來源：全景財經
創業板註冊制來了，漲跌幅限制20%！
據證監會披露的最新IPO排隊企業名單顯示，截至到2020年6月11日，IPO排隊企業數量為429家（不含科創板），其中主板159家、中小板74家、創業板196家。
6月12日晚間，證監會核准了5家企業的IPO批文，分別為：
海南葫蘆娃藥業集團股份有限公司
江西國光商業連鎖股份有限公司
中船重工漢光科技股份有限公司
浙江錦盛新材料股份有限公司
美瑞新材料股份有限公司
上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。
創業板註冊制來了，下周一開始受理！
6月12日晚間，證監會發布實施創業板IPO註冊管理辦法、創業板再融資註冊管理辦法、創業板公司持續監管辦法、保薦業務辦法等一系列涉及創業板改革的規章制度。深交所、中國結算、證券業協會也同步發布實施相關配套規則。
這意味著，創業板改革正式進入實操階段。
與徵求意見稿相比，深交所在充分吸收市場反饋意見後，對發行上市審核類規則、持續監管類規則、交易類規則三大方面進行了調整和完善，還對支持優質紅籌企業登陸創業板做出了針對性的安排，同時對下一步工作任務作出部署等。
6月15日起，深交所將開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、併購重組申請。
從上市條件來看，創業板股票首次發行上市的，應當至少符合下列上市標準中的一項：
（一）最近兩年淨利潤均為正，且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元；
（二）預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元；
（三）預計市值不低於人民幣50億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元。
圖片來源：深交所投教中心
同時，對創業板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20%。超過漲跌幅限制的申報為無效申報。《交易特別規定》自按照《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》發行上市的首隻股票上市首日起施行。
此外，進一步優化退市指標，將市值退市指標調整為連續20個交易日每日收盤市值低於3億元；完善財務類退市標準，公司因觸及財務類指標被實施*ST後，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。
另一方面，優化了紅籌企業上市指標。深交所發布《深圳證券交易所創業板創新試點紅籌企業財務報告信息披露指引》，紅籌企業應當披露因抵押、質押或凍結等導致權利受到限制，以及存放在境外且資金匯回境內受限的資產情況，主要包括資產類別、金額及相關受限情況，並充分提示風險。
京東成為今年全球第二大IPO 上市首日即可賣空
6月11日，京東香港IPO募集301億港元，成為今年全球規模第二大IPO，此次京東公開發售超購近180倍，港股定價較ADR高4.1%。
京東成功在港上市後，將成為港交所第四家同股不同權的上市公司，亦是繼阿里之後第二家在美國、香港同時上市的電商公司。然而就在同一日，市場曝出劉強東再卸任京東旗下3家貿易公司高管職務。
據媒體報導，京東將1.33億股新股的發行價定在每股226港元。按京東ADR 6月10日晚收盤折算，港股招股價仍溢價達4.1%。
按照39億美元計算，京東在香港的上市將成為今年全球規模第二大的上市活動，僅次於今年1月份京滬高鐵創下的43億美元記錄。美國銀行、瑞銀集團和CLSA都是京東香港上市的聯合保薦方。
值得一提的是，京東股票即將於6月18日開始交易，這一日期也恰逢電商平臺們一年一度的最大618線上購物節。
美國時間6月10日，納斯達克指數歷史上首次突破1萬點。數據顯示，自5月7日納指首次突破9000點起至今，京東的股價從43.97美元一路衝至60.7美元，漲幅超過38%，而同期亞馬遜的漲幅僅為11.5%。
事實上，從今年年初以來，京東的股價不斷創出新高，截至目前的整體漲幅已經超過70%，在整個中概股中表現出色。
在剛剛過去的第一季度，儘管受到疫情的影響，但是京東仍舊實現了20.7%的收入增長，大幅超出市場預期，年度活躍用戶數同比增速也達到了24.8%，移動端的日均活躍用戶數較去年同期增長了46%；對於二季度，京東還給出了收入增長20%-30%的預期指引。
「京東在用戶增長、收入增長和盈利能力，以及第二季度的強勁收入指引方面全面領先，增強了我們對其作為中國最大零售商的領導地位的信心。」高盛分析師在其研究報告中認為，這一判斷將推動市場對收入增長的預期繼續上升，利潤增長的可預測性提高。
