請專利累計十餘項，為公司智慧財產權保護做出了突
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出貢獻。同時李雪在材料學方面有著專業的知識背景，參與過公司多項重點研發
項目，包括CMOS兼容薄膜型熱釋電紅外線陣列探測器的研究、智能熱釋電紅
外傳感器集成電路微控制單元的開發等。
（2）突出的技術研發能力
公司具有較強的自主研發實力，尤其在熱釋電紅外傳感器領域，是國內少數
掌握熱釋電紅外傳感器核心技術並擁有自主智慧財產權的企業之一，在行業內具有
顯著的競爭優勢。截至2017年6月30日，公司擁有25項專利，涉及紅外敏感
陶瓷材料、紅外濾光片封裝、貼片式智能熱釋電紅外傳感器、多通道熱釋電紅外
傳感器測試儀等。此外，公司的核心技術還包括紅外敏感陶瓷材料組分設計與量
產技術、紅外敏感陶瓷材料超精密加工技術、紅外濾光片薄膜膜系設計技術、熱
釋電紅外傳感器集成設計技術與製造工藝、熱釋電紅外傳感器真空封裝技術、熱
釋電紅外傳感器綜合性能測試技術、抗紅外光敏三極體生產技術、可見光傳感器
光電性能計算機測試技術等。
此外，公司還積極加強與外界研發機構的合作：與西安交通大學電子陶瓷與
器件教育部重點實驗室合作，開展多元熱釋電薄膜紅外探測器的合作開發，開發
多元線陣、多元面陣陣列熱釋電紅外探測器，擬將採用的溶膠-凝膠法替換為磁
控濺射法，促進公司傳感器產品由單點探測拓展到線域、面域探測，可用來檢測
更為微弱的信號，應用領域從感應燈、防盜報警等基本的運動探測應用場合逐步
拓展到定量的溫度測量、氣體分析、光譜分析、火災感測及空調自動追蹤控制等
領域，提升產品的檔次，增強競爭力；微型化熱釋電紅外傳感器的合作研究，通
過高居裡溫度紅外敏感陶瓷的製備、新型窗口材料及鍍膜技術的開發、菲涅爾透
鏡的開發，實現傳感器的微型化，滿足各種家電、薄型數碼設備、電腦和遊戲機
等電子設備向更小型和薄型化、輕量化發展的要求。
公司緊跟行業發展步伐，時刻傾聽客戶的需求，能快速地研發、試製出新產
品，並能快速量產，把「概念和需求」快速「產品化」，再把「產品」快速「商
品化」，形成市場規模，不斷優化傳感器產品的性能，提升產品品質，使其能更
好滿足客戶需求。
2、穩定且多領域的客戶資源增強了公司抵禦市場風險的能力
3-1-1-46
公司產品可廣泛應用於照明、安防、開關、玩具、家電、數碼產品等多種領
域，使公司產品銷售呈現「客戶數量多，單筆金額小」的特點，從而大大增強抵
御市場風險的能力，單一客戶或單一行業出現危機，並不會對公司業務產生嚴重
影響。另一方面，公司產品涉及的下遊領域眾多也使其具備了更多的市場機會，
任何一個行業的爆發式增長都能給公司帶來良好的發展機遇。公司在未來也會不
斷拓展智能傳感器產品的應用領域，贏得更多的市場機會。
3、直銷為主的營銷模式帶來了良好的品牌效應
公司採取上門推銷、網絡營銷、電話營銷、目錄營銷等多渠道銷售模式，由
售前技術支持、售中技術配合、售後技術服務團隊相互協作，共同完成對客戶的
專業技術服務。憑藉產品的技術專業性，公司採用從方案和產品設計到生產交付，
再到產品服務的一體化經營模式，堅持採用直銷為主的營銷模式，保持高客戶粘
性。在持續為客戶供應產品和提供技術服務過程中，公司應用完善的「客訴處理
機制」，不斷收集客戶意見，由銷售、研發、生產等多部門聯合分析、及時反饋，
以紮實的技術能力和專業的服務態度為客戶提供解決方案，幫助客戶更好的應用
公司產品，大大提升了客戶的穩定性。
公司成立十餘年來，為數千家客戶提供產品和相關技術服務，覆蓋了國內主
要的電子產品交易及加工市場，逐漸形成了良好的品牌效應，並與客戶形成了良
好、穩定、長期的合作關係。
4、合理的地理布局所產生的區域協同優勢
公司以南陽為總部，於深圳設有分公司，在寧波和溫州設立辦事處，利用各
地優勢，形成積極的協同效應，有效地保證了公司的市場競爭能力。
南陽市位於河南省西南，地域經濟較東部沿海城市較為落後，藉助於國家對
內地城市的各項優惠政策及當地政府的大力支持，公司於2005年作為招商引資
項目入駐南陽市社旗縣，建成自有現代化工業園區。公司生產環節需要大量的勞
動力，河南省充足的勞動力資源有效保證了公司生產的順利開展和絕對的成本優
勢。
深圳位於珠江三角洲，與香港僅一水之隔，是我國最早對外開放的城市。深
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圳交通便捷，物流服務完善，擁有全國最大的電子產品交易市場和加工市場。公
司於深圳設立分公司，承擔市場拓展和客服職能，向客戶提供高效、專業的技術
支持服務，充分發揮深圳的地理優勢、人才優勢。同時以深圳為中心，寧波和溫
州為紐帶，業務從珠三角延伸至長三角及其他東部沿海城市，完整的覆蓋了我國
主要的電子產品加工和貿易市場，保證了公司業務的持續穩定發展。
5、質量管理優勢保證了公司高標準的產品品質
