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2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
重要提示
本公司董事、監事、高級管理人員保證年度報告內容的真實、準確、完整，
不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔相應的法律責任。
本公司
2016年年度財務報告經中準會計師事務所（特殊普通合夥）審計，
並出具了帶強調事項的無保留意見的審計報告。
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2016年年度報告
重大風險提示
投資者在評價及購買本期債券之前，應認真考慮下述各項可能對本期債券的
償付、債券價值判斷和投資者權益保護產生重大不利影響的風險因素，並仔細閱
讀募集說明書中「風險因素」等有關章節內容。
一、公司名下部分土地資產存在閒置並且閒置超過
2年的風險
公司名下土地、公司下屬全資子公司惠安縣交通投資經營有限公司名下土
地、公司下屬全資子公司惠安惠達站場經營有限責任公司名下土地、公司下屬控
股子公司惠安縣崇發城鄉開發建設有限責任公司名下土地，帳面原值累計金額
2,638,389,905.48元，以上土地閒置均未投入使用。
公司下屬全資子公司惠安縣交通投資經營有限公司名下土地、公司下屬全資
子公司惠安惠達站場經營有限責任公司名下土地、公司下屬控股子公司惠安縣崇
發城鄉開發建設有限責任公司名下土地，帳面原值累計金額
1,239,283,355.48元，
以上土地未投入使用，且閒置時間超過
2年。因動工開發必需的前期工作造成動
工開發延遲導致土地閒置時間超過
2年，已向國土資源局申請，國土資源局暫不
收回土地。
二、短期償債壓力較大風險
截至
2016年末，公司短期借款餘額為
150,000.00萬元，較
2015年末的
17,460.00萬元大幅增加
759.11%，主要系公司於
2016年
1月通過
興業銀行股份
有限公司泉州分行委託廣東粵財信託有限公司借款人民幣
15.00億元所致。若後
續公司短期借款規模繼續增加，公司將面臨較大的短期償債壓力。
三、盈利能力下降風險
公司
2015年度及
2016年度合併報表中營業利潤分別為
8,715.95萬元、
992.69
萬元，2016年度公司資產減值損失增加、財務費用增加對營業利潤的影響較大。
如若公司未來無法保證主營業務利潤穩定增長，可能對本期債券的還本付息產生
一定的不利影響。
四、利率波動風險
市場利率易受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟、金融政策以及國際環
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境變化的影響，特別是我國正處於經濟轉型的關鍵時期，經濟調控政策出臺密集，
未來幾年內市場利率發生波動的可能性較大。由於本期債券採用固定利率形式，
一旦市場利率發生波動，可能導致投資者持有本期債券獲取的利息收益相對下
降。
五、持續投融資風險
公司作為城市基礎設施的建設和經營者，其運作的基礎設施項目部分帶有較
強的公益性，盈利能力相對不高，同時項目收益狀況又與國民經濟增長存在一定
的相關性，易受宏觀調控影響而產生變化。如果出現經濟增長速度持續放緩、停
滯或衰退，將可能使公司的經營效益下降，現金流減少，從而可能影響本期債券
的按時兌付。
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公司債券
2016年年度報告
目錄
重要提示................................................................................................................1
重大風險提示........................................................................................................2
一、公司名下部分土地資產存在閒置並且閒置超過
2年的風險............2
二、短期償債壓力較大風險........................................................................ 2
三、盈利能力下降風險................................................................................ 2
四、利率波動風險........................................................................................2
五、持續投融資風險....................................................................................3
第一節公司及相關中介機構簡介
................................................................... 8
一、發行人.................................................................................................... 8
二、會計師事務所........................................................................................8
三、主承銷商................................................................................................9
四、跟蹤評級機構......................................................................................10
五、債權代理人、帳戶監管人.................................................................. 10
第二節
公司債券事項
.....................................................................................11
