影院作為受COVID-19大流行打擊最嚴重的行業之一，幾乎所有的電影院運營商們都一直在破產邊緣徘徊。全球最大的電影院線公司AMC院線，曾一度被華爾街的分析師們下了破產預言。
不過，最新有知情人士透露稱，一項由私募股權公司銀湖資本（Silver Lake）牽頭的針對AMC院線的重組交易目前正處於研究階段，該交易完成後，債券持有人將為AMC院線提供2億美元的貸款，以避免其破產。
該消息披露後，AMC院線的美股盤後股價上漲11.6%，最高漲至4.99美元。
資料顯示，AMC院線成立於1920年，是世界上最大的連鎖電影院線，在全球15個國家和地區擁有996家影院和近11000塊銀幕，其中三分之二都在美國，市佔率在美國排名第一。
AMC院線在被中國投資者所熟知，是因為萬達集團曾於2012年以26億美元的價格收購該公司100%的股份。
不過，在幾年的運營之後，萬達開始陸續減持AMC的股票，2018年底僅剩50.01%的股份，到2019年12月底持股比例降至38%。目前，萬達集團仍然是AMC院線的第一大股東，而銀湖資本持有31.2%的股份，為第二大股東。
在新冠疫情之前，AMC院線的現金流早已經很不樂觀了。
據其2019年財報，AMC赤字超過50億美元，虧損額約為1.5億美元，而庫存現金及等價物只剩2.65億美元。
疫情在美國爆發後，AMC院線宣布暫時關閉旗下1000多家電影院，600名公司員工被解僱或者休假，並拒絕支付電影院的租金。
根據Refinitiv的數據，第一季度，AMC的總收入下降了近21.6%，至9.414億美元，低於分析師的預期的9.514億美元。此外，該公司的淨虧損擴大至21.8億美元。
截至周二美股收盤，AMC院線今年以來跌去40%，市值早已低於5億美元。
據悉，目前AMC院線債務負擔高達49億美元，面臨著違反債務契約的風險。
儘管萬達集團在4月20日曾在官網發布聲明稱，「萬達控股的美國AMC院線申請破產純屬謠言」，但是此事並非自媒體的憑空捏造。
今年4月初，AMC的貸方就聘請了律師事務所為該公司提供可能的重組建議。AMC院線在這場業務重組中，計劃通過債務互換削減AMC院線總計51億美元債務中的10億美元，提議無擔保債權人放棄對他們持有的債券的折價債權，並收取價值在51至53美分之間的美元證券。
此舉將使得債權人得到對抵押品的第二優先權要求的支持，包括AMC院線的品牌名稱和其他資產。
根據該協議，AMC院線的第二大股東銀湖資本將把可轉換債券轉換為新證券，一旦AMC院線真的破產，銀湖將對AMC的資產擁有優先權。不過，這份債務互換的談判提議在6月中旬時被以Greenlight Capital在內的債權人拒絕了。
根據華爾街分析師Michael Pachter的觀點，因為新債券在清算優先權方面具有優勢，而如果AMC院線公司所有或者大多數債券持有人都能夠接受這個債務交換要約，將使得AMC的債務減少20%，其季度利息費用也將保持在9400萬美元左右。
特別是在AMC院線6月份曾宣告旗下電影院將於7月底開始重新開放後，AMC院線這段時間以來，向外界不斷釋放出「不會破產」的積極信號。
在最新的重組提議中，AMC的債券持有人將被要求為AMC提供2億美元的優先貸款，並以折價的方式將其所擁有的無擔保債權換成第二留置權債務。
據稱，在交易完成後，銀湖資本將在AMC院線公司董事會中擁有董事代表，並將擁有6億美元的可轉換債券，銀湖隨之將這筆債券轉換為第一留置權債務。
不過，對於該提議，阿波羅、戴維森·肯普鈉資本管理公司和戰神管理公司等高級貸方卻持以反對，因為他們認為這項提議將使銀湖資本可以分攤向他們提供的抵押品。
根據高級貸方所聘請的律師事務所給出的反對方案，他們提出在初級債券持有人提供的2億美元的基礎上，再注入2億美元的高級債務融資。
作為還價的條件，高級貸方希望銀湖資本不能將這筆債券轉換為第一留置權債務，而且也不能在向AMC支付融資時排在高級貸方之下。