原創 張田苗 期貨日報
據《科創板日報》報導，目前國藥集團新冠疫苗已經在北京和武漢開放預約接種。
10月13日，香港交易所發布通知，由於天文臺現已發出八號颱風信號，港交所證券市場（包括滬深港通北向交易）及衍生產品市場上午交易時段會延遲開市。
10月12日，國內商品期貨收盤，多數品種收漲。短纖上市首日漲停，滬銀、鄭棉漲超5%，棉紗、LPG等漲逾4%，NR、棕櫚等漲逾3%，塑料、純鹼等漲超2%，熱卷、滬鎳等漲超1%，螺紋鋼、PTA等小幅上漲；僅瀝青、雞蛋等少數品種收跌。
國內期貨市場夜盤方面，短纖期貨上市首日夜盤收漲3.17%，焦煤、純鹼漲逾2%，瀝青跌近1.8%，螺紋鋼、熱軋卷板分別收跌0.30%、0.11%，鐵礦石收跌0.54%。
投資者期待一系列財報和刺激計劃談判，美股三大指數集體收漲，道指漲0.88%，標普500指數漲1.64%，納指漲2.56%，創9月9日以來最大單日漲幅。
外盤商品期貨方面，截至今日凌晨收盤，WTI原油跌2.54%，Brent原油跌2.48%，倫銅跌0.50%，黃金跌0.46%，美豆跌2.96%，美豆粕跌2.53%，美豆油跌2.50%，美糖跌2.74%，美棉漲1.09%。
國藥集團新冠疫苗在北京武漢開放預約接種
據《科創板日報》報導，目前國藥集團新冠疫苗已經在北京和武漢開放預約接種。具體可以通過國藥集團官網或掃描國藥集團提供的二維碼進行預約，預約者在約2周後收到通知，併到指定地點注射。
據了解，雖然所有人群都可以進行預約，但是公司會優先選擇出國留學生，特別是今年11月至明年1月需出國的留學生進行接種。記者查詢國藥集團官網後暫未發現報名通道，公司官網電話亦忙音中，不過通過一款「新冠疫苗接種預約」的小程序可以看到，目前已有逾7萬人進行了接種報名。
10月12日，世衛組織舉行新冠肺炎例行發布會，世衛組織首席科學家蘇米婭·斯瓦米納坦表示，全球各地的新冠疫苗臨床試驗進展都令人鼓舞，目前約有40種疫苗已處於臨床試驗中，其中10種已進入三期臨床試驗，預計最早於今年12月到明年初有疫苗公布數據，預計未來6—12個月將有多個疫苗臨床試驗出結果。
棉花大漲5%，後市如何？
節後商品市場開啟大漲模式，僅兩個交易日文華商品指數漲幅達3.7%，農產品板塊表現尤為突出。
其中，鄭棉在昨日盤中一度觸及漲停，棉紗期貨也大幅上行，午後收盤報20710元/噸，較上一交易日漲幅逾3.5%。分析人士認為，昨日棉花棉紗大漲的主要原因有籽棉收購價格上漲形成的成本支撐與下遊消費火熱帶來的需求支撐。
「細看鄭棉基本面，不難發現近期鄭棉強勁走勢的背後有跡可循。」華融融達期貨分析師李淑娥介紹，從目前期現格局來看，自新棉上市以來，期現一直處於到掛，且到掛幅度在擴大，現貨難以採購，因此不少棉商對比後，通過盤面採購，加上雙節外盤美棉上漲，且市場傳言國家禁止通關澳棉，高等級棉花市場存在缺口，疊加國內節後開盤鄭棉出現較大幅度上漲，點燃了市場做多情緒。籽棉報價也跟隨上漲，推升皮棉成本繼續攀升。
南華期貨農產品分析師萬曉泉告訴期貨日報記者，由於下遊軋花產能大幅擴張，今年自9月中下旬新棉開始收穫以來，籽棉收購價格就持續上漲，國慶期間延續了堅挺的態勢，目前相對普遍的6.0—6.3元/公斤的機採棉收購價格折合皮棉成本大致在14000—15000元/公斤，所以皮棉成本給了棉花市場很大的支撐。而隨著期貨的上漲也進一步帶動了籽棉收購價格的上漲，形成了期現相互帶動的情形。
