來源：21世紀經濟報導
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導讀：10月29日，此前股價呈現單邊上漲趨勢的白雲機場（600004.SH），突然放量跌停，成為A股當日15隻跌停股（扣除科創板）之一。
來 源丨21世紀經濟報導（ID：jjbd21）
記 者丨張望
編 輯丨朱益民
又一隻白馬股「炸盤」了。
10月29日，此前股價呈現單邊上漲趨勢的白雲機場（600004.SH），突然放量跌停，成為A股當日15隻跌停股（扣除科創板）之一。
復盤還發現，本次股價跌停，是白雲機場今年以來出現的首個跌停板。
而10月29日，適逢白雲機場披露三季報，其同比下降37.64%的業績，引發了投資者拋售。
營收繼續保持增長
白雲機場的白馬股形象，之前頗為深入人心。
公開資料顯示，白雲機場股價從今年1月17日起步，至10月11日，區間上漲幅度達到147.89%，並且創下了歷史新高，令市場側目。
2003年4月上市的白雲機場，此前的業績表現更是光彩奪目。上市前的2002年，其淨利潤為2.87億元；到了2017年，其業績達到了15.96億元。其間，除了2005年和2018年的淨利潤分別同比下降16.27%與29.24%，其餘年份均實現了正增長。
而從營業收入來看，白雲機場上市以來每年都處於增長態勢。
白雲機場業績從2018年開始進入下滑通道，主要在於T2 （二號航站樓）投入使用後，折舊、運營維護等成本費用增加，並且自2018年11月29日起民航發展基金返還作收入政策取消。
公開資料顯示，白雲機場第二航站樓總投資135億元，於2018年4月26日投入使用。
事實上，單從營業收入來看，白雲機場2018年同比增長達到14.57%，今年前三季度也增長了0.51%。
而據民生證券研報，僅今年機場建設費返還取消，對白雲機場預計影響單季度收入2億元。
但證券研究機構普遍預計，白雲機場後續主業增速將繼續維持較快水平。
華泰證券10月29日發布的研報稱，預計白雲機場2019年營收為77.04億元，略低於2018年，但2020年和2021年將分別達到85.96與94.61億元，再創歷史新高。
折舊費高達12.56億元
二號航站樓折舊費用、運行維護費用等成本支出，令白雲機場業績承壓，但其未來的投資還將增加。
公告稱，白雲機場未來將規劃建設T3、第四、五跑道等三期擴建工程，而三期擴建工程機場工程項目的投資建設無疑將對公司未來融資、經營形成一定的壓力。
此前，白雲機場的擴建工程，投資規模已經十分龐大。
根據中國民用航空局對白雲機場擴建工程機場工程的批覆，其機場工程總投資概算為 197.3976億元，其中，對航站區工程、飛行區工程投資總額為170.96億元。
而白雲機場的折舊費從T2投入使用後顯著提升。
定期報告表明，2018年，白雲機場折舊費達到12.56億元，佔當年總成本的比例高達23.07%，比2017年增長 178.69%。
以白雲機場2018年的營收77.47億元來計算，上述折舊費的佔比達到16.21%。
白雲機場明確表示，折舊費增加主要是因為二號航站樓自2018年4月投入使用所產生。
由此可見，在數額龐大的折舊費面前，若白雲機場啟動三期擴建工程，未來壓力可想而知。
不過，白雲機場的三期擴建工程，目前尚無公開的時間表。