進入12月以來，在多方利好消息刺激下（伊朗卡維等國外甲醇裝置停車、降負+限氣影響西南氣頭甲醇裝置停車+延長中煤二期MTO裝置投產+蒲城90萬噸/年甲醇裝置停車+煤炭、天然氣價格上漲等），中國甲醇市場不斷創年內新高，較年內最低點漲幅平均超60%，截至目前，太倉達到2515元/噸，漲幅73%，華南2540元/噸，漲幅82%，西北1880元/噸，漲幅57%，山東東營2260元/噸，漲幅逼近60%，甲醇期貨主力合約突破2560元/噸。當前情況下，雖然從宏觀及盤面看，行情相對堅挺，但有幾個因素值得注意一下。
中國甲醇市場周期性走勢圖
來源：隆眾資訊
首先，國內限氣接近尾聲。內蒙古、青海一帶氣頭裝置早已停車檢修，西南一帶的四川達州鋼鐵、四川玖源、四川瀘天化等裝置陸續停車，重慶卡貝樂85萬噸/年天然氣制甲醇裝置亦進入停車狀態。限氣帶來的利好支撐逐步減弱。
其次，關注西北新投裝置動態。陝西榆能化補齊工程180萬噸/年甲醇聯合裝置GE壓縮機組汽輪機已經一次性試車成功，甲醇裝置投產時間在即。另外，神華榆林新建180萬噸/年甲醇裝置近月亦有投產計劃。360萬噸新增產能的釋放或在盤面有一定反應。
再次，下遊部分產品虧損。目前傳統下遊中甲醛、二甲醚、MTBE等處於虧損當中，且隨著溫度的不斷降低以及春節的進一步臨近，甲醛工廠工人或逐步放假，裝置開工負荷或進一步降低。另外MTO企業利潤惡化。
另外，雖然整個盤面偏向於走交割邏輯，但各月合約仍高於內地（河南、魯南、內蒙古、河北）倉單成本，盤面估值有所偏高。長江港口因貨櫃封航影響或逐步減弱，部分滯港船貨或於近期抵港，關注港口庫存變化。
綜上，近期中國甲醇市場衝高速度較快、幅度較大，短期建議謹慎操作，注意風險。當然，中長期看，在烯烴裝置恢復、新增MTO投產、春季檢修、全球需求恢復等因素影響下，階段性行情還是值得期待的。
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