雲知聲闖關科創板:營收增速放緩智能語音交互產品佔比下降

2020-12-12 新華財經客戶端

雲知聲於11月初提交了科創板上市申請。公司擬發行不超過2025萬股，發行完成後總股本不超過8091.92萬股。

新華財經北京12月11日電 雲知聲智能科技股份有限公司（以下簡稱「雲知聲」或「公司」）於11月初提交了科創板上市申請。公司擬發行不超過2025萬股，發行完成後總股本不超過8091.92萬股。

雲知聲擬採用科創板第二套上市標準，即預計市值不低於人民幣15億元，最近一年營業收入不低於人民幣2億元，且最近三年累計研發投入佔最近三年累計營業收入的比例不低於15%。

受益於人工智慧語音市場快速發展，雲知聲2017年至2019年的營業收入年均複合增速達到89.48%。但與此同時，受毛利率較低、費用端銷售費用、研發費用持續增長等因素影響，公司虧損規模逐年擴大，營收增速放緩。

智能語音交互產品營收佔比下降 業務轉向智慧物聯解決方案

根據云知聲招股書援引的灼識諮詢數據，我國人工智慧語音市場規模從2015年9.4億元增長至2019年148.0億元，年均複合增長率接近100%。目前全球智能語音行業的市場參與者分為兩類，包括網際網路科技巨頭谷歌、蘋果、亞馬遜、百度以及智能語音技術公司Nuance、Cerence、科大訊飛、思必馳等。雲知聲的主營業務包括提供智能語音交互產品、智慧物聯解決方案、人工智慧技術服務三大部分。智能語音交互產品包括物聯網語音交互產品、智能語音工具產品；智慧物聯解決方案主要面向酒店、社區、住宅、醫院等特定場景；人工智慧技術服務則賦能客戶開展業務智能化升級、降本增效以及提高生產力。

不過，從2017年至2020年上半年各業務的營收佔比變化可以看到，雲知聲的智能語音交互產品營收佔比持續下降，由2017年96.93%下降至2020年上半年28.15%。與之相對應的是，同期智慧物聯解決方案業務的營收佔比持續上升，由0.00%上升至67.17%。

對於這一變化，雲知聲解釋原因為智能音箱、兒童陪伴機器人等消費電子產品賽道的市場競爭愈發激烈，公司調整了經營戰略，逐步由智能單品供應商升級為智慧物聯解決方案提供商。

圖1：2015年至2019年中國人工智慧語音市場規模

圖2：2017年至2020年上半年雲知聲各業務營收佔比變化

營收增速放緩 虧損規模逐年擴大

2017年至2019年，雲知聲的歸母淨利潤分別為-1.74億元、-2.13億元和-2.79億元。虧損規模逐年擴大。

圖3：2017年至2020年上半年雲知聲營業收入、歸母淨利潤

研究發現，雲知聲虧損規模增加與營收增速放緩、毛利率較低、費用端銷售費用、研發費用持續增長等因素密切相關。

2017年至2019年，雲知聲的營業收入從0.61億元增長至2.19億元，年均複合增速達到89.48%。但具體到各年度營收增速上來看，2018年，雲知聲營業收入同比增長222.95%。到了2019年，公司營收只同比增長11.17%，呈明顯放緩趨勢。此外，雲知聲的主營業務毛利率雖然近年來有所上升，但2019年、2020年上半年分別只有26.28%和31.66%，也在一定程度上拖累了公司的盈利水平。

費用方面，雲知聲2019年投入銷售費用5649.45萬元，佔同期營業收入的25.77%，明顯高於2018年的14.76%。2020年上半年，公司銷售費用率進一步上升至37.63%。此外，公司近年來持續保持較高的研發投入，2017年、2018年、2019年、2020年上半年的研發投入金額分別為1.00億元、1.53億元、2.58億元和0.92億元，分別佔同期營業收入的163.55%、77.62%、117.78%和109.14%。

圖4：2017年至2020年上半年雲知聲研發投入及營收佔比

2019年，雲知聲與世茂集團達成戰略合作關係，合資設立子公司雲茂互聯，探索在酒店、社區等場景下的智慧物聯解決方案。雲知聲2020年上半年產生的營收中，較大程度上依賴世茂集團。數據顯示，2020年1-6月，公司向世茂集團及其子公司，以及其參股公司天津津南新城房地產開發有限公司的合計銷售金額為3184.08萬元，佔同期營業收入的比例達到37.60%。

募資主要用於研發及補充流動資金

雲知聲此次上市所募資金將用於人工智慧技術中臺建設項目、面向物聯網邊緣計算的人工智慧晶片研發平臺建設項目、基於人工智慧技術的智慧醫院解決方案建設項目以及補充流動資金。

圖5：雲知聲募集資金用途

人工智慧技術中臺建設項目和面向物聯網邊緣計算的人工智慧晶片研發平臺建設項目是此次募集資金的最大投入方向，將分別投入資金3.01億元和3.17億元。其中，人工智慧技術中臺建設項目擬通過深入研發Atlas超算平臺、語用計算、知識圖譜、智能晶片等技術，結合不同行業場景化應用的需求和特點，致力於打造多模態、智能化的完整解決方案。

面向物聯網邊緣計算的人工智慧晶片研發平臺建設項目旨在通過人工智慧晶片研發，提升物聯網終端的邊緣計算能力，提高應用領域內的晶片設計水平等目的。

此外，雲知聲還將投入1.5億元用於補充流動資金。

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