近期，樂歌股份（300729.SZ）披露了其2020年半年報，在今年上半年二級市場股價不斷創出新高同時，其財報業績的成長性和可持續性也備受市場關注。數據顯示，報告期內，公司實現營業收入6.33億元，同比增長37.98%，歸屬於上市公司股東的淨利潤達到0.68億元，同比大幅增長190.22%。
值得注意的是，僅今年二季度，樂歌股份實現營收3.99億元，同比增長72.07%，實現淨利潤0.54億元，同比增長310.34%，遠超市場對其預期。包括跨境電商、自持海外倉和跨國製造在內的早期國際化戰略布局優勢在新冠疫情的催化下加速顯現。
據悉，樂歌股份主營業務聚焦以線性驅動為核心的智慧辦公、健康辦公、智能家居產品，公司研發設計緊密圍繞人體工學理念，利用線性驅動系統的機、電、軟一體化，結合物聯網和傳感技術為用戶構建智慧辦公場景和智能家居場景下的各類應用，在國內線性驅動細分品類具有領先的創新能力。
三年研發費用累計超1億 線性驅動產品增長凸顯產品轉型成效
樂歌股份2020年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤達到0.68億元，超越去年全年，離不開公司上市以來重研發強儲備的積累沉澱。
數據顯示，近年樂歌股份為抓住人體工學產品市場需求高速增長機遇，投入了大量研發費用，為進一步鞏固行業地位和業務的可持續發展打下堅實的基礎。自2017年至今研發投入已累計超過1.03億元，相當於同期淨利潤的56%。
伴隨著研發費用的持續高比例支出，公司產品結構的改善——公司人體工學工作站的銷售收入和佔比逐年上升，而線性驅動智慧辦公升降系統產品增長迅速。截止至報告期，樂歌股份上半年人體工學健康辦公工作站系列產品同比增長46.50%，其中，線性驅動升降系統同比增長179.3%，佔總銷售比例已經上升至35.71%，也貢獻了大部分的營收增長。基於公司極強的產品需求挖掘和開發能力，樂歌股份的產品力始終引領行業。其線性驅動升降系統產品在智慧辦公、智能家居、智慧醫療、智慧出行等領域的廣泛應用已經受到市場認可。
業內人士分析稱，智慧健康升降工作站和線性驅動智慧辦公升降系統作為公司大單品戰略的品類，通過持續加強研發創新設計，持續改善製造工藝，持續推進產品升級，公司產品線不斷豐富拓展，產品附加值不斷提升，樂歌股份將開啟新的增長周期。
兼具「智慧健康」和「宅經濟」雙重屬性 全球產業布局深化優勢顯現
2020年的新冠疫情在影響全球經濟之際，卻成為樂歌股份戰略布局優勢體現的催化劑。疫情蔓延導致人們活動受限，在世界各國政府努力促使復工復產的背景下，居家辦公桌的需求急劇提升。公司聚焦智慧健康辦公的人體工學升降桌具備「宅經濟」的產品特性，進一步催化了公司跨境電商業務的快速發展。
此外，未來隨著健康理念進一步驅動消費升級，以及國內消費者對人體工學家具產品的認知提升和消費習慣養成，運用人體工學原理所設計和生產的家具產品市場需求前景非常廣闊，國內也將迎來快速發展的階段。「智慧健康」和「宅經濟」雙重屬性，為公司的人體工學健康辦公工作站系列產品奠定了持續高速增長的市場空間。
今年上半年，公司線上渠道實現銷售收入3.38億元，收入佔比達53.30%，同比增長66.47%。隨著疫情的持續，消費品零售業務線下轉線上趨勢進一步加強，更加速了國際貿易的數位化和線上業務的發展。
樂歌股份在海外實現跨境電商、自持海外倉和跨國製造等全方位戰略布局，全球化產業布局進一步助力公司長期發展。
資料顯示，目前樂歌已布局多家境外電商渠道，並在Amazon、HomeDepot等平臺銷售領先，公司的獨立站也取得穩步發展，疫情下線下渠道不暢，加速線上平臺的銷售增長。製造端已形成國內為主海外為輔的產能布局，越南基地在國內疫情導致復工延遲時發揮了重要作用。倉儲物流方面，公司已在全球設有14個海外倉，其中美國核心港口擁有7個自有倉，總面積13.6萬平米，通過海外倉的前瞻戰略布局，有效降低配送成本、提升運輸效率，並通過自持倉庫、降低租賃費用，為海外市場的業務發展提供有力支持。
上半年自主品牌銷售收入超6成 M2C模式打造全業務價值鏈
樂歌股份產品銷售存在自主品牌及貼牌加工兩種模式。報告期內，公司為持續打造自主品牌投入了大量資源進行市場品類教育和品牌推廣宣傳，其自主品牌產品銷售收入佔比為60.77%，較2019年的55.89%進一步提升。
目前，公司主導產品均為自主開發，設立健康研究院，進行嵌入式系統、物聯網、5G技術應用的開發。截至2020上半年，公司已擁有授權專利878項（其中發明專利55項），公司的產品研發創新水平和競爭力始終處於行業前列，劍指人體工學自主品牌領軍者。
依託極強的產品需求挖掘和開發能力，樂歌股份不斷推陳出新，以更優的產品為品牌賦能，使公司自主品牌的產品力始終處於行業前列，提升公司健康辦公產品品牌在消費人群中的認知度和美譽度，實現業務收入的持續增長。
另一方面，在M2C直營模式下，公司作為產品製造商通過電商平臺直接面向最終消費者，減少了中間環節，使公司有效把控包括市場調研、產品企劃、研發設計、供應鏈管理、生產製造、渠道建設、品牌營銷和售後服務在內的全業務價值鏈，通過縱向一體化既實現了公司效益最大化，也提升了消費者購買及售後體驗。
圖片來源於網絡和樂歌股份半年報
總體來看，今年上半年全球疫情加速居家辦公市場整體需求，樂歌股份在線上渠道取得高速增長。公司在研發創新上持續加強投入，產品結構不斷優化，高毛利和自主品牌產品佔比持續提升，未來隨著消費者健康理念增強、消費需求升級，國內市場的長期發展空間廣闊，公司的市場和盈利空間有望進一步打開。（內容來自 搜狐網）
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