產品的品質是公司的立足之本、生命之泉，公司自成立起就高度重視產品的
可靠性和品質的提升，以顧客的百分百滿意為目標，在產品設計和使用上實時關
注目標市場動態，不斷傾聽客戶建議，使產品更加符合市場需求，同時在品質上
完善標準化體系管理，推進標準化作業流程，以滿足不斷升級的市場需求。
公司經過多年的發展建立了一整套科學、系統、有效的質量控制體系，各項
生產工作得到有條不紊的開展，產品的穩定性和一致性得到國內外眾多客戶的廣
泛認可，並發展成為其重要的長期合作夥伴。目前公司已經通過了ISO9001質
量管理體系認和ISO14001環境管理體系認證。未來公司將一如既往嚴格執行質
量控制標準，進一步完善質量管理體系，不斷為客戶提供高品質的產品。
6、優秀的信息化和流程管理能力
公司經過多年的發展，形成了優秀的信息化和流程管理能力。現行使用的用
友U8ERP系統，涵蓋了人力資源、生產製造、財務核算、預算管理等多個重要
部門和環節，在此基礎上公司將進一步完善企業信息化管理系統，進一步提高企
業的管理水平，降低企業運營成本，使企業在同行業競爭中取得更大的競爭優勢。
此外公司成立至今也擁有了一批優秀的管理人才，從採購管理、生產管理、
產品質量管理、客戶訴求管理等多方面入手，建立了一系列的管理措施和現代化
的企業管理制度，具有很強的流程管理能力，保證了公司穩步健康的發展。
7、完善的人力資源管理體系及人才培養機制
公司擁有完善的人力資源管理體系，包括招聘、人員培訓、薪資管理、績效
管理等人力資源管理制度，為員工的招聘、培訓、激勵與約束提供制度保障。重
點引進研發人才、技術創新人才、市場拓展人才以及複合型高級管理人才；加大
3-1-1-48
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力度建立健全企業人才良性競爭機制、公正合理的人才使用和激勵制度；提升人
力資源的使用效率，確保公司發展所需的各類人才能夠各盡其用、各顯其能。
公司根據內部培養和外部招聘相結合的原則，將具體措施落實到「選人、用
人、育人、留人」的各個環節，形成了完整的人才培養和人才梯隊建設機制。第
一，公司通過網絡招聘、現場招聘、內部招聘相結合的選拔人才機制，積極引進
研發、管理、銷售、信息技術、財務、法律等專業人員；第二，實施全面的員工
培訓計劃，使新進員工儘快了解公司文化、熟悉公司業務、流程，培養、提升內
部管理和技術人才到重要和核心崗位；第三，除組織公司內部培訓外，公司還與
外部知名講師建立良好合作關係，聘請外部講師對公司員工進行培訓。
四、公司自主創新能力
（一）公司主要產品的技術水平
公司熱釋電紅外傳感器和可見光傳感器的研發生產涉及了光學、材料學、微
電子學、光電子學、化學、計算機技術等前沿學科，是多學科領域相互滲透、相
互交叉的高新技術產品，因此技術含量較高。公司通過多年的不懈努力，完全掌
握從基礎原材料製造到產成品測試的整套生產工藝技術，核心技術完全由公司自
主研發，技術水平達到業內領先，具體表現為：
1、熱釋電紅外傳感器
（1）公司掌握完整的核心生產技術體系
公司自主擁有完整的核心技術體系，覆蓋熱釋電紅外傳感器生產的整個過程
——從原材料加工到半成品的組裝，主要包括熱釋電敏感元材料的組分設計和熱
加工技術、紅外濾光片的膜系設計和製備技術、熱釋電紅外傳感器組裝技術等。
而國內同行業大部分競爭對手由於缺乏某些核心生產技術，一些核心部件仍需通
過外購獲得。
（2）公司的技術具有實用性
經過多年生產經驗的積累，公司開發了多項實用性的新技術，提高了生產效
率，大大降低了生產成本，如敏感元陶瓷材料的極化技術、敏感元陶瓷材料的超
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精密加工技術、敏感元電極的批量化鍍膜技術、熱釋電紅外傳感器的真空封裝技
術、熱釋電紅外傳感器的綜合性能測試等。
（3）公司的技術具有前瞻性
目前，公司著力開發的多元熱釋電紅外探測器，為提高探測器的靈敏度和精
確度，通過微電子的光刻工藝將其單個敏感元的尺寸做得更袖珍精巧。而且相對
於傳統的切、磨、拋工藝，微電子的應用更容易實現規模化生產。多元熱釋電紅
外傳感器在工業和環境、醫療和家用市場等領域有廣闊的應用前景，如氣體探測
器、火焰定位檢測、石化分析、安全防範系統、病人監護等。
2、可見光傳感器
（1）引進
自動化設備使得產品良品率和生產效率大大提高
可見光傳感器生產過程比較複雜，關鍵環節的工藝處理要求非常嚴格，工藝
控制水平直接影響到產品的性能指標。公司引進先進的
自動化設備並加以改造，
大大提高了良品率和生產效率。如在光敏電阻的產成品阻值測試環節，公司採用
智能測試分檔技術，藉助計算機強大的數據處理和存儲功能，從根本上解決了人
工分檔的誤差問題，對提高生產效率，確保產品質量具有重要意義。
（2）CMOS線性可見光傳感器產品的技術水平顯著提高