一、債券基本情況......................................................................................11
二、募集資金使用情況.............................................................................. 12
三、評級機構跟蹤評級情況...................................................................... 12
四、增信機制、償債計劃及其他償債保障措施變更情況......................13
五、債券持有人會議召開情況.................................................................. 13
六、債權代理人履職情況.......................................................................... 14
第三節公司財務和資產情況
......................................................................... 15
一、主要財務會計信息.............................................................................. 15
二、主要資產及負債變動情況.................................................................. 16
三、資產抵質押情況..................................................................................19
四、對外擔保變動情況.............................................................................. 19
五、銀行授信使用及償還情況.................................................................. 20
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第四節公司業務和治理情況
......................................................................... 21
一、公司主要業務和經營狀況簡介..........................................................21
二、行業趨勢、公司未來發展戰略、經營計劃及可能面臨的風險......23
三、公司嚴重違約、控股股東獨立性等情況說明.................................. 24
四、公司非經營性往來佔款、資產拆借及違規擔保情況說明..............24
五、公司治理、內部控制情況說明..........................................................25
第五節重大事項
.............................................................................................26
第六節財務報告
.............................................................................................27
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釋義
在本年度報告中，除非文中另有所指，下列簡稱具有如下意義：
本公司、公司、發行人指惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
本期債券指
發行人公開發行的2014年惠安縣
城鄉建設投
資經營有限公司
公司債券
本報告、年度報告指
發行人根據有關法律、法規要求，定期披露
的《2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公
司
公司債券2016年年度報告》
《債券持有人會議規則》指
《2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券債券持有人會議規則》
《債權代理協議》指
《2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司
公司債券債權代理協議》
《信用評級報告》指
《2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券信用評級分析報告》
主承銷商、
東興證券指
東興證券股份有限公司
債權代理人、帳戶監管人指
興業銀行股份有限公司泉州分行
募集說明書指
《2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券募集說明書》
最近兩年指
2015年、2016年
資信評級機構、鵬元資信指鵬元資信評估有限公司
證監會、中國證監會指中國證券監督管理委員會
償債帳戶、專項償債帳戶指
發行人設立的用於本期債券償債資金的接
收、儲存及劃轉的銀行帳戶
上交所指上海證券交易所
銀行間債券市場指全國銀行間債券市場
《公司法》指《中華人民共和國公司法》
《證券法》指《中華人民共和國證券法》
《公司章程》指惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司章程
法定節假日指
中華人民共和國的法定及政府指定節假日或
休息日（不包括香港特別行政區、澳門特別
行政區和臺灣省的法定節假日或休息日）
報告期指
2016年
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工作日指
商業銀行對公營業日（不包括法定節假日或
休息日）
元指如無特別說明，指人民幣元
本報告中部分合計數與各分項數值之和如存在尾數上的差異，均為四捨五入
原因造成，並非計算錯誤。
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第一節公司及相關中介機構簡介
