美國被襲事件對我國經濟的影響

摘要：美國被襲事件對美國經濟只是一種衝擊，而不是根本性的影響，因此，其對美國經濟的影響是短暫的、表面的，短期內可能進一步延緩美國經濟走出低谷的進程。該事件對我國宏觀經濟與證券市場影響不大。

　　9月11日早上9點左右（美國東部時間），恐怖主義分子以駭人聽聞的方式襲擊了美國紐約世貿中心、五角大樓等民用、軍用設施，造成了巨大的人員傷亡與財產損失。美國政治、經濟因此次恐怖襲擊而受到較大的衝擊：連續兩天來，紐約市經濟運行基本停頓；紐約證交所、納斯達克、期貨市場等交易市場停市；民航停飛。衝擊迅速波及到全世界：各地股市全盤盡墨，日經與恒生指數均跌穿萬點大關，東京股市甚至創下了1984年以來新低；部分國家地區選擇停市（如泰國、臺灣）；與此同時，美元貶值、英鎊狂漲、歐元趨升、油價上漲……深滬兩地股市12日開盤也一度深挫。

　　恐怖襲擊事件發生後，美國政府迅速反應。布希4次發表對全國講話，將此次襲擊定性為「戰爭」，並暗示會實施報復。美國將採取的行動，以及這些行動對美國與世界政治、經濟可能帶來的影響已經成為世人關注的焦點。

　　對於已經增速放緩的美國經濟而言，此次衝擊無疑是雪上加霜。但是「衝擊」本身決定了其作用是短暫的、表層的，因此，我們認為美國經濟短期內將受到衝擊，但是，影響是有限的。此次事件對世界經濟、我國經濟的影響程度可能就更小了。

　　美國經濟自去年底開始出現增速放緩，美聯儲為此也7次下調利率，但是時至今日始終沒有好轉的跡象。先前的美國官方與非官方預測普遍較為樂觀的認為美國經濟將在今年年底、明年年初走出低谷。應該說，這些研究預測是有根據的：美國此次的經濟增速放緩與以往不同，並不是由於國內需求不足導致的（從始終較為旺盛的汽車與房地產消費指標中可見一斑），而是源於技術創新的周期性。美國經濟並沒有總需求與總供給間結構性的失衡，一旦新經濟能再次證明其對勞動生產率的貢獻，必將引領美國經濟再次走向繁榮。

　　突如其來的恐怖襲擊對美國經濟是一種「衝擊」。之所以謂之「衝擊」首先因為該事件必然給美國經濟帶來負面影響，其次，因為這些影響是短暫的、表層的，不會從根本上改變美國經濟的運行。

　　恐怖襲擊事件將有可能通過對美國企業投資信心的打擊，使得本已減速運行的美國經濟雪上加霜。位於兩個大洋之間，美國本土自建國以來從未遭受過任何襲擊，因此，美國本土一直以來都被認為是世界上最安全的地方，加上較為穩定的制度和發達的市場，使得美國多年來一直是世界投資的首選之地。此次恐怖襲擊無疑將動搖人們對於美國安全的信心，進而在一定程度上動搖對美國投資的信心。由於恰逢美國經濟增速放緩，投資信心的動搖可能延緩美國經濟走出低谷的進程。

　　恐怖襲擊導致的衝擊也是短暫的、表層的。如上所述，美國的經濟放緩更多的是技術創新周期性所導致，其根本經濟結構沒有發生問題。因此，我們一直堅持美國經濟只是放緩了增長速度，而不是衰退。此次恐怖襲擊對美國經濟形成的衝擊不可能動搖美國經濟增長的根基，套用布希的話，恐怖分子可以動搖大廈的根基，但是無法動搖美國的根基。基於此，我們認為衝擊是暫時的、表面的。從美國以及世界經濟的反應可以得到佐證：美國股市、期市即將開市；飛機復航；石油價格在單日衝高后已經基本回落到美國遇襲前的水平；金價、美元匯率趨穩；各地股市開始回升……。

