2019年4月1日 06:07:25
本文來自 微信公眾號「中國水泥網」。
按照《政府工作報告》要求，4月1日（今日），新一輪增值稅改革將正式實施。其中，製造業等行業增值稅稅率將由16%降至13%，水泥行業及其上遊相關產業包括能源、運輸、採礦、設備製造等產業，其下遊相關產業包括混凝土等產業均屬於此次從16%調降至13%的範圍。交通運輸業和建築業等行業增值稅稅率將由10%降至9%，6%的稅率沒變，但是根據要求，要保證所有行業稅負只減不增。
「4月1日起實施的深化增值稅改革，也以製造業為減稅重點。」財政部副部長程麗華表示，一是製造業適用稅率下調3個百分點，是下降幅度最大的行業之一，製造業稅負將進一步大幅降低。二是進一步擴大抵扣範圍。將國內旅客運輸服務納入抵扣、將不動產由分兩年抵扣改為一次性全額抵扣，製造業企業相關支出的總體規模較大，受益尤為明顯。三是試行期末留抵退稅制度。根據統計數據，製造業期末留抵稅額佔比最高，將是這項政策的最大受益對象。
減稅幅度之大會對水泥價格、企業業績產生怎樣的影響呢？
筆者認為水泥行業上下遊均會獲益於減稅，熟料企業、粉磨站將比下遊的混凝土、建築業受益更多；水泥高價短期內仍會維持，進口熟料或趁機降價爭奪市場，水泥價格在減稅和市場競爭的影響之下有下降的可能性，但總體來說減稅對價格的影響很小，最終要看市場供需關係。
增值稅是以商品（含應稅勞務）在流轉過程中產生的增值額作為計稅依據而徵收的一種流轉稅。由於實行價外稅，實際由消費者負擔。水泥報價是含稅價，增值稅下調後的含稅結算價=原含稅金額/（1+16%）* （1+13%）。增值稅率下調後整個產業鏈總成本下降，水泥的生產成本也下降了，水泥價格理應下降。但是從近兩年來水泥行業利潤率來看，水泥價格並非完全是隨著成本的漲跌而同幅度漲跌的，更多是受市場供需關係的調節。
在靜態分析下，由於減稅的總額度是一定的，能夠在這塊「蛋糕」中切到多大的一塊最終還要取決於各行業議價能力、市場供需關係。一般來說從議價能力來看是：熟料企業>粉磨站>混凝土攪拌站，熟料的溢價能力最強，再加上大型熟料企業均以自有礦山為主，實際稅負比較高，或是減稅的最大贏家！無法自產熟料，只能外購熟料的粉磨站儘管議價能力稍弱，但仍然能將成本轉嫁給「兩頭受氣」的混凝土攪拌站。
但總體來說，減稅帶來的影響並不是太大，也因企業而異。目前主要的上市公司每年的噸毛利都在100元以上，減稅對於成本的影響可能只有幾元錢一噸，對於盆滿缽滿的水泥企業來說減稅帶來的利潤遠不如水泥漲一次價；噸毛利越高的企業受到的影響就越小，而對噸毛利低的企業如冀東水泥的利潤的提升或許會比較的明顯。
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