隨著技術的進步和下遊應用領域的拓展，可見光傳感器由原來定性的普通應
用場合逐漸轉向定量的高精度控制場合，對可見光的控制要求更為嚴苛，傳統的
可見光傳感器無法滿足這種控制精度。
公司開發的CMOS線性可見光傳感器，其內部晶片集成光電流放大器，外
圍電路簡單，響應速度快，測量精度高。尤其在晶片表面鍍膜方面，其膜系具有
對可見光的高透過率以及對紫外、近紅外光的高截止率：760nm以上近紅外透過
率低於10%，380nm以下紫外透過率低於5%。該種傳感器最佳響應波長與人眼
感知範圍內最敏感的波長接近，符合使用習慣，製作傳感器所用材料完全符合環
保要求。
3-1-1-50
（二）公司核心技術情況
發行人憑藉多年的潛心研發和經營形成的核心技術如下：
序號
技術名稱
技術來源
創新方式
1
紅外敏感陶瓷材料組分設計與量產技術
自主研發
集成創新
2
紅外敏感陶瓷材料超精密加工技術
自主研發
集成創新
3
熱釋電紅外傳感器集成設計技術與製造工藝
自主研發
集成創新
4
熱釋電紅外傳感器真空封裝技術
自主研發
集成創新
5
熱釋電紅外傳感器綜合性能測試技術
自主研發
集成創新
6
多通道封裝蜂窩模具技術
自主研發
集成創新
7
抗紅外光敏三極體生產技術
自主研發
集成創新
8
埋粉燒結保護技術
自主研發
集成創新
9
紅外濾光片薄膜膜系設計技術
自主研發
集成創新
10
等離子輔助電子束真空蒸發鍍膜技術
自主研發
集成創新
11
超薄材料精密切割技術
自主研發
集成創新
12
超薄材料潔淨超聲波清洗技術
自主研發
集成創新
13
超細陶瓷粉體分散技術
自主研發
集成創新
14
陶瓷料塊高效精密線切割技術
自主研發
集成創新
15
多通道高壓極化技術
自主研發
集成創新
16
可見光傳感器光電性能計算機測試技術
自主研發
集成創新
（三）公司專利情況
截至2017年6月30日，公司（含子公司）獲得專利25項，具體情況如下：
序
號
專利名稱
專利號
專利類
型
申請日期
取得方式
權屬
人
1
鉍基鈣鈦礦替代
的鈮酸鉀鈉系無
鉛壓電陶瓷及其
製備方法
200710019870.3
發明
2007.01.30
受讓
森霸
股份
2
熱釋電紅外傳感
器
201010536236.9
發明
2010.11.09
自主申請
森霸
股份
序
號
專利名稱
專利號
專利類
型
申請日期
取得方式
權屬
人
3
多通道熱釋電紅
外傳感器測試儀
201120066599.0
實用新
型
2011.03.15
自主申請
森霸
股份
4
熱釋電紅外傳感
器
201120066608.6
實用新
型
2011.03.15
自主申請
森霸
股份
5
高壓極化機
201120508055.5
實用新
型
2011.12.08
自主申請
森霸
股份
6
一種熱釋電紅外
傳感器濾光片封
裝結構
201420174958.8
實用新
型
2014.04.12
自主申請
森霸
股份
7
一種智能熱釋電
紅外線傳感器
201120256960.6
實用新
型
2011.07.20
受讓
森霸
股份
8
貼片式智能熱釋
電紅外傳感器
201420806469.X
實用新
型
2014.12.19
自主申請
森霸
股份
9
一種定位式紅外
感應菲涅爾透鏡
201420807786.3
實用新
型
2014.12.19
自主申請
森霸
股份
10
一種貼片式熱釋
電紅外傳感器
201420622662.8
實用新
型
2014.10.27
自主申請
森霸
股份
11
一種熱釋電紅外
傳感器測試機
201520704132.2
實用新
型
2015.09.11
自主申請
森霸
股份
12
一種可攜式光敏
傳感器光電性能
的測試裝置
201520474838.4
實用新
型
2015.07.03
自主申請
森霸
股份
13
透鏡
201530242733.1
外觀設
計
2015.07.08
自主申請
森霸
股份
14
一種光敏傳感器
光電性能測試裝
置的全封閉光通
路
201520516772.0
實用新
型
2015.07.16
自主申請
森霸
股份
15
貼片式熱釋電紅
外傳感器
201530242860.1
外觀設
計
2015.07.08
自主申請
森霸
股份
16
光敏傳感器測試
裝置
201530250656.4
外觀設
計
2015.07.13
自主申請
森霸
股份
17
一種低噪聲熱釋
電紅外傳感器
201620219849.2
實用新
型
2016.03.22
自主申請
森霸
股份
序
號
專利名稱
專利號
專利類
型
申請日期
取得方式
權屬
人
18
一種新型封裝結
構的熱釋電紅外
傳感器
201620298404.8
實用新
型
2016.04.12
自主申請
森霸
股份
19
一種新型封裝結
構的智能熱釋電
紅外傳感器
201620298403.3
實用新
型
2016.04.12
自主申請
森霸
股份
20
