來源：新流財經
作者：老是胡
繼匯付天下和拉卡拉之後，日前國內第三方支付服務商——移卡科技也在港交所遞交了其招股說明書。
移卡科技上半年淨利潤1.35億元
招股說明書顯示，截至2019年6月30日，移卡科技收入10.25億元，同比增長150.61%；經營利潤1.68億，同比增長755.53%。按非國際財務報告準則，移卡科技經調整利潤2018年扭虧，經調整利潤淨額為3950.7萬元，2019上半年經調整利潤淨額為1.35億元。
從營收構成來看，移卡科技主要收入均來自一站式支付服務。截至2019年上半年，其一站式支付服務收入9.95億元，佔總營收97.1%；科技賦能商業服務收入3000.5萬元，佔比2.9%。
但移卡科技的一站式支付服務營收佔比相較於2016年99.8%而言，略有下降，這是受移卡科技戰略調整的影響，通過支付這一基礎業務，實現向金融科技的拓展。
同時，支付服務覆蓋的消費者人數也由截至2018年12月31日的約1.41億人增長至截至2019年6月30日的約2.28億人，半年增長了近62%。
此外，移卡科技獲得每一活躍支付服務客戶數的成本也在逐年降低，在2016、2017和2018年的獲客成本分別為68元、34元和20元，而截至2019年6月30日，這一數字僅為15元。
由於移卡科技的獲客成本越來越低，反而進一步促進了金融科技的盈利能力，所以移卡科技在這塊業務上有非常多的文章可做。
樂刷正拓展金融科技業務
目前，移卡科技也確實正在拓展除支付行業之外的服務品類，其中，金融科技板塊已成為一條重要的業務線。
移卡科技旗下的金融科技業務在2018年就已經上線，主要由旗下子公司樂刷科技運營。
根據招股書，移卡科技的金融科技服務包括助貸、委託貸款及保險轉介服務。
2019年9月其開始提供助貸服務，貸款由其金融機構合作夥伴在其科技平臺提供，移卡科技從金融機構合作夥伴獲得服務費。
此外，移卡科技與國內銀行及信託公司合作提供委託貸款。數據顯示，2016年、2017、2018年及2019上半年，逾期90日以上的營收貸款分別為0、30萬元、110萬元、620萬元，分別佔其營收貸款的0%、7%、3.7%、5.8%。
另外，樂刷聯合旗下子公司飛泉金服通過與金融機構合作，推出了個人信貸產品「樂借」。
雖然目前沒有直接數據描述上述業務規模，但如上圖所示，從金融科技服務在整個科技賦能商業服務收入的佔比情況可見，2018年，金融科技收入2050.8萬元，佔該部分收入的82.3%，2019上半年收入1519.1萬元，佔比下降至50.6%。
這表明，雖然科技金融服務（也即消費金融業務）的收入在快速增長，但是支付客戶（商家）在商戶SaaS和營銷服務中的轉化速率更加迅猛。
事實上，移卡科技當前仍然以支付服務及商戶SaaS產品的客戶為主要商戶；金融科技服務的客戶則包括商戶、消費者及金融機構。
截至2019年6月30日，活躍支付服務客戶數約480萬名，較2018年同期的約260萬名增加84.62%。支付服務覆蓋的消費者人數截至2019年6月30日的約2.28億人。
旗下金融科技服務仍面臨合規風險
在招股書中，移卡科技簡述了其金融科技服務未來面臨的不確定性風險。
「金融科技服務面臨與信貸評估及整體宏觀經濟形勢相關的風險。其依賴專有的信貸評估模式評估客戶信用度及與貸款相關的風險，部分模式或結構會需要或被視為需要其尚未取得或開發的額外程序、合作夥伴、牌照或能力。
若未能以此種方式擴張及改進其金融科技服務，或新規例或現有規例的新解釋向其施以不切實際或其不能滿足的規定，其金融科技服務的未來增長及成功或會受到重大不利影響。」
簡化來看，就是移卡科技旗下金融科技服務或許存在業務合規問題，以目前的監管形勢來看，移卡科技還需要獲得更多牌照、更可靠的合作機構。
為此，低調的樂刷在今年年初集中對某頭部持牌消金公司部分崗位人員挖牆腳，涉及崗位主要圍繞產品線風控以及技術支持上。
目前，移卡科技金融科技業務部分共涉及3家子公司。2016年移卡科技子公司深圳市飛泉雲數據服務有限公司（深圳飛泉）成立，主要向商戶及消費者提供金融科技服務。隨後，深圳前海飛泉商業保理有限公司（飛泉保理）、廣州飛泉小額貸款有限公司（廣州飛泉）陸續成立，分別提供金融科技及金融服務。
樂刷已收到多張央行罰單
今年以來，第三方支付行業違規已成為央行整頓重點，而這一趨勢大概率仍將延續下去。在這背景下，樂刷於今年7月連續收到兩張央行罰單。
7月24日，樂刷太原分公司因違反《銀行卡收單業務管理辦法》等相關規定，被央行太原中心支行責令限期改正，並處以罰款26萬元；7月29日，央行瀋陽分行再度對樂刷予以9萬元罰款，被罰原因均為違反《非金融機構支付服務管理辦法》和《銀行卡收單業務管理辦法》等相關規定。
事實上，近年來樂刷已多次收到監管罰單。據不完全統計，自2017年以來，樂刷已累計收到9張央行罰單，被罰金額超過90萬元，被罰原因多為違反銀行卡收單業務管理辦法。