1月8日，生豬期貨正式登陸大商所，但首日價格大幅下挫，其中2109合約跌10%。國泰君安生豬產業研究員周小球認為，9月份合約將成為主力合約，合約基準價為30680元/噸，從估值的角度看，該價格相對偏高。
截至發稿，生豬主力合約跌10.01%，報27610元/噸。
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生豬期貨來了！掛牌價呈現經典貼水結構
今日，國內首個活體期貨品種——生豬期貨將正式上市。1月7日晚間，大商所對外公布了合約掛牌價格，2021年9月份合約為30680元/噸，11月份合約為29680元/噸，2022年1月份合約為28680元/噸。
掛牌價近高遠低
對於即將上市的生豬期貨，無論是市場投資者，還是想要參與套期保值的養殖企業，對遠期生豬價格趨勢都十分關注。此次掛牌價上，呈現明顯的貼水結構，近高遠低，長期看空生豬價格的態勢明顯。
1月7日，全國外三元生豬均價為36.68元/公斤。這一現貨價格相對於9月份30680元/噸的期貨掛牌價格，明顯高出不少。而在2020年12月，牧原股份的商品豬的銷售價格為30.15元/公斤。
國泰君安生豬產業研究員周小球認為，9月份合約將成為主力合約，合約基準價為30680元/噸，從估值的角度看，該價格相對偏高。預計2021年基準地全年生豬均價為25元/公斤，對於養殖企業而言，套期保值的意願將非常強烈。
證券時報記者了解到，當前不少期貨公司忙著為生豬期貨上市做準備。本周四，在國泰君安上海營業部，一名資深研究員在線上為幾百個客戶介紹有關生豬期貨方面的情況。作為規模達到萬億的產品，全國範圍內僅規模以上養殖戶數量都在50萬以上。
周小球表示，生豬產業鏈條上，有玉米、豆粕、生豬等多個期貨品種，為生豬養殖產業提供服務，可以實現幫助養殖企業構建全產業鏈風險管理模式，提升企業市場競爭力，實現快速、高質量發展。
「我們肯定會積極參與套期保值。」河南天康宏展採購總監潘孝成表示，今年下半年市場不確定因素仍然較大。一則是進口凍肉進口量是否進一步放量，二則是能繁母豬和生豬存欄量情況。預計今年下半年，能繁母豬及生豬存欄量基本能恢復正常年份水平，價格預期保持在19-23元/公斤。
養殖企業
為生豬價格買保險
除了直接下場交易外，還有其他參與方式嗎？當然有了。早在2020年4月下旬，證監會批准開展生豬交易之後，國內期貨公司項目團隊第一時間對相關企業進行走訪，了解企業實際需求，並籌備開展相關「保險+期貨」業務。在生豬期貨上市前夕，全國性生豬「保險+期貨」項目紛紛啟動。
1月7日，由銀河期貨、中國太平洋保險甘肅分公司共同實施的全國首批政策性生豬「保險+期貨」項目正式啟動。
此次試點項目將投入保費100萬元，其中縣政府和中國銀河共同補貼保費70萬元，農戶自繳30萬元，預計可承保生豬6000餘頭，覆蓋部分龍頭合作社和養殖農戶，可以充分發揮合作社的引領作用和帶貧機制，鞏固來之不易的脫貧成果。這也是國內首個由地方政府和幫扶單位共同參與支持的政策性生豬「保險+期貨」試點項目，在全國具有很強的代表性。
當日，在太平洋財產保險山東分公司及浙商期貨的聯合推動下，濟南市長清區生豬「保險+期貨」也順利出單。項目承保生豬1000頭，折合重量110噸，以大連商品交易所正式公布的生豬期貨基準價為依據。保障價格以生豬期貨掛牌價格為基準制定的30675元/噸，保險金額337.43萬元。
此外，國泰君安聯手中華聯合財產保險股份有限公司河南分公司、中國太平洋財產保險股份有限公司河南分公司，在河南鄭州、洛陽、鶴壁、濟源等地分別落地了當地首單生豬「保險+期貨」項目，為包括洛陽正大食品有限公司在內的多家生豬養殖企業及生豬養殖戶提供了生豬價格保險。
「生豬期貨的上市不僅健全了農產品期貨品種，也為對農險創新提供了有效通道，對於服務生豬產業具有重要意義。」 銀河期貨相關負責人表示，隨著生豬期貨的上市，通過生豬「保險+期貨」的模式，既保障了養殖戶的利益，減輕了財政負擔，透過保險運作機制補貼給養殖戶；同時保險公司與期貨公司合作，順利地把風險轉移到市場上，又讓生豬定價更顯公允，更有基礎。(來源：證券時報)
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（文章來源：東方財富研究中心）