　　當然，事件的影響可能不止於此，未來不確定因素還很多，對經濟的影響也難以預測，主要取決於美國的反應及對事件的處理，包括布希政府是否能穩健的處理此次事件、恢復民眾的信心、如何實施報復、報復的廣度與深度等。從兩天來的情況看，布希政府的反應還是理智與謹慎的，如布希在第4次對全國講話時要求人民保持耐心，這將是美國避免因繼續實行單邊主義和盲目報復而遭到進一步的襲擊。此外，從國際油價回落趨穩的走勢看，先前人們擔心的海灣國家捲入恐怖事件，遭到美國報復而導致油價上漲的可能性不大。美元匯率的企穩與世界各地股市回升也表明了人們普遍對美國現行政治、經濟制度下市場自我恢復能力的認同。因此，雖然還有很多不確定性，但我們更傾向於認為美國能較快地從衝擊中恢復過來，而不會造成經濟的進一步惡化。

　　以美國的經濟實力，其一舉一動對世界經濟都將產生深遠的影響。根據上面的分析，我們認為此次恐怖事件可能會對世界經濟造成瞬間的衝擊，表現為全球金融市場的大幅震蕩，全球貿易、運輸等的短暫阻滯，甚至可能因美國經濟好轉延遲而延長經濟不景氣的時間。但是，同樣，衝擊是短暫的、表面的。沒有理由相信此次恐怖襲擊會引致新一輪世界性經濟衰退。

　　我國今年以來主要依賴內需拉動經濟增長，而證券市場更是處於封閉狀態，因此，美國遇襲對我國經濟和證券市場影響不大。

　　首先，因美國經濟增速放緩，我國今年上半年出口受到很大的影響，出口增長率明顯下降，6月份甚至出現單月出口負增長。在這樣的形勢下，我國取得了上半年GDP7.9%的增長，充分說明了我國今年上半年的經濟增長主要源於內需的拉動。根據有關部門的研究，上半年內需對經濟增長的貢獻率高達93%。恐怖襲擊後，美國經濟可能進一步放緩，進而減少進口。這將是我國今年的出口目標無法實現，但不會對我國經濟增長造成太大的衝擊。

　　其次，美國遇襲後，美元下挫，表明有資本不看好美國市場。但是，僅此認為中國可以吸引這批外資則顯得有些一廂情願了。一來，衝擊的作用是瞬間的，資本外逃更多的是心理上的恐慌。美元匯率已經趨穩，表明資本逃離現象並不那麼嚴重。這部分資金的流動更多的是表現為追逐短期利潤的國際遊資的波動性。其實，比較起來，美國仍然是世界上最安全的投資場所，無論是直接還是間接、長期還是短期。恐怖襲擊事件絕不可能改變美國世界金融中心的地位。二來，這些資本即使撤離也不會大量流向我國，因為這部分資金大部分應該是變現容易的短期遊資，而我國的資本帳戶尚未實現可自由兌換、資本市場對外也是封閉的。

　　再次，中國與墨西哥就加入WTO的雙邊協議已經正式籤署，至此，我國已經與所有的WTO成員過完成了雙邊談判，假如WTO指日可待。恐怖襲擊事件可能推遲有關會議召開的日期，但是，我國加入WTO的進程將不會受到任何影響。

　　由於直接受影響的出口和投資都不會收到明顯的、長期的影響，加入WTO的進程也不會受阻，因此，我們認為此次事件對我國宏觀經濟不會有太大的衝擊。

　　我國股市尚未對外開放，受此事件影響更小。

　　首先，如上所述，我國的宏觀經濟面不會因此次事件而發生深層次的、結構性的變化，因此，該事件不會通過宏觀經濟層面的變化而影響股市的發展。

　　其次，從市場資金供求關係看，該事件對我國股市的資金面幾乎沒有影響。美國投資者信心動搖，可能有部分資本撤離美國市場。但是，這部分資金在極短的時間可以變現、撤離，顯然以遊資居多。而且這部分資金並不會完全離開美國市場，而是更多地處於觀望狀態。關鍵的問題是，我國的證券市場和世界金融市場是分割的，國外遊資根本不可能在短期內大量進入中國市場。

　　基於以上理由，我們認為美國被襲擊事件對我國股市影響不大。事實上，12日股市一度出現恐慌性下跌，但當日僅以小跌報收，而後基本保持平穩運行。股市短暫利空，是中國股民面對世界性大事件的正常心理反應。