[情緒與偏差]風險有限,關注左側布局

2020-12-19 萬隆證券網

  一、市場觀點可能存在偏差

  大盤指數昨天在機構抱團的防禦類板塊帶動下表現略偏強,而短期多殺多到位的周期板塊助攻的情況下,大盤指數整體略偏強的趨勢得以延續。系統性風險有限,建議關注左側逢低介入。

  

  二、市場情緒監測  

  好股道決策快線情緒指數目前讀數值為53,處於中位區。結合情緒指數已經從12月09日低位回升,並且近期股指以區間震蕩為主的這種情況分析,這意味著目前市場情緒處於多空均衡狀態。從行為分析的角度來看,當市場情緒處於多空均衡狀態的情況下,也就意味著階段性市場風險已經得到進一步積聚。情緒指數處於中位區時,建議投資者謹慎觀望(更新時間:2020-12-17)。

  

  三、偏差分析

  板塊及個股的角度來看,前期外資主導的周期類、大金融類板塊指數已經回調至60日均線附近,今天外資出現大約80億的主動介入級別淨流入;而從個股的情況來看,無論是前期強勢的周期類個股,還是冷鏈等相關個強勢股,同樣在多殺多回調至前期低點附近之後,相關概念在今天再次出現低位漲停板的盤面特徵。說明當前資金逢低介入的意願是偏強的。

  回顧近期行情,由於新基金髮行的頭部效應越來越明顯,因此近期機構抱團板塊有增量資金介入的情況下整體繼續表現偏強(或權重龍頭股有突破新高的情況出現)。而另一方面,對於趨勢下行的個股,則由於高風險偏好資金回流意願未明顯轉向,因此趨勢下行類板塊在流動性相對有限的情況下出現低位繼續多殺多的盤面特徵。我們認為這是當前市場存在的認知偏差。

  我們認為,大盤指數從7月份震蕩整理以來,已經很大程度上消化了浮籌。而頭部基金選擇繼續抱團突破,是有利於帶動市場重心上移的,這對整體資金情緒回暖有引導作用。因此,從右側的角度來看,可以關注機構抱團持續性(確定性)強的板塊(但短期需要關注年度調倉導致的多殺多風險)。而從左側的角度來看,我們認為高風險偏好資金將會在機構做多的帶動下回流做多的確定性上升,因此左側可以關注已經趨勢超跌的科技類板塊(如TMT)。


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