小刀馬
小米最新的業績不錯，超過了市場的預期。但不是因為小米手機的營收好，而是小米的A lot業務表現亮眼。雷軍一直表示小米公司是一家網際網路公司，而不是手機（硬體）公司，不過，公司最終的營收其實還是來自於硬體的貢獻。網絡方面的營收共享尚不足公司總體營收的一成，這樣的網際網路收益顯然還不足以把小米集團算作一家網際網路公司。
A lot營收異軍突起，小米手機營收僅僅持平
小米集團的最新財報顯示，AIoT勢頭強勁，營收同比增長44%，但智慧型手機業務同比僅增5.0%，依舊疲軟。手機的疲弱，說明小米手機業務再次遭遇了困苦。當然，整個手機行業近年來一直遭遇著份額下降的煎熬，小米自然也不例外。或許也只能等到5G手機全面上市之後，用戶換機潮啟動才能迎來轉機。不過，目前小米還沒有推出自己的5G手機。
小米集團2019年第二季度業績顯示：截至今年6月30日，小米本季度收入520億元人民幣，同比增長14.8%。其中值得關注的是，手機銷量幾乎未見漲，不過略微欣慰的是小米手機的平均售價提升了。這也說明，手機利潤率出現了一定的上漲，但市場份額維持現狀。對於小米手機業務來說，是不是也遭遇了一個發展的天花板現象？
份額不漲，說明用戶的需求在降低，而利潤上漲，說明價格在上升。不知道這是不是制約其手機份額沒什麼變化的原因所在？二季度，小米智慧型手機業務收入320億元，同比僅增5.0%。從銷量上看，今年二季度小米手機銷量為3210萬部，而去年同期，這個數字是3200萬部。在市場份額上估計也難有突破了。要知道這還是在小米有不少動作的基礎上取得的。
今年，小米集團將紅米系列獨立為Redmi品牌，通過一種子品牌的運作，打造不同的細分用戶群，從而希望能夠提升份額。此外小米還推出了CC系列，主打潮流外觀與拍照，力圖吸引年輕人和女性群體，拓展多元市場。但從市場份額的變化來看，這些棋雖然下出了，但效果甚微。
第四的份額讓小米手機保持了一份顏面，但還遠遠不夠
來自市場調研機構CINNO Research發布的數據顯示，2019年上半年，國內智能機銷量1.9億部，同比降低6.0%，而小米同期在國內的銷量則大幅下滑近20%，國內市場份額僅為12.3%，排第四位。
值得關注的是，小米的智慧型手機平均售價（ASP）在中國大陸和境外較去年同期分別提升了13.3%和6.7%。售價在2000元以上的中高端智慧型手機銷售收入佔全部手機的32.3%。也就是說，手機價格雖然上漲了，但用戶似乎也基本認可了。畢竟大環境的手機售價都有一定的提升，這一點或許也應該感謝蘋果公司的貢獻，因為其拉開了手機定價的空間層次感。
小米手機的市場份額和去年持平，其實應該感謝海外市場的表現，尤其是印度市場的強勁表現，讓小米在全球市場上總體保持了穩定。這也說明小米的價格策略在海外市場更加受歡迎，而國內用戶基本已經熟悉了這種套路，再想增長難上加難。小米在歐洲市場也有不小的增長，對三星構成了一定的威脅，未來或許是小米尋求突破的重要區域。不過三星在該地區的產品布局和價格也做了調整，目前依舊是歐洲市場的份額老大；小米能不能更進一步，對於未來的全球份額將有很大的助益。
手機+A lot撐起小米的一片天
在手機之外，小米更大的亮點其實是在A lot方面。財報顯示，小米二季度IoT與生活消費產品部分收入149億元，同比增長44%。小米推行的「手機+AIoT」雙引擎戰略效果還是比較明顯的。截至6月30日，小米IoT平臺已連接的IoT設備數（不包括智慧型手機及筆記本計算機）達1.96億臺，同比增長69.5%。這部分業務營收佔比已經接近3成，小米手機業務基本維持不變的時候，也只有A lot能夠撐起小米的一片想像空間了。
我們關注到，如今，小米旗下的智能語音助手小愛同學總累積激活超1000萬臺，月活躍用戶超過4990萬人。小米電視在國內和全球均取得較快增長。2019年第二季度，小米電視全球出貨量270萬臺，同比增長41.1%，上半年總體出貨量將近540萬臺，同比增長64.9%。不過隨著華為榮耀智慧屏的推出，這個市場的競爭也或許很快就進入到短兵相接的地步。小米是不是還能保持一定的優勢也很難說。
值得注意的是，截至6月，小米智能電視以及小米盒子的月活用戶達到2260萬。在視頻、體育、兒童和教育會員在內的會員體系中，小米已經擁有超過300萬的付費用戶。這部分用戶對於小米來說或許是可以利用的資源。
手機滯漲，5G時代將成分水嶺
需要說明的是，雖然小米手機在小米集團的營收佔比在下滑，但依然貢獻了六成的營收能力。其他方面雖然漲跌皆有，但並不是完全能夠支撐起小米發展的腳步。而手機+A lot業務模式或許也會成為小米公司真正發展的基石。但有一點需要注意的是，在5G手機越來越臨近的時候，華為、中興等手機廠商在國內市場已經推出了5G手機，而小米還沒有。
我們還關注到，在近日，中國移動5G試驗型終端集中採購項目（第二批）（二次招標）開標，華為、中興、OPPO三家公司進入候選人名單。其中並沒有小米公司。據悉，本項目需求分為2個標包，擬採購2700臺5G試驗型終端產品，含稅預算金額為3247萬元。其中華為中標數量份額為50%；中興通訊中標數量份額為30%；OPPO中標數量份額為20%。而5G數據類終端中，華為中標數量份額為60%；中興為40%。
眾所周知，5G手機已經越來越臨近，如果小米不能在換機潮來臨之後，搶佔到足夠的市場份額的話，未來在國內市場的競爭壓力也會更大。而5G的發展主要有兩方面，一是誰家的價格能夠率先降下來，如今市場上中興的5G手機價格最低是4999元，如果誰家的產品能夠儘快拉低價格層次，用戶選擇的餘地就會加大，這一點小米將面臨著來自榮耀、OPPO、vivo的強勢競爭，能不能打出自己的特色，不是一個子品牌就可以詮釋的，還是需要深耕市場，推出差異化的競爭產品。