熱釋電探測器
201620621629.2
實用新
型
2016.06.22
自主申請
森霸
股份
21
高效修引線裝置
201620621224.9
實用新
型
2016.06.22
自主申請
森霸
股份
22
熱釋電紅外傳感
器包裝紙質卡片
201620298405.2
實用新
型
2016.04.12
自主申請
森霸
股份
23
基於可編程晶片
的熱釋電紅外傳
感器
201620640692.0
實用新
型
2016.06.27
自主申請
森霸
股份
24
一種熱釋電紅外
傳感器的封裝結
構
201621061971.8
實用新
型
2016.09.19
自主申請
森霸
股份
25
一種貼片式熱釋
電紅外傳感器的
封裝結構
201621061976.0
實用新
型
2016.09.19
自主申請
森霸
股份
上述發明專利的有效期為20年，實用新型專利及外觀設計專利的有效期均
為10年，均自申請日起算。專利權人應當依照專利法及其實施細則規定繳納年
費，未按照規定繳納年費的，專利權自應當繳納年費期滿之日起終止。
（四）公司在研項目情況
截至招股說明書籤署日，公司自主研發的項目情況如下：
立項
年份
項目
名稱
項目
類型
研發內容
項目
進度
2016
鉭酸鋰高
端熱釋電
紅外傳感
器研究開
發
國家重點支持
的高新技術領
域/先進位造與
自動化/高性
能、智能化儀
器儀表/新型傳
與傳統陶瓷材料相比，部分單
晶材料具有更優異的熱釋電效
應，在介電損耗、居裡溫度等
方面有突出優勢，可製造靈敏
度、可靠性更高的熱釋電紅外
傳感器，可應用於火焰探測、
與多個客戶進行送
樣溝通、優化產品、
製作生產工藝書、
測試多方面的可靠
性等
立項
年份
項目
名稱
項目
類型
研發內容
項目
進度
感器
氣體檢測等高端應用。
2017
面向用戶
定製的可
寫入式紅
外傳感器
研製
國家重點支持
的高新技術領
域/先進位造與
自動化/高性
能、智能化儀
器儀表/新型傳
感器
在自動感應、安防等人體移動
探測領域，被動式熱釋電紅外
傳感器因其價格低廉、技術性
能穩定而受到用戶的歡迎。在
實際應用中，用戶需求千差萬
別，用戶應用的外部環境動態
變化，因此他們對定製化、個
性化和易於實施的綜合解決方
案的需求越來越迫切。隨著微
電子技術和材料科學的發展，
熱釋電紅外傳感器在發展和應
用過程中越來越多地與微處理
器相結合，通過數字通信接口，
利用軟體編程模式，將不同用
戶需求的程序寫入微處理器，
實現定製化生產。
已經確定項目主要
技術參數、系統框
圖、管腳定義和擴
展性和軟體編程語
言和仿真等；
集成電路晶片樣品
已到位，已經初步
進行晶片相關實
驗；
並正對於不同使用
環境下的傳感器響
應的信號與噪聲原
始數據的採集與分
析處理；
2017
基於工業
4.0的紅
外傳感器
智能製造
生產線的
實現
國家重點支持
的高新技術領
域/先進位造與
自動化/工業生
產過程控制系
統/工業生產過
程綜合
自動化控制系統技術
本項目的研發，將機械技術、
電工電子技術、網絡通信技術、
傳感器技術等融為一體，通過
技術整合和自主創新，以機器
視覺技術為基礎，以圖像處理
技術為主要方法，開發機器視
覺系統，用於柔性化精益生產。
不斷地優化，升級，創新工藝
裝備，包括自動點膠機、自動
裝配機、自動焊接機、自動測
試機等，應用於精密電子元器
件裝配/檢測，產品外觀檢測，
產品電氣性能測試，包裝運輸，
以提高生產效率，提高產品質
量，降低生產強度，大幅提高
產品的成品率和一致性，實現
基於
工業4.0的紅外傳感器智
能製造生產線，有助於產品更
新升級，提高經濟效益和社會
效益。
已完成上蓋製程設
計製作，機械設備
已經安裝就位，目
前進行
自動化硬體
調試、軟體調試、
性能測試；
正在對針對品質瑕
疵檢驗搭配視覺自
動化進行安裝調
試，及軟體設計；
正進行
自動化製程
調試試產，並針對
上蓋
自動化試產過
程中出現的不良及
故障現象，進行修
正。
2017
一種用於
氣體分析
的低成本
高性能熱
釋電紅外
探測器
國家重點支持
的高新技術領
域/先進位造與
自動化/高性
能、智能化儀
器儀表/新型傳
感器
包括敏感元材料、尺寸的選型、
吸收層材料的選型、吸收層制
備工藝的探究、匹配電路的選
型、探測器結構的設計等。
正在調查確認「輸
入」的相關參數
（五）公司技術創新機制
公司始終堅持以市場為導向，以產業化研究為重點，充分利用人才、技術、
設備等各方面優勢，積極推進科研成果產業化，提高研發成果轉化率，提升新型
傳感器研發及產業化水平，通過《研發成果獎勵辦法》和績效考核等各類管理、
激勵制度，不斷完善、加強智慧財產權管理、保護，推動研發基地開拓創新，增強
自主創新能力。
1、量身定製富有吸引力的薪酬體系
由於研發對於公司未來可持續發展起著至關重要的作用，因此，公司根據研
發工作的特點，對研發人員個人能力進行評估、設置目標，對個人績效進行定期