一、發行人
（一）中文名稱：惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
（二）法定代表人：孫志加
（三）公司地址：
註冊地址：惠安縣螺城鎮樂園街
8號
辦公地址：惠安縣螺陽鎮惠華路恆興街
28號
郵政編碼：362100（四）信息披露事務負責人：
姓名：蘇明強
聯繫地址：惠安縣螺陽鎮惠華路恆興街
28號
聯繫電話：
0595-87365766
傳真：0595-87391972
電子郵箱：992529688@qq.com（五）年度報告查詢地址：
查詢網址：www.sse.com.cn和
www.chinabond.com.cn
備置地：惠安縣螺陽鎮惠華路恆興街
28號縣住建局辦公樓
發行人：惠安縣螺陽鎮惠華路恆興街
28號
主承銷商：深圳市福田區益田路
6009號
新世界中心
11層
（六）報告期內董事、監事、高級管理人員變更情況：
報告期內，本公司控股股東、實際控制人以及董事、監事、高級管理人員並
未發生變更。
二、會計師事務所
名稱：中準會計師事務所（特殊普通合夥）
辦公地址：北京市海澱區首體南路
22號樓
4層
籤字會計師：譚旭明、凌輝
聯繫人：譚旭明、凌輝
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聯繫電話：
010-88356126
三、主承銷商
（一）主承銷商
名稱：
東興證券股份有限公司
住所：北京市西城區金融大街
5號新盛大廈
B座
12層、15 層
法定代表：魏慶華
辦公地址：深圳市福田區益田路
6009號
新世界中心
11層
聯繫人：杜鵬、胡正江
聯繫電話：0755-83235131
（二）副主承銷商
名稱：西藏同信證券有限責任公司
住所：拉薩市北京中路
101號
法定代表：賈紹君
辦公地址：北京市西直門北大街
32 號楓藍國際
B座
1506
聯繫人：蘭珊珊、王一帆
聯繫電話：010-82206313 、010-82206312（三）分銷商
1、
華龍證券有限責任公司
住所：蘭州市城關區東崗西路
638 號蘭州財富中心
21 樓
法定代表：李曉安
辦公地址：廣東省深圳市深南大道
4009號投資大廈
7樓
聯繫人：張矛、陳正杰
聯繫電話：0755-82893363、0755-83936853
2、
西南證券股份有限公司
住所：重慶市江北區橋北苑
8 號
西南證券大廈
法定代表：餘維佳
辦公地址：深圳市福田區金田路
4018 號安聯大廈
B 座
29 樓
9
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聯繫人：王婧
聯繫電話：0755-88285458
3、首創證券有限責任公司
住所：北京市西城區德勝門外大街
115號德勝尚城
E 座
法定代表：吳濤
辦公地址：北京市西城區德勝門外大街
115號德勝尚城
E 座
聯繫人：王穎慧、劉迪
聯繫電話：010-59366104、010-59366225
四、跟蹤評級機構
名稱：鵬元資信評估有限責任公司
辦公地址：北京市西城區金融大街
23 號平安大廈
1006 室
法定代表：劉思源
聯繫人：程遠新、林麗霞
聯繫電話：010-66216006
五、債權代理人、帳戶監管人
名稱：
興業銀行股份有限公司泉州分行
住所：泉州市豐澤區豐澤街
興業銀行大廈
負責人：葉向峰
聯繫人：鄭雪梅
聯繫地址：泉州市豐澤區豐澤街
興業銀行大廈
電話：0595-28071968
傳真：0595-28071968
郵編：362100
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2016年年度報告
第二節
公司債券事項
截至
2016年
12月
31日，本期債券為本公司唯一公開發行且尚未全額兌付
的債券，現將本期債券信息披露如下：
一、債券基本情況
1.債券名稱：2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券。
2.債券簡稱：14惠安城投債、
14惠城投。
3.債券代碼：
1480541.IB（銀行間債券市場）、127025.SH（上交所）。
4.發行首日：
2014年
11月
4日。
5.到期日：2021年
11月
4日。
6.債券上市時間及地點：本期債券於
2014年
11月
21日在全國銀行間債券
市場上市交易；於
2015年
1月
29日在上海證券交易所上市交易。
7.主承銷商、上市推薦人：
東興證券股份有限公司。
8.債券發行規模：人民幣
9億元。
9.債券期限和利率：本期債券期限為
7年，採用固定利率形式，票面年利率
為
5.49%，在債券存續期內固定不變，本期債券採用單利按年計息。
10.債券餘額：9億元。
11.還本付息方式：每年付息一次，分期還本，在債券存續期的第
3、4、5、
6、7年分別按照債券發行總額
20%、20%、20%、20%、20%的比例償還債券本
金，即債券發行後第
3年起，逐年分別償還債券本金金額
1.8億元、1.8億元、
1.8億元、1.8億元和
1.8億元，到期利息隨本金一起支付。年度付息款項自付息
日起不另計利息，本金自兌付日起不另計利息。
12．擔保方式：惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司、惠安縣崇發城鄉開發建
設有限責任公司、惠安縣國有資產投資經營有限公司以其合法取得的總面積為
605,634平方米的評估價值為
20.02億元的土地使用權為本期債券提供抵押擔保。
13.發行時信用等級：經鵬元資信評估有限公司綜合評定，發行主體長期信
用等級為
AA，本期債券信用等級為
AA+。
14.本息兌付情況：本期債券已於
2015年
11月
4日完成第一期利息款兌付，
11
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於
2016年
11月
4日完成第二期利息款兌付，不存在兌付兌息違約情況。
二、募集資金使用情況
本期債券募集資金
9億元，其中
5億元投入惠安縣嘉惠安置區建設工程項目、
1 億元投入惠安縣崇山汙水處理廠工程項目、1億元投入惠安縣惠西汙水處理廠
工程項目、2 億元投入惠安縣域防洪排澇工程項目。募集資金投向及具體使用安
排如下：
表
2-1 募集資金投向
序
號
項目或用途
募集資金使用額
度（萬元）
項目總投資額度
（萬元）
投資比例備註
1
惠安縣嘉惠安置
區建設工程項目
50,000 127,102.10 39.34%
惠發改【
2013】
28-31號
2
惠安縣崇山汙水
處理廠工程項目
10,000 31,283.16 31.97%
惠發改【
2012】
75號
3
惠安縣惠西汙水
處理工程項目
10,000 28,527.70 35.05%
