「河北王」老白乾酒,現在還值得持有一生嗎?

2020-12-20 順佳實盤

老白乾酒,主要從事白酒的生產與銷售,主要產品為衡水老白乾系列酒。

今年三季度總營收24.97億,商譽6.32億,無形資產8.14億。

在酒的發展路線上,我順應消費升級趨勢,近年不斷削減中低端聚焦高檔產品,以釀造超凡品質,打造卓越品牌為企業願景,以繼承傳統開拓未來,回報社會為企業使命。堅持傳承獨特的傳統釀造工藝和以人為本,質量興企。

在格局與發展上,我作為河北省區域企業,此前一直受到我體制和競爭格局壓制,通過國改以及併購之後,我解決了此前的幾大壓制因素,基本面情況顯示經營已進入正軌,未來我的淨利率將有望逐步提升,同時強強聯手後也有望改善省內格局,提高市佔率,在規模與盈利水平上再上一個臺階。

上半年我的高檔中檔和低檔酒分別實現收入6.72億元,3.59億元和3.80億元,我把更多的精力放在高端酒上,通過結構性的調整,在擴大高端酒的同時,逐步採取策略讓中端酒也隨著高端品牌的發展形成協同效應促其發展。

老白乾酒

我屬於二波反彈加速階段,這個階段我關注下方量能的持續性以及5日線的情緒支撐,當下我的SKDJ數值偏高。

估值被看低

白酒消費具有較為明顯的「節日效應」,節日期間,由於各種社會活動頻繁,親朋好友相聚等因素,會使得居民消費白酒量大大增加,白酒消費集中釋放並出現高峰。但由於此次新冠疫情的影響,自春節伊始,所有的親朋聚會無法進行,白酒消費高峰更是無從談起。

因此,在2019年為老白乾酒帶來盈利增長的中高檔產品,在2020年一季度的銷售並不理想。高檔酒依靠提價堪堪守住銷售收入,而中檔酒銷售收入同比幾近腰斬。

一季報顯示,老白乾酒高檔酒、中檔酒產量分別為925.76千升、1734.20千升,同比減少32.89%、41.82%;銷量分別為896.87千升、1676.58千升,同比減少31.84%、43.44%;銷售收入分別為3.36億元、1.76億元,同比下降7.62%、45.90%。

AI財經社在天貓衡水老白乾旗艦店內,對此相關產品查詢後發現,以單瓶產品為標準,瞄準2000元至2500元價格帶的67度500ml衡水老白乾1915禮盒裝月銷量為7筆;瞄準1500元至2000元價格帶的39度500ml衡水老白乾1915禮盒裝的月銷量則為0筆;瞄準900元至1000元價格帶的39度衡水老白乾古法30單瓶裝低度白酒,月銷也僅為2筆。

另一個引人注意的現象是,在2019年,「衡水老白乾」系列產品全年的營業收入為22.14億元,同比下降了3.63%,毛利率也下滑了1.77個百分點。

與之相應的是,老白乾酒在資本市場上遭受的冷落,其市值幾乎在白酒上市企業中「墊底」。老白乾酒的市值為80.67億元,在白酒行業中排名第15,排名第一的貴州茅臺市值為1.57萬億元。而與老白乾酒營收相仿的水井坊市值為227.17億元,其2019年營收為35.39億元。而營收多出其近5億元的老白乾酒,市值卻遠不到水井坊的一半。就連2019年營收為15.12億元的酒鬼酒,其市值也達到了105.15億元。

另外值得一提的是,老白乾酒的淨利率水平一直處於行業末位。數據顯示,2016-2018年,老白乾酒淨利率分別為4.55%、6.45%和9.78%,遠低於同期行業的平均水平。對此,有不少股民感嘆道:「老白乾酒是白酒行業估值最低的企業」。

高質量發展:高質管理 品質先行

文化先行助力高質前行,戰略導向打造高質路徑,品質為先夯實高質核心。近年來,「高質量發展」成為衡水老白乾發展的主要著力點。

衡水老白乾酒業股份有限公司總經理王佔剛在專訪中表示,衡水老白乾的「高質量發展」之路主要從管理、產品品質、營銷和品牌、消費者互動等方面開展。

在企業高質量管理方面,王佔剛介紹,衡水老白乾近幾年提出「前端更傳統,後端更現代」,前端方面的製酒端依然延續最傳統的釀酒工藝,後端方面的包裝端和物流端,導入現代化的管理系統來支撐。

在企業營銷與消費者互動方面,王佔剛進一步解釋,老白乾的企業營銷主要專注於文化營銷、品質營銷、體驗營銷和數位化營銷四個方面;與此同時,通過大數據了解消費升級趨勢和變化,做好與消費者的深度溝通。

「老白乾的企業精神是『老老實實做人,清清白白做事,乾乾淨淨做酒,紅紅火火創業』,在企業高質量發展方面,始終堅持不忘初心、戰略導向、品牌前行、匠人匠心。」王佔剛說。