評價，結合物質和精神激勵手段等方法，調動研發人員的科技創新積極性，全面
建立了研發人員能力素質選拔、績效考評、激勵方式、薪酬設計機制，建立科技
人員的定期匯報、考評機制，在分配上向關鍵崗位人員、高級技術人員傾斜，拉
開收入差距，定製了不同於市場人員和行政管理人員的具有競爭力的薪酬考核體
系。研發人員的薪酬一般由固定工資、績效工資、創新獎勵及社會保險與福利構
成，普遍高於本公司的平均薪酬，其中，創新獎勵根據公司相關激勵制度和其具
體研發成果來確定。通過建立靈活和富有吸引力的薪酬體系，充分激發研發人員
的積極性和創造性，鼓勵其進行研發創新和技術創新，從而為豐富公司技術積累、
提升公司的研發能力作出貢獻。
2、頒布鼓勵創新的激勵制度
為了調動公司員工參與科研的積極性、主動性和創造性，公司制定了《研發
成果獎勵辦法》，對公司全體人員技術改進、新產品研發、專利申請、科研論文
發表的獎勵。其中「技術改進和新產品開發」虛擬業績計算辦法，對由研發中心
牽頭組織和具體實施的自主研發類、政府資助類、工程安裝和調試類、技術諮詢
和服務類項目的獎勵辦法進行了明確，根據該項制度，公司用於量化技術改進和
研發成果對公司利潤的貢獻。具體為通過技術改進，在一年內能夠為公司節省的
淨成本和通過新產品銷售，在一年內為公司創造的淨利潤超額增長。每年根據研
發項目實現的虛擬業績，提取一定比例作為對研發人員的獎勵。「專利申請獎勵」
計算及發放方法明確了對各種專利的發明人員和專利著作權的開發人員實施獎
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
勵的辦法，針對每個具體專利，由專利負責人根據實際情況確定參與人員的獎勵
分配。「發表論文獎勵」計算方法作為對所有正式發表科研論文的作者進行獎勵
的主要依據，它明確規定了在不同級別、不同影響力的學術期刊雜誌上以「南陽
森霸
光電股份有限公司」發表論文的獎勵等級額度。
3、實施員工間接持股，使關鍵研發人員與公司利益趨同
出於公司快速、穩定發展的需要，也為更好地調動公司關鍵研發人員的積極
性，2012年公司引入員工持股平臺公司，根據公司各崗位骨幹和研發人員在企
業中的崗位分工和工作績效，分核心層（高級管理人員、高級技術人員）、中層
（部門經理、中級技術人員）兩個層次持有公司股權，使其分享公司發展的成果，
從而使其與公司保持一致發展觀與價值觀，有利於公司的持續良性發展及技術人
員個人價值的提升。
4、始終堅持對研發的持續投入
公司始終把技術創新作為發展的根基，非常注重對研發的投入，在報告期內
公司業務快速發展、營業收入不斷提高的同時，仍能保持研發支出穩定增長，報
告期內，公司的研發投入及佔公司營業收入的情況如下：
單位：萬元
產品研發投入營業收入
研發投入佔
營業收入比重
2017年1-6月322.048,016.26 4.02%
2016年度644.0515,544.584.14%
2015年度596.1913,226.544.51%
2014年度704.9012,161.335.80%
公司已形成自有核心技術體系，截至本專項意見出具日，公司取得了2項發
明專利，20項實用新型專利，3項外觀設計專利；另外，還有多項專利正在申請
中。2010年公司技術中心被認定為「河南省省級企業技術中心」，2012年公司被
認定為「河南省博士後工作站」和「國家級高新技術企業」，2015年11月「國
家級高新技術企業」覆審通過；2012年公司成立了南陽市熱釋電工程技術研究
中心，2015年和2016年公司被認定為「中國電子元件百強企業」。
3-1-1-56
5、堅持以客戶需求為導向進行技術創新
公司始終堅信客戶需求是企業技術創新的出發點和源泉。為此，公司已在深
圳建立銷售分公司，在寧波、溫州建立辦事處，並配備了專業化的銷售隊伍，以
便能夠更好地服務客戶和理解客戶需求。在此基礎上，公司要求研發部門與銷售
部門保持有效溝通，以便使研發人員在第一時間就能了解到客戶的最新需求狀
況，從而提高研發的針對性和精準性。通過研發部門的技術攻關及創新，公司可
以最快的速度對客戶需求作出響應。
6、不斷加強對外技術交流與合作
公司積極倡導和實施以自主創新為主，產學研相結合，引進技術為輔的企業
創新戰略和理念，以技術中心為載體，全面實施人才、產品、管理等領域的創新
工作。通過與國內高校開展多層次、多方位的技術合作，從而加快科技成果的產
業化進程，提升公司的研發效率。同時，公司鼓勵和支持研發人員參加行業展會、
學術交流會，了解行業的產品發展趨勢、技術發展趨勢，開闊視野，拓寬思路。
7、堅持核心科技人才使用和培養相結合
公司在技術帶頭人培養方面堅持科技人才使用和培養相結合的原則，建立專
業技術帶頭人培養機制。大力支持技術帶頭人的工作，在工作安排、人力配備、
學術技術交流等方面給予優先，努力創造條件；組織、安排形式多樣的技術活動，
