技術面分析和基本面分析是在資本市場投資中繞不開的兩個分析方式,市場變幻莫測,有時這兩種分析方式可能會造成不相同的結論。例如，在2020年年初(2月)，美國公布的非農指數高於其預期值，顯示美國的市場前景一片大好，空頭交易者立即進入黃金市場，誰知卻出現了美元與黃金齊齊上漲的局面。(見下圖)
(Trading View)
因為誰也想不到新冠病毒肆虐的範圍可以如此之廣，時間是如此之長。那麼,有衝突時,誰更加的可靠?首先，亨達外匯跟大家一起來看看技術面與基本面的特點及優勢。
技術分析簡介
亨達外匯講到，技術分析的理論基礎是基於三項合理的市場假設：市場行為涵蓋一切信息,價格沿趨勢移動,歷史會重演.
使用技術面分析有兩種方式，一種是利用指標,例如趨勢指標、動量指標(Momentom Index)，趨勢理論認為，當市場中的上漲和下跌是呈一定趨勢的，利用趨勢指標可以幫助投資者判斷是買漲還是買跌;動量指標衡量市場中價格和供需量的關係以及價格波動的速度，得出進入的高峰和退出的低谷，幫助投資者找到最佳的進場、退場點位。另一種方式是利用圖形形態，也就是說根據價格形成的圖表形態進行研究。技術面分析總的來講就是利用歷史數據，找尋其中的規律，沿用到未來的發展，講究的是順勢而為。
技術面的優勢在於，投資者面對的真實、具象的信息，價格和變動趨勢都是歷史存在的，需要去揣摩、研究圖形走勢加以指標輔助，熟練運用即可達到效果。
技術分析其實更加適合」零和遊戲(Zero-sum game)」的市場，例如外匯市場或者期貨市場等，參與者在這個市場可以概括為「二元參與者」，因為此市場的參與者只是分為看漲的一方與看跌的一方，參與者比起資本市場來說更加的純粹，所以圖形或技術指標更加適用於此市場。
基本分析簡介
實行基本面分析，就要密切關注與價格相關的經濟數據、重要人士的講話、影響國際的大事件。例如在外匯市場，如果投資者購入EUR/USD，就要密切關注這兩個國家的利率政策、貨幣政策、經濟發展前景，重要經濟指標公布—美國非農指數。相對於技術面分析來說，基本面分析需要投資者有更廣的知識，亨達外匯提醒投資者注意，使用此種分析，了解各項利率、貨幣政策對市場的影響，確定其中的供求關係，最重要的一點是，確保你拿到的數據是真實可靠的。
與技術分析不同是的，基本分析獲取的是資產的內在價值(Intrinsic value),用現時價格與內在價值判斷標的資產是否被高估/低估。基本面的信息會直接影響到價格的走勢，也就是說，這些信息可以看做為「源頭因素」，價格會因為「源頭因素」而變動，這似乎更符合一般的邏輯。此為基本面研究的一優勢所在。
相對而言，資本市場例如股市、債市，參與者的參與理由不止看漲或是看跌，所以在宏觀層面基本分析會更為契合。
分析結果不一致，應如何抉擇?
首先，如果兩種分析方式的結果不同，應該選擇您更加認同的邏輯分析方式。如果難以抉擇，亨達外環建議您選擇基本面的分析方式，根據有效市場理論(Effective market hypothesis)，市場分為三種類型，弱式有效市場(Weak form)、半強式有效市場(Semi-strong form)、強式有效市場(Strong form)。
理論描述，在弱有效市場只是包含歷史數據，歷史的價值與趨勢不能表示未來;在半強有效市場，所有公眾能夠獲取的信息會反映在市場價格;在強有效市場，所有的信息都會反映到市價上，所以是最為有效的市場。
在弱式有效市場，由於只包含歷史數據，所以用技術分析得不到額外回報，但是用基本分析卻可以得到額外回報，因為技術面分析講求的是「重複性」，基本面分析是「因果關係」，所以，通過有效市場理論角度來看，基本面分析比技術分析應用性更深。
我們用一個真實的例子來說明選擇基本面分析的重要性。在外匯市場有過投資經驗的人都會知道美國非農指數的重要性，會於每個月第一個星期五北京時間20:30公布，此指數對美元的影響較大，進而會影響到黃金的表現。如果公布值大於預測值，將會利好美元，利空黃金。
今年5月份，美國非農指數跌到負值，達到了歷史的最低位。
按照規律，根據這個「極端」的數據，美元應被市場拋售，但美元指數卻沒有下降，相反迎來了一小波升幅(見第一張圖中紅線在5月份的趨勢)。這是因為公布值雖然是負值，但是比預期至要小，同時考慮當時的市場情緒，雖然美國的就業市場前景不樂觀，但當時市場因為「新冠病毒」所引發避險情緒高漲，美元做為「軟黃金」的實力再一次被證實。
亨達外匯說到，基本面是超前的，技術面反映的是結果，價格行情源於供求關係的變化。用基本面研究宏觀上層的決策/事件，用技術面細細推敲價格變化的細枝末節。
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