4月初雲南信託與小象優品的合作被監管責令整改，意味著信託和互金平臺合作模式的合規性正在風口浪尖。
近日，又有多家資方收緊了與中小型助貸平臺的合作。據自媒體「消金界」報導，因行業環境緊張，光大信託突然收緊與桔子分期在資產端的合作。
天眼查信息顯示，桔子分期由北京桔子分期電子商務有限公司運營，由遼寧自貿試驗區（營口片區）桔子數字科技有限公司（下稱「桔子數科」）全資控股。
值得關注的是，就在4月3日，山東省國際信託股份有限公司（下稱「山東國信」，股票代碼：01697.HK）發行了「融易34-1號集合資金信託計劃」，融資方正是桔子數科。發行時間為2020年4月3日至4月30日，4月21日該信託計劃成立，成立規模為6627萬元。產品期限在13至15個月間，預計收益為8%-8.2%，由興業銀行進行資金託管。
據信託資料介紹，信託資金用於向桔子數科提供且經山東國信風控系統審核通過的借款人（不含學生）發放信託貸款。截至2020年1月末，桔子數科累計放款金額達78.25億元，累計放款182.27萬筆，筆均借款約4500元。
藍鯨財經注意到，作為「港股信託第一股」，山東國信在2019年6月以來為多家網際網路金融平臺融資，包括樂信、拍拍貸、我來貸等頭部互金平臺，還有消費分期平臺買單俠，以及現金借款（洋錢罐）關聯企業。
用益信託網信息顯示，2019年11月山東國信發行的「融易7-4號集合資金信託計劃」融資方為上海秦蒼信息科技有限公司（下稱「秦蒼信息」），同年12月發行的「融易10-4號集合資金信託計劃」資金流向北京煥然諮詢有限公司（下稱「煥然諮詢」）。前者運營消費分期平臺「買單俠」，後者股東曾用名為洋錢罐（香港）有限公司。
與桔子分期類似，買單俠同樣成立於2014年，提供消費分期服務與現金貸產品。但這兩家公司均面臨大量的投訴，集中於利息偏高、爆通訊錄等問題。從公開的投訴信息來看，買單俠和桔子分期目前的實際年化綜合利率都剛好卡在36%監管紅線，但曾經一度超過75%被投訴高利貸。其中，買單俠在聚投訴平臺的投訴量高達2291則，還在2019年監管叫停搭售保險後繼續收取「借款保險費」。
不過和被監管點名無放貸資質的小象優品不同，買單俠、桔子分期均通過參股的小額貸款公司擁有小貸牌照。
需要關注的是，桔子分期的資金端包括盛銀消費金融、海爾消費金融、長銀消費金融、中原消費金融、金美信消費金融、中信消費金融多家消費金融公司，而消金公司正面臨著嚴格的利率要求。
據此前媒體報導，2019年末，興業消費金融、金美信消費金融收到福建銀保監局明確要求，自2020年1月1日開始，將貸款產品利率調整至24%以下，未來也只能做年化24%以內的產品。
值得一提的是，山東國信合作的這幾家現金貸平臺與P2P也密切關聯。
買單俠在2017年與P2P平臺「銀多網」達成戰略合作，並於2018年5月和美利金融一起、聚秀資本一起參與了銀多網6000萬元B+輪融資，持有銀多網0.97%股份。洋錢罐（香港）有限公司為崑崙萬維實控人周亞輝個人旗下公司，關聯現金貸平臺「現金借款」與P2P平臺「洋錢罐」。桔子分期則是泰然金融招股書中披露的合作資產端。目前銀多網已全面啟動清退，泰然金融涉非法吸收公眾存款案被立案，實控人自首。
此外，山東國信還陷入愛又米重複扣款糾紛中。受關聯公司「米莊理財」影響，愛又米等愛財集團子公司股權遭凍結，引起愛又米借款用戶大量投訴遭到資金方湖北消金、華融消金、山東國信等重複扣款。
公開資料顯示，山東國信創立于于1987年3月，前身為山東省國際信託投資公司。2017年12月8日，山東國信在港交所主板成功掛牌上市，成為內地信託公司中首家在香港上市的公司。
但上市短短兩年後，山東國信股價已跌至 1元以下，淪為仙股。截至2020年5月7日收盤時，山東國信股價為0.74港元/股，總市值為34.48億港元。
財報數據顯示，2019年山東國信實現營收18.87億元，同比增加11.34%，其中手續費及佣金收入10.38億元，同比增長16.43%，歸屬於公司股東的淨利潤為6.64億元，同比減少23.9%。信託資產管理規模從2018年末的2319億元提升至2019年的2576.6億元。
2019年，山東國信曾兩次被監管處罰。8月，因虛報、瞞報金融統計資料，山東國信被人民銀行濟南分行對其給予警告，並處3萬元罰款。12月30日，山東國信又因存在未依法依規履行信息披露義務和個別房地產融資業務違規行為，被山東銀保監局處罰70萬元。