獎勵先進，形成「尊知重技」的大環境；加強專業梯隊建設，關注年輕技術人員
的成長進步，重點培養，敢於放權，敢於施壓。形成了熱釋電紅外傳感器用敏感
元材料製備與研究的材料技術梯隊、科技成果轉化科技信息技術梯隊、紅外光學
濾光片精密光學鍍膜技術梯隊和熱釋電紅外傳感器綜合性能測試技術梯隊等。
8、營造持續學習的企業文化
在公司內部，研發部門和技術部門會定期舉行技術交流會，對行業最新的技
術動態、發展趨勢進行研究與討論，通過研討，不斷提高研發人員與技術人員的
專業水平。
五、公司未來成長性分析
（一）國家產業政策支持行業成長
傳感器是構築物聯網的感知層的重要感知設備之一，是物聯網獲取信息和實
現物體控制的首要環節，其性能對物聯網起著相當重要的影響。因此，物聯網相
關政策對傳感器應用發展具有積極的促進作用。2009年國家提出七大新興戰略
性產業，物聯網被列為新興
信息產業的重要組成內容。2011年工信部《物聯網
「十二五」發展規劃》提出「重點支持超高頻和微波RFID標籤、智能傳感器、
嵌入式軟體的研發，支持位置感知技術、基於MEMS的傳感器等關鍵設備的研
制」。2013年，國務院辦公廳發布了《國務院關於推進物聯網有序健康發展的指
導意見》，意見著重提出「加強低成本、低功耗、高精度、高可靠、智能化傳感
器的研發與產業化，著力突破物聯網核心晶片、軟體、儀器表等基礎共性技術，
加快傳感器網絡、智能終端、大數據處理、智能分析、服務集成等關鍵技術研發
創新」。同年，為進一步增強傳感器及智能化儀表產業的創新力和國際競爭力，
推動傳感器及智能化儀表產業創新、持續協調發展，工信部、科技部、財政部、
國家標準管理委員會組織制定了《加快推進傳感器及智能化儀表產業發展行動計
劃》。此外，工信部、國家發改委等14個部門聯合發布10個物聯網發展專項行
動計劃，其中政府扶持措施專項行動計劃、技術研發專項行動計劃和標準制定專
項行動計劃都對傳感器尤其是智能傳感器的發展提出了明確的目標和要求。2017
年3月十二屆全國人大第五次會議審議通過的《政府工作報告》中明確提出「深
入實施《中國製造2025》，加快大數據、雲計算、物聯網應用，以新技術新業
態新模式，推動傳統產業生產、管理和營銷模式變革」。在相關政策帶動下，物
聯網重點應用領域如
智能交通、安全監控、
智能家居、城市公用事業等發展迅速，
以行業應用驅動物聯網產業發展的局面正在形成，為公司業務開展與自身成長提
供了良好的外部環境和機遇。
此外，隨著工業化、信息化水平的提高，行業的自發性需求也呈現增長趨勢。
2015年國務院發布《中國製造2025》（國發〔2015〕28號）提出推進信息化與
工業化深度融合，加快發展智能製造裝備和產品。突破新型傳感器等智能核心裝
置，統籌布局和推動
智能交通工具、智能工程機械、服務
機器人、智能家電、智
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
能照明電器、可穿戴設備等產品研發和產業化。根據工信部電子科學技術情報研
究所發布的《中國傳感器產業發展白皮書（2014）》，我國傳感器市場持續快速增
長，年均增速超過20%，從2011年市場規模480億元上升至2013年的646億元。
在國家「十二五」期間較為密集的政策扶植下，我國傳感器產業已進入快速發展
階段。
（二）把握技術發展趨勢促進公司成長
公司堅持將熱釋電紅外傳感器和可見光傳感器作為公司的主導方向，並緊隨
國際、國內同類產品的技術發展趨勢，提出新技術、新產品研發方向，向深層次、
產品系列化方向發展。
1、產品開發計劃
未來三年，公司將致力於提升產品的品質和性能，推進主營業務相關產品的
多元化和系列化，未來三年新產品的開發計劃如下：
○A環境光照度傳感器
1E
利用CMOS集成高線性放大電路晶片，採用放大電路內置的方式；設計內
置高精度的電壓源和誤差修正電路，設計環境溫升補償電路；探索對CMOS集
成晶片表面直接鍍膜，過濾紫外光譜、近紅外光譜；適應
智能家居、平板電腦、
可穿戴設備等電子產品的智能化、微型化需求。
②CMOS兼容薄膜熱釋電紅外線陣列探測器
採用溼化學方法製備高性能熱釋電薄膜，採用半導體光刻工藝和溼法化學刻
蝕法對熱釋電薄膜進行刻蝕，並採用剝離技術對相應的電極實現微圖形化；
CMOS讀出電路能與熱釋電紅外探測器的阻抗良好匹配，可對熱釋電微信號進行
高增益放大，降低背景噪聲。
③SMD系列智能熱釋電紅外傳感器
開發適合表面貼裝回流焊接工藝的智能熱釋電紅外傳感器系列產品，不僅能
夠減小整機的外形尺寸，而且可實現大規模機械化生產和促進產品價格下降，並
且還可以加快在民用設備中安裝可檢測出人體信號的傳感器的普及速度，滿足各
3-1-1-59
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
種家電、薄型數碼設備、電腦和遊戲機等電子設備向更小型和薄型化、輕量化發
展的要求。