與此同時，美國農業部再度下調了10月全球棉花的產量及期末庫存，供應端壓力持續減少。
對於下遊消費火熱帶來的需求支撐，萬曉泉表示，因下半年「雙11」、聖誕節等消費需求，9—10月份本就是傳統需求旺季，近期受部分東南亞訂單因疫情原因回流與國內消費持續強勁網紅直播帶貨火熱影響，紡織品服裝需求進一步回升，紡織企業產成品庫存下降，對原料端採購需求增長，產業鏈傳導帶動棉價上漲。
「臨近購物節訂單持續回暖市場備貨增加及近期棉花價格走勢偏強，兩因素疊加，促使棉紗期貨大幅上行。」李淑娥介紹，雙節期間下遊訂單火熱增量，部分品種甚至出現供不應求的局面，紗線價格全面拉漲，平均漲幅近800元/噸。9月棉紡織企業棉花工業庫存近一年首次回暖，也表明下遊市場基本面取得了較大的改善。
展望後市，李淑娥預計，短期內棉花、棉紗仍將延續振蕩偏強走勢，當鄭棉價格臨近14500元/噸，會吸引套保盤介入或將對棉價形成一定的壓力。棉紗短期內關注21200一線壓力。萬曉泉也認為棉價後市上漲空間相對有限。她介紹，在供應端相對確定的情況下，未來棉價的走勢主要還是取決於下遊需求情況。「首先今年國內棉花產量相對樂觀，隨著期貨價格的上漲，期現倒掛的情況有所改變，套保壓力將會作用於棉價。」萬曉泉解釋：「其次，儘管目前企業普遍表示現有訂單可到11月初，但由於海外疫情仍在繼續、中美之間具有不確定性、國內消費是否有提前都可能影響到之後的紡織品服裝需求，訂單的持續性仍需要進一步關注。」
油脂油料高開高走
節後兩個交易日油脂油料期貨品種高開高走，豆粕創出新高，油脂也接近收復節前失地。
在浙商期貨研究中心農產品高級研究員向博看在，假日期間外盤美豆大幅上漲，主要原因在於美豆新作預售量創新高。
此外，因USDA9月供需報告的影響在近期中國大量購買美豆新作中未充分體現，所以10月供需報告可能會上調美豆新作出口量。美國農業部在9月供需報告中預測，2020/2021年度美豆出口量為21.25億蒲式耳，與8月預測持平，同比增長28%；2019/2020年度美豆出口為16.8億蒲式耳，高於7月預測的16.5億蒲式耳。
排除採購因素來看南美和北美市場，農戶的銷售進度超快，導致近期外商報價的積極性減弱，這使得CBOT市場內生做空能量不足，市場更關注第四季度大豆、玉米、小麥集中銷售時美國的物流問題，以及巴西早熟大豆能否及時供應市場。
截至9月20日當周，美豆優良率為63%，分析師平均預期為62%，之前一周為63%，去年同期為54%。氣象預報顯示，未來幾天美國將會出現降雨，但是這可能不會影響美豆收穫，美國有17個州開始收穫大豆。據統計，美豆收割工作已經完成6%，與5年平均水平持平，美豆單產已無懸念。
9月10日，美國國家海洋和大氣管理局宣布，拉尼娜現象出現，並且可能會持續到今年年底。另有過半的預測認為，拉尼娜現象將會在2021年第一季度延續。拉尼娜將給巴西北部帶來更多降水，並降低巴西南部和阿根廷的土壤墒情。
「目前正值美豆出口的時節，在上述因素的綜合作用下，CBOT大豆價格上行，美豆油也得以企穩反彈，帶動油脂板塊捲土重來。」向博說。
「基本面與農產品整體走強助推了升勢。」華融融達期貨油脂油料研究員張易夢介紹，為履行貿易協議，中國加大了對美國農產品的採購量。中國的大額採購量成為近期美豆上漲行情的支撐點。從美國出口銷售數據看，在9月前3周的大豆採購量中，中方買家已超過62%，美豆新作預售量創歷年新高。供應預期萎縮，需求旺盛下，美豆價格受屢創貿易摩擦以來新高，促使油脂油料成本抬升。