圖為河北衡水老白乾酒業股份有限公司總經理王佔剛

信息化建設:基於傳統 優於傳統

「衡水老白乾是中國白酒行業第一個以品質命名的品牌。」王佔剛介紹,企業除了傳承傳統文化之外,也在順應信息化時代的大潮,以信息化帶動產業化,產品生產更健康、更綠色、更安全、更環保。

首先,衡水老白乾建設了一條智能釀酒生產線,公司堅持「基於傳統、優於傳統」的指導原則,圍繞釀酒工藝標準化、生產過程智能化目標,以衡水老白乾傳統釀酒作業指導書為藍本,開發了以八個子單元支撐中央控制平臺的「8 1」系統。

其次,信息化項目全面上線運行。2019年,衡水老白乾分別上線CRM、ERP、SAP等信息化項目,將在營銷、生產、採購、財務、質量、項目、主數據管理等方面提升企業的核心競爭力,為加快企業信息化與國際先進企業管理模式接軌起到積極的推進作用。

最後,衡水老白乾實施全流程智能製造新模式,努力打造傳統白酒行業升級新標杆。公司充分發揮自身在白酒行業豐富的技術和管理積累,將傳統的生產工藝與先進的智能製造技術相結合,對生產廠區進行整體數位化建模設計和工藝流程優化。

