富凱摘要：野蠻女友全智賢沒能長久支撐起星期六的業績，連續3年轉型一直在困局裡打轉。
作者|Leya
這兩日，國民老公宋鍾基與不老女神宋慧喬的婚訊刷爆朋友圈。這對因戲結緣CP花式虐狗，戲內戲外虜獲了無數少女心。
論韓劇女星中的造IP聖手，喬妹算一個，另一個就當數全智賢。當年《我的野蠻女友》中性格鮮明的角色，出其不意的劇情，至今仍讓不少人記憶猶新。
扯回正題，今日富凱財經要刷的不是韓劇，而是一家曾被全女神代言過的鞋業上市公司星期六。
7月4日晚，星期六披露非公開發行預案，擬發行不超過7978.44萬股股份，募集資金不超過8.34億元，分別在時尚自媒體運營孵化園項目和時尚IP集合店新建及供應鏈建設項目投資1.2億元和7.14億元。
其中，時尚自媒體運營孵化園將在北京建設6000平方米的孵化園區，為自媒體創新型企業及個人提供辦公場地以及自媒體培育孵化場地，運用大數據技術精準分析目標客戶的偏好和捕捉時尚趨勢，用自媒體承載不同偏好的時尚資訊、廣告並精準投放給目標客戶。
然而，這1.2億元項目在建成後並不直接產生經濟效益，而是幫助公司構建「媒體和社交平臺」以及「FIP 孵化運營平臺」，為原創IP內容到最終消費變現形成「橋梁」。
近兩年，造「IP」的運作理念常見於多個行業，星期六最終未能免俗。2016年起，這家公司就提出了「打造時尚IP生態圈」的新戰略發展目標。本次募資項目，是對此前投資經營路線的進一步延伸。
2017年1月7日，星期六公告擬花3.93億元現金收購北京時尚鋒迅信息技術有限公司（下稱「時尚鋒迅」）83%的股權、北京時欣技術有限公司（下稱「北京時欣」）80%的股權。時尚鋒迅主營業務為經營Onlylady女人志網際網路廣告平臺，北京時欣主要業務為經營Kimiss閨蜜網網際網路廣告平臺。
公告顯示，截至2016年9月30日，時尚鋒迅總資產為9618.48萬元，北京時欣總資產為3252.13萬元。然而，本次收購給兩公司100%股權的整體對價高達3.68億元、1.1億元，溢價率極高。
花大價錢買來兩家公司控股權究竟能有多大價值？
「Onlylady女人志和Kimiss閨蜜網作為女性垂直網站，可以說有一定知名度，但目前這一領域的介入者甚多，想要成功引流，最終成為星期六所寄望的助力打造時尚IP生態圈，還有很長路要走。」
一長期關注時尚行業的投資人士告訴富凱財經，當前手機移動端對PC端的分流作用明顯，星期六收購的兩家網站本就處於轉型階段。在女性時尚社交網站領域，早前知名的蘑菇街、美麗說已合併，近期更傳出將獲京東收購的訊息，未來競爭格局可以想見。
1993年，30歲的張澤民與妻子梁懷宇創辦星期六鞋業，主要從事鞋類、服裝銷售、皮革製品及其售後服務等，至今已有24年時間，堪稱「張老鞋」。
2009年9月3日，佛山星期六鞋業股份有限公司在深圳交易所上市，成為A股女鞋第一股。董事長張澤民及其妻子梁懷宇累計間接持有星期六59.87%的股權，按發行價18元計算，張澤民夫婦財富達23億元。
近年來，受電商行業衝擊，實體商業全面受挫已成為不爭事實。鞋服行業同質化嚴重、庫存高企的問題已成為共性，業內企業幾乎無不面臨業績下滑後的轉型困局，星期六也不例外。
富凱君查閱年報發現，星期六早在2013年就頹勢盡顯。2013年實現扣非淨利潤3323萬元，比2012年的5530萬元大跌40%；到2015年、2016年，又進一步大跌至1810萬元、1885萬元。
