中華網財經7號院紫荊工作室出品 文/鈺開
今年冬天格外冷，一方面是因為還沒有消失的「疫情」，另一方面是因為此時無法安居的「長租公寓」。自從蛋殼公寓「爆雷」後，多地發生長租公寓「連環雷」，長租公寓成了重災區，均是由於資金鍊斷裂。目前多地政府部門緊急出手，陸續介入蛋殼等長租公寓危機事件，化解矛盾和風險。就在租戶與房東經受較大損失的時候，這家涉及長租業務的「三彩家」公司卻開啟美股IPO之路，為何他家這般有底氣呢？
長租公寓災情嚴重：107家長租公寓企業已經消失
據貝殼研究院不完全統計，2017年至今，媒體公開報導的陷入資金鍊斷裂、經營糾紛及跑路的企業多達107家，「爆雷」時間發生在今年的企業佔比近四成，近七成是因為「高收低租」的模式導致。據騰訊新聞，由於行業競爭激烈，為了從房東手中拿到房源，很多運營商不得不哄抬房價搶佔資源，尤其是高買低賣、盲目擴張導致一些企業資金鍊開始出現問題。從2018年開始，GO窩公寓、Color公寓、愛公寓、鼎家公寓等一大批長租公寓企業發生爆雷、跑路事件。
此後，全國多地的長租公寓爆雷事件愈演愈烈。據房東東數據，2019年53家長租公寓出現經營問題，資金鍊斷裂及跑路的共有45家，被收購的有4家，拖欠或拒付房租的有4家。
「三彩家」美股IPO，市場質疑聲強烈
據人民網領導留言板消息，「三彩家」在2020年10月21日遭到欺詐投訴（如圖）：
資料來源：人民網
另據最新的裁判文書網披露，2020年11月23日，三彩不動產管理有限公司因為租賃問題成為被告。法定代表人：文寧。
2020年11月8日，騰訊網信息，一名叫王營的律師對三彩家納斯達克擬上市進行舉報：三彩家與瑞幸咖啡相比，或存在欺詐行為，且已在中國境內引起廣泛關注，因此希望SEC根據上市規則5101條規定拒絕其首次上市。理由如下：1、財務數據或造假；2、或未披露真實的關聯交易，或未披露一致行動人；3、產品和服務陳述不真實。在納斯達克上市前被舉報如此多的中概股公司，「三彩家」還是頭一份。
有意將長租公寓風險剝離
根據天眼查企業結構圖信息，三彩家與城城找房背後曾有過相同的股東或實投人，而三彩家的招股說明書中也寫明城城找房曾是三彩家的關聯方。城城不動產、小鷹找房，二者皆為三彩家的客戶，其中城城不動產為其最大的客戶，且前身亦為關聯交易人，因此城城不動產、小鷹找房捲款跑路被國內眾多媒體懷疑其資金被用於支付高額的承銷費用和其他上市費用，對此「三彩家」給出了官方聲明（如圖）：
資料來源：公司官微
聲明強調並明確了三家公司的關係，城城不動產、小鷹找房只是「三彩家」的SaaS系統的用戶。通過招股書，我們也可以看到，三彩家自從逐步剝離出長租公寓的盈利模式後，2019年的利潤出現大幅上升，主要收入正在轉型為系統應用帶來的利潤。從而我們可以看出，這家企業已經看到了「長租公寓」的危機，有意將城城不動產、小鷹找房放進行風險剝離，幫助「三彩家」的利潤增長方式從ToC端，轉變為ToB端。現在看來，這道「防火牆」起到非常重要的作用，當其他長租公寓爆雷的爆雷，跑路的跑路的時候，「三彩家」可以棄卒保車，繼續走IPO之路，玩資本遊戲。
底氣在於：加速轉型，尋找利潤增長點
對於「三彩家」來說，只有加速轉型，講新的商業故事，才能夠發出新芽，重獲新生。通過企業的最新動作了解到，三彩家正在努力把自己包裝成「生活服務商」，選擇走SaaS平臺路徑。
根據其官網信息披露：2020年11月13日上午，在金財互聯&方欣科技總部，舉行了雲稅數字科技（福建）有限公司（金財互聯&方欣科技戰略投資）與彩寶雲結算科技（西安）有限公司（三彩家有限公司全資控股）的戰略合作籤約儀式。此次戰略合作中，正說明其戰略方向堅定轉向B端，轉向那些沒有自己的財稅、人力等系統的中小微企業，應用SaaS模式實現較為穩定的現金流，增強用戶粘度，獲取大數據寶貴的數字資產，有利於進一步升級中小微企業一體化服務模式，（後面很可能帶動中小微企業融資等金融業務）。所以此次IPO對其轉型至關重要，需要用新的商業故事融資助其「重生」。
小結
如果「三彩家」被驗證存在上述問題，相信必然給中概股再次帶來嚴重的不良影響，甚至加重阻斷優質企業赴美上市，當然我們不希望看到這樣，我們希望看到更加優秀尋求蛻變的「三彩家」，希望看到更多走向資本市場的中資企業，不論在國內、還是在國外IPO，都是真正能夠踏踏實實發展實業，做好自己的主營業務的企業。千萬不要只圖獲利變現，玩資本遊戲，有瑞幸咖啡的前車之鑑，玩火者必自焚。