張易夢表示，目前油脂庫存整體處於低位，預計2019/2020年度中國進口大豆量將達到9678.98萬噸，同比增幅17%。因國慶、中秋雙節備貨需求，油廠儘量保持開機，近兩周都維持大豆壓榨總量為210萬噸以上的超高水平。由於雙節前備貨，豆粕提貨速度加快。雖然供應大幅增加，但是油廠豆粕庫存繼續減少。目前來看，現貨和基差成交較清淡，油廠以執行前期合同為主。因巨量供應的共同預期，貿易商和下遊企業並未出現跟漲搶購的局面。根據調研反饋情況，預計10月油廠將儘量保持滿負荷開工，壓榨量維持高水平。10月豆系將維持高供應，需求預期雖好，但是豆粕高庫存仍將持續。
「在國內油脂大漲之後，阿根廷的毛豆油出現少見的進口利潤，中國買家陸續買入南美毛豆油。油廠壓榨量居於高位，豆油產出量增加，疊加不少毛豆油到港，令豆油庫存增加。不過，豆油未執行合同維持歷年高位，菜油和棕櫚油庫存處於同期低位。整體來看，油脂庫存偏低，從而支撐盤面價格。」張易夢說。
「其實，從大方向看，油脂板塊基本面情況本身就比較好。」向博認為，增產季背景下棕油產地累庫不及預期，庫存水平不高，國內豆油庫存處於歷年均值水平，在生豬產能全部恢復仍需時日的情況下，油強粕弱格局還未能完全轉換，三大油脂整體庫存水平仍偏低，加之國家收儲等政策性措施，這些都決定了其價格運行重心將持續保持在較高水平。
大豆方面，張易夢認為，美豆因我國持續採購，短期需求依然不會有太大變化，南美乾旱天氣或對大豆短中期產量預估形成影響，美豆盤面炒作短期仍然可行，但中期因我國採購任務接近完成、巴西產量穩固而形成壓力。大豆衍生品豆粕現階段國內供需平衡，在美豆短期炒作下有望繼續創出新高，中長期因飼料需求的增長預期，粕價仍會保持強勢。
豆油方面，她表示，往往豆油會在四季度會出現庫存下滑趨勢，美豆炒作下的成本支撐與供需再平衡有望推動豆油再創新高，但短線因漲幅過快技術面有調整需求，不過仍然看好中期油脂行情。
棕油方面，張易夢預計短期基本面變化不大，國內外庫存依舊處於低位，國內消費保持穩定，國外消費持續復甦，產地產量是短期變量，拉尼娜影響得到8個月以後才能體現，與豆油相同棕油短線亦有調整需求，但仍然看好中期油脂行情。
「總體來看，節前短期的下跌難改長期向好格局，而四季度從季節性上來看棕油表現或強於豆油，節後豆棕價差出現一定的縮小。」向博表示，短期而言，目前美豆步入高估值區域，10月過後USDA報告刺激有限，上方空間受限，而其他消息面因素缺乏，油脂反彈至前高附近後或呈現震蕩走勢，後期季節性上或出現一定回落，棕油表現或強於豆油。
白銀強勢反彈
近期，國內外貴金屬都出現明顯的反彈。昨日貴金屬板塊盤面表現強勁，此前遭遇大幅度調整的上期所白銀期更是自上周五夜盤至昨日日盤期間一度大漲逾6%，較9月24日的低點已反彈了14.6%。
寶城期貨金融研究所所長程小勇表示，促成白銀這波上漲的原因包括美元實際利率回升勢頭暫緩、美國大選和疫情加重下白銀投資需求的回暖、市場對於美國新一輪財政刺激預期和美聯儲會釋放流動性預期，以及美元匯率再度貶值。
