來源：證券日報
茅臺耍起「酒瘋」。12月7日，白酒龍頭貴州茅臺股價在盤中一度突破1840元/股的關口，創下2001年上市以來的新高，截至當日收盤時間，貴州茅臺最新股價報1812.40元/股，上漲1.08%，最新市值2.3萬億元。
在茅臺的帶動下，A股釀酒行業板塊領漲。東方財富App顯示，截至12月7日收盤，在釀酒行業板塊內的39家上市酒企中，22家股價呈現上漲趨勢。
「其實我們可以看到，每年到歲末年終的這段時間，本就是白酒股表現最好的時候，因為中國人在元旦或新年通常都有喝白酒的一個習慣，在這樣的情況下，白酒板塊基本上具有周期性特徵，所以近期一段時間白酒股的活躍是很正常的現象。」盤古智庫高級研究員江瀚向《證券日報》記者坦言。
多因素支撐茅臺股價強走勢
貴州茅臺是A股市場上的一枝獨秀，在2001年上市以來的近20年時間裡，茅臺股價一路走高，什麼在支撐公司股價？
「白酒股的確定性很高，市場往往用未來2、3年的估值進行定價。」騰訊證券研究院專欄作家郭施亮告訴《證券日報》記者，「對於貴州茅臺而言，其本身屬於白酒巨頭上市公司，行業賽道及護城河較強，且本身具有較強的價格話語權，出廠價與經銷商之間的價格可以進一步壓縮，這也是潛在的利潤增長點，目前市場流動性比較充裕，市場資金無處可逃，更集中到優質資產、稀缺資產之中，並給予這類上市公司更高的估值溢價。」
其進一步指出，貴州茅臺長期處於資金抱團取暖的狀態，在具有比較確定性的投資面前，股價創新高也是大概率的事情。
中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林對此深表認同，並補充道：「白酒股目前在一片景氣和繁榮推升的過程中，在滬港通等一系列金融開放措施推出之後，大量外資看好其長期穩健的盈利能力，積極配置，從而使得貴州茅臺這樣的白酒股估值重塑，價值被發現。」
行業景氣度高、資金看好等因素助推茅臺股價不斷走高外，茅臺強勁的業績表現也是不容忽視的關鍵因素。
對此，郭施亮向《證券日報》表示：「茅臺股價創出新高，也是其業績驅動的真實寫照。」
作為一家主營茅臺酒和系列酒的上市公司，今年在整體大環境走弱的背景下，貴州茅臺業績仍保持增長態勢。
公司發布的三季報顯示，貴州茅臺前三季度營收和淨利同比增長分別為10.31%、11.07%。
而進入12月份，為滿足更多消費者的購酒需求，貴州茅臺再次加大飛天茅臺酒的市場投放。
據此前公司發布的消息，貴州茅臺四季度直銷渠道計劃銷售4160噸，旨在旺季來臨前增加市場供給，以為偏緊的需求端降溫。
不過，就直銷渠道4160噸的投放計劃，隨後貴州茅臺發布澄清公告，稱「公司披露的定期報告中，銷售渠道分為直銷和分銷。直銷收入指通過自營渠道實現的收入，批發收入指通過社會經銷商、商超、電商等渠道實現的收入。貴州茅臺酒公司2020年第四季度直銷收入佔比和前三季度相比不會有顯著變化。
貴州茅臺同時指出，今年營收同比增長10%左右的目標未變化。
機構持續看好茅臺未來前景
茅臺的股價表現讓很多上市公司難以比肩，但更讓人意外的是，多數機構依舊看好茅臺的未來前景，給出的目標價位不斷上調。
在近期券商發布的研報中，華福證券將貴州茅臺股價的目標價格定在1957.20元的高位，投行貴族中金公司則給出貴州茅臺每股2109元的目標價。
中泰證券李迅雷從資產配置的角度，將「買茅臺」與「買黃金」劃上等號。其認為，黃金具有兩大屬性：一是稀缺性；二是活得久，能夠長期儲藏價值。在紙幣不斷超發的情況下，具備這兩大屬性的資產都是受益的。
在李迅雷看來，茅臺酒擁有相同屬性。一方面，茅臺酒每年供給有限，在每年銷售出一部分後，剩餘存量很少，滿足稀缺性；另一方面，茅臺酒具有「儲藏」價值，內在價值會持續提升，能夠長期活下來。所以，茅臺股價和黃金價格走勢具有一定相關性，其實背後就是貨幣超發導致的，茅臺是股市中的「黃金」。
郭施亮向《證券日報》記者表示：「目前白酒股正處於歷史估值高位水平，茅臺50倍左右的動態PE，也是充分反映出未來數年的盈利增長預期，機構投資者把未來2-3年的盈利能力進行估值定價，這也是對確定性盈利能力的提前透支。」
「當下50倍的市盈率貌似還是有點貴，透支了未來2-3年的業績，但這並不影響，大趨勢上，茅臺還能在未來更上一層樓。」盤和林向《證券日報》記者如是說。