來源：江瀚視野
當地時間3月12日，美國三大股指在當天開盤後即遭遇暴跌。道瓊指數開盤狂瀉超過1400點，標準普爾500指數下跌超過6%。市場分析認為，標普500可能很快再次跌穿7%熔斷線，導致本周美股第二次15分鐘熔斷停盤。
前一交易日，受到世衛組織宣布疫情全球流行等消息衝擊，美股大跌超1400點，在一個月內下跌20%進入熊市。11日晚間，美國發表全國電視講話，指將從13日起暫停美國及歐洲大陸地區往來30天。儘管講話中宣布將對部分受疫情衝擊行業減免稅收，但仍然造成了市場恐慌。在隨後美國股指期貨交易中，三大股指均因為下跌超過5%造成期貨交易停止（即期貨交易「熔斷」）。
我們看到美股出現了本周的第二次熔斷，這實在是讓所有人都很意外，因為我們知道美國股市上一次熔斷，1997年的事情，但是也沒有出現過一周之內第二次熔斷，大家如果記得這種幾天內兩次熔斷，估計所有人的印象都會想起2016年年初的中國。
但是我們要知道，當時中國出現的問題，僅僅是因為我們對熔斷機制的不了解，導致了市場上比較特殊的一種市場應急反應。但是美股作為非常成熟的經濟體，出現這麼嚴重的熔斷現象，到底是怎麼回事？如果我們一定要分析的話。可以從幾個點進行分析：
首先，從美股的基本面來說，美股在這些年來經歷了一個史無前例的長期大牛市，在這個長期大牛市的過程中，美股的各大股票其實都進入了非常高的高位，所以在這樣的情況下，一旦出現風吹草動，就極易出現比較大的市場波動性反應，我們看到，當前美股的多次熔斷，實際上就是這種非常特殊的波動，反應的結果，所以我們從周期的角度來說。美股的多輪熔斷是意料之的事情。
其次，我們再從宏觀經濟的環境來說，當前全世界的防控都進入了非常緊急的時刻，除了中國可能會率先復甦之外，其他國家都有可能面臨著非常大的市場壓力，如此大的市場壓力，放到任何一個國家來說，都會面對非常難以確定的情況。更何況的是當前受到此壓力影響的不僅僅是美國一個國家，而是歐洲，甚至於全世界各國，所以在如此嚴峻的情況下，美國股市作為全世界經濟的晴雨表，必然會出現反應，所以這樣的熔斷，也是符合當前的整體市場環境的。
第三，我們再來看當前可以說是黑天鵝連環交織的情況，不僅僅是我們看到的美國股市和宏觀經濟環境的影響，包括石油價格等，非常不確定的地緣因素，最終導致的是黑天鵝成一個非常明顯的疊加趨勢，這種疊加在一起的結果有指數倍增的效應，這也導致了拖累當前熔斷的重要原因。
第四則是我們看到面對著如此嚴峻的經濟形勢，各國除了中國之外，實際上並沒有哪個國家的政策有非常強的控制力。但是如果國家這個時候沒有強有力的作為和足夠提振經濟的政策的話，那麼將很有可能陷入比較大的壓力過程中，在這樣的的情況下股指熔斷，也代表的是美國對當前情況的不確定性的集中反應。