惠發改【
2012】
74號
4
惠安縣域防洪排
澇工程項目
20,000 50,037.03 39.97%
惠發改【
2011】
131號
總計
90,000 236,949.99
表
2-2 募集資金使用情況
序號提取金額提取時間用途
1 20,000 2015年
4月
21日惠安縣域防洪排澇工程項目
2 10,000 2015年
5月
6日惠安縣崇山汙水處理廠工程項目
3 10,000 2015年
5月
6日惠安縣惠西汙水處理工程項目
4 25,000 2015年
5月
11日惠安縣嘉惠安置區建設工程項目
5 24,000 2015年
5月
22日惠安縣嘉惠安置區建設工程項目
總計
89,000
報告期內，本期債券募集資金的使用與募集說明書的相關承諾一致，募集資
金專項帳戶運作規範。截至
2016年
12月
31日，募集資金餘額為
491.83萬元（含
存款利息）。
三、評級機構跟蹤評級情況
本公司已委託鵬元資信評估有限公司擔任本期債券跟蹤評級機機構，根據本
公司與之籤訂的《信用評級委託協議書》相關條款，鵬元資信評估有限公司已分
別於
2015年
7月
28日、2016年
8月
25日公布本期債券的跟蹤評級結果，均維
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持公司主體信用等級
AA、本期債券信用等級
AA+,評級展望穩定。最新一期跟
蹤評級報告預計於
2017年
6月
30日前披露至上海證券交易所和中國債券信息網
站。
四、增信機制、償債計劃及其他償債保障措施變更情況
報告期內，本期債券增信機制、償債計劃及其他償債保障措施並未發生變更。
現將具體情況披露如下：
(一)專項償債帳戶使用情況
表
2-3 專項償債帳戶使用情況
單位：萬元
序號提取金額提取時間用途
與募集說明書
承諾是否一致
1 4,831.20 2016年
11月
1日
兌付中央國債登記結算有限
責任公司本金和利息
是
2 109.80 2016年
11月
1日
兌付中國證券結算有限責任
公司上海分公司本金和利息
是
合計
4,941.00
(二)提前償還條款的履行情況
公司為保證本期債券能及時足額還本付息，降低到期一次性兌付本金的壓
力，制定了分期償債方案。本期債券期限為
7年，從本期債券存續期的第
3年起
每年按照本期債券發行總額
20%的比例償還債券本金，即從
2017年-2021年，
逐年分別等額償還債券本金
1.8億元。
(三)抵押物情況
抵押給本期債券的抵押物為總面積為
605,634平方米，評估價值為
20.02億
元的土地使用權，截至到本年度報告籤署日，抵押物價值未發生重大變化，抵押
順序未發生變化。
(四)公司主營業務收入及可變現資產情況
公司業務及財務狀況信息請參閱本報告第三節、第四節相關內容。
五、債券持有人會議召開情況
報告期內，本期債券無債券持有人會議召開事項。
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六、債權代理人履職情況
發行人聘請了
興業銀行股份有限公司泉州分行為帳戶監管銀行和債權代理
人，並與其籤訂了《帳戶監管協議》和《債券持有人會議規則》。債權代理人負
責監管發行人的募集和償債資金，較好地履行了債權人代理人和帳戶監管人的職
責，為保護本期債券投資者的利益發揮了積極作用。
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第三節公司財務和資產情況
本節的財務會計信息及有關分析反映了本公司最近兩年財務和資產情況。中
準會計師事務所（特殊普通合夥）對本公司
2015、2016年年度的財務報表進行了
審計，並出具了中準審字
[2016]第1746號、中準審字
[2017]1653號帶強調事項的
無保留意見的審計報告。本節所引用2015-2016年度/末財務數據均摘自上述經審
計的財務報告。
一、主要財務會計信息
公司最近兩年主要會計數據以及財務指標列示如下：
表
3-1 最近兩年主要會計數據
單位：萬元
項目
2016年度/末
2015年度/末同比變動
總資產
959,067.18 928,521.40 3.29%
歸屬於母公司股東的淨資產
399,488.84 387,758.30 3.03%
營業收入
65,885.14 68,124.39 -3.29%
歸屬於母公司股東的淨利潤
6,495.47 8,696.11 -25.31%
息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）
34,174.76 37,438.46 -8.72%
經營活動產生的現金流量淨額
-145,249.57 15,418.19 -1,042.07%
投資活動產生的現金流量淨額
-25,119.84 -7,669.57 -227.53%
籌資活動產生的現金流量淨額
133,457.23 -10,978.90 1,315.58%
期末現金及現金等價物餘額
49,319.85 86,232.02 -42.81%
表
3-2 最近兩年主要財務指標
項目
2016年度/末
2015年度/末同比變動
流動比率
1.52 1.60 -4.96%
速動比率
1.15 1.14 0.85%
資產負債率
58.11% 58.00% 0.19%
EBITDA全部債務比
11.54% 21.66% -46.73%
利息保障倍數
1.38 1.47 -5.86%
現金利息保障倍數
-7.46 1.82 -509.04%
EBITDA利息保障倍數
1.99 2.00 -0.42%
貸款償還率
100.00% 100.00% 0.00%
利息償付率
100.00% 100.00% 0.00%
註：1.EBITDA全部債務比
=息稅折舊攤銷前利潤
/全部債務。
2.利息保障倍數
=息稅前利潤
/（計入財務費用的利息支出
+資本化的利息支出）。
3.現金利息保障倍數
=（經營活動產生的現金流量淨額
+現金利息支出
+所得稅付現）
/現金利
息。
4.EBITDA利息保障倍數
=EBITDA/（計入財務費用的利息支出
+資本化的利息支出）。
5.貸款償還率=實際貸款償還額
/應償還貸款額。
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6.利息償付率=實際支付利息
/應付利息。
二、主要資產及負債變動情況
截至
2016年
12月
31日，本公司主要資產及負債變動情況如下表所示：
表
3-3 資產明細
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
一、流動資產：
貨幣資金
53,131.50 104,232.02 -49.03%