④MEMS氣體傳感器
基於朗伯-比爾吸收定律，當紅外光通過由兩個或以上不同原子構成的氣體
時，氣體分子當動能發生變化，將會吸收特定波長的紅外光，從吸收譜判別分子
種類，從吸收的強弱可測得氣體的濃度。採用MEMS技術製備包括敏感元的紅
外傳感器晶片，採用刻蝕工藝實現探測單元的懸空熱隔離結構以及採用電調製紅
外光源，應用於大氣環境汙染監測、易燃易爆氣體檢測、毒害氣體檢測、疾病診
斷等領域。
⑤火焰傳感器
將火災中出現的可燃氣體、燃燒氣體、煙顆粒、氣溶膠、火焰光、燃燒音等
物理現象的特徵信號，利用傳感元件進行響應。基於火災煙氣的紅外輻射特性和
火災火焰的可見光輻射特徵，利用早期火災的紅外視頻信號以及火災火焰可見波
段視頻信號，同時結合火焰的色譜特性、相對穩定性、紋理特性、蔓延增長特性
等，採用趨勢算法等智能算法，將火災探測與圖像監控有機結合，實現大空間早
期火災的探測與監控。
⑥心率傳感器
利用特定波長紅外線對血管末端血液微循環產生的血液容積的變化的敏感
特性，檢測由於心臟的跳動，引起指尖的血液變化，通過單片機進行信號放大處
理，實現智能化的心率測試。心率傳感器具有結構簡單、無損傷、可重複性好等
優點，應用於無創心血管功能檢測等領域。
⑦壓力傳感器
利用溫度係數小的功能陶瓷材料，製備高性能壓電式MEMS壓力傳感器芯
片，結合MCU微處理器技術和傳感器數字轉換技術，通過採用薄膜工藝技術、
微細加工技術及封裝技術，實現了CMOS電路與MEMS傳感器的工藝結合，減
小傳感器的尺寸，降低了功耗。廣泛應用於汽車電子、消費電子、工業電子、醫
療電子和計量等領域的壓力測量。
3-1-1-60
⑧溫度傳感器
採用半導體集成電路與微控制器技術，在一個晶片上集成溫度測量模塊、數
多路A/D信號轉換模塊、計算機接口模塊、存儲模塊等，直接輸出數字量，提
高了測溫精度和解析度，總線技術標準規範，安全可靠。廣泛應用於空調、冰箱
等家電產品、電腦、醫療設備、農業、倉儲溫度檢測等。
（2）技術創新計劃
研發和技術創新能力是企業賴以生存和發展的基礎，是企業核心競爭力的集
中體現。公司將完善研發機制，加大科研開發投入，加強與高等院校、研究院所
的合作與交流，提高公司研發和技術創新水平，確保公司在紅外傳感器件和可見
光傳感器件領域的領先水平。未來三年主要的技術研發項目包括：
①無鉛功能陶瓷材料組分設計與製備技術
以鋯鈦酸鉛為主的含鉛功能陶瓷作為電、力、熱、光敏感材料，在紅外傳感
領域有廣泛應用，但是這些材料中的氧化鉛在材料製備過程中易揮發，材料成分
會偏離化學計量比，使產品的重複性和一致性降低；同時，產品在使用過程中對
環境和人體健康帶來影響。通過優化組分設計、製備技術、摻雜改性等幾個方面
開發新型無鉛功能陶瓷，採用掃描電鏡、透射電鏡分析方法，從微觀層面了解陶
瓷材料反應過程中的機理，以及對宏觀性能的影響，實現無鉛功能陶瓷的批量化
工業生產，並應用於新型紅外傳感器。
②新型紅外濾光片膜系設計與製備技術
利用計算機輔助薄膜光學膜系設計平臺，採用對稱周期性結構，優化紅外濾
光片膜系設計，使光學薄膜與基底間的等效折射率匹配，減小通帶內的波紋深度；
採用不同波長的光學監控方法實現膜厚的精確監控；採用等離子輔助沉積工藝，
實現紅外濾光片膜層的非晶化和殘餘應力的消除。通過系列的優化設計和製備技
術，使製備的紅外長波通濾光片、紅外窄帶濾光片通道內透過率高、波紋小，截
止帶截止深度高，提高紅外濾光片的環境適應性，特別是氣體、火焰、有毒物質、
生物醫療等領域的檢測應用。
③MEMS微圖形化陣列技術
MEMS技術是在微電子技術基礎上發展起來的多學科交叉的前沿技術，隨
著新型半導體材料和MEMS加工工藝、敏感元件集成設計和傳感器結構設計的
不斷突破，開發基於MEMS結構的熱釋電薄膜紅外傳感器，從性能和製造工藝
上來說優於傳統的熱釋電陶瓷紅外傳感器。熱釋電敏感元通過微電子的光刻工藝
實現微圖形化和陣列化；厚度的減小可以提高探測器的靈敏度，敏感元尺寸減小
可以提高探測器的解析度，並可以使用短焦距的菲涅爾透鏡。通過MEMS技術
可實現聚焦成像，拓展了熱釋電紅外傳感器應用領域。
④微型化SMD封裝技術
傳感器作為現代檢測和自動控制裝置的重要組成部分，在現代科學技術領域
中的地位越來越重要，在汽車、工業、醫療和消費電子領域的普及率越來越高，
傳感器微型化能夠在最大限度地降低產品成本的同時，還能為產品提供高可靠性
和出色的質量，以適應工業和消費類電子產品的小型化與低功耗的趨勢。通過器
件結構的優化設計，採取有效的電磁屏蔽設計、濾波等防幹擾措施以防止噪聲、
電磁幹擾對傳感器的影響；通過優化外部熱設計和內部熱設計，改善熱傳遞性能，
增加SMD型傳感器的散熱面積；採用微焊接和立體封裝工藝等組裝各種元器件
和半導體集成電路晶片，形成高密度、高可靠的三維立體機構，實現傳感器的微
型化封裝技術。
⑤智能製造技術
工業
機器人集光學、機械、微電子、自動控制和通訊技術為一體，具有精度