在一季度財報發布後，各大國際投行紛紛上調京東的目標價，其中瑞銀證券將目標價從53美元上調至67美元。
2020年IPO過會率，再創新高
據證監會消息，6月11日6家企業首發上會，5家過會，1家暫緩表決。分別為：
上海沿浦金屬製品股份有限公司（首發）獲通過。
北京新時空科技股份有限公司（首發）獲通過。
山西壺化集團股份有限公司（首發）獲通過。
廣州若羽臣科技股份有限公司（首發）暫緩表決。
北京競業達數碼科技股份有限公司（首發）獲通過。
新亞強矽化學股份有限公司（首發）獲通過。
至此，2020以來，證監會共審核了80家企業的首發申請，其中78家獲得通過，1家被否，1家被暫緩，整體通過率為97.5%。
上述過會的6家企業中，北京新時空科技股份有限公司擬募資金額最高，為20.13億元。
發行人主要從事照明工程系統集成服務，覆蓋文旅燈光秀和常規景觀照明等領域。宮殿海直接持有新時空科技2654.90萬股，佔公司總股本的49.94%，為公司控股股東及實際控制人。此前，新時空在上會前曾兩次取消審核。
而此次被暫緩表決的若羽臣曾於2015年12月掛牌新三板，而後2017年8月從新三板摘牌並隨即宣布衝刺創業板，但2018年6月，其出現在了終止審查企業名單中。首輪IPO折戟後，2019年6月，若羽臣再度衝刺IPO，擬上市板塊從創業板改為了中小板。
公開資料顯示，若羽臣成立於2011年5月10日，是面向全球優質消費品牌的電子商務綜合服務提供商，致力於通過全方位的電子商務服務助力品牌方提升知名度並拓展中國市場。
若羽臣的收入主要來自於線上代運營、渠道分銷、品牌策劃服務。其中，線上代運營和渠道分銷構成了若羽臣營業收入主要來源，於2016年至2019年1-9月佔主營業務收入的比例均超過90%。
從業績體量來看，若羽臣明顯低於同行可比公司麗人麗妝、壹網壹創、寶尊電商等。2019年前三季度，若羽臣錄得歸母淨利潤5006萬元，而壹網壹創、寶尊電商2019年全年淨利潤均超過了2億元。
與此同時，若羽臣的毛利率也出現逐年走低的跡象。招股書顯示，2016年至2019年前三季度，若羽臣綜合毛利率從43%下滑至32%。且大都低於行業平均水平，與同行相比不具備優勢。
值得一提的是，近年來，若羽臣的返利金額已超過其淨利潤水平。2016年至2019年前三季度，銷售返利金額分別為2573.41萬元、6561.82萬元、1.17億元和9281.38萬元。
儘管返利是電商平臺等的常用商業操作，但其返利金額在銷售額中佔比已經從2016年的8%提升至2019年三季度末的18%。
若羽臣也以惠氏製藥的返利舉例，2017年末應收返利餘額為254萬元，2018年這一數字卻增長到811.79萬元。
若羽臣在招股說明書中也提示了，若未來品牌方返利政策發生重大不利變化或其他因素導致公司獲得的返利出現下降或無法收回，公司的盈利能力將因此受到不利影響。
首批精選層公司即將啟動公開發行
本周，對於新三板市場而言，可以說是具有歷史意義的一周。
繼首場掛牌委精選層審議會議召開後，6月12日晚間，兩家首批過會的企業穎泰生物、艾融軟體，僅在兩天後便獲得了證監會核准其可公開發行股票。
回溯過程，4月27日，穎泰生物等多家企業向全國股轉公司提交了精選層並公開發行的申請，從正式提交材料到證監會核准，首批企業僅用時46天。
這也讓業內人士再次感慨「精選層速度」。
對此，開源證券中小企業服務部負責人彭海對全景網表示，「這是意料之中也有意料之外，意料之中是審核速度肯定快，因為股轉審核時證監會也並聯審查，意料之外在於理論上是20個交易日內給答覆，2天內就給了核准算創了核准記錄。」
北京南山投資合伙人周運南也認為，「首先是證監會對前期精選層推進工作包括全國股轉、申請企業和保薦機構各項準備工作的認可和肯定;其次是證監會公眾公司部和股轉系統一起採用並聯審查，大大提高了精選層的審核效率;其三是證監會也在加速首批精選層的正式落地。」
根據精選層相關規則，證監會出具核准批覆之後，發行人和中介機構可以向全國股轉報送公開發行方案，全國股轉兩日內無異議的，主承銷商就可以啟動發行。啟動發行程序之後，還需履行確定定價方式、申購、配售、資金交收、股份登記等流程，方可正式在精選層掛牌。
公告顯示，穎泰生物、艾融軟體分別獲準在新三板公開發行不超過1億股新股，不超過880萬股新股。意味著接下來這2家公司將進入招股發行階段。
今日，球冠電纜、同享科技2家公司新三板公開發行申請均獲得通過。從申報受理至上會，這2家公司同樣歷時40多天。至此已有4家公司過會。
隨著「小IPO」審議的不斷提速，未來一周還將召開4場審議會，7家新三板公司將上會，分別為龍泰家居、佳先股份、貝特瑞、蘇軸股份、方大股份、潤農節水、泰祥股份。
最新擬IPO企業排隊名單（截止6月11日）
新三板最新擬IPO名單
帶「*」為西部12省區市及比照執行的地區首發在審企業。