應收帳款
-30,118.74 -100.00%
預付款項
43.00 --
應收利息
-26.63 -100.00%
其他應收款
82,221.34 84,179.47 -2.33%
存貨
129,902.84 148,677.42 -12.63%
其他流動資產
269,643.23 151,871.28 77.55%
流動資產合計
534,941.91 519,105.57 3.05%
二、非流動資產：
長期股權投資
61,361.67 60,288.38 1.78%
固定資產
106.74 34.99 205.02%
無形資產
362,630.04 349,065.63 3.89%
商譽
26.83 26.83 0.00%
非流動資產合計
424,125.27 409,415.83 3.59%
資產總計
959,067.18 928,521.40 3.29%
表
3-4 負債明細
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
一、流動負債：
短期借款
150,000.00 17,460.00 759.11%
應交稅費
18,248.90 16,024.63 13.88%
應付利息
1,094.50 823.50 32.91%
其他應付款
183,187.51 290,825.97 -37.01%
流動負債合計
352,530.91 325,134.10 8.43%
二、非流動負債：
長期借款
56,800.00 66,400.00 -14.46%
應付債券
89,394.40 89,000.00 0.44%
專項應付款
58,000.00 58,000.00 0.00%
遞延收益
605.60 --
非流動負債合計
204,800.00 213,400.00 -4.03%
負債合計
557,330.91 538,534.10 3.49%
（一）貨幣資金
16
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
表
3-5 貨幣資金明細
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
現金
3.17 1.12 183.35%
銀行存款
49,128.33 86,230.91 -43.03%
其他貨幣資金
4,000.00 18,000.00 -77.78%
合計
53,131.50 104,232.02 -49.03%
註：其他貨幣資金主要系本公司以其定期存款單作為質押，向
建設銀行惠安支行辦理質押貸款，存款
質押時間到期日為2017年03月17日。截至2016年12月31日，質押銀行存款金額共計
4,000.00萬元。
2016年末公司貨幣資金餘額較上年末減少
49.03%，主要受銀行存款減少較
多所致。
（二）應收帳款
表
3-6 應收帳款
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
應收帳款
-30,118.74 -100.00%
2016年，公司應收帳款回款情況較好，期末未形成應收帳款。
（三）預付款項
表
3-7 預付款項
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
預付款項
43.00 --
截至
2016年末，公司新增
43萬元預付款項，包括福建省鴻偉建設工程有限
公司
32萬元、惠安縣櫃族鋼構廠
6萬元、中石化森美
(福建)石油有限公司泉州
分公司
5萬元，均為
1年內非關聯方的預付款項。
（四）應收利息
表
3-8 應收利息
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
應收利息
-26.63 -100.00%
截至
2016年末，公司應收利息較上年末減少
26.63萬元，公司質押存單收
回導致應收利息減少。
（五）其他流動資產
17
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
表
3-9 其他流動資產
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
其他流動資產
269,643.23 151,871.28 77.55%
2016年末其他流動資產餘額較
2015年末增長
77.55%，主要系新增高速公路、
泉州北站綜合交通樞紐站等代建工程項目所致。
（六）固定資產
表
3-10 固定資產
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
固定資產
106.74 34.99 205.02%
2016年末公司固定資產餘額較
2015年末增長
205.02%，主要由於公司
2016
年新購置
93.15萬元電子及其他設備。
（七）短期借款
表
3-11 短期借款明細
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
質押借款
150,000.00 17,460.00 759.11%
2016年末公司短期借款餘額較
2015年末大幅增加
759.11%，主要系公司於
2016年
1月通過
興業銀行股份有限公司泉州分行委託廣東粵財信託有限公司借
款人民幣
15.00億元所致。
（八）應付利息
表
3-12 應付利息明細
單位：萬元
項目
2016年末
2015年末同比變動
應付利息
1,094.50 823.50 32.91%
2016年末公司應付利息餘額較
2015年末增長
32.91%，主要系
2016年末新
增應付短期借款利息
191萬元、應付長期借款利息
107.44萬元所致。
（九）其他應付款
表
3-13 其他應付款明細
單位：萬元
18
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
項目2016年末2015年末同比變動
其他應付款183,187.51 290,825.97 -37.01%
2016年末公司其他應付款餘額較
2015年末減少
37.01%，主要受應付惠安縣
財政局的非關聯方往來款減少較多所致。
三、資產抵質押情況
截至本年度報告籤署之日，發行人受限資產帳面價值合計約
148,565萬元，
除此之外，發行人未有其他具有可對抗第三人的優先償付負債的情況。受限資產
具體情況如下表所示：
表
3-14 資產抵押、質押、擔保和其他權利限制安排
單位：萬元
抵質押物
抵、質押權
人
借款起始
日
借款終
止日
2016年末借
款餘額
抵質押物
受限資產
價值
惠國用
2014出
字第
200074號
農發行惠安
縣支行
2014.06.1
0
2022.06.
