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香港模板工程分包商天任集團控股有限公司二闖港交所
在經歷了2019年的暴亂，再加上新冠疫情大流行造成的經濟疲軟，預計香港建築業將在2020年萎縮9.2％。
與此同時，由於疫情無法全面控制，工人們無法從內地返回香港，該市90％以上的項目進度在接下來幾個月均有所延遲。
在此大背景下，與建築業唇齒相依的模板工程企業天任集團控股有限公司二次向港交所主板遞交上市申請，同人融資有限公司為其保薦人。據了解，該公司已經在去年11月底就曾向港交所主板遞表。
圖片來源：天任集團控股有限公司招股書
公司介紹
中天建設集團是湖南一家有著20年經營歷史的模板工程分包商，於往績記錄期內，集團主要通過使用木材及夾板向客戶提供傳統模板。目前公司已成立14家分公司，分別位於湖南省、海南省、湖北省、廣東省及福建省。截至2019 年12月31日，公司擁有135個持續在建項目，合計362名僱員，其中項目管理人數達213人，楊中傑任公司董事長。
根據項目性質，其項目可分為(i)樓宇建築項目，及(ii)土木工程項目。集團承接的模板工程項目源自兩個公營部門(包括項目最終客戶為政府部門及法定機構的項目)及私營部門(包括項目最終客戶為非政府部門或法定機構的項目)。下表為基於公司項目性質載列於往績記錄期的收入及毛利：
圖片來源：天任集團控股有限公司招股書
集團通過投標邀請獲得所有項目，於2017年財政年度、2018年財政年度、2019年財政年度及截至2019年7月31日止4個月，其投標成功率分別為16.9%、 13.4%、12.1%及14.3%。
圖片來源：天任集團控股有限公司招股書
於最後實際可行日期，公司擁有18個正在進行的項目 (包括進行中的項目及已授予我們但尚未開工的項目)，原合約總金額約為6.14億港元，董事估計，其正在進行的項目的未完成總合約總額約為3.33億港元。
客戶方面，主要是香港各類樓宇建築或土木工程項目的總承建商，包括私營物業發展商或受政府，或土木工程項目公共運輸經營者聘用的發展商所委聘的總承建商。同時，其最大客戶分別佔總收入約30.5%、35.7%、40.2%及41.2%，而五大客戶分別佔總收入的約97.6%、92.1%、98.9%及 93.8%。根據Ipsos報告，有關客戶集中在香港建造業並不少見。
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財務方面，於2017年財政年度、2018年財政年度、2019年政財年度及2020年財政年度，公司旗下的20、23、29及37個項目分別產生收入約為4.4億港元、4.15億港元、5.05億港元及4.34億港元。
圖片來源：天任集團控股有限公司招股書
值得注意的是，於2019年5月8日，中天建設的股東決議進行分立，據此中天建設分拆為兩家公司，即中天建設及普惠商業。分立後，普惠商業於2019年6月28日成立，帳面淨值為人民幣5710萬元的資產從中天建設劃至普惠商業包括投資物業。
競爭點和風險點
天任集團為香港知名及聲譽良好的承建商的分包商，與客戶及供應商一直保持著深厚良好的關係。該集團不僅擁有專業管理團隊及大量作業人員開展模板工程服務，並且還擁有自有金屬通架設備及相關零件以將對設備供應商的依賴降至最低。
風險方面，公司業務依賴於成功中標非經常性模板工程項目以及主要管理人員，於往績記錄期，有重大部分收入歸因於有限數目的客戶所授予的合約及工程訂單。此外，勞工短缺、建築材料成本大幅增加或不合規格的建築材料等問題均可能影響項目表現。
募資計劃
至於上市所得，公司將進一步改善財務狀況，以確保獲得更多的大型模板工程項目，並擴大提供系統模板工程服務的能力，同時，增加金屬通架設備及相關零件及進一步加強人力以應對業務發展。
目前香港疫情再度爆發，對於建築行業來說，預計寒冬還會持續，公司上市之路，並不容易。