9月22日，vivo發布其首款智能手錶產品vivo WATCH，該產品搭載一塊AMOLED材質的高清顯示屏， 而這塊屏幕由國內AMOLED廠商上海和輝光電股份有限公司（以下簡稱「和輝光電」）獨供。
和輝光電為國內AMOLED半導體顯示面板製造商，專攻小尺寸AMOLED的研發、生產和銷售。9月11日，上交所官網顯示，和輝光電科創板IPO申請已獲問詢。
AMOLED為「主動矩陣有機發光二極體」的英文簡稱，是基於電極發光的第三代顯示技術。AMOLED半導體顯示面板主要應用於智能穿戴、智慧型手機、平板筆電和車載應用等下遊領域。三星手機以其自製的AMOLED屏幕聞名，iPhone旗艦機型目前也已經廣泛應用AMOLED屏幕。相比LCD顯示技術，AMOLED具有畫質優良、節能、環境適應性強、形態可塑性強等特點，但其成本也相對更高。
和輝光電招股書中介紹，公司是行業內最早實現AMOLED半導體顯示面板量產的境內廠商，開啟了半導體顯示面板國產化的進程。和輝光電目前建設了2條不同世代生產線，均可生產剛性及柔性AMOLED半導體顯示面板產品，其第四、五代AMOLED生產線量產產能15K/月，第六代AMOLED生產線規劃產能30K/月，已量產產能為15K/月。
《中國經營報》記者注意到，在不同統計方發布的排行榜中，2019年和輝光電AMOLED智慧型手機面板出貨量佔據第二到第五名不等，如CINNO Research指出，全球AMOLED智慧型手機面板發貨量前五位分別為三星顯示SDC（85.2%）、京東方（4.0%）、維信諾（3.5%）、LG Display（2.7%）、和輝光電（2.7%）。
和輝光電在招股書中寫道，公司剛性AMOLED半導體顯示面板量產產能位居國內首位，全球第二。
三年半虧損35億元
讓和輝光電頭疼的是，在友商紛紛實現盈利的同時，自己還未走出虧損泥潭。
招股書顯示，2017～2019年以及2020年上半年，和輝光電分別實現營收6.16億元、8.03億元、15.13億元和9.21億元，在營收快速增長的同時，虧損並未有所緩解，上述報告期內扣非淨利潤分別實現-10.33億元、-9.09億元、-10.28億元和-5.65億元。
即在過去三年半的時間裡，和輝光電扣非後合計虧損達35.35億元。
與之相應的，和輝光電毛利率持續為負，2017年至2020年上半年，其綜合毛利率分別為-94.12%、-10.17%、-31.53%和-28.47%。
和輝光電在招股書中對此解釋稱，從項目建設到達成規劃產能，完成良率爬坡，實現規模效益需要較長的時間周期，一般前期固定成本分攤較大，單位成本較高而產生虧損。
記者注意到，這或許與和輝光電低價搶佔市場的策略有關。
2017年至2020年上半年，和輝光電的主要產品定價遠低於行業平均定價，其智慧型手機類AMOLED面板產品的平均單價分別為13.90元/片、16.61元/片、15.70元/片和15.78元/片，而行業平均單價分別為31.40元/片、23.28元/片、24.90元/片和23.65元/片，均高於同期和輝光電的產品平均單價。智能穿戴類產品價格對比趨勢亦與之相似。
作為技術密集型行業，公司持續不斷加大研發投入作為支撐。公司研發投入從2017年的1.68億元增長至2019年的4.16億元，與之對應的當期研發費用佔營業收入的比例分別為27.24%、22.4%、27.52%。
此外，和輝光電還提示了資產減值風險。據招股書數據，2017年至2020年上半年，和輝光電存貨的帳面餘額分別為2.51億元、2.63億元、4.86億元和7.09億元。
從客戶方面來看，2020年上半年營收中有27.94%來自華為，為和輝光電第一大客戶，而受制於美國禁令，華為手機在未來的出貨量面臨較大的下滑風險，同時提升了和輝光電存貨減值的風險。
資深網際網路產業觀察家丁道師向記者表示：「科技行業從投入研發到市場盈利總需要一個時間和過程，京東方等公司成立時間長，也是經歷過類似過程。對於和輝光電來說，還是需要時間來檢驗它的產品投入能否產生預期的效益。」
對於持續虧損以及其他業務相關問題，記者致電和輝光電董事會辦公室，並將採訪函發送至其指定郵箱，截至發稿，對方未予以回應。
慢於友商的柔性屏
和輝光電方面認為，在AMOLED半導體顯示面板行業，生產具有較為明顯的規模經濟效應，產能規模是影響競爭實力的重要因素，相較於同行業其他公司，和輝光電目前產能小於三星電子、LGD等，不利於和輝光電進一步發揮產銷規模經濟效應。
此次衝擊IPO，和輝光電計劃募資100億元資金，其中80億元用於第六代AMOLED生產線產能擴充項目，20億元用於補充流動資金。
和輝光電方面表示，投產完成後，公司第六代AMOLED顯示項目產能將達到設計產能，即30K/月，未來該項目仍需要的資本性支出金額約為25億元。2020年1月～6月，和輝光電第四、五代AMOLED生產線產能利用率達85.48%，第六代的產能利用率為93.74%，核心技術給公司貢獻了全部的收入。
不過，和輝光電並非唯一加注第六代AMOLED生產線的廠商。
京東方已在成都和綿陽擁有兩條第六代柔性AMOLED面板生產線，另有重慶和福州生產線在建設和規劃。
今年5月15日，維信諾發布公告稱，擬定增募集120億元用於第六代柔性AMOLED生產線升級項目，進一步提升公司柔性AMOLED產品的產能；5月18日，深天馬A（000050.SZ）第六代柔性AMOLED生產線項目在廈門火炬高新區全面開工，該項目總投資高達480億元；9月8日，深天馬A公告稱將定增募集55.6億元用於建設第六代LTPS AMOLED生產線二期項目。
和輝光電的兩條不同世代的AMOLED生產線均能生產柔性AMOLED面板，但其並未公布柔性AMOLED面板的產能情況，其表示：「目前，公司以剛性AMOLED半導體顯示面板為主。」
「其實柔性面板也是當前面板市場發展的大勢所趨吧。」盤古智庫高級研究員江瀚向記者表示，「我們看到，柔性屏市場已經不是當年的藍海，市場已經變成了激烈的紅海競爭格局，對於和輝光電等市場參與者來說，都面臨著巨大的市場壓力。和輝光電面臨這樣的競爭壓力，也應降低成本並提高研發能力找出差異化發展之路。」
丁道師則認為：「柔性面板確實是未來的一個趨勢，但並非全部趨勢，任何創新技術都需要經過較長時間的發展與檢驗，未來一段時間還是多種類型的面板共存的局面。」
（責任編輯：馬先震）