對於業績下滑原因，星期六曾在公告中稱，公司主要渠道百貨商場繼續面臨客流下降、客群結構變化等困難，此外，2016年公司自營店和分銷店數量有所減少，從而導致營業收入同比下滑，降低了公司的盈利能力。
也因為對鞋業整體不振的深刻認識，近年來星期六一直處於戰略調整期。
2015 年，公司曾提出圍繞女性消費者打造「她時尚生態圈」，先後成立過兩隻併購基金，用於推動在女性服飾、箱包、時尚飾品等品類的產業布局。
2016年在將戰略調整為「打造時尚IP生態圈」後，星期六將將公司名稱正式由「佛山星期六鞋業股份有限公司」變更為「星期六股份有限公司」，以求弱化產業定位，謀求多元化發展打基礎。
此外，2016年6月，星期六設立的時尚產業併購基金擬出資500萬元參股廣東南海鷹視通達科技有限公司，持有其15%股權，開始涉足FPV眼鏡的研發、生產和銷售，以及VR內容研發等業務。同年7月，星期六還與廣州琢石投資管理有限公司、新餘創嘉投資管理合夥企業共同成立北京奧利凡星產業併購基金，總規模5億元，主要從事社會化媒體整合服務和品牌IP孵化。
2017年7月1日，星期六公告修改公司經營範圍，新增項目涵蓋了體育用品、文具、珠寶、五金、陶瓷、非酒精飲料、網際網路零售、餐飲業等，似乎在為謀求重大轉型做準備。
不過，儘管布局不少，但身處轉型困局的星期六業績收效不明顯，甚至連存貨問題都未解決。星期六在年報中指出，近年來公司存貨規模較大，若未來流行趨勢和經濟環境發生不利變化，可能導致公司需要繼續增加存貨跌價準備的計提。
2016年以來，星期六「打造時尚IP生態圈」戰略的終極變現渠道，即是其正著力打造的集合店。
7月4日晚公司披露的定增預案顯示，自2015年開始，星期六已開始探索並培育「Saturday MODE」集合店，截至2016年年末已開設自營集合店45家。而此次募資中投入7.14億元建設的時尚IP集合店新建及供應鏈建設項目，將在全國各地新開設280家時尚IP集合店，其中還包含了30家旗艦店（平均面積1000平方米），不僅銷售公司自有品牌（星期六）產品，還包括飾品、箱包等其他品牌的全時尚IP產品。
所謂集合店，既是在同一門店內，聚集眾多品牌，一方面降低店鋪經營租金成本，另一方面為消費者提供更多選擇。
早在2011年，鞋業巨頭百麗就已嘗試推出鞋類品牌集合店map，店內不僅雲集了集團旗下十幾個品牌，還引進了一些其他公司的品牌。這種多品牌集合店在中國市場嶄露頭角之初，由於看似新鮮的業態，曾一度受到關注，但卻沒能在行業下滑的過程中拯救百麗的業績。
此前百麗國際發布2016年業績盈利警告中，正式宣告集團上市10年首次錄得連續利潤下滑。
根據百麗國際2016-2017財報，截至2017年2月28日，公司鞋類業務銷售收入下降10%，運動、服飾業務銷售收入增長15.4%。總銷售收入增長2.2%，經營溢利下降15.4%。期內，公司在中國大陸淨減少鞋類自營零售網店700家。
對於利潤繼續大跌，百麗集團將其歸咎於鞋類業務持續疲弱，導致相關業務商譽減值，預期同時其他無形資產減值；另外鞋類業績表現疲軟、毛利潤及營業利潤均同比下滑。
其實，近年來百麗通過轉型，已將鞋類業務佔比削弱至45.5%，打造出了運動零售品牌滔博體育。此外百麗還通過收購電商平臺，布局線上零售，在垂直領域電商平臺做得頗具規模。如今星期六的轉型核心思路仍是沿著百麗的模式進行，能否趟出一條路子仍有待時間考驗。
原文連結：「張老鞋」連續四年每況愈下，百麗死路星期六還要再走一遭？
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