大河報·大河財立方記者 裴熔熔 丁倩
時隔21年，第五家全國性AMC獲批開業。
12月17日晚間，中國銀保監會官網宣布：同意中國銀河資產管理有限責任公司（以下簡稱銀河資產）正式開業。這意味著，繼1999年四大AMC成立之後，中國迎來第五家全國性金融資產管理公司，行業形成「5+N+銀行系+外資系」發展格局。
消息一出，資產界熱議不斷。事實上，第五家全國性AMC設立的消息早有端倪。巧合的是，市場對於這位「新進入者」也有諸多頗為一致的猜測。
「依託不同於四大全國性AMC的股東背景，銀河資產的業務定位應該會有所不同，將重點放在資本市場的不良處置上，例如推動違約債券的處理、上市公司的併購紓困以及金融機構託管等業務。在當下背景下，有利於提振市場信心。」一資管業人士說。
人員招聘採用超高標準
根據銀保監會公告，銀河資產註冊資本為100億元。其中，中國銀河金融控股有限責任公司出資65億元，持股比例65%；中央匯金投資有限責任公司出資13.3億元，持股比例13.3%；南京紫金投資集團有限責任公司出資10億元，持股比例10%；北京金融街資本運營中心出資6億元，持股比例6%；中信證券股份有限公司出資5.7億元，持股比例5.7%。
業務範圍主要包含十個方面：（一）收購、受託經營金融機構不良資產，對不良資產進行管理、投資和處置；（二）債權轉股權，對股權資產進行投資、管理和處置；（三）固定收益類有價證券投資；（四）發行金融債券、同業拆借和向其他金融機構商業融資；（五）破產管理；（六）財務、投資、法律及風險管理諮詢和顧問；（七）資產及項目評估；（八）經批准的資產證券化業務、金融機構託管和關閉清算業務；（九）非金融機構不良資產業務；（十）國務院銀行業監督管理機構批准的其他業務。
中國銀河金控黨委書記、董事長李梅任董事長，中國銀河金控有限責任公司黨委副書記、董事、總經理劉志紅任副董事長。
事實上，早在2018年3月份，就有消息傳出，國務院批覆同意關於成立第五家全國性AMC的方案，但一直未得到官方認證；直到2019年12月31日，李梅在發表2020年新年賀詞時表示，2019年公司成功獲得股東增資，建投中信轉型為全國性第五家金融資產管理公司順利推進；今年3月份，銀保監會官網正式批覆，同意建投中信轉型為金融資產管理公司並更名為銀河資產，要求其自批覆之日起6個月內完成轉型工作。天眼查顯示，今年6月1日，正式完成更名，建投中信變更為銀河資產。
此外，據資管業內人士透露，銀河資產的人員招聘從去年就已悄悄開始，且對應聘人員的綜合能力要求非常高，超出市場預期。
或將把資本市場不良處置作為業務重點
雖然從業務範圍上看，銀河資產與其他四大全國性AMC並沒有較大區別，但不少業內人士給出了頗為一致的猜測：銀河資產將把資本市場不良的處置作為業務重點，與其他四家側重於金融類資產處置的AMC區別開來。
這一猜測並非沒有根源。
銀河資產的前身建投中信，是在2005年由中信證券攜手中國建銀投資共同設立，其目的是為了承接華夏證券的非證券類資產，以資產管理公司的標準進行運營。彼時註冊資本為19億元。其中，中信證券出資5.7億元，持股30%；中國建銀投資出資13.3億元，持股70%。
而其他四家全國性AMC均是上世紀市場經濟進程中的特定產物，當時尚未完全市場化的商業銀行在宏觀經濟環境過熱時，較為激進地承擔了國家宏觀調控的任務，大規模進行放貸，背負了比較嚴重的資產質量包袱。尤其是1997年亞洲金融危機爆發後，情況更為嚴峻。
在此背景下，我國相繼設立了中國華融、中國長城、中國東方和中國信達四大不良資產管理公司，對口分別接管來自工、農、中、建四大國有商業銀行的不良貸款，中國的不良資產管理行業由此誕生。
從完全不同的成立背景來看，銀河資產從受讓券商資產而生，天然具有證券市場資產運營和處置的優勢。與此同時，銀河資產現有股東中還有中信證券這一中國頭部券商。而其他四大國有AMC中，沒有一家有券商背景。
除此之外，有資管業人士向大河報·大河財立方記者透露，銀河資產的區域架構也將有別於其他四家，或將採用片區設立分公司的形式開展業務，而非每省一家。
證券市場存在較大不良處置空間
作為新進入者，銀河資產是否將攪動「一池春水」？
「由於業務定位有所不同，銀河資產對現有市場影響不會太大。而且在當下資本市場不良規模不斷加大的情況下設立，可提振市場信心。」上述業內人士告訴大河報·大河財立方記者。
據其介紹，經過前幾年全國性AMC的不斷發展與地方性AMC的持續擴容，目前金融類不良資產處置市場已趨於穩定，從地方性AMC的開業數量從2018年逐年減少、今年甚至為零的走勢中，便可見一斑。不過隨著新舊動能加速轉化，經濟趨向高質量發展，以及資本市場監管趨嚴，良幣驅逐劣幣的效應逐步顯現，證券領域的不良反而開始爆發並持續增多，債券違約頻發、信託等資產變劣、不少企業深陷流動性危機，有券商背景的銀河資產獲批成立也是市場使然。
據銀保監會數據顯示，截至今年三季度末，我國商業銀行不良貸款餘額2.84萬億元，較上季末增加987億元；商業銀行不良貸款率1.96%，較上季末微升0.02個百分點。而據Wind數據顯示，截至2020年12月17日，我國債券市場存量規模達113.87萬億元，較年初增長16.79萬億元。其中，信用債存量達到38.76萬億元，較年初增長5.88萬億元。僅以債券市場0.8%的不良率（2018年末公司信用債違約率）計算，不良債權規模也達到了0.91萬億元。
金融監管研究院資深研究員楊瑾也在接受媒體採訪時表示，新《證券法》加嚴了上市公司的信息披露等相關責任，加強了違法違規的追責強度和懲罰力度，引導上市公司提高公司質量，對於現有上市公司將形成優勝劣汰的大清理，屆時將會有大批問題公司需要整頓，大量資產需要盤活，將為不良資產行業提供極好機遇，通過市場化債轉股、破產重組、紓困基金、併購基金等多種方式，參與上市公司困境資產化解，盤活優質資產，優化市場結構，推進市場變革。
銀河資產官網12月18日發布消息稱，下一步，銀河資產將嚴格按照銀保監會批覆的經營範圍，聚焦主責主業，適應新發展階段，貫徹新發展理念，融入新發展格局，以推動高質量發展為主題，以深化供給側結構性改革為主線，以做實做強做優為目標，以深化體制機制改革為著力點，全力做好「六穩」工作、堅決落實「六保」任務，積極落實國家重大戰略，服務實體經濟，防控金融風險，深化金融改革。
編輯丨徐姣