相關焦點

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    無法統一的大本營從作為地級市的衡水起步,河北市場幾乎決定了老白乾酒的業績,多年來河北為其貢獻了約70%的收入,因此老白乾酒也被稱為「河北王」。但這不意味著老白乾酒在河北有多麼強勢,去年其在省內的銷售額接近25億元,市場份額約12%左右。
  • 衡水老白乾打響了河北文藝復興的第一槍
    實際上,衡水老白乾是一種高度釀造白酒。釀造歷史最早可以追溯到「讓項羽白幹了一輩子」的漢代。說起老白乾,地道的河北人都會下意識接下一句「喝出男人味」。當其他酒還在偷偷往酒盒子裡藏裸女打火機,讓酒鬼從酒標上扣1美元的時候,衡水老白乾已經把廣告打到了央視。宣傳語就是「喝出男人味」。代言人沒有選張鐵林,也沒有選周杰,而是選了胡軍。
  • 股價四年沒長,老白乾「白幹」了嗎?
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  • 老白乾酒:一個二線品牌的掙扎
    01白酒行業「鄙視鏈」老白乾酒,全稱是河北衡水老白乾酒業股份有限公司,2002年上市。大股東是河北衡水老白乾釀酒集團公司,純正地方國企,股份被不斷稀釋和減持後,現仍持有老白乾酒25.63%的股份。最初,老白乾酒的主營業務為「養豬+釀酒+飼料」,現聚焦為釀酒。
  • 老白乾酒冀內冀外兩難 衡水老白乾系列收入現下滑
    近日,老白乾酒發布了2019年年度報告。雖然2019年公司業績同比仍實現增長,但增速已連續兩年大幅放緩。而公司的營收主力衡水老白乾系列的收入在經歷了幾年的個位數增長後,在2019年轉為下滑,同時其毛利率也已連續兩年下降,令公司本就競爭壓力較大的河北省內市場蒙上「陰影」。
  • 衡水老白乾一家獨大 河北市場仍難一統
    北京商報中國酒業周刊選取了十個獨具特色的白酒區域市場,包括冀、皖、川、貴等市場,分析各地市場競爭格局、本土酒企現狀以及未來趨勢等。本期從低調但獨具特色的河北市場入手。  河北省人口眾多,有白酒飲用習慣,但一直以來河北在全國白酒市場上顯得非常低調。除2017年以來衡水老白乾一場收購大戲之外,河北白酒企業很少在全國市場上攪起波瀾。
  • 恆瑞醫藥、天齊鋰業、老白乾酒、中環股份,誰是真機會老大?
    老白乾酒是釀酒板塊中的老牌個股。 相對於其他持續走上升趨勢的茅臺、五糧液來說,老白乾算是最近才開始啟動的。 老白乾酒2019年主營業務收入主要來自於白酒,白酒實現營業收入37.61億元,同比增長14.46%,佔營業總收入的93.31%。
  • 河北本地的白酒品牌,衡水老白乾最出名,那這些你聽過嗎?
    白酒的地域化特徵非常明顯,在河北,雖然沒有全國知名的白酒品牌,但是還是有一些不錯的白酒。在當地舉行的評選會上,評出了河北白酒「五朵金花」,簡單來了解一下。衡水市 衡水老白乾 老白乾香型衡水老白乾擁有非常久的白酒釀造歷史,老白乾香型的代表品牌。聞著醇香清雅,入口甘冽豐柔,喝完之後還留有餘香。
  • 衡水老白乾:廉頗老矣,還能轉型否?
    時至今年的4月,老白乾酒以「稱霸河北,名震全國」為主題召開動員大會,總經理說到:「我們這幾年慢了,所以我們要反思」。老白乾酒的反思,體現在管理、渠道和品牌等各個方面,「喝老白乾不上頭」這句新的廣告語,反映出的正是其對品牌重新定位的一次變革。
  • 依靠併購推動業績增長,老白乾酒系列2019年產銷量下滑9%!
    來源:五穀講壇4月25日,老白乾酒公開了2019年年度報告和2020年第一季度報告,與其他白酒上市公司不同,老白乾酒2019年和2020年一季度業績,都不能讓投資者滿意,甚至有股民直言:「老是白幹的節奏」!
  • 老白乾酒仍無併購協同效應,總經理稱要做細服務、做優品牌!
    來源:五穀講壇2019年,大部分白酒上市公司都交出了令投資者滿意的答卷,但也有一些白酒上市公司業績不佳,比如金種子酒,再比如青青稞酒。作為河北白酒的代表性企業,老白乾酒2019年收入和淨利保持了雙位數增長勢頭,但卻是依靠併購的結果,而旗下衡水老白乾系列卻在萎縮之中。
  • 衡水老白乾以「文化盛宴」引發河北萬家企業同頻互動
    2020年伊始,河北更熱銷的商務用酒——衡水老白乾要在河北省辦一件大事!「喝老白乾 不上頭——2020年衡水老白乾文化盛宴」將於1月3日盛大啟幕!屆時文化盛宴將在全面覆蓋河北省各地區55個會場,真正實現全省聯動,萬企共享。15000多名衡水老白乾的合作企業、經銷商團體齊聚一堂,共同參與這場意義非凡的文化盛宴。
  • 老白乾酒一季度淨利下滑44%,2020年計劃收入41億,未強制壓貨!
    來源:五穀財經4月25日,老白乾酒公開了2019年年度報告和2020年第一季度報告,與其他白酒上市公司不同,老白乾酒2019年和2020年一季度業績,都不能讓投資者滿意,甚至有股民直言:「老是白幹的節奏」!
  • 老白乾酒2019年年度董事會經營評述
    報告期內,公司順利完成了產品物聯繫統(一物一碼系統)的建設,對高端產品(衡水老白乾1915、二十年衡水老白乾、二十年十八酒坊、十五年十八酒坊)實現了一瓶一碼的管理,在線上實現了對每瓶酒的質量追溯管理、對每瓶酒的物流管理,在預防竄貨的同時,加強與消費者互動,提升了產品形象。
  • 衡水老白乾一季度淨利下降超四成
    同日,衡水老白乾還發布了《2019年全年業績報告》。根據報告顯示,2019年實現營業收入約為40.3億元,同比增長12.47%;歸屬於上市公司股東的淨利潤約為4.04億元,同比增長15.38%;實現經營活動產生的現金流量淨額約為3.82億元,同比降低14.87%。
  • 核心產品銷量下降 衡水老白乾主品牌枯竭
    近日,河北衡水老白乾酒業股份有限公司(以下簡稱「衡水老白乾」)(600559)2020年營銷交流會在曲阜召開,會上衡水老白乾酒業、武陵酒業、文王酒業、板城酒業與孔府家酒業分別總結了上半年表現。結合2019財年數據不難發現,在收購豐聯酒廠四家酒企後,本以為能藉助區域酒企渠道拓展市場的衡水老白乾不料主產品營收下滑3.63%,位列五子之尾。
  • 世界十大度數最高的酒排行榜!老白乾上榜,伏特加位列首位!
    導讀:世界十大度數最高的酒排行榜!老白乾上榜,伏特加位列首位! 不一樣的地區不一樣的國家的酒都是有一定的差別的,不但是表現在釀製方法和口味裡邊,度數同樣是這般,度數越高的酒越烈。那麼今日我就來為大伙兒匯總了世界上十大度數最高的酒,來自世界各地,喜歡的小夥伴們快來看一下吧。
  • 外來名酒混戰、地產酒新老對決,誰能引領300億河北市場「風騷」
    而從消費習慣來看,雖然河北白酒龍頭衡水老白乾份數「大兼香」範疇,但低端業態酒的成本優勢讓濃香型成為了河北主流消費。清香適合當地消費者喝酒風格的酒體特徵,整體消費在不斷增長,醬酒受高價格限制,有增長但趨勢並不明顯。總體極具包容性的消費特點為外來品牌送去破城門閥的同時也為本土品牌的鎮守徒增壓力。
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    從「男人味」到「不上頭」2008年,胡軍拿著老白乾酒,念著「衡水老白乾,喝出男人味」廣告語的宣傳片,經央視投放後抵達千萬消費者心中。衡水老白乾酒的品牌形象漸漸清晰,喝老白乾酒有男人味。毛澤東在西柏坡設宴送行蘇聯來使米高揚時,特意準備了當時華北地區名酒衡水老白乾熱情款待。1988年,衡水老白乾在中國首屆食品博覽會上獲金獎。1996年,河北衡水老白乾酒廠改組為國有獨資有限責任公司,成立河北衡水老白乾釀酒(集團)有限公司。2002年,以衡水老白乾為主發起人的河北裕豐實業股份有限公司在上海證券交易所上市。
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    摘要 【白酒股走弱 老白乾酒、青青稞酒、金種子酒炸板跳水】白酒股走弱,老白乾酒、青青稞酒、金種子酒炸板跳水,伊力特、山西汾酒、貴州茅臺、迎駕貢酒等紛紛翻綠。