9月4日暴漲近千點創下去年11月2日以來最大單日漲幅之後，港股9月5日走勢令人大跌眼鏡。
9月5日早間恆指一度拉升，午後卻出現跳水，截至收盤，恒生指數跌0.03%，報26515.53點，成交額相較4日大幅減少，全天成交額831.59億港元。
更值得注意的是，由於衍生品市場出現交易故障，港交所更是在下午2點暫停了衍生品市場交易。
5日晚間，香港交易所發布公告確認，由於供應商提供的交易系統軟體出現問題，影響衍生產品市場；正與供應商合作解決此問題，並將適時提供最新消息。
港交所公告，香港交易所與相關系統供應商經過詳細的調查及檢測後，決定9月6日恢復衍生產品市場之交易。
5日下午，港交所行政總裁李小加對券商中國記者表示：「在任何一個市場，停市都是一個大決定、一個不能隨便做的決定，只有在我們判斷市場運行已不再有序的情況下，才會做出停市的決定。9月5日下午2：00時，我們判斷衍生品市場已不再有序，因此做出了停市的決定。這種判斷永遠不容易。我們正在繼續調查事件的根本原因並會儘快向市場公布。」
四因素導致恆指大跌
9月5日，恆指由早盤漲近175點逐步回落，午後開盤略作震蕩便急速跳水，未能延續4日漲勢，截至收盤報26515.53點，跌幅0.03%，全天成交額831.59億港元。
而4日暴漲的香港地產股5日拖累指數最大，全線下跌，截至收盤，跌幅前五的九龍倉置業跌3.13%，報44.85港元/股，恒基地產跌3.1%，報37.5港元/股，新鴻基地產跌2.87%，報115.1港元，新世界發展跌2.83%，報10.3港元，領展房產基金跌2.15%，報89.4港元。
4日大漲的香港零售股5日也普遍回吐，莎莎國際大跌7.89%，卓悅控股跌7.63%，六福集團跌2.59%，周大福跌2.22%。
中泰國際（香港）分析師顏招駿認為，5日恆指走低也受到權重股份拖累，包括4日大漲的本地地產股，滙豐控股、友邦保險、香港交易所等，9月5日中資股相對來說走勢強勁，因此國企指數的走勢較恆指強，9月4日，中央定調似乎增加了穩定經濟的決心，同時市場都憧憬本月有降準，利好中資金融股領漲。
光大新鴻基股評人溫傑向記者表示，有四大原因造成恆指跳水回落：
首先，早間恆指升至接近26700點，部分投資者認為短線上行空間有限，再追貨意欲不高，反而傾向沽貨，為大市造成沽壓。
其次，周三急升的股份出現回吐，拖累恆指。
第三，從技術上分析，恆指26500點位為初步支持，恆指跌破該水平後，引發投資者，特別是自動程式盤沽貨。
第四，港交所午間宣布由於衍生產品市場的電子交易系統出現持續連接問題，下午2點其暫停衍生品市場交易以及收市後時段交易，機構性投資者難以做對衝，因而減低持倉，這是一條非常重要的原因。
「因為期貨或期指有槓桿，加上交易成本較低，機構投資者一般會利用期貨市場作現貨市場的對衝，例如當現貨市場出現急性急跌，他們則可以在期貨市場部署，但由於5日停止交易未能做對衝，為減輕風險，機構投資者就會減低持倉，導致成交量下降。」溫傑表示。
系統早在9點30分已出現異常
9月5日上午，港交所市場網站(HKEX.com.hk)及集團網站(HKEXGroup.com)受技術問題影響，無法打開，午間港交所宣布暫停衍生品市場交易。
顏招駿向記者表示，系統早在9時30分已開始出現異常，9時30分後期指每分鐘成交量只有數十張，甚至低見20張。相比之下，9月4日恒生指數期貨總成交30.2萬張，而恆指期貨日均成交大約也接近20萬張。而9月5日只成交1.9萬張，即超過90%的訂單都未能成交。
9月5日期指1分鐘成交圖
香港耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬坦言，這種情況以前從未發生過，目前尚未知道具體是何原因，由於港交所期貨線路出現問題，導致客戶交易恆指期貨和國指期貨出現斷線或等待中的現象，據悉其他證券行和銀行亦出現類似情況。
對於暫停交易帶來的影響，顏招駿表示，9月4日，好倉（看多）的期指投資者5日不能平倉鎖定利潤；其次，部分長短倉機構性投資者不能通過期指做對衝，過夜持倉的風險增加了；第三，牛熊證發行商每發一批牛熊證，也相應在期貨市場做對衝，昨日期指市場交易出現問題，同時影響窩輪、牛熊證、ETF等產品。（註：長倉的意思是買進一種產品等待其升值後賣出，投資者受惠於上漲行情，短倉的意思賣出一種衍生品，並且等待其貶值後再買回，投資者受惠於下跌行情。）
據記者了解，香港恆指期貨分為大期和小期，大期就是每一點指數變動等於50港元，小期就是大期的五分之一，9月5日恆指收至26515點，一手期貨的價值就是26515*50=132.58萬港元，目前期交所在大期的基本按金是一張104205港元，等於投資者付出10.4萬的按金，就能控制132.58萬的資產，槓桿倍數達到13倍。期指每變動一點，投資者的價值變動50港元。
假設9月4日早上有人在25800點買入一張期指，我們叫開好倉（看多），4日期指最高升至26634點，如果投資者在26634點平倉，當天單一張期指盈利就是（26634-25800）*50=41700港元。因為按金是104205港元，因此回報率高達40%。
需要注意的是，由於期貨市場是大戶市場，通常消息靈通的投資者會首先在期貨市場下手，因為期貨市場的流動性高，有很多做市商，還有交易所提供報價，因此信息比較敏感的投資者首先通過期貨市場做交易，因為最方便快捷捕捉指數上升或下跌的風險。這也是為何香港期貨交易市場活躍度比現貨市場高，有一點很明顯，即昨日期貨市場暫停交易，現貨市場股份成交開始明顯縮減。在缺少了期貨市場交易下，現貨市場也就缺乏了交易動力和方向。
「長短倉基金，對衝基金普遍都會參與期貨市場，包括用期貨及期權做對衝交易，或單邊操作，一旦期貨市場暫停交易，那麼就意味著港股市場主要投資者交投意願降低，可能導致現貨市場成交量下降。」顏招駿表示。