昨天上交所啟動了新一輪退市制度改革，新的退市規則，包括取消暫停上市和恢復上市環節、堅持「應退盡退」等等，具體就不細說，反正大方向是不利於有如下特點的股票的：
1）股價常年在個位數徘徊的
2）總市值小於50億的
3）主營業務不明確，或者連年虧損，或者轉型失敗的
4）存在財務造假前科或嫌疑，無法正常披露定期報告的
如果同時符合上面多個標準的，就要小心了，至少這些股票的流動性是在逐步流失，換句話說也就是越來越沒人玩了。
那麼，是不是以後撿菸蒂的策略就徹底過時了呢？
畢竟，能稱之為菸蒂的，明面上肯定不會有多光鮮。
或者說，把這個問題換個表述，所謂的白馬股、成長股是不是就永遠漲，而所有的小市值股票也永無翻身之日？
顯然，並非如此。
因為A股的波動率仍然是處在一個絕對高位，與美股橫向對比，A股各大指數雖然數值更低，但是來回拉鋸的情形可是要比美股多太多了。
而波動率高最直接的表現，就是漲和跌都會很快。
如果所有人都很看好一個股票，估值會瞬間頂破天際，這在波動率低的地方是很難看見的。
作為參考，美國股市那些長牛將軍當下的動態市盈率，可以感受一下。
蘋果：36.06倍；
微軟：34.10倍；
洲際交易所：30.06倍；
寶潔：24.57倍；
美國運通：27.88倍；
Facebook：30.90倍；
沃爾瑪：20.87倍；
這些幾乎都是過去年年創新高的角兒，漲了那麼多，估值居然還如此平易近人，就是因為一個字「慢」，股價永遠和業績輪動。
反觀A股的那些成長股和白馬股，只要開始上漲，動輒就是百倍估值，雖然你很牛，但是百倍的估值，要消化起來也不容易。
因此，我不認為，退市機制改革後，A股就會完全複製港美股的模式。即便長期看來，有些是超級牛股沒跑了，但短期內，也照樣會有大回撤，如果你忽視估值因素，在任何一根創新高的陽線買入，就應該有短期內被套百分之二三十甚至更多的心理準備。
同樣對於菸蒂股來說，也不應該全盤否定。
比如，東財提前統計的2020年港股十大牛股，分別是雅迪控股、美蘭空港、阜博集團、五菱汽車、比亞迪股份、福萊特玻璃、華寶國際、久泰邦達能源、微創醫療、思摩爾國際。
其中，在我看來具有菸蒂屬性的股票，是過半了的。
雖然這是馬後炮，但客觀來說，在港股這種流動性如此匱乏的地方，漲幅前十的居然還有許多名不見經傳的股票，說明撿菸蒂的策略並沒有那麼容易過時。
也許很多人的第一念頭，想著這個榜單，怎麼著也該有阿里、騰訊、美團、小米這些濃眉大眼、根正苗紅的股票，但老實說，雖然他們也漲了不少，但要和榜上的這些相比，可能真的連車尾燈都看不到了。
今日復盤：繼續弱反彈，兩市成交額7095億，這個成交水平，上證哪兒都別想去，要向上突破，唯有放量。
板塊上，醫藥、白酒、消費電子等板塊保持活躍，這幾個都是老面孔了，說明市場在回憶過去賺錢效應較好的板塊，也從側面說明，當下市場的風險偏好還是挺低的。
兩市A股漲跌幅中位數-0.20%，指數回血明顯快於個股，這種風格也不是一天兩天了，持倉偏好儘量往主流指數的成份股靠就對了。
明日策略：講道理才跌這麼一點就反彈，是有點不敢掃貨的，一個像樣的調整，居然連3300都無法擊穿，不知道是該高興還是憂傷，反正這裡我是有點下不去手，雖然對反彈有所期待，但還是坐山觀虎鬥好了。
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