目前的市場越來越關注業績和估值，依靠消息來做股票風險越來越高，每個做價投的投資者在做這隻股票之前都需要看一下以下幾個問題，我們就以萬華化學為例，向投資者分享一下做價值投資要注意的幾個問題，以此來檢驗下自己手中的票是否值得擁有。
一．行業分析
MDI是一個國內只有5家廠商的壟斷性行業。近幾年，MDI中國產能擴張持續放緩，國內龍頭企業對MDI的投資已基本停滯，目前也沒有新的擴產計劃。在這種情況下，如果龍頭企業都不擴產，其他企業就更加缺乏擴產的理由。那麼即使目前開工率只有65%左右，但是只要未來供給可控，邊際供需會持續改善，短期的供給過剩完全可以通過大廠商輪流限產來消化掉，價格也會維持在高位。
東亞尤其是中國，是過去10餘年全球產能的主要投放地。隨著中國產能擴張的放緩，其他區域由於市場增長更慢，產能也很難有明顯的擴張。因此未來幾年全球MDI供需大概率也會持續呈現邊際改善的格局，利好我國出口市場。這點從16年的出口量快速增長中已經得到了印證，並且我們判斷未來兩年我國出口還有望維持高增長。
以上說明什麼？相信大家都清楚了：第一是行業龍頭，市場佔有率最高。第二，有產品定價權。第三，有較高護城河，其他企業想進去不是那麼簡單的事情。第四，行業的屬性及發展趨勢會企業帶來豐厚的利潤回報。
二．核心競爭力
從五力分析看，萬華對供應商及客戶具有極強的議價能力；行業的技術和資金壁壘極高，幾乎沒有新進入者的威脅，同時目前也沒有替代品的威脅；同時，在行業內的競爭對手中，萬華的成本優勢也極為明顯。
三.財務分析
財務分析比較複雜，但無論怎樣分析，都離不開兩點：一是低估值，二是好業績。ROE來看，萬華化學與同行相比，ROE是為數不多的接近20%的企業。得益於MDI市場的寡頭壟斷和有序競爭，萬華化學從2001年上市以來，除2008年受全球金融危機影響以外，銷售毛利率長期高企，近年來單季毛利潤均穩定在30%以上。
公司估值估計：
（1）PE（2015）=23.98，
根據2016年利潤情況和每股收益來看
（2）PE（2016E）=15.58，
根據預測，公司2017業績將大增，營業收入可達到3.86億元，對應PE將下降為13.87元。
（3）PE(2017)=13.87
由於PE=P/E，則P=E*PE，因此萬華股價（P）的上升空間取決於每股盈利（E）和市盈率（PE）的共同作用。假設PE不變，根據利潤預測，則隨著E（每股盈利）到2017年大概會增長一倍的情況下，P（股價）也可能會翻倍；而在牛市狀態下，通常PE值也會提高，假設萬華的PE值從15倍上升到20倍左右，則其股價還有30%以上的上升空間。如果遇到上述兩種情況同時發生，即所謂的戴維斯雙擊（盈利和估值同時提升），則萬華的股價上升空間在130%以上。從股市的歷史經驗來看，在牛市的氛圍中，如遇公司正好處於高成長階段，戴維斯雙擊發生的概率是比較大的。
PB
截止2017年3月9日，萬華的收盤價為26.49元，萬華2016年的每股淨資產約為5.52元，則PB=4.8。從萬華PB的歷史走勢來看，萬華目前的PB估值水平仍處於除2008PB估值水平仍處於除2008年金融危機以外的歷史底部區域。
PS
截止2017年3月9日，萬華的總市值為607億元元，根據萬華2016年銷售情況，銷售收入約301億元，則PS=2。
從萬華PS的歷史走勢來看，萬華目前的歷史走勢來看，萬華目前PS估值水平處於歷史最低區域。另外，由於估值水平處於歷史最低區域。另外，由於PS=P/S，則P=S*PS，因此從PS估值的角度來看，萬華股價（P）將隨其銷售收入（S）的增長而上升。根據萬華管理層自己估計，在萬華八角工業園投產後，萬華的銷售收入將在500億元以上，假設PS不變，則萬華的股價大約有127%（500/220）的上升空間。