近期相較於煤炭板塊的「強者恆強」，橡膠、苯乙烯和蘋果近來則是「弱者恆弱」。
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泰國南部天氣轉好、國內輪胎廠開工環比微跌等因素影響下，橡膠和20號膠主力12月9日雙雙跳空低開，收盤跌幅均在4%以上。分析認為，20號膠表現弱於橡膠，或是市場在反映需求環比走弱的邏輯。短期內原料產量放量、價格回落，疊加需求的環比下滑，使得橡膠市場短期以弱勢振蕩為主。不過，中線來看，原料端的供應不足在新一輪開割之前仍難解決，只要需求端沒有出現明顯弱勢，後期價格仍將維持強勢。
供需矛盾激化，天然橡膠期貨盤面價格持續下行。
原料供應看，全球天然橡膠目前已經進入減產期，雖然短期內絕對產量依舊處於高位，但中長期供應減量也是事實。近期馬來西亞和印尼產出平穩，中國和越南將陸續停割。從產區看，泰國依舊處於高產狀態。泰國南部局部降雨為主，原料產出基本恢復正常。泰國20號膠和三號煙片膠存在提產預期。而中國雲南產區陸續進入普遍性停割期，全乳膠逐漸停產。
從天然橡膠下遊需求看，儘管短期輪胎內銷和外銷均存在微幅回落預期，開工下滑可能增加，需求有所放緩，使得天然橡膠價格承壓。但從中長期看，預計2021年一季度，恰逢國內外產區停割期，全乳膠存在供應減量可能，同時處於下遊需求又處於持續恢復階段，預計橡膠期貨05合約價格可能維持偏強態勢。
2020年天然橡膠下遊產業隨著疫情得到控制，國內經濟好轉以及相關各項促進消費的政策持續發力，天然橡膠下遊市場緩慢恢復，四季度以來，冬季胎對於天然橡膠需求也有所增加。但由於四季度受天氣和疫情影響，國內和東南亞橡膠主產區天膠產量可能低於2019年同期，貿易商挺價意願較強，也造成了下遊輪胎企業生產成本的提升。
中長期來看，天然橡膠需求面相對穩定，全乳膠社會庫存同比低位，青島一般貿易庫存逐漸消庫，並且2021年一季度恰逢國內產區停割期，全乳膠無更多供應量，需求上漲疊加對2021年新割膠季供應的擔憂，對於天然橡膠期貨端價格形成利好支撐。
因此，中長期來看，天然橡膠期貨價格維持偏強趨勢概率較大。此外，短期內還需要警惕其它不確定性因素可能對天膠期貨價格的衝擊，例如年關臨近，貿易商有意在期貨端回籠資金，且輪胎企業無意壘庫，進而增加天膠現貨和期貨市場壓力。
溫馨提示：首次觸及2000元/噸關口！玻璃期貨創下2012年12月上市以來的新高。 市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。