金色財經 區塊鏈12月1日訊 就在上一次價格巔峰將近三年之後，比特幣如今終於再次站上新高峰，來到19800美元並創下歷史新高，但是市場會就此「滿足」嗎？或許對於加密貨幣社區而言，2萬美元才是目前比特幣的一個開始。
現在，所有人的目光都再次聚焦在比特幣上，加密資產持倉量持續增長。但是，接下來比特幣價格會如何發展 ，是會下跌重新測試16,200美元支撐位還是有足夠的力量來打破這次創下的歷史新高？幾乎所有投資者都想知道。
考慮到衍生品市場在比特幣價格波動中的作用越來越大，專業交易者開始嘗試分析一些關鍵指標來衡量市場活動，這些指標的重要性變得越來越高，對現貨價格的影響越來越大，還有一些加密貨幣交易所的流動性情況也會導致比特幣價格波動。接下來，我們就要對比特幣市場四個關鍵性指標來進行一番分析，看看這些在過去不太被關注的比特幣「信號」能給我們帶來什麼樣的啟示。
首先，來看下「期權偏斜」這個指標。比特幣期權合約與期貨合約不同，通常分為兩個部分，看漲（買入）和看跌（賣出）期權。看漲（買入）期權允許買主在到期日以固定價格獲得比特幣，需要注意的是，期權工具的賣方在到期日有義務進行比特幣交易。一般來說，看漲（買入）和看跌（賣出）期權的Delta偏斜率基本上維持在25%。如果使用看漲期權來防止價格上漲，那麼可能會導致成本更高，此時偏斜指標就會變為負數範圍。當投資者看跌時，情況恰好相反，導致看跌期權不得不以溢價交易，此時偏斜指標就會發生正向轉移。
對於大多數市場而言，如果期權偏斜在大多數時間內保持平穩或接近零是非常不尋常的，反而在-15％（略微看漲）至+ 15％（略微看跌）之間波動是比較典型且預期的。因此，交易者應該更多地關注該指標的極端情況，一旦期權偏斜出現較大波動，可能表明做市商不願意在買方或賣方中的任何一方冒險。
其次，讓我們來介紹下「來期權看跌-看漲交易率」這個指標。該指標主要是通過看漲（買入）期權和看跌（賣出）期權來評估市場動態，人們可以從中衡量市場整體情緒。一般而言，看漲期權用於看漲策略，看跌期權用於看跌策略。
如果期權看跌-看漲交易率維持在0.70的話，表明看空的賣出期權未平倉頭寸比看多的買入期權滯後30％，因此市場處於看漲階段。反之，如果期權看跌-看漲交易率指標維持在1.20，那麼就意味著看空的賣出期權未平倉頭寸比看多的買入期權領先五分之一，市場處於看跌階段。需要注意的是，該指標匯總了整個比特幣期權市場，因此時間範圍包括所有日曆月份。
在目前市場情況來看，比特幣期權看跌-看漲交易率指標維持在0.64水平，投資者會很自然地會尋求下行保護，畢竟比特幣價格已經超過了1.9萬美元，即使比特幣期權看跌-看漲交易率遠低於此前六個月的平均水平0.90，但一些專業交易員依然保持了較為積極的市場情緒。
緊接著這個指標也是非常重要的，那就是「期貨溢價」。該指標主要用來分析長期期貨合約相對於傳統市場的當前現貨價格，其可以被視為投資者對市場樂觀的相對反映，固定日曆時間的期貨交易價格往往比常規現貨交易的價格略高。
一般情況下，健康市場中的兩月期貨溢價率大約為0.8％至2.3％，任何高於此範圍的數字都表示市場極度樂觀。但如果該指標數據低於這一範圍，則說明市場看跌。
從過去一周的數據走勢來看，比特幣兩月期貨溢價率指標在11月24日達到2％，當時比特幣價格很快飆升到19434美元的峰值，此後比特幣兩月期貨溢價率下跌到1.1％，伴隨而來的是價格下跌14％，經歷了類似「過山車」式的震蕩。但值得注意的是，雖然兩月期貨溢價率下跌到1.1%但該指標仍保持在0.8％以上，這也表明投資者依然認為當前市場水平是看漲的。從結果來看確實也和預期一樣，比特幣價格在11月30日獲得了新的高點19,850美元。
最後要提的一個指標就是「永續期貨資金率」。分析資金率指標可以確保匯率風險不會失衡，因為即便買賣雙方持倉量始終保持一致，但雙方所使用的槓桿也可能會有所不同。永續合約使用的是嵌入式費率（embedded rate）評估，該指標通常每隔八小時計算一次。當買方（多頭）要求使用更大槓桿時，期貨資金率為正，此時買家將會是需要支付費用的人。在牛市時期，市場通常對長線投資的需求更多，該指標就顯然尤為重要。
一般來說，如果永續期貨資金率每周都能維持在2％以上，表示市場樂觀，在市場上漲期間這個水平是可以接受的，但如果比特幣價格處於橫盤狀態或是處於下降趨勢中，那麼2%的期貨資金率可能會有問題，因為在這種情況下，一旦遇到市場意外下跌的話，買方高槓桿就會引發大量清算。儘管最近我們處於牛市階段，但每周的永續期貨資金率仍然保持在2％以下。這說明儘管交易員感到樂觀，但買家並沒有使用太多槓桿交易，這也意味著市場比較健康。而在11月26日比特幣價格暴跌1400美元期間，該指標同樣保持在健康的中性水平，這說明如今大多數比特幣買家還是比較理性的，並沒有使用高槓桿交易。
從目前來看，比特幣還是處於一個相對穩定狀態的，也似乎沒有什麼能阻止比特幣繼續前進。通過對以上指標的分析，是不是能給你的投資一些啟示，在接下來的市場表現中脫穎而出呢？
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