高、柔性好、網絡化等優點，適用於高精度、高難度的傳感器製造領域，而且能
減少人工、減輕勞動強度、提高生產效率，工業
機器人技術已成為工廠
自動化的
主要發展方向，尤其是符合現代
工業4.0發展趨勢。公司通過技術整合和自主創
新，以原有
自動化設備為基礎，將生產過程包括燒結、切割、噴塗、印刷、點膠、
裝配、焊接、測試、包裝、搬運、信息採集等，採用工業
機器人輔助
自動化生產，
逐步實現智能製造。
（三）募集資金投資項目對成長性的影響
本次發行募集資金在扣除相關費用後，將用於智能紅外傳感器擴產項目、可
保薦機構關於本次證券發行的文件發行保薦書
見光傳感器擴產項目、研發中心建設項目以及營銷中心建設項目，具體如下：
單位：萬元
序號項目名稱建設期
項目總
投資
募集資金投
資額
自有資金投
資額
項目備案情況
1
智能熱釋電紅外傳感器擴
產項目1年10,934.7410,934.74-豫工信宛社旗電
[2015]00792
2可見光傳感器擴產項目1年2,457.412,457.41-豫工信宛社旗電
[2015]00791
3研發中心建設項目1年6,234.836,234.83-豫工信宛社旗電
[2015]00710
4營銷中心建設項目1年6,112.593,989.692,122.90-
合計25,739.5723,616.672,122.90
通過本次公開發行股票募集資金，將為公司未來業務的發展提供充足的資金
支持，合理運用募集資金並順利完成募投項目，將對增強公司的自主創新能力、
保障公司的成長性、提升公司產品的市場佔有率產生積極作用。
1、提高智能紅外傳感器、中高端可見光傳感器的產銷量
我國國民經濟的快速發展和傳感器下遊應用領域的需求增加促進了我國傳
感器市場規模的不斷擴大，同時也對傳感器的性能提出了更高的要求。未來，隨
著物聯網應用的不斷推進以及對智能儀器儀表的不斷重視，下遊應用領域對於傳
感器尤其是新型智能化傳感器的需求也在不斷增加。按照公司目前傳感器的產能
產量，將無法滿足未來下遊市場客戶的需求。
在此次募集資金到位、募投項目建成並達產後，公司智能紅外傳感器新增年
產量4,000萬隻；可見光傳感器新增年產量13,200萬隻。該類產品產能的提升將
及時滿足不斷增長的市場需求，從而保障公司未來的成長性。
2、提升公司的研發能力和持續創新的能力
研發中心建設項目完成以後，公司將在現有的研發能力基礎上，進一步提升
在光電傳感器領域的研發水平，通過不斷深化研發中心的技術分工與合作，實現
理論研究、技術運用和生產環節的無縫對接，促進公司產品的功能升級，提升公
司產品的運行可靠性，拓展現有產品和技術的應用領域，增強公司的可持續創新
能力，使公司產品能夠持續受到市場的認可，最終達到保障公司持續成長的目的。
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3、有助於更好地吸引和留住人才
通過本次發行募集資金，公司將有充足的預算來進一步充實和完善管理團隊
和技術團隊。首先，公司可以通過進一步完善薪酬激勵制度，在留住管理人員和
核心技術人員的基礎上，引進滿足公司下一步發展所需的人才，特別是引進長期
從事狀態檢修相關工作的專業技術人才和既具有電力設備製造專業背景又擁有
豐富管理經驗的人才。其次，公司可以進一步加大對員工專業素質、團隊精神等
方面的培訓，提升員工的專業水平和公司的管理水平。通過採取上述措施，可為
公司未來的可持續發展提供充足的人才保障。
4、進一步完善營銷網絡體系，增強市場拓展及服務能力
營銷中心建設項目完成後，公司營銷網絡將以深圳分公司為中心，並結合公
司在寧波、溫州分別設立的辦事處，負責公司整體營銷職能，以此提高企業系列
產品在珠三角、長三角國內兩大電子行業集聚區域的品牌知名度。項目建成後，
不僅有利於改善市場營銷部門的辦公、商務洽談環境，穩定人才隊伍，還有助於
公司向客戶展示企業規範經營的良好形象，與此同時將進一步完善公司的營銷網
絡體系，提升公司對終端渠道的管控和服務能力，增強公司對核心產品的市場拓
展及市場服務能力，提高公司在行業中的競爭地位。
5、有助於改善公司資本結構，增強公司抗風險能力
本次募集資金到位後，公司淨資產將大幅增加，資產負債率將大幅下降，從
而有助於進一步改善公司的資本結構。
同時，隨著資產負債率的降低，公司的償債能力和抗風險能力都將大幅增強，
從而會大大提升公司未來的債務融資能力。
六、結論性意見
經審慎盡職調查與分析，長江保薦認為：公司所處行業市場容量較大且未來
將保持持續穩定的增長；公司具有較高的行業地位，同時具有較強的核心競爭優
勢和良好的自主創新能力；通過發行股票募集資金進行必要的產能擴張與產品結
構優化，公司將實現營業收入和利潤的快速增長，具有良好的成長前景。
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