一方面，美國大選的不確定性使得市場動蕩加劇。程小勇介紹，10月15日第二次總統辯論、10月22日第三次總統辯論、以及11月3日的大選。不過辯論日程有可能會推後，總統選舉結果也可能推後，甚至可能需要最高法院介入。另一方面，歐美疫情加重加劇市場對經濟復甦的擔憂，市場對於美聯儲釋放流動性預期再次升溫，而美聯儲資產負債表近期再度擴張，使得貴金屬價格再度反彈。
此外，歷史統計數據顯示，美元指數和國際黃金價格呈現高度負相關性，而自9月28日美元指數創下階段性反彈高點之後，美元匯率因美國疫情加重、美國債務膨脹以及財政刺激政策難產而在10月再次走弱。據程小勇介紹，美國國會預算辦公室（CBO）在10月8日預計，由於聯邦政府抗擊新冠肺炎疫情的需要，在最近結束的2020財年（2019年10月1日至2020年9月30日），美國預算赤字達到創紀錄的3.1萬億美元。相比之下，2019財年的預算赤字為9840億美元。相對於經濟規模，赤字佔GDP的比重為15.2%，是自1945年以來的最高水平，該比重已經連續第五年增加。而統計數據顯示，美元指數和美國財政赤字率呈現中等正相關關係。避險情緒和美元貶值共同驅動白銀投資需求回暖，截至10月9日，全球最大的白銀ETF——SLV持有白銀量回升至17382.74噸，此前在9月24日一度下滑至16956.42噸。
「目前來看，牽制金銀市場的最大因子仍在於美國兩黨關於財政刺激方案的磋商，上周五因川普態度逆轉，新刺激方案在大選前落地的希望重燃，金融市場風險情緒亦隨之顯著升溫。周五夜盤金銀均受到向上提振，白銀漲幅也尤為突出。」國泰君安期貨貴金屬板塊首席分析師王蓉認為，在海外疫情仍嚴峻的局面下，美財政磋商似有破局，且美聯儲亦暗示加碼資產購買，這都令金銀獲得了短時較好的表現。
展望後市，王蓉表示，從技術層面看，周五外盤黃金上漲後略有上破收斂三角形的態勢，若本周技術面突破有效，亦將重新收復9月下旬下破的平臺。另外，她建議投資者關注11月美國大選能否順利落地，上周川普確診新冠，但卻快速治癒重返白宮，這從某種程度上增加了川普連任的籌碼，美國大選的不確定性似乎亦有所下降，並有助於金融市場風險情緒的回暖。「近期歐美股市等風險資產的集體反彈，美元及美債的跌落，亦有所反饋，金銀此波亦受益於風險情緒的抬升。」王蓉說。
在王蓉看來，金銀市場波動仍大，建議仍以做多波動率的策略為主。「4季度特別是等到美國大選順利落地之後，我們認為白銀大概率才能具有比較確定的買入價值，並有可能跑贏黃金。短時白銀跟隨黃金，走勢略轉強，但我們認為短期很大程度上只是受到美兩黨財政刺激希望重燃，以及市場風險情緒回歸的支撐。」王蓉表示，目前很難講這種支撐是否具有較強的持續性，畢竟川普對美財政刺激方案的態度也是在不斷反覆，不排除大選前再出變數的可能性。因此，她認為白銀短時上漲的交易價值或者說確定性並不大，建議等到大選真正落地之後，再布局白銀多頭。
「我們並不認為白銀反彈高度會很高，原因在於由於美國通脹預期溫和，美元名義利率反彈，美元實際利率低位徘徊，並沒有進一步下降。」程小勇也表示，白銀當前反彈可能只是一波小級別的反彈，不易看做新一輪大漲的開始。
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原標題：《剛剛！港交所因颱風延遲開市，國藥集團新冠疫苗開放預約接種！美三大股指全線收漲，納指大漲逾2%，國內農產品期貨齊漲，棉花大漲5%》
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