（原標題：全球家族辦公室投資回報反彈至7% 偏愛股票、股權投資、房地產）
隨著全球股市不斷創下新高，金字塔頂端的億萬富豪們樂享其成。
「由於發達市場的股票市場與私募股權投資回報強勁，全球家族辦公室2016年的平均投資組合表現回報由2015年的0.3%顯著反彈至去年的7%。其中，北美洲家族辦公室表現最為強勁，達到7.7%，其次是亞太區家族辦公室，錄得6.7%回報。」瑞銀財富管理全球家族辦公室亞太區主管Anurag Mahesh在9月12日的記者會表示。
當日，瑞銀與Campden Wealth Research聯合發布的全球家族辦公室2017年報告顯示，亞太區共有31.3%的家族辦公室選擇了保本型策略，而選擇增長型策略的佔比則跌至18.8%。
此次報告訪問了262個家族辦公室負責人及行政人員，這些家族辦公室的管理資產規模平均為9.21億美元。在亞太區，共有42個家族辦公室參與此次研究，其中9家位於香港，11家位於新加坡，他們的資產管理規模約為4.45億美元。
「中國家族辦公室的特徵在於企業家年紀較輕，即所謂 新財富 ，他們傾向追求增長多於保本。我們預期隨著他們繼續提供有吸引力的長期回報，大中華區投資組合的資產配置將出現偏好股票、私募股權及房地產的模式。」瑞銀財富管理環球家族辦公室大中華區主管Enrico Mattoli表示。
亞洲富豪
Mattoli坦言：「對於亞太區的家族辦公室而言，房地產是他們投資組合的核心資產。同時，我們注意到過去幾年這些家族辦公室一直傾向於商業地產投資，但現在正在逐漸轉向住宅地產項目。」
儘管2016年表現偏軟，但房地產直接投資在亞太區家族辦公室的投資比例普遍偏高，達到20.3%，香港的配置佔比更高達26%。同時，香港家族辦公室對房地產信託基金（REITS）的配置比例為2.2%，與全球平均的0.8%相比偏高。
從全球來看，家族辦公室大約有16.2%的資產配置於房地產投資，是僅次於發達市場股票、私募股權之後的第三大資產配置類別。有趣的是，這些頂級富豪們在投資房地產時有十分強烈的本土偏好（home bias），本地市場的地產投資佔整體房地產投資近一半。
Mattoli透露，大中華區的家族辦公室對中國內地、香港，新加坡以及一些發達市場的房地產市場有十分濃厚的興趣，「以英國倫敦為例，在脫歐公投以來，吸引了一大波來自亞太區的房地產投資者。」
根據戴德梁行今年年初公布的數據顯示，2016年中國的海外商業和住宅房地產投資額達到330億美元，同比增長近53%，再創歷史新高。
上述報告顯示，股票、私募股權、房地產為全球家族辦公室投資組合的三大「法寶」，其中，去年股票的投資回報平均為9.9%，私募股權投資回報則達到12.9%，而房地產投資回報僅為1.4%。
Campden Wealth行政總裁Dominic Samuelson指出，過去三年，私募股權投資持續受到全球頂尖富豪們的追捧。以亞太區家族辦公室為例，私募股權（包括直接創投公司與私募股權、共同投資和私募股權基金）的配置比例略高，達到20.9%，而全球家族辦公室在這一資產類別的平均配置比例為20.3%。相比之下，中國香港和新加坡家族辦公室的私募股權配置偏低，分別為13.7%及19.3%。
亞太區富豪首要看重財富傳承
對於擁有龐大財富的頂尖富豪們而言，設立和運營家族辦公室牽涉各項開支和費用。
根據瑞銀與Campden Wealth Research發布的報告顯示，去年家族辦公室平均每年的服務費用支出大約為1060萬美元，其中，運營成本維持在650萬美元，而外部管理費用則升至410萬美元。
與歐美傳統豪門相比，大部分亞洲富豪還是第一代白手起家，因此對於他們而言，如何打破「富不過三代」的魔咒並設立財富傳承計劃已擺上議事日程。
去年，家族辦公室的首要工作是制定財富傳承計劃，69%預期在未來15年進行代際交替。今年，近半數（47.3%）家族辦公室表示已有一定計劃，而29.6%仍在制定計劃。財富傳承計劃方面，亞太區家族辦公室略為落後其他地區，目前只有13%的受訪家族辦公室已有書面計劃，19.4%則完全無計劃。
瑞銀財富管理家族顧問服務亞太區執行董事汪玉琳表示：「亞太區與其他地區相比，較為著重未來世代的培養、培訓和發展，以繼承家族業務。與其他地區相比，亞洲家族的下一代參與家族辦公室的程度較高。他們的參與方式包括參與項目、擔任董事、家族辦公室的管理或執行角色，或參與慈善活動。」
同時，報告顯示，家族管治以及財富傳承方面的支出亦明顯上升，單一家族辦公室的相關支出達到25.3萬美元，而聯合家族辦公室的相應支出則為39.9萬美元。
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