文：趙正
ID：BMR2004
新冠肺炎疫情讓不少線下教育培訓企業陷入困境，瑞思學科英語（REDU.US）也沒能例外。
近期，瑞思學科英語發布2020年一季度財務報告，財報數據顯示一季度瑞思學科英語營收1.09億元，同比下降67.5%；淨利潤為虧損1.04億元，同比下降385.5%。疫情衝擊下，主打線下教育的瑞思學科英語遭受重創，交出了上市以來最差的業績單。
瑞思學科英語在財報中表示，疫情的爆發對公司2020年一季度的運營產生了重大不利影響，所有線下的學習中心從2020年1月19日起關閉運營，自2020年5月15日起，所有自主學習中心仍然關閉。《商學院》記者就財報話題聯繫了瑞思學科英語公關部，截止發稿前未收到其相關的回覆。
線下培訓成重災區 轉型線上困難重重
成立於2007年的瑞思學科英語，同年正式進入中國市場，主要服務於3~10歲年齡段的兒童和青少年，在國內屬於偏高端的K12 教育品牌。和其他教育機構不同的是，瑞思學科英語偏重於線下的業務，幾乎以線下的學習中心為主。
為了快速擴張，從2010年以後瑞思學科英語開始在全國範圍開放特許加盟業務，截止2019年第四季度，瑞思學科英語線下學習中心的數量已經達到451家，其中直營學習中心87家，加盟學習中心364家，加盟學習中心的比例超過80%。
在過去幾年，瑞思學科英語為了儘快上市，通過開放特許加盟的方式在國內的二三線市場拓展了大量的加盟學習中心。事實上瑞思學科英語的特訓加盟學習中心基本都位於非一線城市，以加盟為主的學習中心的快速擴張，讓瑞思學科英語在2017年10月正式登陸美國納斯達克。
上市當年瑞思學科英語就虧損4797.4萬元，但2018、2019年瑞思學科英語經營業績迎來好轉，其中在2018年實現淨利潤1.43億元，2019年實現淨利潤1.48億元，營收也由2017年的9.69億元增至2019年的15.29億元。
然而，受到新冠疫情的衝擊，瑞思學科英語的線下學習中心全面停擺，長達三個多月不能營業，這讓瑞思學科英語的業務全面受困，導致2020年1季度的財報業績大幅度下滑，虧損高達1.04億元。而且這種影響還將持續下去，瑞思學科英語在一季報中預計公司在2020年第二季度的營收將在1.35億元至1.45億元之間，也較去年同期出現大幅下滑。
為了扭轉這種不利的局面，瑞思學科英語也對業務做了很大的調整，據了解，瑞思學科英語九成學員已經轉至線上上課，公司也表態將進一步落實OMO戰略轉型，建立延展性的素質教育綜合平臺。
在教育行業資深人士李宇軒看來，線下機構轉型線上教育並非易事，很多線下教育機構在疫情期間都倉促把線下的課程搬到了線上，但是這種做法僅僅是權宜之計。線下教育機構要想成功轉型成為在線教育機構，並不是僅僅把線下課程錄成視頻讓學員在線觀看那麼簡單，其背後的教學模式、師資儲備、商業模式、技術支撐、獲客方式都需要很大的投入，絕不是短期就能轉型和過渡成功的。
資本走向前臺 能否玩轉教育
最近半年瑞思學科英語可謂一直處於輿論的風口浪尖。
先是2019年底哈爾濱加盟店停課事件，導致其加盟店停課多日，加盟商的負責人被警方帶走，眾多學生家長聯名要求退學費，這一事件讓瑞思學科英語的企業聲譽受到嚴重損失。
一個月之後瑞思學科英語更換CEO，孫一丁被迫下課，由資本方的代表王勵弘擔任新任CEO。王勵弘曾經在貝恩資本任職13年，主導貝恩資本在亞洲，尤其是中國境內的多項投資，其中包括瑞思學科英語。王勵弘走到前臺親自擔任這家公司的CEO，意味著資本方將直接對其投資的企業進行管理。
這樣的做法在以往資本投資的企業中是很罕見的。李宇軒認為資本方代表走到企業前臺擔任一把手是一件比較有風險的事情，第一，投資機構更擅長投資，做企業運營並非他們的擅長，他們缺乏企業運營的實際經驗；第二，投資機構一貫看重短期投資回報，逐利是投資機構的本性，因此，在企業運營中往往會看重短期效益，而教育機構恰恰是不能只看短期回報的。資本方擔任投資企業的CEO並非明智的選擇。
而且瑞思學科英語的發展過程中始終都無法繞開資本的影子。2013年，瑞思學科英語被貝恩資本收購，成為這家教育機構的第一大股東。貝恩資本又是國美電器、金寶貝的投資方，於是曾在國美電器擔任過高管的孫一丁被貝恩資本引入瑞思。
孫一丁在家電行業從業十多年，擅長家電行業的併購和擴張之道，於是在沒有任何教育行業從業經驗的情況下，簡單粗暴地把其他行業的特許加盟模式引入瑞思學科英語，配合貝恩資本的上市運作，開啟為期五年的高速擴張。
在這樣的策略下，瑞思學科英語在國內瘋狂開店，短短幾年時間國內的門店就從246家擴張到451家，其中80%以上都是加盟店。表面風光的瑞思學科英語卻開始暴露出問題，上市兩年瑞思股價持續下跌，股價腰斬，市值不足4億美元。高增長的背後是教育口碑的持續下降，教學質量飽受爭議，業績受到影響。
前任CEO孫一丁把瑞思學科英語做成了一家快公司，只看重速度卻忽視了教育質量，導致瑞思學科英語品牌口碑急速下滑。