09
20,000
土地使用
權抵押
43,303
惠國用
2014出
字第
200078號
建行惠安支
行
2014.12.1
9
2022.10.
19
14,500
土地使用
權抵押
30,258
惠國用
2004出
字第
0160007號
建行惠安支
行
2006.03.2
8
2020.03.
28
7300
土地使用
權抵押
12,730
惠國用
2014出
字第
190076號
農發行惠安
縣支行
2014.12.1
0
2022.12.
09
15,000
土地使用
權抵押
62,274
合計
56,800 148,565
四、對外擔保變動情況
截至
2016年末，公司對外擔保餘額合計
230,000萬元，較
2015年末的
231,800
萬元有所下降，明細如下：
表
3-15 公司對外擔保情況
單位：萬元
被擔保人名稱
企業性
質
註冊資
本
貸款類
型
實際擔
保金額
擔保生
效日期
擔保失
效日期
惠安縣惠東市政管理
有限公司
國有
3,000.00
貸款擔
保
20,000
2014.12.
30
2022.12.
19
惠安縣泉惠石化基地
開發建設有限公司
國有
3,149.50
貸款擔
保
210,000
2015.06.
19
2023.06.
18
合計
230,000
惠安縣惠東市政管理有限公司（以下簡稱
「惠東市政」）經營範圍：公用設施
19
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
營運管理、物業管理、公用設施
(含道路)建設。截至本年度報告籤署日，惠東市
政不存在任何債務違約以及違法違規行為，也不存在因違法違規行為受到相關主
管機關處罰的情形。
惠安縣泉惠石化基地開發建設有限公司（以下簡稱「泉惠石化」）經營範圍：
石油和化學工業項目的招商引資；本轄區內的開發建設和管理；建築材料批發。
截至本年度報告籤署日，泉惠石化不存在任何債務違約以及違法違規行為，也不
存在因違法違規行為受到相關主管機關處罰的情形。
五、銀行授信使用及償還情況
公司與銀行等金融機構保持良好的長期合作關係，並獲得較高的授信額度，
間接債務融資能力較強。截至
2016年12月31日，公司合併口徑授信總額為
75,000.00萬元，未使用的授信額度為10,000.00萬元。具體授信情況如下：
表
3-16 主要貸款銀行授信情況
單位：萬元
授信銀行被授信主體授信種類授信額度已用額度剩餘額度
中國農業發展
銀行惠安支行
惠安縣交通投資經
營有限公司
土地抵押借款
30,000 20,000 10,000
中國
建設銀行惠安支行
惠安惠達站場經營
有限責任公司
土地抵押借款
30,000 30,000 0
中國農業發展
銀行惠安支行
惠安惠達站場經營
有限責任公司
土地抵押借款
15,000 15,000 0
合計
75,000 65,000 10,000
20
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
第四節公司業務和治理情況
本公司隸屬於泉州市惠安縣住房和城鄉規劃建設局，是泉州市惠安縣縣政府
重要的投融資平臺和基礎設施建設主體，承擔了惠安縣城鄉開發建設和國有資產
經營職能，主要業務為交通和市政（包括保障性住房建設）基礎設施建設。發行
人嚴格按照《公司法》及中國其它有關法律、法規的要求，依據《公司章程》，
不斷完善公司的治理結構，強化內部管理，規範公司經營運作。
一、公司主要業務和經營狀況簡介
（一）最近兩年經營情況分析
2016年度，公司實現營業收入
65,885.14萬元。其中，項目開發經營收入
50,242.85萬元，佔營業收入比重為
76.26%；建設管理收入
15,237.68萬元，佔營
業收入比重為
23.13%；項目委託管理收入
404.61萬元，佔營業收入比重為
0.61%。
表
4-1 最近兩年經營情況
單位：萬元
項目
2016年度
2015年度同比變動
一、營業收入
65,885.14 68,124.39 -3.29%
二、營業成本
37,360.69 42,980.54 -13.08%
營業稅金及附加
561.82 3,746.84 -85.01%
管理費用
5,744.99 5,874.86 -2.21%
財務費用
16,735.11 11,372.40 47.16%
資產減值損失
4,558.18 -4,536.69 200.47%
投資收益
(損失以
「－」號填列
) 68.33 29.52 131.49%
三、利潤總額
6,513.90 8,715.95 -25.26%
四、經營活動產生的現金流量
銷售商品、提供勞務收到的現金
101,525.10 95,140.75 6.71%
收到其他與經營活動有關的現金
54,497.43 7,368.83 639.57%
經營活動現金流入小計
156,022.53 102,509.58 52.20%
購買商品、接受勞務支付的現金
57,403.69 59,538.62 -3.59%
支付給職工以及為職工支付的現
金
489.47 428.62 14.20%
支付的各項稅費
1,792.38 3,200.67 -44.00%
支付其他與經營活動有關的現金
241,586.56 23,923.49 909.83%
經營活動現金流出小計
301,272.10 87,091.40 245.93%
經營活動產生的現金流量淨額
-145,249.57 15,418.19 -1042.07%
報告期內，公司營業收入及營業成本波動較小，公司主營業務以交通和市政
（包括保障性住房建設）基礎設施建設為主，項目建設周期多為
2-3年，且項目
21
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
還款來源有較強保證，客觀上保障了公司每年度營業收入。
表
4-2 財務費用
單位：萬元
項目
2016年度
2015年度同比變動
財務費用
16,735.11 11,372.40 47.16%
2016年度公司財務費用較上年度增長
47.16%，主要受公司銀行存款規模下
降導致利息收入減少較多所致。
表
4-3 資產減值損失
單位：萬元
項目
2016年度
2015年度同比變動
資產減值損失
4,558.18 -4,536.69 200.47%
2016年度公司資產減值損失較去年同期增加
200.47%，主要系報告期內公司
新增壞帳損失增加所致。
表
4-4 投資收益
單位：萬元
項目
2016年度
2015年度同比變動
投資收益
68.33 29.52 131.49%
公司
2015、2016年度的投資收益主要來自聯營公司惠安縣城鄉供水有限責
任公司，且
2016年來自該公司的投資收益大幅增加。
表
4-5收到其他與經營活動有關的現金
單位：萬元
項目
2016年度
2015年度同比變動
收到其他與經營活動有關的現金
54,497.43 7,368.83 639.57%
公司
2016年度收到其他與經營活動有關的現金較
2015年度大幅增加，主要
受公司銀行質押存款單回收、政府補貼、往來款項回收所致。
表
4-6 支付其他與經營活動有關的現金
項目
2016年度
2015年度同比變動
支付其他與經營活動有關的現金
241,586.56 23,923.49 909.83%
2016年度公司支付其他與經營活動有關的現金較
2015年度增加
909.83%，
主要系公司為降低非關聯方之間的往來款導致償付非關聯方款項較多所致。
22
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
二、行業趨勢、公司未來發展戰略、經營計劃及可能面臨的風險
（一）行業發展格局與趨勢展望
1.基礎設施建設行業發展概況
城市基礎設施建設狀況是城市發展與文明的重要支撐，是城市經濟和社會發
展的物質先決條件，是一個國家發達與否的重要體現。改革開放
30年來，我國
國民經濟持續快速健康發展，城市化進程一直保持穩定快速發展的態勢。但是從
整體上來看，我國城市基礎設施建設水平仍然較低，在一定程度上影響了城市綜
合服務功能的發揮和投資環境的改善，制約了地方經濟的發展，主要表現為交通
擁擠、居民居住條件差、環境和噪聲汙染嚴重、汙水處理設施缺乏、水資源短缺
等。根據國務院發展研究中心預計，到
2020年我國城市化率將達到
50%-55%，
到
2050年將達到
60%-70%，城市化率每年將提高
1.2個百分點左右，因此可以
遇見，隨著我國經濟的持續發展，人民物質文化生活水平的不斷提高，今後若干
年對城市交通設施和其他基礎設施的需求將直線上升，基礎設施的供需矛盾會進
一步加大。以市場化方式加大城市基礎設施建設力度是未來城市建設的發展方
向，城市基礎設施建設行業將迎來更多的發展機遇。
從政策角度看，在我國經濟增速逐步放緩的大背景下，投資是穩定地方經濟
增長的重要舉措，其中地方基礎設施建設是不可或缺的組成部分。十八大提出將
「推進新型城鎮化建設」作為國家戰略加以實施，在此戰略的指導下，國家出臺《國
家新型城鎮化規劃（
2014~2020年）》，各地根據規劃加大棚戶區改造、城市道路
橋梁等公共設施的投資力度。隨著新型城鎮化戰略的實施，未來一段時間內我國
固定資產投資規模也將保持增長態勢，地方政府基礎設施建設投資仍具備繼續增
長的空間。
發行人作為惠安縣城鄉基礎設施建設的主力軍，在國家宏觀政策支持與經濟
發展需求的背景下，依託閩南獨有的地理與經濟發展優勢，預計將在未來幾年保
持平穩發展的態勢，為本期債券的按期足額償付提供了有力保障。
（二）公司發展戰略及下一年度經營計劃
本公司作為泉州市惠安縣負責城市基礎設施建設投資的重要國有獨資公司，
23
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
將繼續以政府公益性基礎設施建設和
房地產開發建設為主業，抓好各項工作的落
實，同時圍繞泉州市政府和惠安縣政府的發展規劃，切實發揮好城市基礎設施投
資建設職能，拓展以城市基礎設施建設為主導的核心產業，不斷實現資產保值增
值，促進企業經營規模化，業務多元化，管理現代化，成為一家具有良好經營狀
況的優質國有公司。
（三）可能面臨的風險
公司作為城市基礎設施的建設和經營者，運作的基礎設施建設項目部分帶有
較強的公益性，盈利能力相對不高，將在一定程度上影響本公司的盈利水平。同
時，保障房建設項目具有投資規模大、建設工期長的特點，建設期內的施工成本
受建築材料、設備價格和勞動力成本等多種因素影響，項目實際投資可能超出投
資預算。在項目管理的過程當中，可能會由於項目管理制度不健全或項目管理能
力不足等原因對募投項目產生不利影響，進而影響項目的收益實現和本期債券本
息的按時償付。
三、公司嚴重違約、控股股東獨立性等情況說明
報告期內，公司與主要客戶發生業務往來時，未有嚴重違約事項發生。同時，
本公司在業務、人員、資產、機構、財務等方面均能與公司控股股東保持獨立性，
具備自主經營能力。
四、公司非經營性往來佔款、資產拆借及違規擔保情況說明
截至
2016年
12月
31日，公司非經營性往來佔款或資金拆借主要如下表所
示：
表
4-7 非經營性往來佔款或資金拆借
單位：萬元
單位名稱與本公司關係帳面餘額佔比內容
惠安縣土地收購儲備中心非關聯方
17,020.00 18.20%往來款
惠安縣交通建設開發公司非關聯方
6,600.40 7.06%往來款
惠安縣崇武鎮人民政府非關聯方
3,309.93 3.54%往來款
惠安縣國有資產投資經營有限公司非關聯方
1,803.00 1.93%往來款
合計
28,733.33 30.73%
前述資金拆借發行人未收取利息，均有政府出具相關文件支持，符合公司章
程及相關管理制度要求。
24
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
本公司對外擔保情況詳見「第三節公司財務和資產情況
」之「四、對外擔保變
動情況」。公司所有對外擔保之被擔保人均不屬於
「控股股東、實際控制人及其關
聯方」，對外擔保符合公司章程及公司擔保管理的有關制度，不存在違規為控股
股東、實際控制人及其關聯方提供擔保的行為。
五、公司治理、內部控制情況說明
報告期內，本公司在公司治理、內部控制等方面，均不存在違反《公司法》、
《公司章程》規定的情況，同時公司如約執行募集說明書中的相關約定和承諾，
確保債券投資者應享有的利益。
25
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
第五節重大事項
截至
2016年
12月
31日，本公司沒有正在進行的或未決的會對本公司財務
狀況及運營情況產生重大不利影響的任何訴訟、仲裁或行政程序。報告期內，除
「當年累計新增借款或對外提供擔保超過上年末淨資產的百分之二十」外，本公司
並無破產重組以及控股股東、實際控制人涉嫌犯罪等應披露重大事項發生。
表
5-1 重大事項
序號相關事項
是否發生
前述事項
1發行人經營方針、經營範圍或生產經營外部條件等發生重大變化；否
2債券信用評級發生變化；否
3發行人主要資產被查封、扣押、凍結；否
4發行人發生未能清償到期債務的違約情況；否
5
發行人當年累計新增借款或對外提供擔保超過上年末淨資產的百
分之二十；
是
6發行人放棄債權或財產，超過上年末淨資產的百分之十；否
7發行人發生超過上年末淨資產百分之十的重大損失；否
8發行人作出減資、合併、分立、解散、申請破產的決定；否
9發行人涉及重大訴訟、仲裁事項或者受到重大行政處罰；否
10發行人情況發生重大變化導致可能不符合
公司債券上市條件；否
11
發行人涉嫌犯罪被司法機關立案調查，發行人董事、監事、高級
管理人員涉嫌犯罪被司法機關採取強制措施；
否
12保證人、擔保物或者其他償債保障措施發生重大變化（如有）；否
13其他對債券持有人權益有重大影響的事項。否
26
2014年惠安縣
城鄉建設投資經營有限公司
公司債券
2016年年度報告
第六節財務報告
本公司
2016年經審計的財務報告請參見附件。
（以下無正文）
27
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